文章核心观点 抖音电商在2025千川大会上发布了全新的智能营销产品“千川・乘方”，旨在通过策略托管、动态智能服务和精准推荐三大核心能力，构建一站式智能营销体系，以应对用户消费行为、平台经营模式和商家增长策略的深刻变化，引领行业进入3.0智能营销新范式 [1][3] 行业与平台趋势变化 - 用户消费行为从“单点行为”演变为“全链路互动”，平台短视频日均激发搜索达1.1亿次，30天内复购单数多达12单，使用优惠券的订单比例提升至40% [2] - 平台从依赖头部达人或大促节点的“单次脉冲高地”，转向注重平销期、日销自播和货架经营的“长效经营阵地”，目前超1亿用户每天在抖音下单 [2] - 商家的增长策略从“单一广告驱动”升级为“营销与经营联动”，越发重视广告、营销与经营的统筹优化以提升整体生意增长效率 [3] 新产品“千川・乘方”核心能力 - 策略托管：提供“一本账”能力，整合选品、发券、达人带货等全链路成本，以准确、统一、实时的方式呈现完整营销账本，为全局优化决策提供基础 [5] - 动态智能服务：依托AI模型能力，更好地理解和预判潮流热点、用户偏好及内容喜好，提升用户行为预判的准确性和实时性 [6] - 精准推荐：支持商家对所有经营支项进行一次性表达与统一调控，按每个经营元素的效果灵活分配整体营销预算，实现规模和利润的稳定双升 [6] 新产品在具体经营环节的应用 - 选品环节：“全店推广”功能可实现长尾商品一键投放与自动测款，例如美妆集合店品牌调色师使用后，非主推品GMV占比由18%提升至36% [8] - 内容环节：“千川星选”由服务商完成达人撮合和内容质量把关，内容素材不起量不收费，起量后按消耗规模比例付费，降低商家获取优质内容的门槛与成本 [8] - 达人带货环节：创新推出“一商多达”综合ROI管理模式，将广告花费与达人佣金统一核算，优先放大高利润率内容的流量价值，保障商家经营利润 [8] - 促销工具：2026年上半年将逐步落地更精细化的智能优惠券功能，智能运费险、免息工具也将纳入系统计算范畴，商家可通过设置综合营销的总ROI或总费比获得最佳方案 [8] 底层技术支持 - 千寻 LMC³ 模型：在豆包大模型基础上，汇聚用户视频、音频、文字等万亿级多模态参数构建，具备深厚的世界知识、电商垂类知识及用户全生命周期行为建模能力，能够“懂用户”、“懂商品”、“懂内容” [9] - 千策：实现预算与ROI的一体化智能调度，商家设定整体预算与综合ROI目标后，系统可自动完成预算分配、出价调控及选品匹配 [12] - 千意：具备从创意生成、客服问答到智能诊断推荐等全链路智能服务能力 [12] 平台扶持政策 - 大幅下调电商技术服务费至0.6%，实现实质性免佣，让商家将成本更集中地投入到经营与营销中 [12] - 投入百亿级专属补贴，通过智能优惠券形式精准触达目标用户，直接提升转化效率 [12]

抖音电商千川大会核心发布 - 抖音电商于2025年12月11日举办千川大会，发布全新一站式智能营销产品“千川·乘方”，旨在通过策略托管、动态智能服务与精准推荐三大核心能力，帮助商家实现成本管控、智能运营与增量获取的全流程经营优化 [1] 电商营销环境的新趋势 - **用户行为演变**：用户消费从“单点行为”演变为“全链路互动”，平台短视频日均激发搜索达1.1亿次，30天内复购单数达12单，使用优惠券订单比例提升至40% [2] - **平台经营转向**：平台从依赖头部达人/大促的“单次脉冲高地”转向“长效经营阵地”，超1亿用户每天在抖音下单，商家需通过平销期、日销自播、货架经营等方式构建复利效应 [2] - **商家策略升级**：商家增长策略从“单一广告驱动”升级为“营销与经营联动”，注重发券策略、短视频搭配搜索、KOC合作等统筹优化以提升增长效率 [3] - **未来营销能力**：未来商家需具备理解、满足、预判和激发用户需求的能力，实现内容生产与分发的动态结合，并打通用户触点实现“一次营销，全链路影响” [3] 新产品“千川·乘方”的核心功能 - **核心理念**：产品全面落地“One budget, One AIGC, One LLM”理念，致力于为商家找到全局最优解 [3] - **三大维度进化**： - **营销场景“一本帐”**：整合选品、发券、达人带货等全链路成本，提供准确、统一、实时的全局营销账本 [6] - **用户行为“算得准”**：依托AI模型预判热点、用户偏好及内容喜好，计算用户在全场景、全链路的竞争转化率，提升预判准确性与实时性 [7] - **预算一体“调得优”**：支持对所有经营支项进行一次性表达与统一调控，按各经营元素效果灵活分配整体营销预算，追求规模与利润双升 [7] “千川·乘方”在各经营环节的具体应用 - **选品环节**：“全店推广”功能可实现长尾商品一键投放与自动测款，例如美妆集合店品牌调色师使用后，非主推品GMV占比从18%提升至36% [8] - **内容环节**：“千川星选”提供达人撮合与内容质量把关服务，内容素材不起量不收费，起量后按消耗规模比例付费，降低商家获取优质内容的门槛与成本 [8] - **达人带货环节**：“一商多达”综合ROI管理模式将广告花费与达人佣金统一核算，优先放大高利润率内容的流量价值，其中“双佣金带货模式”通过“自然-投广”双轨机制实现共赢 [8] - **促销与工具**：2026年上半年将逐步落地更精细化的智能优惠券功能，并将智能运费险、免息工具纳入系统计算，商家可通过设置总ROI或总费比获得包含服务成本的最佳方案 [8] 支撑产品的核心技术能力 - **千寻LMC模型**：基于豆包大模型，汇聚万亿级多模态参数构建，具备深厚的世界知识与电商垂类知识，能够“懂用户”、“懂商品”、“懂内容”，精准推理用户行为、判断商品转化关键点并构建推荐内容 [9] - **千策**：实现预算与ROI的一体化智能调度，商家设定整体预算与综合ROI目标后，系统可自动完成预算分配、出价调控及选品匹配 [12] - **千意**：具备从创意生成、客服问答到智能诊断推荐的全链路智能服务能力 [12] 平台惠商扶持计划 - **技术服务费下调**：大幅下调电商技术服务费至0.6%，实现实质性免佣，让商家将成本更集中投入经营与营销 [13] - **投入专项补贴**：投入百亿级专属补贴，通过智能优惠券形式精准触达目标用户，以直接提升转化效率 [13]

抖音电商千川大会核心发布 - 抖音电商于2025年12月11日在上海举办千川大会，发布全新一站式智能营销产品“千川・乘方”，旨在通过策略托管、动态智能服务与精准推荐三大核心能力，帮助商家实现从成本管控、智能运营到增量获取的全流程经营提效 [1] 电商营销环境的新趋势 - 用户消费行为从“单点行为”演变为“全链路互动”，平台短视频日均激发搜索达1.1亿次，30天内复购单数多达12单，使用优惠券的订单比例提升至40% [2] - 平台从“单次脉冲高地”转向“长效经营阵地”，超1亿用户每天在抖音下单，商家需通过平销期、日销自播、货架经营及优质内容等方式构建长效经营阵地 [2] - 商家增长策略从“单一广告驱动”升级为“营销与经营联动”，通过精细化发券、短视频搭配搜索截流、与KOC合作沉淀口碑等方式，统筹优化以提升增长效率 [3] 千川・乘方产品的核心能力 - 