可转债市场概况 - 7月以来银行转债密集强赎转股摘牌，带来缩量效应，使其更为"炙手可热" [1] - 截至7月10日，全市场可转债总存量降至6680.79亿元，较年初缩水655.43亿元 [1] - 上交所存量规模为4087.68亿元，较年初减少559.46亿元，深交所存量规模为2554.48亿元，较年初下降95.88亿元 [1] - 沪深交易所公募可转债中，已进入赎回期和转股期的个券数量达456只，对应规模6207.60亿元，占全市场存量规模的95.36% [1] 可转债市场表现 - 截至7月10日，万得可转债正股等权指数年内累计涨幅达18.17%，万得可转债等权指数涨幅为10.04% [2] - 个券表现中，N华辰转涨幅高达57.30%，N路维转上涨34.74%，塞力转债上涨15.58% [2] - 上半年转债市场行情主要是被小微盘标的拉升，叠加纯债资金溢出效应，共同推动了可转债市场的行情走牛 [2] 银行转债市场动态 - 银行转债品种备受关注，基于银行作为发债主体的优质信用资质和险资增量资金对银行股的多次举牌 [2] - 成都银行、苏州银行发行的可转债已在年内触发强制赎回，转股率分别高达99.94%和99.93% [3] - 杭银转债于5月下旬触发强制赎回条款，南银转债在6月初触发有条件赎回条款 [3] - 7月以来，齐鲁转债、杭银转债、南银转债相继触发强赎或摘牌 [4] - 常熟银行、上海银行、重庆银行在内的多只银行可转债正接近转股价格的1.3倍赎回线 [4] 机构投资者动态 - 机构自营团队、私募基金对可转债配置诉求上行，基于正股操作难度大，转而关注转债 [5] - 公募基金更看重转债性价比，保险机构因可投池压缩，更多转向间接投资 [5] - 部分机构认为转债行情短期过热，但长期需求仍在，尤其来自纯债产品和"固收+"基金的资金 [5] - 下半年偏好"大盘转债"，重点关注银行、光伏、农林牧渔板块方向 [6]

文章核心观点 - 全球林产品公司Mercer International Inc.获Sustainalytics更新后的ESG风险评级16.8分，较2024年的17.4分持续改善，体现其在ESG风险管理上的进展与承诺 [1] 公司信息 - Mercer International Inc.是一家在德国、美国和加拿大开展业务的全球林产品公司，综合年产能包括210万吨纸浆、9.6亿板英尺木材、21万立方米CLT、4.5万立方米胶合木、1700万个托盘和23万吨生物燃料 [6] ESG评级情况 - Mercer的ESG风险评级从2024年的17.4分提升至16.8分，仍处于“低”风险类别，在全球造纸和林业行业中排名前15% [1][3] - 在最新评估中，Mercer在所有重大ESG问题上获得“强”管理评级，在排放、废水、废物、土地使用、生物多样性、职业健康与安全以及公司治理等关键领域保持“低”或“可忽略”风险评级 [4] 公司表态 - 公司总裁兼首席执行官Juan Carlos Bueno表示，ESG风险评级的改善反映了公司在管理重大可持续发展风险方面取得的切实进展，凸显了公司支持更可持续循环经济的战略 [2] - 公司首席可持续发展官Bill Adams强调，评级提升反映了公司在管理关键ESG风险方面的切实进展，特别是在排放跟踪、许可、治理和监督方面 [5] 评级机构信息 - Morningstar Sustainalytics是一家领先的ESG数据、研究和评级公司，为全球投资者提供负责任投资策略的开发和实施支持，与数百家领先资产管理公司和养老基金合作，也帮助数百家公司及其金融中介机构在政策、实践和资本项目中考虑重大可持续发展因素 [7] - Morningstar Sustainalytics的ESG风险评级衡量公司对特定行业重大ESG风险的暴露程度以及管理这些风险的能力，将ESG风险分为可忽略、低、中、高和严重五个等级 [8]

