累积投票制定义与适用范围 - 累积投票制允许股东在选举董事时集中或分散使用投票权，投票权数为持股数与应选董事总人数的乘积 [2] - 该制度适用于独立董事和非独立董事的选举，但职工董事由职工民主选举产生，不适用此规则 [2][4] 董事候选人提名规则 - 董事会或持股1%以上的股东有权提名非独立董事候选人，独立董事候选人还需符合《上市公司独立董事管理办法》等规定 [2][5] - 被提名人需提交详细个人资料并自查任职资格，董事会审核通过后成为候选人，可实行差额选举 [3][7][9] 投票与当选机制 - 独立董事与非独立董事选举分开进行，投票权数分别计算且仅能投向对应类别候选人 [4] - 股东投票时需标注每名候选人的得票数，超应选人数或未标注的选票无效 [4] - 当选董事需获超过出席股东会所持有效表决权股份的半数，票数不足时启动多轮补选程序 [5][6] 实施保障与附则 - 股东会需明确告知累积投票规则，董事会需提供专用选票并解释投票方法 [6] - 实施细则与法律冲突时以更高阶规定为准，修订需经股东会审议通过 [6]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告围绕北交所展开研究，涵盖规则优化、数据透视和企业挖掘三方面内容，指出北交所新股发行上市流程优化，用时缩减约20%，2024年北交所公司平均发行首日涨跌幅达218%，并挖掘出已受理和新三板挂牌企业中的优质企业[3] 根据相关目录分别进行总结 明晰规则：优化缩减约20%新股发行上市流程用时 - 北交所股票定价发行方式有网下询价、网上竞价、直接定价三种，2023年4月3日后上市的79家企业均采用直接定价方式[8] - 发行上市流程优化后整体用时缩减20%左右，一是缩短申购资金冻结时长至2个交易日，二是缩减申购、上市环节业务办理间隔[9] - 北交所新股申购无市值要求，但需先开通权限，申购时全额缴纳资金，未中签时T日冻结、T+2日解冻[13][16] 透视数据：2024年北交所公司平均发行首日涨跌幅达218% - 截至2024年底，北交所上市公司共265家，2024年仅23家上市，原因是“严把发行上市准入关”成2024年IPO市场主旋律[17] - 2022 - 2024年发行市盈率平均值与中值逐年下降，2024年降至15.45倍，且各月走势平稳[18] - 网上发行冻结资金均值持续提升，2024年达2128.97亿元，年增长率476.3%，大部分公司冻结资金在1000 - 2000亿元之间[20] - 有效申购倍数均值大幅增长，2024年达1478.95倍，73.9%的公司超1000倍[22] - 中签率均值逐年下降，2024年降至0.1%，所有上市公司中签率均低于5‰[25] - 发行首日涨跌幅均值逐年上升，2024年达217.69%，74%的企业涨幅超100%[32] 前瞻挖掘：北交所已受理企业中，国家级专精特新“小巨人”占比59% 稀缺性遴选：31家企业行业地位较高，国家级制造业单项冠军企业有5家 - 截至2025年2月28日，北交所已受理企业98家，31家企业在各自领域位处较高行业地位，如石羊农科、杰理科技等[35] - 98家已受理企业中，21家有制造业单项冠军企业称号，其中国家级5家，分别为杰理科技、农大科技等[37] 财务端遴选：规模、成长、盈利能力、研发水平四大维度 - 北交所已受理98家企业中，国家级专精特新“小巨人”企业占比59%，筛选出8家优质企业，为顶立科技、阳光精机等[39] - 从2023年2月28日至2025年2月28日，新三板挂牌企业642家，其中国家级专精特新“小巨人”企业占比41%，剔除已受理企业后筛选出23家优质企业，包含龙鑫智能、美康股份等[47]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：制造业、采矿业、高速公路行业、铁路运输行业、智慧矿山行业、新能源充换电行业、智慧水务行业 - **公司**：山西辖区39家上市公司，包括兰花科创、永泰能源、太原重工等；华翔股份、山西高速、大秦铁路、科达自控 纪要提到的核心观点和论据 山西辖区上市公司整体情况 - **总体业绩保持韧性**：2024年41家上市公司共实现营业收入5614亿元，相当于山西省GDP的22%，规模净利润365亿元，29家公司盈利，12家规模净利润同比增长，2家扭亏为盈，5家亏损面收窄；2025年一季报显示，公司共实现营业收入1343亿元，规模净利润136亿元，回升向好态势持续巩固[3] - **部分行业增势良好**：2024年公司经营活动产生的现金流量金额超600亿元，全国排第19位；10家制造业公司营收和规模净利润同比增长，其中1家9类制造业公司规模净利润同比增长17%，占辖区公司规模净利润总额的34%；7家采矿业公司营收和规模净利润分别占辖区公司相关总额的29%和38%[4] - **现金分红有序推进**：2024年28家次公司实施现金分红316亿元；2025年已实施现金分红30亿元，又有21家次公司披露24年度现金分红预案，拟派发现金分红152亿元，分红力度大于全国平均水平[4] - **投资价值稳步提升**：2024年以来24家次公司实施股份回购超16亿元，10家公司多名股东高管增持股份，1家公司股东利用再贷款政策增持[4] 