2025年第三季度，实现营业收入13.83亿元，同比增加23.45%；归属于上市公司股东的净利润1.71亿 元，同比增加861.91%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.33亿元，同比增加 652.64%；基本每股收益0.10元。 格隆汇10月29日丨汤臣倍健(300146.SZ)发布公告，2025年前三季度，实现营业收入49.15亿元，同比减 少14.27%；归属于上市公司股东的净利润9.07亿元，同比增加4.45%；归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润8.27亿元，同比增加2.44%；基本每股收益0.53元。 ...

关节健康问题现状 - 关节健康问题已从老年人群体蔓延至全年龄段，成为普遍健康痛点 [1] - 我国65岁以上人群骨关节炎患病率高达80%，50岁以上人群骨质疏松症发生率达19.2%，其中女性患病率约为男性的5倍 [1] - 18-35岁年轻群体关节不适比例已攀升至41%，久坐导致的颈肩僵硬和运动损伤引发的膝盖疼痛是主要诱因 [1] - 肥胖、低温环境、运动姿势不当等因素加剧了关节负担，使骨骼健康养护成为全民刚需 [2] 氨糖软骨素市场规模与增长动力 - 2024年中国氨糖市场规模达79.35亿元，同比增长15.2%，预计2025年将攀升至83亿元 [3] - 市场增长核心动力包括人口老龄化（60岁以上人口超2.8亿，骨性关节炎患者近1.5亿）和健康意识提升推动需求刚性增长 [3] - 消费者从被动治疗转向主动预防，年轻健身人群、久坐上班族等新兴消费群体推动市场扩容 [3] - 产品形态升级，复合型氨糖制剂（搭配软骨素、维生素D等）2024年市场规模同比增长18.5%，反映对多功能产品偏好增强 [3] - 电商平台成为主要销售阵地，2024年贡献54.6%销售额，直播带货等新模式推动下沉市场渗透 [3] 氨糖软骨素产品选购维度 - 选购需关注成分与配比，优先选择硫酸氨基葡萄糖（临床有效性支持较多，市场占比达62.3%）并关注科学配比 [4] - 品牌与认证方面需优先选择具备GMP、ISO等权威认证的品牌以确保成分纯度和安全性 [4] - 根据自身需求选择剂型，关注产品是否针对特定人群（如中老年人、运动人群）优化配方以提升成分利用率 [4] - 渠道选择应优先有专业认证的官方授权电商，结合用户真实评价和复购率判定 [5] 主要氨糖软骨素品牌分析 - tetesept德舒倍（德国）为2025年推荐榜首，拥有GMP、ISO9001等多项认证，产品采用八效同补配方 [6][7] - 该品牌每2片含1650mg氨糖，满足《柳叶刀》推荐的1500mg/天起效量，使用硫酸氨糖更易吸收 [7][8] - 产品不含止痛成分、无麸质、无乳糖，适合肠胃敏感人群，适用人群覆盖全年龄段 [9] - 健骨乐（中国）为本土高性价比品牌，主打高纯度盐酸氨糖，每片含量1400mg，搭配800mg软骨素 [10] - 关节宝（中国）专注运动关节修复，添加姜黄素磷脂复合物强化抗炎功效，采用微囊包裹技术提升吸收率 [11] - 益骨灵（中国）为区域知名品牌，采用氨糖+软骨素+钙+维生素D四维配方，兼顾关节修复与骨密度提升 [12]

汤臣倍健公告，第三季度营收为13.83亿元，同比增长23.45%；净利润为1.71亿元，同比增长861.91%。 前三季度营收为49.15亿元，同比下降14.27%；净利润为9.07亿元，同比增长4.45%。 ...

