丨 2025年12月12日星期五丨 日前，君赛生物向港交所递交招股书。根据弗若斯特沙利文的数据，君赛生物的核心产品GC101是全球 首款无需高强度清淋化疗、无需IL-2给药的肿瘤浸润淋巴细胞(TIL)疗法，有望成为中国首个获批上市的 TIL疗法。 点评：君赛生物递表港交所，核心亮点在于GC101这款突破传统限制的TIL疗法，其无需高强度清淋化 疗和IL-2给药的特性，在实体瘤治疗上极具差异化优势，且有望成为国内首款获批的TIL疗法。不过， 其核心产品商业化模式未经验证，叠加TIL疗法赛道竞争加剧，后续需重点关注GC101关键II期临床数 据与IPO募资后的研发及商业化推进情况。 NO.4诺诚健华宣布新一代TRK抑制剂宜诺欣获批上市 NO.1金城医药：实控人收到证监会行政处罚决定书 12月11日晚，金城医药（300233）公告称，公司收到董事长赵叶青提交的书面辞职报告。金城医药披露 的另一则公告显示，赵叶青收到中国证监会《行政处罚决定书》。2017年8月18日至2020年2月10日，赵 叶青、王震、刘峰3人共同操纵"金城医药"股票。证监会决定对赵叶青、王震、刘峰处以300万元罚款， 对赵叶青采取4年市场禁入措施 ...

来源：新浪港股-好仓工作室 主营业务与商业模式：TIL疗法赛道独辟蹊径 商业化路径尚未验证 君赛生物是一家聚焦实体瘤创新细胞疗法的生物科技公司，核心产品为全球首款无需高强度清淋化疗及 IL-2注射的TIL疗法GC101。公司依托DeepTIL™细胞富集扩增平台与NovaGMP™非病毒载体基因修饰 技术平台，开发覆盖黑色素瘤、非小细胞肺癌、宫颈癌等实体瘤的细胞疗法管线。截至2025年6月，公 司拥有5款在研产品，其中GC101处于关键II期临床阶段，GC203进入I期临床，尚无产品上市销售。 商业模式以自主研发为主，计划通过"分时段生产工艺"实现"TIL种子细胞预制"，将个性化疗法转化为 接近现货型产品以降低成本。但该模式仍处理论阶段，实际可行性、成本控制效果及商业化能力均未得 到验证。 财务核心指标：亏损与负债双高 现金流濒临警戒线 净亏损三年翻倍 2024年同比扩大73.4% 公司自成立以来持续亏损，且亏损幅度逐年扩大。2023年除税前亏损9439万元，2024年增至1.64亿元， 同比增幅73.4%；2025年上半年亏损9758万元，已接近2023年全年水平。核心原因是研发投入激增及行 政开支大幅增加，2 ...