各公司情况 - **华翔股份**：是专注金属材料成型及精密加工的现代装备制造企业，2020年9月A股上市；2017 - 2024年经营业绩稳步增长，营收从19.86亿元增至38.28亿元，规模净利润从1.19亿元增至4.7亿元，年复合增长22%；推行HBS精益管理体系，历经破局期、融合期、深化期，实现生产线自动化和智能化升级，如法兰生产线人员从28人减至6人，日产量从5500件提至7000件，效率提升到116.7%；未来计划以智能制造为核心，布局机器人领域，成立产业基金[19][20][25] - **山西高速**：聚焦高速公路智慧出行、智慧管养和绿色能源，建立桥隧安全智慧运营管控平台和快清快储管控平台；收购太原服务区管理公司股权，对服务区进行扩容改造和提档升级；应用AI技术，建立公区级养护决策系统，提高养护科学性和智能化管控水平[36][37][60] - **大秦铁路**：被誉为中国铁路在资本市场的战略旗舰，实现两万吨重载列车常态化开行，形成先进技术体系，累计运量突破87亿吨；应用信息化技术和工业机器人，实现装备智能化升级，如湖东车辆段有46台套智能化设备作业；开行复兴号智能化动车组，提升旅客出行体验[39][40][41] - **科达自控**：2021年北交所第一批上市企业，山西北交第一股；IPO融资支持智慧矿山CPS智能化项目研发；开展智能充换电管理系统业务，覆盖全国20个省；在智慧矿山领域有深厚技术积累，专利知识产权达470多项，机器人技术有70多项专利，去年产生收入两三千万；应用AI技术赋能各业务板块，解决安全充电和民生问题[45][46][67] 投资者关系管理 - **山西高速**：畅通沟通渠道，编制资本市场动态月报，与不同类型投资者有效沟通，邀请独立董事参与；聚焦信息披露质量，优化年报编制，发布ESG报告；聚焦价值提升，制定资本市场价值提升行动方案和三年股东回报政策规划[47][49][50] - **大秦铁路**：制定信息披露实施细则，规范流程，实行双人复合连签把控和项目化管理；扩展信息披露范围，每月披露核心资产业务数据，开展现场投资调研活动；回馈投资者，实行长期连续和稳定高比例现金分红政策；打造专业团队，加强业务学习和培训[52][53][54] - **科达自控**：主动与投资者交流，参加策略会、业绩说明会，邀请投资者到公司参观；通过官网、公众号、展会和公告传达公司信息；展示创新业务成果，提升投资者对公司投资价值的信心[57][58][69] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 山西证监局推动辖区上市公司召开业绩说明会，2024年年报披露后，16家公司已或预计召开，部分公司单独召开一季度报告业绩说明会[6] - 山西省上市公司协会围绕提高上市公司质量、推动新质生产力建设、加强投资者保护等方面开展工作，下一步将继续发挥自律职能，推动会员公司规范运作[13][14] - 全景网络从2008年开始推出集体接待日活动，17年成功举办420余场，上市公司参与超2.1万加次，累计互动提问超100万条，回复超73万条[17] - 2024 - 2025年交通部公布公路数字化转型项目，两批投资共500多亿，可能撬动2500亿交通产业上下游产业链市场[61] - 本次活动投资者共提问882个，公司嘉宾共回答753个，答复率为85.37%[78]

发行信息 - 本次公开发行新股5100.00万股，占发行后总股本的25%，发行后总股本为20400.00万股[6] - 每股面值为人民币1.00元，每股发行价格为人民币15.38元[6] - 发行日期为2023年3月29日，拟上市深交所主板[6] - 保荐人（主承销商）为国信证券股份有限公司[6] - 发行市盈率34.66倍，市净率2.60倍，募集资金总额78438.00万元，净额71452.81万元[47] 业绩数据 - 报告期内营业收入为3.93亿元、4.98亿元、7.25亿元和3.74亿元，净利润为0.65亿元、0.90亿元、1.12亿元和0.61亿元，近三年营收年均复合增长率35.81%[55] - 