政府支持指数排名 - 阿联酋在2025年IMD世界竞争力年鉴政府支持指数排名跃升至全球第16位 较2024年第43位提升27位 [1] - 该指数衡量政府支持占GDP比重 反映公共财政支出促进经济增长的能力 [1] - 财政部力争2026年进入全球前十 [1] 财政政策成效 - 联邦与地方财政部门通过优化资源配置和强化财务分析工具提升公共支出有效性 [1] - 持续推动财政透明度 可持续性与收支平衡 增强国际机构对公共财政治理框架的信任 [1] 其他竞争力指标 - 风险投资及个人所得税占GDP比重居全球第一 [1] - 企业利润税率排名全球第二 [1] - 政府预算盈余排名全球第三 [1] - 公共财政指标居全球第六 [1] - 政府支出和消费增速等指标均位列全球前十 [1]

美国国债规模与增长趋势 - 美国国债总额首次超过37万亿美元 截至当地时间8月12日[1] - 美国国债在2024年1月达34万亿美元 同年7月突破35万亿美元 11月攀升至36万亿美元[1] - 美国国债目前每5个月增加1万亿美元 比过去25年平均速度的两倍还要快[1] 债务增长驱动因素与财政政策 - 特朗普新一轮关税预计在当前任期结束前带来约1.3万亿美元净新增收入 在2034年前累计达2.8万亿美元[1] - 关税收入仅占联邦总收入极小部分 远不足以替代所得税或弥合债务缺口 2025财年所得税与工资税贡献超3/4联邦收入[2] - 美国国家债务已远超中国和欧元区债务总和 财政政策道路被评估为不可持续[1] 关税的经济影响与成本转嫁 - 最低收入层级家庭每年因关税面临价格上涨成本1700美元 最高收入层级家庭每年多支付8100美元以上[2] - 关税导致军事和国家安全机构所需关键硬件和组件价格上涨 进一步影响政府开支成本[2] - 关税带来的成本上升由企业转嫁给广大消费者 华盛顿享受关税新收入而实际代价由纳税人承担[2] 债务增长预测与时间框架 - 按照当前每日平均增速 债务再增加1万亿美元大约需要173天[2] - 美国国债从36万亿美元增至37万亿美元仅用时几个月 凸显债务增长加速趋势[1]

美国国债状况 - 美国国债总额首次超过37万亿美元 达到37004817625842美元 [1] - 美国联邦预算问责委员会警告称财政状况严重失衡 国会行为加剧恶化 [2] 税收与支出法案影响 - 美国众议院通过法案延长特朗普时期的减税措施 新增多项税收减免 [2] - 法案增加国防支出和打击非法移民资金 取消拜登绿色能源激励政策 [2] - 法案提高贫困群体获取医保和食品援助门槛 以削减联邦开支 [2] - 该法案预计将令国债激增3万亿美元以上 [2] - 法案埋下"财政悬崖"隐患 延续政策或需再耗费数万亿美元 [2] 市场反应与投资者情绪 - 前财长耶伦指出金融市场出现反常走势 国债收益率上升伴随美元下跌 [3] - 投资者开始回避美元计价资产 质疑美国国债安全性 [3] - 市场对美国经济政策及核心金融资产信心流失态势明显 [2][3] 政策不确定性影响 - 美国关税政策反复无常 造成企业和家庭规划困难 [3] - 超半数美国人对特朗普加征关税表示不满 认为将伤害经济和日常生活 [3]

公共债务总额变化 - 2025年上半年加纳公共债务总额减少1390亿塞地 从年初7521亿塞地降至6月底6130亿塞地 [1] - 5月债务曾小幅回升至6121亿塞地 但整体保持下降趋势 [1] 外债与国内债务结构 - 截至6月外债规模达3003亿塞地（约291亿美元） 占GDP比重21.4% 较5月略有上升 [1] - 国内债务降至3127亿塞地 占GDP比重22.3% 呈现温和降幅 [1] 财政状况评估 - 债务结构变化显示财政整顿取得进展 [1] - 对外部融资存在严重依赖 塞地大幅贬值或全球金融条件收紧可能逆转当前成果 [1]

德国公共债务状况 - 截至2024年底德国各级政府及公共基金总负债额达2.51万亿欧元 [1] - 人均负债水平达到3万欧元创历史最高纪录 [1] - 地方政府债务总额较2023年增长10.3%成为主要债务增长源 [1]

