股息派发 - 宣派中期股息每股0.7港元高于市场预期 [1] - 派息比率达约58%对比市场预期50% [1] 财务表现 - 第二季经调整EBITDA同比增长12%至36亿港元 [1] - 调整贵宾厅赢率因素后EBITDA按季增长7%至32亿港元 [1] - EBITDA利润率按季下跌10个基点至29.6% [1] - 每日营运开支按季增长2% [1] 业务运营 - 中场博彩收入按季增长7%跑赢行业4%的增速 [1] - 贵宾厅投注额按季上升20%受嘉佩乐酒店试业带动 [1] - 再投资率上升120个基点反映演唱会及酒店推广活动增加 [1]

财务表现 - 第二季度经调整EBITDA同比增长12%至36亿港元 [1] - 剔除贵宾厅赢率影响后EBITDA环比增长7%至32亿港元 [1] - 每日营运开支环比增长2%反映运营投入增加 [1] 资本运作 - 宣布派发每股0.7港元中期股息超出市场预期 [1] - 派息率约为58%显示强劲现金流分配能力 [1] 运营策略 - 再投资率上升120个基点体现业务扩张态势 [1] - 增加演唱会及酒店开业相关推广活动推动运营开支增长 [1] 机构观点 - 瑞银维持买入评级并给予43.9港元目标价 [1]

博彩行业第二季度业绩表现 - 行业业绩呈现明显分化 8家公司超预期 2家符合预期 2家未达标 [1] - 拉斯维加斯当地消费者表现异常强劲 "大漂亮法案"对先进折旧和利息费用扣除的变更对自由现金流产生显著正面影响 [1] - 数字收入强劲增长为行业带来积极变化 [1] Wynn Resorts(WYNN US)业绩与预期 - 第二季度超预期表现展现高端市场强劲实力 尽管拉斯维加斯大道表现不尽如人意 [1] - 第二季度拉斯维加斯表现令人印象深刻 收入 EBITDA和利润率均上升 尽管市场整体疲软 [1] - 美银证券重申"买入"评级 目标价125美元 第三季度澳门EBITDA预期为2.72亿美元 略高于市场预期的GGR [1] - 预计第三季度拉斯维加斯EBITDA将略有下降 主要考虑中场入住率下降因素 [1] Penn Entertainment(PENN US)业绩与评级 - 美银证券重申"中性"评级 将2026年EBITDA预期从2025年预期下调1% [2] - 公司将全年EBITDA指导从4.00亿美元下调至2.00亿美元 新指导包含因税收和密苏里州启动导致的1000万美元 [2] - 指导削减反映对下半年市场份额的更谨慎预期 ESPN Bet当前收入基础加上高固定成本使该部门难以盈利 [2] Sportradar(SRAD UYS)财务表现与市场反应 - 第二季度营收3.18亿欧元/EBITDA 6400万欧元 略高于美银预期的3.16亿欧元/6000万欧元 [2] - 将全年收入指导提高至至少12.78亿欧元 EBITDA指导提高至至少2.84亿欧元 此前预期为12.73亿欧元/2.81亿欧元 [2] - 尽管超预期并提高指导 股价自报告以来下跌约6% 美银认为这是由于股票年初至今上涨59%和高预期所致 [2] - 美银重申"买入"评级 目标价31美元 基于2026年EBITDA的20倍估值 [2]

财务表现 - 第二季经调整EBITDA按年增长12%至36亿港元 [1] - 调整贵宾厅赢率因素后EBITDA按季增长约7%至32亿港元 [1] - EBITDA利润率（撇除建筑业务）按季下跌10个基点至29.6% [1] 运营动态 - 每日营运开支按季增长2% [1] - 再投资率上升120个基点 [1] - 演唱会及酒店开业相关推广活动增加导致再投资率上升 [1] 股东回报 - 宣派中期股息每股0.7港元高于市场预期 [1] - 派息比率达约58%对比市场预期50% [1] - 瑞银评价属正面惊喜并给予买入评级目标价43.9港元 [1]