公司动态 - 迪尔公司推出H系列林业设备 包括1270H和1470H收割机以及2010H和2510H运输机 配备行业首创的增强液压系统 先进自动化和符合人体工程学的操作员设计 显著提升生产力 燃油效率和作业性能 [1][2] - H系列收割机相比前代G系列具有更快的循环时间和更高的切割效率 运输机和收割机均配备三台专用泵的液压系统 为进料辊 锯单元和动臂运动提供更大动力 同时提升动臂的举升 回转和稳定性 [2] - 迪尔公司还更新了反铲装载机产品线 新增行业首创的后置摄像头系统和重新设计的驾驶室 这些升级加强了公司在建筑与林业(C&F)领域的竞争力 该部门占设备收入的29% [3] 行业竞争 - CNH工业公司公布新战略计划 目标在主要市场保持第一或第二的位置 公司将重点投资人工智能技术 新产品发布和现有产品线更新 以及设备数字化集成 [4] - 小松公司的林业机械以耐用性和多样化附件著称 其Smart Construction平台利用信息通信技术(ICT)实现全流程可视化 旨在缓解劳动力短缺并通过智能资源分配提高生产力 [5] 财务表现 - 迪尔公司股价年内上涨21.2% 超过行业平均的19.7% 同期标普500指数上涨4.4% [6] - 迪尔公司当前12个月远期市盈率为24.49倍 高于行业平均的22.95倍 价值评分为D级 显示当前估值吸引力有限 [8] 盈利预测 - 市场对迪尔公司2025财年每股收益的共识预期为18.82美元 同比下降26.54% 2026财年预期增长17.13% 过去60天内2025年预期被下调 但2026年预期有所上调 [9] - 当前季度(2025年7月)每股收益预期为4.60美元 同比下降26.87% 下一季度(2025年10月)预期为4.32美元 同比下降5.05% [10]

文章核心观点 公司宣布今日举行的普通股年度股东大会上所有提交审批事项均获批准 [1] 会议情况 - 共24,877,170股普通股代表出席会议 约占已发行和流通普通股的22.62% [1] - 2025年5月9日管理信息通告中列出的所有董事候选人当选 任期至下一次股东大会或其继任者当选或任命 [2] - 安永会计师事务所被任命为公司审计师至下一次股东大会 董事获授权确定其薪酬 [2] 董事选举投票结果 | 候选人 | 赞成票数 | 赞成比例 | 反对票数 | 反对比例 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Barry Card | 23,866,574 | 96.98% | 744,347 | 3.02% | | H. Fraser Clarke | 23,866,574 | 96.98% | 744,347 | 3.02% | | Katrisha Gibson | 23,867,798 | 96.98% | 743,123 | 3.02% | | Karl Johannson | 23,413,621 | 95.14% | 1,197,300 | 4.86% | | Dean T. MacDonald | 23,866,574 | 96.98% | 744,347 | 3.02% | | Sean D. McMaster | 23,866,574 | 96.98% | 744,347 | 3.02% | [2] 审计师任命投票结果 | 赞成票数 | 赞成比例 | 反对票数 | 反对比例 | | --- | --- | --- | --- | | 24,800,533 | 99.69% | 76,536 | 0.31% | [2] 公司业务 - 公司拥有超100年卓越经验 为能源和工业市场提供解决方案 涵盖石油天然气、石化、采矿等多个领域 [3] - 公司在加拿大各地设有办事处 提供维护、施工等服务 助力客户开发资源 [3]