2022年营业收入86366.20万元，较2021年增长19.10%；净利润12565.06万元，较2021年增长12.27%；扣非后归母净利润10409.09万元，较2021年增长14.98%[61] - 2022年7 - 12月营业收入49001.51万元，较2021年增长26.60%；净利润6459.49万元，较2021年增长5.74%；扣非后归母净利润5061.49万元，较2021年增长9.71%[61][62] - 2023年1 - 3月预计营业收入12900.00 - 15700.00万元，同比变动 - 2.31%至18.89%；归属母公司股东净利润1100.00 - 1500.00万元，同比变动 - 19.97%至9.13%；扣非后归属母公司股东净利润1100.00 - 1500.00万元，同比变动 - 2.54%至32.90%[64][66] - 报告期各期末存货账面价值分别为25,057.95万元、30,307.77万元、34,310.23万元和42,485.45万元，占流动资产比例分别为33.76%、35.57%、38.77%和43.10%[21] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为15,446.15万元、12,639.06万元、20,141.81万元和24,029.91万元，占流动资产比例分别为20.81%、14.83%、22.76%和24.38%[24] - 报告期内应收账款占同期营业收入比例分别为39.29%、25.36%、27.78%和32.16%，周转率分别为2.25次/年、3.05次/年、3.85次/年和2.98次/年[24] - 报告期内扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为20.06%、21.26%、21.12%和11.55%[39] 公司运营 - 公司主营砂石骨料和金属矿山相关设备研发等，正从传统装备制造向“装备制造 + 服务”升级[49] - 公司多项产品获江西省重点新产品证书，参与起草6项国家标准，独立起草6项行业标准[50] - 公司产品应用于多个国家重点建设工程，进入众多大型企业供应链[50] - 公司采取“订单驱动、适度备货”生产模式，库存商品和发出商品规模受多种因素影响[73] 风险提示 - 存货余额未来可能继续增加[21] - 2022年上半年应收账款周转率下降与设备类收入集中下半年及回款预期有关[24] - 向“装备制造 + 服务”模式转变，大型集成设备综合毛利率不高且业务波动大[25] - 行业竞争加剧，可能出现技术研发偏离市场需求情况[29] - 可能存在核心技术人员流失及核心技术泄密风险[30] - 直接材料成本占主营业务成本比例高，2021年钢材价格上涨带动相关产品价格波动[36][37] - 终端用于房地产行业收入占比小，但经营活动会随房地产行业周期性调控产生波动[35] - 国内工程机械巨头加入使行业市场竞争加剧[38] - 发行完成后净资产规模大幅提高，短期内净资产收益率可能下降[39] - 发行完成后股本规模大幅增加，每股收益等即期回报指标面临被摊薄风险[39] - 募集资金投资项目建成后，可能面临项目收益达不到预期目标风险[40] - 募集资金项目完成后，固定资产折旧额增加会影响公司盈利能力[40] - 公开发行若认购不足，存在发行失败风险[41] 股权结构 - 本次发行前控股股东、实际控制人李顺山控制发行人55.51%股份，发行后将控制41.63%股份[26] - 2016 - 2021年公司多次增资，李顺山、龚友良等股东持股比例有相应变化[142][152][157] - 2016年两次债转股增资存在出资不实瑕疵，2021年李顺山、龚友良以现金补足出资[161][164] 子公司情况 - 截至2023年3月1日，发行人有11家子公司（7家境内、4家境外）、1家分公司，无参股公司[177] - 鑫力耐磨、柯林泰克等多家子公司有相应的资产、营收、利润数据[177][179][180][181]

发行信息 - 公司拟首次公开发行5100万股A股并在深交所主板上市，发行后总股本20400万股，占比25%[6][46] - 预计发行日期为2023年3月29日，保荐人为国信证券[6] - 发行费用概算：保荐费300万元，承销费费率不低于6%且不低于2000万元等[47] 财务数据 - 报告期各期末存货账面价值分别为25057.95万元、30307.77万元、34310.23万元和42485.45万元[21][73] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为15446.15万元、12639.06万元、20141.81万元和24029.91万元[24][75] - 