公司股价表现 - 北京时间2月5日18:22，蔚来汽车美股盘前交易中涨幅扩大至10%以上 [1] - 同日，蔚来港股收盘上涨2.70%，报36.560港元 [1][3] - 蔚来美股盘前报价为4.89美元，上涨0.45美元，涨幅10.14% [3] - 蔚来美股当前市值约为108亿美元 [3] 核心财务里程碑 - 公司预计2025年第四季度将录得经调整经营利润（非公认会计准则），范围介乎约人民币7亿元（约1亿美元）至人民币12亿元（约1.72亿美元）[4] - 这是公司首次实现单季度经调整经营利润（非公认会计准则）[4]

记者丨毕凤至 刘雪莹 编辑丨黎雨桐 北京时间2月5日18:22，蔚来汽车美股盘前涨幅扩大至10%以上。今日蔚来港股涨2.7%。 | ( 日 | 意求 | | | --- | --- | --- | | | NIO.N | | | ム ムイノ () 量 3837万 股本24.41亿 市盈™ -3.37 | | 万得 | | -0.110 -2.42% 换 1.67% 市值 108亿 市净 20.98 | | 20 | | 盘前 4.89 0.45 10.14% | 05:21 美东 V | | | 港股 36.560 0.960 2.70% | 溢价(H/US) 5.42% | | | 分时 五日 日K 周K 月K 更多 ◎ | | | | 叠加 | 均价: 4.436 卖1 4.890 | 370 | | 4.720 | 3.74% 买1 4.880 3859 | | | | 15:59 4.439 1347 | | | | 15:59 4.440 906 | | | 4.550 | 15:59 4.440 0.00% | 669 | | | 15:59 4.435 | 323 | | | 15:59 4.4 ...

公司业绩与市场反应 - 蔚来美股盘前大涨 截至发稿涨幅超10% [1] - 公司发布盈利预告 预计2025年第四季度录得经调整经营利润为7亿元至12亿元 [1] - 此为蔚来首次录得单季度经调整经营利润 [1]

2月5日，蔚来公司披露2025年第四季度盈利预告。 蔚来预计2025年第四季度录得经调整经营利润（非公认会计准则）（界定为剔除股权激励费用后的经营利润），介乎约人民币7亿元（约1亿美元）至 12亿元（约1.72亿美元）。 此为公司首次录得单季度经调整经营利润（非公认会计准则）。 编辑丨瑜见 相比之下，公司2024年第四季度录得经调整经营亏损（非公认会计准则）人民币55.436亿元。 此外，按公认会计准则，预计公司于2025年第四季度录得经营利润约人民币2亿元（约0.29亿美元）至人民币7亿元（约1亿美元）。 | < W | 高来 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | NIO.N | | | | | 4.440 | 量3838万 股本 24.4亿 市盈 -3.4 | | | 万得 | | -0.110 -2.42% | 换 0.13% 市值1108亿 市净 20.96 | | | 盘口 | | 港股 36.560 0.960 2.70% | 溢价(H/US) 5.42% | | | | | 盘前, 五日 EK | 周K 月K | | 中名 0 | | | 叠加 ...

公司盈利预告 - 蔚来公司于2月5日发布盈利预告，预计2025年第四季度将首次录得单季度经调整经营利润（非公认会计准则），范围介乎约人民币7亿元（约1亿美元）至12亿元（约1.72亿美元）[1] - 按公认会计准则计算，公司预计同期经营利润范围约为人民币2亿元（约0.29亿美元）至7亿元（约1亿美元）[1] 盈利驱动因素 - 公司在2025年第四季度销量持续增长[1] - 有利的产品组合推动了汽车毛利率的优化[1] - 公司持续推行全面的降本增效措施[1]

公司财务表现 - 蔚来公司预计2025年第四季度将首次录得单季度经调整经营利润（非公认会计准则），范围介乎约人民币7亿元至12亿元（约1亿美元至1.72亿美元）[1] - 按公认会计准则计算，公司预计同期经营利润约为人民币2亿元至7亿元（约0.29亿美元至1亿美元）[1] 业绩驱动因素 - 公司在2025年第四季度销量持续增长，推动了盈利改善[1] - 有利的产品组合优化了汽车毛利率，对利润产生积极影响[1] - 公司持续推行全面降本增效措施，为利润提升做出贡献[1]

公司业绩与市场反应 - 蔚来汽车(NIO.US)盘前股价直线拉升，现大涨10% [1] - 公司预计在2025年第四季度录得经调整经营利润，范围在7亿元人民币至12亿元人民币之间 [1] - 这将是公司首次实现单季度经调整经营利润 [1]