股价表现 - 金界控股尾盘涨超5% 报4.41港元 成交额4294.51万港元 [1] 业绩预期 - 预计1H25 EBITDA同比增长240% 环比增长28% [1] - 预计1H25总博彩收入同比增长20% 环比增长31% [1] - EBITDA强劲增长得益于访客人数与外国直接投资额持续增长带动的复苏好于预期 [1] 中柬合作背景 - 2025年4月中国重申中柬紧密合作关系 [1] - 2024年柬埔寨吸引外国直接投资总额达69亿美元 同比增长40% [1] - 中国投资贡献占比持续超过50% 居首位 [1] 旅客增长数据 - 1H25中国赴柬旅客同比增长51% 环比增长28% [1] - 中国商务旅客同比增长46% 环比增长31% [1] - 中国对柬埔寨投资额增加有望带动公司贵宾业务量上升 [1]

行业预测与评级调整 - 摩根大通三个月内第三次上调澳门博彩业预测 偏好顺序为银河娱乐=美高梅中国、金沙中国、永利澳门、澳博控股、新濠国际发展 [1] - 行业获"增持"评级 预示平均股价有约35%上涨空间 [1] - 2025年下半年博彩总收入(GGR)预计增长13% 上半年增长4% [1] 目标价调整详情 - 银河娱乐目标价由42港元升至53港元 评级"增持" [1] - 美高梅中国目标价由15港元升至23港元 评级"增持" [1] - 金沙中国目标价由18港元升至24.5港元 评级"增持" [1] - 澳博控股目标价由2.2港元升至3港元 评级"中性" [1] - 新濠国际发展目标价由2.6港元升至4.5港元 评级"减持" [1] 财务指标展望 - EBITDA增速从第一季度下降4% 第二季度增长5% 加速至第三季度12%和第四季度16% [1] - 现金流(flow-through)强劲推动EBITDA增长超市场预期 [1] - 持续正向修正及正常化市盈率倍数推动行业股价上升 [1]

财务表现 - 2025年上半年净收益232亿港元 同比上升8% [1] - 2025年上半年经调整EBITDA为69亿港元 同比上升14% [1] - 第二季度净收益120亿港元 同比及环比均实现增长 [1] 运营亮点 - 新酒店项目独家预览带动业绩强劲表现 [1] - 银河综艺馆演唱会推动单日客流创新高 [1] 财务状况 - 现金及流动投资达307亿港元 显示财务稳健 [1] 股东回报 - 董事会宣布派发每股0.70港元中期股息 [1]

财务表现 - 2025年上半年净收益232亿港元 按年增长8% [1] - 上半年经调整EBITDA达69亿港元 按年增加14% [1] - 第二季度净收益120亿港元 按年增10%且环比增8% [1] - 第二季度经调整EBITDA为36亿港元 按年升12%且环比升8% [1] 运营亮点 - 澳门银河嘉佩乐酒店于五月开展预览活动 助推黄金周业绩表现 [1] - 银河综艺馆举办G-Dragon和张学友演唱会 创下单日客流量12.3万人次纪录 [1] 资本状况 - 截至2025年6月底现金及流动投资达307亿港元 负债水平极低 [1] - 宣布派发中期股息每股0.70港元 将于2025年10月执行 [1] - 六月已派发末期股息每股0.50港元 [1]

银河娱乐中期业绩 - 公司截至2025年6月30日止六个月收益232 46亿港元 同比增加8 27% [1] - 股东应占溢利52 4亿港元 同比增加19 44% [1] - 每股基本盈利119 8港仙 拟派发中期股息每股0 7港元 [1] 澳门银河业务表现 - 澳门银河为公司最大收益及盈利来源 2025年上半年净收益191亿港元 按年上升13% [1] - 经调整EBITDA为63亿港元 按年上升18% [1] - 由于博彩业务净赢率偏高 经调整EBITDA增加约7 55亿港元 [1] - 净赢率正常化后 经调整EBITDA为56亿港元 按年上升3% [1]

财务表现 - 上半年营收232亿港元 同比上升8% [1] - 净利润52.4亿港元 同比上升19% [1]