文章核心观点 Volatus Aerospace与J.D. Irving达成战略协作推进新不伦瑞克省2025年春季植树作业，结合重型无人机技术提升效率、可扩展性和环境影响，双方还将探索联合营销机会 [1][5] 合作项目情况 - Volatus提供重型远程驾驶飞机系统运输树苗和物资，由安大略省沃恩的运营控制中心协调飞行作业，实现实时任务监督并减少环境影响 [2] - 初始部署包括向新不伦瑞克部署重型物流RPAS、为JDI植树团队提供现场支持和RPAS培训、从Volatus集中OCC远程执行任务、进行全面监管管理 [8] 双方表态 - Volatus CEO表示荣幸为JDI再造林行动贡献创新无人机物流、培训和监管指导 [3] - JDI植树运营经理称需更安全高效方式运送树苗，认为无人机是答案，与Volatus合作使计划成为现实 [3] 行业背景 - JDI是全国植树领先者，自1957年已种植超11亿棵树，近期野火后预计需超53亿棵树苗恢复15%受损森林，全球植树服务市场预计从2023年72亿美元增长到2031年125亿美元 [3] - 无人机幼苗交付是可扩展、低成本解决方案，结合AI等技术可在偏远地区大量植树且环境影响小，符合可持续发展优先事项并在碳市场创造长期价值 [4] 公司介绍 - Volatus Aerospace是综合航空情报和物流解决方案领先提供商，服务北美及国际客户，业务涵盖无人机、有人驾驶飞机和数据分析服务 [6] - J.D. Irving是家族私营公司，总部位于加拿大新不伦瑞克省圣约翰，业务广泛，注重可持续商业实践，是北美最大私人土地所有者之一和科学森林管理领导者 [9] 投资者信息 - Volatus邀请对无人机植树和再造林机会感兴趣的投资者和利益相关者通过邮件索取深度白皮书 [5] 联系方式 - 联系人Rob Walker，邮箱Rob.Walker@volatusaerospace.com，电话+1 - 833 - 865 - 2887 [12]

奖项与荣誉 - 2025年Dr Sharon Haines纪念奖授予Resource Management Service高级副总裁Jimmy Bullock 以表彰其在协作保护和可持续森林管理领域的终身贡献 [1] - Jimmy Bullock在RMS任职期间推动林业公司更严格应对濒危物种问题 并主导将4500万英亩私有林地纳入NAFO野生动物保护倡议(WCI) [2] - 其领导的WCI在2023年发展为NAFO与美国鱼类野生动物管理局等机构的正式合作伙伴关系 并衍生出"无冲突保护"全国性联盟 [2] 行业合作与倡议 - SFI与国际纸业设立该奖项以纪念已故可持续发展办公室总监Sharon Haines 其生前主导了公司与环保组织的创新合作并建立国际可持续林业政策框架 [4][5] - SFI通过四大支柱(标准/保护/社区/教育)与林业部门/学术机构/原住民等合作 将认证森林作为应对气候变化和生物多样性挑战的工具 [6][7] 公司动态 - 国际纸业2024年净销售额达186亿美元 2025年收购DS Smith后成为北美及EMEA地区包装解决方案领导者 [8] - 公司全球雇员超6.5万人 在30多国运营 总部位于美国田纳西州和英国伦敦 [8]

公司动态 - Trimble推出全新综合技术平台Trimble Forestry One 旨在连接并优化林业运营 [1] - 该平台基于Trimble Connected Forest解决方案扩展功能 整合运营、空间和环境数据以提升决策能力 [2] - 主要解决林业行业技术痛点 包括工作流割裂、数据孤岛和过时接口等问题 [2] 产品功能 - 提供稳健数据管理 通过Trimble DataSync实现云存储/检索 通过Trimble DataVuze实现API驱动的报告和洞察 [6] - 实现统一库存管理 提供采购供应链中的实时库存视图 [6] - 简化采购和监管合规 通过Connected Forest Xchange Plus应用管理木材可追溯性 [6] - 支持端到端木材追踪 从森林到工厂实现完全透明和可追溯性 [6] 行业影响 - 平台帮助林业客户降低成本 通过优化运营意识和规划 [6] - 增强可持续性实践 利用数据驱动洞察实现环保操作和简化合规报告 [6] - 提升供应链透明度 通过可追溯供应链和快速活动验证建立信任 [6] - 降低风险 通过主动监测和数据驱动的决策减少突发事件影响 [6] 高管观点 - Trimble林业总经理Kevin Toohill表示该平台代表行业技术和工作流的重大进步 [3] - 公司目标是通过统一平台改变行业运营方式 增强协作并利用数据力量推动决策 [3] 市场信息 - Trimble Forestry One已面向全球客户开放 [4] - 公司是连接物理与数字世界的全球技术企业 专注于精确定位、建模和数据分析创新 [5]