报告期内营业收入为3.93亿元、4.98亿元、7.25亿元和3.74亿元，净利润为0.65亿元、0.90亿元、1.12亿元和0.61亿元[55] - 2022年公司营业收入86366.20万元，净利润12565.06万元[61] - 公司预计2023年1 - 3月营业收入12900 - 15700万元，归母净利润1100 - 1500万元[64][66] 公司架构 - 公司全资子公司包括南昌鑫力耐磨材料有限公司等，控股子公司包括北京柯林泰克环保科技有限公司等[14] - 截至2023年3月1日，公司有11家子公司（7家境内、4家境外）、1家分公司，无参股公司[176] 风险提示 - 公司存货余额未来或继续增加，2022年上半年应收账款周转率下降[21][24] - 公司面临技术研发偏离市场需求、核心技术人员流失等风险[29][30] - 本次发行完成后公司面临净资产收益率下降、每股收益摊薄等风险[39] 历史沿革 - 2003年1月20日南昌矿山机械厂改制为南矿有限，2021年9月整体变更为股份有限公司[94][98] - 公司经历多次增资，注册资本从405万元增至15300万元[96][98] 子公司情况 - 鑫力耐磨2022年6月30日总资产1993.17万元、净资产1183.87万元等[178] - 柯林泰克2022年6月30日总资产848.78万元、净资产423.20万元等[180] - 南矿工程2022年6月30日总资产9935.56万元、净资产2006.88万元等[182]

发行相关 - 公司拟发行新股不超过5100.00万股，占发行后总股本比例不低于25%，发行后总股本不超过20400.00万股[5][49] - 每股面值为人民币1.00元[5][14][49] - 拟上市板块为深交所主板，保荐人是国信证券[5] - 发行前控股股东李顺山控制55.51%股份，发行后控制41.63%股份[25][80] 财务数据 - 报告期内营业收入为3.93亿、4.98亿、7.25亿和3.74亿元，净利润为0.65亿、0.90亿、1.12亿和0.61亿元[57] - 2022年度营收8.64亿元，净利润1.26亿元，扣非后归母净利润1.04亿元[62] - 报告期各期末存货账面价值分别为25057.95万、30307.77万、34310.23万和42485.45万元[20][75] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为15446.15万、12639.06万、20141.81万和24029.91万元[23][77] - 报告期内应收账款周转率分别为2.25次/年、3.05次/年、3.85次/年和2.98次/年[23][78] - 报告期内扣非后加权平均净资产收益率分别为20.06%、21.26%、21.12%和11.55%[41][94] 业务情况 - 主营整机、配件销售和运维服务，下游为砂石骨料、金属矿山等领域业主及总包方[56] - 业务模式成熟，营收和净利润逐年增长[56] - 破碎设备等业务中砂石骨料领域收入占比分别为74.82%、79.63%、75.19%和83.88%[34][88] - 报告期各期末在手订单金额分别为19156.81万、30035.36万、44779.22万和38395.95万元[36][89] - 直接材料成本占主营业务成本比例分别为79.42%、78.60%、82.85%和80.31%[37][90] 未来展望 - 大力发展后市场服务业务，向“装备制造 + 服务”模式转变[24][79] - 可能出现技术研发偏离市场需求、核心技术人员流失及泄密风险[28][29][83][84] - 面临募投项目收益不达预期、固定资产折旧增加影响盈利风险[95] 公司背景 - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业等多项示范企业[52] - 参与起草6项国家标准，独立起草6项行业标准[52] - 产品应用于三峡等多个国家重点建设工程[52] - 进入中国电建、中国能建等大型企业供应链[52] 子公司情况 - 截至招股书签署日有11家子公司、1家分公司，无参股公司[176] - 鑫力耐磨等多家子公司有相应财务数据披露[178][180][182][184][186][189][191][194][197] 历史沿革 - 南昌矿山机械厂1970年成立，2002年改制[103][109] - 改制时相关资产、负债、净资产有评估增值率数据[111][112] - 公司历史增资情况及股权结构变化[145][146][150][151][153][156][161][165][166] - 历史存在出资不实瑕疵，已纠正[156][166][167][168]