实现营销场景“一本帐”：整合选品、发券、达人带货等全链路成本，以准确、统一、实时的方式呈现完整营销账本，解决资金分散、统计不一的问题 [6] - 实现用户行为“算得准”：依托AI模型，预判潮流热点、用户偏好及内容喜好，计算用户在全场景、全链路的竞争转化率，提升预判准确性与实时性 [6] - 实现预算一体“调得优”：支持对所有经营支项进行一次性表达与统一调控，按每个经营元素的效果灵活分配整体营销预算，追求规模与利润的双升 [7] 千川・乘方在各经营环节的具体应用 - 在选品环节，“全店推广”功能可实现长尾商品一键投放与自动测款，例如美妆集合店品牌调色师使用后，非主推品GMV占比从18%提升至36% [9] - 在内容环节，“千川星选”由服务商完成达人撮合与内容把关，内容素材不起量不收费，起量后按消耗规模比例付费，降低商家获取优质内容的门槛与成本 [9] - 在达人带货环节，推出“一商多达”综合ROI管理模式，将广告花费与达人佣金统一核算，优先放大高利润率内容的流量价值，其中双佣金带货模式可实现达人与商家的共赢 [9] - 在促转化环节，将于2026年上半年逐步落地更精细化的智能优惠券功能，并将智能运费险、免息工具纳入系统计算范畴，商家可通过设置总ROI或总费比获得最佳方案 [9] 支撑产品的核心技术体系 - “千寻 LMC³”模型基于豆包大模型构建，汇聚万亿级多模态参数，具备深厚的世界知识与电商垂类知识，能够“懂用户”、“懂商品”、“懂内容”，推理用户行为并精准激发需求 [10] - “千策”实现预算与ROI的一体化智能调度，商家设定整体预算与综合ROI目标后，系统可自动完成预算分配、出价调控及选品匹配 [12] - “千意”具备从创意生成、客服问答到智能诊断推荐的全链路智能服务能力 [12] 平台扶持政策 - 大幅下调电商技术服务费至0.6%，实现实质性免佣，让商家将成本更集中地投入经营与营销 [13] - 投入百亿级专属补贴，通过智能优惠券形式精准触达目标用户，以直接提升转化效率 [13]

抖音电商推出新营销产品“千川 乘方” - 公司于12月11日推出新营销产品“千川 乘方” [1] - 该产品旨在为商家降本增收、长期经营提供双重支撑 [1] 产品核心功能与体系 - 产品围绕策略托管、动态智能服务、精准推荐能力搭建一站式智能营销体系 [1] - “千策”模块可实现预算与ROI的一体化智能调度 [1] - 商家只需设定整体预算与综合ROI目标，系统即可自动完成预算分配、出价调控及选品匹配 [1] 成本管控与场景升级 - 产品帮助商家无需再分别管理营销广告、达人合作、技术服务费等多维度成本 [1] - 针对达人合作场景，产品对星图和精选联盟做了升级 [1] - 升级后将广告花费与达人佣金统一核算，优先放大高利润率内容的流量价值 [1]

抖音电商推出新营销产品“千川・乘方” - 公司于12月11日推出新营销产品“千川・乘方” [1] - 该产品围绕策略托管、动态智能服务、精准推荐能力搭建一站式智能营销体系 [1] - 产品叠加惠商扶持政策，旨在为商家降本增收和长期经营提供双重支撑 [1] 产品核心功能与成本管控 - “千策”模块可实现预算与ROI的一体化智能调度 [1] - 商家无需分别管理营销广告、达人合作、技术服务费等多维度成本 [1] - 商家只需设定整体预算与综合ROI目标，系统即可自动完成预算分配、出价调控及选品匹配 [1] 达人合作场景升级 - 产品针对达人合作关键场景，对星图和精选联盟做了升级 [1] - 升级后将广告花费与达人佣金统一核算 [1] - 系统优先放大高利润率内容的流量价值 [1]