科技创新与生态建设 - 八达岭林场采用无人机植树造林技术，打造北京首个无人机植树造林工程项目，载重无人机单次可运送10余株树苗，显著提升造林效率并减少对地表植被的破坏 [2] - 无人机技术应用于海拔800米的陡坡地带，解决了传统"悬崖造林"难题，科技赋能打通"空中走廊" [2] - 通过科学治理，八达岭林场森林覆盖率从建场初期的不足4%提升至75%，生态环境实现根本性转变 [2] 生态工程与景观规划 - 八达岭林场将"三北"六期工程与长城文化带保护、乡村振兴战略融合，计划2025年底前完成人工造林和退化林修复8146亩 [3] - 公司持续优化长城区域森林景观，种植固土树种和彩叶树种，建设生态廊道，生态功能日益增强 [2] - 计划建设五彩长城景观，开发森林研学、生态康养等新业态，打造"世界级长城大景区" [3] 乡村振兴与经济效益 - 创新"义务植树+乡村振兴"模式，驻村第一书记带领村民种植香椿树1000余株、樱桃300余株，荒坡变身"绿色银行" [3] - "香椿园+樱桃园"项目预计2026年产生经济效益，成为村民致富新途径 [3] - 作为国家级"互联网+全民义务植树"基地，公司通过植树活动助力乡村振兴，形成可持续发展模式 [3]

文章核心观点 公司宣布2025年股东大会管理代理通告中提名的董事候选人当选为公司董事，并公布投票详细结果 [1] 分组1：董事选举投票结果 - 马尔科姆·科克韦尔获11,366,194票，支持率99.69%，反对票35,273，反对率0.31% [2] - 希瑟·菲茨帕特里克获11,382,141票，支持率99.83%，反对票19,326，反对率0.17% [2] - 凯伦·奥尔德菲尔德获11,341,310票，支持率99.47%，反对票60,157，反对率0.53% [2] - 埃里卡·赖利获11,384,294票，支持率99.85%，反对票17,173，反对率0.15% [2] - 布鲁斯·罗伯逊获11,369,229票，支持率99.72%，反对票32,238，反对率0.28% [2] - 亚当·谢帕尔斯基获11,315,994票，支持率99.25%，反对票85,473，反对率0.75% [2] 分组2：公司概况 - 公司是加拿大东部和美国东北部最大的林地所有者之一，管理约240万英亩土地 [3] - 公司拥有并管理新不伦瑞克省约77.5万英亩永久产权林地、缅因州约30万英亩永久产权林地，并为新不伦瑞克省约130万英亩皇家许可林地提供木材服务 [3] - 公司主要业务是森林管理和木材产品生产，产品包括软木和硬木锯材、纸浆木材和生物质副产品，销售给约90个地区客户 [3] - 公司还通过房地产和环境解决方案等其他业务创收 [3] 分组3：公司战略与信息 - 公司战略是通过可持续森林管理和其他土地利用活动，从现有林地资产中实现现金流最大化，同时通过收购和积极管理资产来推动业务增长 [4] - 公司股票在多伦多证券交易所上市，代码为ADN [4] - 如需更多信息，可访问公司网站www.acadiantimber.com或联系首席财务官苏珊·伍德，电话506 - 737 - 2345，邮箱ir@acadiantimber.com [4]

财务表现 - 2025年第一季度调整后EBITDAS为510万加元 较2024年同期增长61% [1][4][6] - 营业收入1.379亿加元同比下降6.1% 但毛利率提升至10.4% 同比增加1.5个百分点 [6][7][9] - 销售及管理费用936万加元同比下降6.9% 费用率维持在6.8% [6][10] 运营亮点 - 流动性状况创历史新高 现金及可用信贷额度达8910万加元 同比增加1210万加元 [3][7] - 新签合同总额7800万加元 其中74%工作量预计在2025年完成 [7] - 持续经营业务亏损收窄至333万加元 同比改善30.4% [7][11] 战略与展望 - 预计第二季度春季检修计划将推动业务量回升 但全年活动水平可能持平2024年 [4] - 优先股累计未付股息达1.144亿加元 董事会暂不宣派现金股息 [15][16] - 发布第三份可持续发展报告 强化ESG承诺 [12] 资本结构 - 资产抵押循环信贷额度最高5000万加元 2027年4月到期 [13] - 流通股包括1.1亿普通股 12.77万系列1优先股(转股价0.35加元/股)及4.01万系列2优先股(转股价0.10加元/股) [15]