业绩概览 - 公司9M25收入32.91亿元，同比增长8% [1] - 公司9M25归母净利润2.6亿元，同比增长8.5% [1] - 公司3Q25收入12.5亿元，同比增长18.1% [1] - 公司3Q25归母净利润0.99亿元，同比增长16.2% [1] - 业绩超预期主因美洲出口及欧洲业务表现超预期 [1] 区域业务表现 - 3Q25中国区收入同比增长约20% [2] - 3Q25欧洲区收入同比增长30%以上 [2] - 3Q25美洲区出口收入同比增长20%以上 [2] - 中国区业务策略适配客群年轻化趋势，新消费中MCN及私域客户实现突破 [2] - 欧洲区表现超预期得益于新市场及新客户开拓 [2] - 美洲区出口业务表现较好主因关税政策不确定性致客户加速履单 [2] 财务指标分析 - 3Q25毛利率同比提升1.1个百分点至30.8% [2] - 毛利率提升得益于产品结构提升，高毛利的软糖产品及美洲出口业务增长较好 [2] - 3Q25销售费用率同比提升0.4个百分点至7.7% [2] - 3Q25管理费用率同比提升0.2个百分点至9.5% [2] - 3Q25研发费用率同比提升0.1个百分点至3.1% [2] - 3Q25财务费用率同比下降0.3个百分点至2.3% [2] BF业务表现 - BF剔除PC业务前三季度收入同比增长个位数 [2] - BF核心业务运营持续改善 [2] - 受PC业务影响，BF盈利能力延续承压趋势 [2] - 伴随公司推进BFPC剥离进程，BF业绩有望逐渐改善 [3] 第四季度展望 - 4Q25中国区收入有望延续较好同比增长，主要受益于新消费向上势能 [3] - 4Q25欧洲区收入预计维持同比高单至低双的稳健增长 [3] - 4Q25美洲出口业务或受关税政策扰动，收入增速或环比放缓 [3] - 4Q25内生利润率或维持相对稳定 [3] 盈利预测与估值 - 公司交易在25/26年20/15x P/E [4] - 考虑BF随PC业务剥离有望减亏，上调25/26年盈利预测1.6%/1.7%至3.6/4.8亿元 [4] - 维持目标价35.3元，对应25/26年30/23x P/E和54.6%上行空间 [4]

公司事件 - 四川瑞康之家健康管理有限公司因虚假宣传被四川省内江市威远县市场监管局查处 [1] - 公司组织老年消费者免费体验产品并观看宣传视频，宣称其“蜂胶苦瓜银杏叶软胶囊”产品具有治疗糖尿病、癌症、心脑血管疾病等功效 [1] - 经查，上述产品为保健食品，不具备疾病治疗效果，且公司不能提供相关证据证明宣传内容的真实性 [1] - 公司被处以罚款1.6万元 [1] 行业监管 - 国家市场监督管理总局公布老年人药品、保健品虚假宣传典型案例 [1]

机构持股概况 - 截至2025年10月28日，共有11个机构投资者持有仙乐健康A股股份，合计持股量达1.60亿股，占公司总股本的52.02% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达52.02%，相较于上一季度，持股比例合计上涨了0.45个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计5个，持股增加占比达1.76% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计1个，为天弘惠利混合A [2] - 本期较上一季度未再披露的公募基金共计107个 [2]

财务业绩表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入1,249,554,970.73元，同比增长18.11% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为99,150,153.03元，同比增长16.20% [1]

公司2025年第三季度财务表现 - 第三季度营业收入12.5亿元，同比增长18.11% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为9915.02万元，同比增长16.2% [1] - 第三季度营收与净利润均实现双位数增长 [1] 公司2025年前三季度累计财务表现 - 前三季度累计营业收入32.91亿元，同比增长7.96% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为2.6亿元，同比增长8.53% [1] - 前三季度业绩增速低于第三季度单季增速 [1]

智通财经APP讯，仙乐健康(300791.SZ)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为32.91亿 元，同比增长7.96%。归属于上市公司股东的净利润为2.6亿元，同比增长8.53%。归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益的净利润为2.44亿元，同比增长3.42%。基本每股收益为0.8523元。 ...

财务业绩概览 - 公司前三季度营业收入为32.91亿元，同比增长7.96% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为2.6亿元，同比增长8.53% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.44亿元，同比增长3.42% [1] - 基本每股收益为0.8523元 [1]