抖音电商投放核心逻辑 - 抖音投放系统的核心逻辑被多数从业者误解，出价并非决定性因素[1] - 在抖音算法机制中，素材质量评分的影响力占比超过70%，而出价因素占比不足30%[1] - 平台算法已完成从传统标签匹配向神经网络智能推荐的技术跃迁[1] 平台算法逻辑与用户优先级 - 抖音作为内容消费平台，用户停留体验的优先级远高于商业变现需求[2] - 算法系统已摒弃传统的内容与用户标签化方式，转而依靠神经网络直接预测用户行为倾向[2] - 持续推送低质量内容会破坏用户体验，平台会控制其曝光量，即使商家出价更高[2] 素材质量评分指标与权重 - 素材质量评分的核心指标是点击率和转化率，其中点击率的权重更为突出[4] - 素材点击率突破3%的临界值可跻身优质序列，低于1%则即使双倍出价ECPM提升空间也有限[4] - 算法对素材生命周期采用差异化权重策略：冷启动期点击率权重占比达80%以上，成熟稳定期点击率与转化率权重比通常维持在6:4[4] 高效素材测试方法论 - 领先商家在批量投放前会进行充分素材测试，制作数十条不同版本素材进行小范围测试[5] - 筛选出点击率最优的素材后再集中资源进行规模化投放[5] - 人工执行素材测试流程效率低且依赖经验，有团队每月在该环节消耗超过200小时人力成本[5] AI电商智能体技术应用 - AI电商智能体技术能在素材上线前预判其点击率表现，通过解析视觉、文案、音频等维度特征结合预测模型进行评估[7] - 应用此类工具后，素材测试命中率从20%跃升至60%以上，ECPM指标同步提升40%[7] - 市场上类似技术方案包括字节跳动的即创AI平台、巨量引擎的创意效果指数系统等[7] ECPM优化系统工程与算法迭代 - ECPM优化是系统工程，但素材质量始终占据最核心位置，投入产出比最高[9] - 一条爆款素材足以扭转整个账户投放局面，而低质量素材即使其他参数最优也难以产生理想效果[9] - 组合使用知行奇点、飞书智能投放系统及巨量千川AI工具后，有公司整体投放效率提升接近50%[9] - 抖音算法迭代迅速，2025年3月数据显示最近三个月已完成至少四次重大升级，每次调整均显著影响流量分配机制[9] - 建立算法变化监测机制并及时调整策略，有公司在预算不变前提下使ROI指标提升35%[9] 行业竞争与资源投放策略 - 抖音带货领域竞争强度持续升级，但突围机会窗口依然存在[11] - 核心在于透彻理解平台机制，将资源精准投放到最具杠杆效应的环节，专注提升素材质量是更可持续的路径[11] - 在算法主导的生态中，内容质量的权重永远高于价格因素[11] - 知行奇点、阿里妈妈、腾讯广告等公司的AI电商智能体工具正让优质素材的制造过程更高效可控[11]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][3][7] 核心观点 - 2025年第二季度营收同比增长9.62%至7.52亿元，归母净利润同比增长4.5%至0.54亿元 [7] - 剔除会计准则调整影响后，估算同口径下第二季度营收同比增长约15% [7] - 非标品（如六年窖、老窖特曲传承礼盒等）实现加速增长，推动毛销差同比提升1.4个百分点 [7] - 管理（含研发）费用同比下降22.7%，费率同比下降1.5个百分点，主因AI替代人工降本增效 [7] - 多平台布局包括美团歪马&闪购、抖音小时达、京东秒送，并战略拓展东南亚电商市场（印尼雅加达及中国香港子公司） [7] - 调整2025~2027年归母净利润预测至3.2亿元、4.0亿元、5.0亿元（前值3.4亿元、4.5亿元、6.0亿元） [7] 财务表现 - 2025年上半年营收18.6亿元（同比-11.0%），归母净利润1.47亿元（同比+1.2%） [7] - 