公司业绩预测 - 蔚来预计2025年第四季度将首次实现单季度经调整经营利润（非公认会计准则），范围在人民币7亿元至12亿元之间（约1亿美元至1.72亿美元）[1] - 按公认会计准则计量，公司预计2025年第四季度经营利润约为人民币2亿元至7亿元（约0.29亿美元至1亿美元）[1] - 相比之下，公司在2024年第四季度录得经调整经营亏损（非公认会计准则）人民币55.436亿元[1] 业绩改善驱动因素 - 业绩改善主要归因于2025年第四季度销量持续增长[1] - 有利的产品组合推动了汽车毛利率的优化[1] - 公司持续推行全面的降本增效措施[1]

文章核心观点 文章探讨了在2026年企业增长与资金来源的宏观背景下，提出了五个关键发展方向以应对内需不足的挑战，核心在于企业需从国内“内卷”转向全球市场拓展和价值创造，通过出海、协同、发挥比较优势、构建长期信任以及满足美好生活需求来寻找新的增长机会 [2][3][8][43][44][45][46] 价值链出海 - 企业应对内需不足和市场容量有限的重要途径是出海，而当前的出海已超越传统出口，升级为将整条价值链（包括产品、品牌、研发和商业模式）迁移至海外 [5][6][7][8][9][11] - 以名创优品为例，其出海策略包括通过私域用户高频互动洞察需求，以及在海外直接开店以打造品牌形象 [10][12][13] 跟随龙头协同出海 - 行业龙头出海需要整合多层供应链体系协同合作，这为供应链企业提供了跟随出海的机会 [15][16][22] - 特斯拉进入中国上海后，在方圆300公里内聚集了上百家上下游企业，形成了高效的供应链协同，使其上海超级工厂实现当年开工、当年投产、当年交付 [18][20] - 当特斯拉在墨西哥建厂时，其供应链企业如拓扑集团、蓝思科技、迎轮股份、安杰科技等也随之出海 [21] 找到优势，各自风光 - 企业出海可依据自身独特优势选择不同路径，例如利用成本优势或产品优势 [24][30] - 具体案例包括：义乌工厂老板利用成本优势在跨境平台开店，产品在海外售价可达国内的两倍 [25][26]；梅卡曼德机器人凭借产品优势，为工业机器人加装工业级激光3D相机，使其能完成高难度或高危的流水线工作 [27][28][29] 去熟人社会做长期信任 - 构建长期信任是商业成功的关键，胖东来通过极致服务和高员工待遇建立了深厚的客户信任 [31][32][35] - 在许昌本地平均工资不到4000元的背景下，胖东来员工（包括保安和保洁）平均工资达七八千元，高出近一倍 [33] - 这种信任使得客户愿意在胖东来购买从黄金珠宝到茶叶、蜂蜜、食用油等多种商品，认为其售卖的商品一定没问题 [34][36] 满足美好生活需求 - 消费理念正在升级，消费者愿意为更美好的消费体验付费，这为企业提供了新的机会 [38][39] - 企业需要通过激发和“种草”来创造需求，例如为退休女教师提供旅拍服务，通过优质体验激发其社交圈层的消费需求 [39][40][42] - 当前商业机会正从大规模、大赛道转向更精细、更走心、更小而美的生态，企业需找到普通人对于美好生活的向往并创造场景去满足 [43][44][45][46] 品牌价值升级与欧洲游学案例 - 中国品牌当前面临的核心挑战已从制造能力转向占据行业生态位和卖出品牌价值 [51] - 全球生活方式品牌市场存在机会，关键在于学习欧洲品牌“将产品升华为与用户共情”的能力，其底层代码包括“文化共情化”（定义稀缺性、艺术和标准）和“匠心生活化”（控制产业链底层材质） [51][52] - 文章以“黑马·欧洲游学”为例，说明如何通过实地探访顶级品牌学习其成功内核，行程包括访问IFM学院、LV故居、欧莱雅总部、Loro Piana面料实验室、Prada、蓝带学院等，学习稀缺性叙事、产业链自控和生活方式定义 [47][52][54][55][56][57] - 该游学行程为期7天6晚，从巴黎到米兰，定价为每人86800元人民币，限30个席位 [47][70][71]

公司业绩预测 - 公司预计2025年第四季度将首次实现单季度经调整经营利润（非公认会计准则），范围在约人民币7亿元至12亿元（约1亿美元至1.72亿美元）之间 [1] - 按公认会计准则计量，公司预计2025年第四季度经营利润范围在约人民币2亿元至7亿元（约0.29亿美元至1亿美元）之间 [1] - 相比之下，公司在2024年第四季度取得经调整经营亏损（非公认会计准则）人民币55.436亿元，显示业绩实现显著扭亏为盈 [1] 业绩改善驱动因素 - 业绩改善主要归因于2025年第四季度销量持续增长 [1] - 有利的产品组合推动了汽车毛利率的优化 [1] - 公司持续推行全面的降本增效措施 [1]