2025年第二季度收现比为70%（同比-24.1个百分点），主因应收账款增加及电商平台结算账期波动 [7] - 2025年第二季度综合毛利率23.0%（同比-2.40个百分点），受标品引流、白酒价承压及百亿补贴财务确认方式影响 [7] - 剔除其他收益影响后，2025年上半年及第二季度归母净利润分别同比增长3.8%、74.9% [7] - 2025年预测营业总收入37.87亿元（同比+3.02%），归母净利润3.20亿元（同比+22.90%） [1] 战略布局 - 大单品战略深化：定制开发品（如六年窖、五粮液头曲礼盒）放量增长，新品"古井贡酒年份原浆传承水晶版"上线抖音 [7] - 跨境电商拓展：与Tik Tok合作，在印尼孵化直播基地，合作金佰利、欧莱雅等头部品牌 [7] - 数智化建设：推动AI+Saas商业化应用，研发电商营销垂直领域AI Agent以实现核心业务流程自动化 [7]

行业投资评级 - 报告未明确提及行业投资评级 核心观点 - 小红书电商直播推广分为三大场景：店播日播销售、店播大场冲高、买手/主理人直播 [19][21] - 直播推广预算计算逻辑：GMV目标=观播人数×支付转化率×客单价，广告预算=广告引入观播人数×行业平均观播成本 [34][88][141] - 店播冷启阶段需日均投放≥12条计划，稳定开播阶段需≥15条计划 [53] - 大场冲高采用三段式投放策略：直播前10%预算蓄水、直播中80%预算冲高、直播后10%预算承接 [92] 直播推广场景分类 店播日播销售 - 适合长线日播型商家，分为冷启/稳定开播阶段 [24][32] - 冷启阶段核心策略：托管先行+观播计划加速，需建≥15条计划（含3条直播快投） [40][41] - 稳定阶段核心策略：人群探索+搜索拦截，需建≥20条计划（含5条直播快投） [44] 店播大场冲高 - 适合销量突破需求商家，配合新品上市/节日促销制造生意脉冲 [23][25] - 预算分配：预约推广成本参考￥8~¥20，观播成本参考￥7~¥12 [89] - 必须覆盖品牌词/品类词，搜索单计划买词≥300个 [44][65] 买手/主理人直播 - 品牌代投买手(BK代投)需提前授权，可投放合作买手直播间 [122][123] - 主理人自投需认证专业号，仅能投放自己直播间 [134][136] - 支付转化率大盘参考值9%~13%，观播成本参考￥6~¥8 [142] 关键投放功能 - 直播快投：直播时段同步投放商品+直播间，非直播时段仅投商品 [72][73] - 一键起量：新计划冷启必开启，预算设置≥成单成本50倍 [60][155] - 智能创意：冷启阶段需≥3个封面/标题，稳定阶段需≥5个 [66] 优秀案例 - 店播冷启案例：潮流服饰行业通过直播快投实现月销百万，GMV环比增长183% [80] - 店播大场案例：数码家电行业首播GMV破20万，冲入品类TOP1 [109][111] - 买手代投案例：美妆个护行业BK代投实现百万单品，ROI>6 [166][168]

核心观点 - 郑州帮是一群草根商家通过实践摸索出的电商流量打法，凭借极致人效和快速应变能力在商业上取得显著成绩，但也因内容同质化、破坏平台生态等问题引发争议 [3][5][15] - 随着平台治理趋严，郑州帮正经历从免费流量薅取向付费投放、品牌化转型的过程，头部商家年营收已超50亿元 [12][21][22] - 郑州帮的核心竞争力在于对平台规则的深刻理解、标准化SOP带来的极致人效以及快速验证流量有效性的能力 [25][27][29][30] 商业模式 - 初始模式：通过海量素人账号批量生产60分内容预埋关键词，引导用户搜索至淘宝成交，单篇笔记曾创造月销100万元记录 [7][9] - 内容生产：建立2000个图片模板和200+产品优缺点库，新编辑7天即可上岗，日均产出5篇笔记，大专学历员工占比80% [10][11] - 变现路径：以私域为核心，通过电话销售二次开发客户，私域贡献超80%营收，政府对私域GMV超千万企业给予税收优惠 [11][12] 运营数据 - 当前规模：郑州小红书编辑超10万人，日产笔记50万+篇，最大企业员工2000人 [12] - 平台治理：小红书2025年上半年封禁黑灰产账号超1000万个，处置虚假笔记320万篇，虚假人设账号1万个 [4][5] - 转型成果：头部商家与小红书签署过亿广告年框，某男士护肤品牌成为天猫京东国货TOP1 [21] 行业影响 - 打法演变：从百度知道引流→小红书横测笔记→种草科普合集，爆文点赞量突破20万 [20] - 平台冲突：与小红书官方KFS打法形成对立，通过降低达人成本撬动自然流 [12] - 区域辐射：组织架构采用"3331"模式，管理半径最小化，薪资结构包含基础工资+100-500元爆文奖励 [27] 转型方向 - 内容升级：从引流贴迭代至科普合集，采用"上海调性+郑州打法"提升视觉品质 [20][21] - 流量策略：从自孵账号转向70-80万真实达人投放，动态调整渠道适应平台红利期 [21][30] - 产品开发：通过数据挖掘潜力品类，与工厂合作开发高颜值白牌产品如三色分层沐浴露 [21]

行业趋势 - 品效销一体化已成为营销行业必选道路，品牌营销从"品牌传播、效果转化、销售渠道"割裂运营转向三者深度融合的一体化模式 [2][3] - 2025年是品效销一体化的关键节点，此前属于创新打法，2025年后成为企业竞争核心赛道，头部品牌必须采用该模式否则面临生存压力 [3] - 平台媒介资源仍有价值但不够，未来竞争取决于品效销一体化能力构建，需更会"玩数据"和"造价值" [3] 618市场表现 - 今年618行业体感明显不同，传统促销喧嚣渐退，消费逻辑发生趋势性变革 [2] - 消费者决策更务实，对营销转化效率要求更高，品牌需深度践行数据驱动优化方案，借助AI工具重构创意到执行的实时效果监测 [2] - 用户消费观念转变，平台营销侧重点调整，消费者决策过程变化，618增长更依赖品效销一体化 [3] - 品牌企业与平台营销面临不确定性增加，国际环境突变导致全球消费意愿走低，618购物意愿趋于保守 [4] - 商品资产贬值与消费谨慎叠加，非刚需商品平均客单价下降，降价刺激消费手段失效 [4][5] - 48.6%消费者计划缩减支出，体现信心与消费行为落差 [5] 营销模式变革 - 营销单纯依赖创意或资源不再有效，需构建精准营销模型，通过精细化运营提升效率 [5] - 部分企业通过推新产品、调整价格体系刺激消费，关键在于清晰目标人群画像，以品效销一体化实现精准触达 [5] - 品效销一体化要求整合品牌营销、效果营销与销售环节能力，突破环节间壁垒与能力边界 [7][8] - 传统模式中品牌营销侧重曝光与声量，效果营销聚焦行为转化，销售环节由经销商负责，三者相互独立 [7][8] - 灵狐科技依托15年行业沉淀形成差异化布局，整合三大环节能力，通过内部协同培训打通营销全链路 [8] 数据应用 - 品效销一体化关键在数据应用，需具备强大数据处理分析能力，覆盖品牌种草到销售转化各环节 [9] - 需突破平台数据壁垒实现跨平台联通，将数据服务产品标准化，提供横向数据打通服务 [9] - 品效销一体化赛道由消费者和品牌共同主导，营销公司为满足需求需领先布局 [9]