日本公共债务现状 - 日本政府杠杆率高达228%，远高于美国（114%）和英国（101%）[4] - 2024年日本广义政府部门杠杆率较2020年高点回落33个百分点至228%，创2012年以来新低[8] - 日本央行持有日债比例高达44.7%，近乎占据半壁江山[13] 债务"软着陆"的假象 - 杠杆率回落源于高通胀推升名义GDP（累计扩张11.3%）与低利率维持付息压力（平均利率仅0.74%）[11] - 日本政府年度付息支出占名义GDP比重仅从1.5%（8.5万亿日元）微升至1.6%（9.7万亿日元）[11] - 日央行缩表速度极为平缓（4000亿日元/季度），对月均30万亿日元的日债市场影响有限[13] 财政扩张的历史背景 - 1990-2024年日本居民部门累计1,120万亿日元净储蓄，企业部门仅156万亿日元净贷款[16] - 日本政策利率在0-0.5%区间已维持三十年，CPI通胀中枢长期仅0.2%[17] - 2012-2023年日本税收累计扩张65.7%，2024年剔除利息的财政收支已实现盈余[23][24] 宏观环境逆转风险 - 2025年日本"春斗"薪资涨幅达5.3%，连续两年高于5%，1995-2022年仅3%[28] - 6月日本必选消费通胀显著：农产品11.3%、食品加工品5.8%、水电燃气3.7%[31] - 日本老龄化率2025年达30%，65岁以上劳动者占比从5.1%升至13.7%[34] 债务可持续性挑战 - 2025-2030年日本到期债券规模达517.5万亿日元，利率每升2%将增加10万亿/年付息[48] - 长期限日债占比达77.3%，远高于美国的17.2%，利率敏感度更高[49] - 日央行持有51.8%中央政府债，国内金融机构持有33.7%，海外买家仅5%[52] 潜在经济影响 - 软着陆情形下全球利率中枢上移，资产估值承压[57] - 硬着陆可能导致股债汇"三杀"，引发全球流动性危机[57] - 10年期日债收益率从2020年0.5%升至2024年7月1.59%，40年期达3.37%[5][14]

英国政府财政状况 - 英国政府预算赤字升至207亿英镑（279亿美元），较去年同期增加66亿英镑 [1] - 赤字水平远超市场预期的175亿英镑 [1] - 债务利息支付激增是导致赤字扩大的主要原因 [1] 市场反应 - 英国国债跌幅超过德国和美国国债 [1] - 英国10年期国债收益率上升3个基点至4 63% [1] 潜在政策影响 - 赤字超预期可能加剧市场对政府增税的猜测 [1]

英国5月公共部门净借款 - 英国5月公共部门净借款实际值为176 86亿英镑 超出市场预期的162亿英镑 [1] - 前值由202亿英镑修正为200 52亿英镑 显示借款规模较初值有所下调 [1]

英国财政状况 - 英国4月份公共财政借款达202亿英镑 超出去年同期10亿英镑 远超市场预期的180亿英镑 为1993年以来除疫情期间外的最高水平 [1] - 4月份英国政府税收收入621亿英镑 但支出达939亿英镑 同比增加42亿英镑 主要由于公共服务部门薪酬上涨 [1] - 2023/24财年英国公共借款总额1483亿英镑 比预期多110亿英镑 政府债务占GDP比例升至95 5% 同比上升0 7个百分点 [2] 财政政策与约束 - 英国政府在本财年仅预留99亿英镑财政空间 但首月赤字已超预期压缩全年调整余地 [2] - 政府提高雇主保险税率 私立学校增值税及房产印花税 预计2024/25财年税负占GDP达36 4% 2027/28年升至38 3%的历史高位 [4] - 财政规则要求未来数年实现盈余或平衡 但剩余增税空间有限 可能削减投资收入免税额度 [4] 支出压力与挑战 - 通胀粘性使英国央行降息空间受限 政府借款利息支出维持高位 4月CPI达3 5% [3] - 国防支出增加与公共服务薪酬上涨持续推高财政支出 福利削减面临政治阻力 [3][4] - 智库指出公共服务薪酬超预期增长需从其他领域弥补 [3] 市场影响 - 财政目标难达成预期推动英国20年期和30年期国债收益率在5月21日上涨 [5] - 经济增长若不及预期将加剧财政纪律执行难度 [4]

减税措施 美国众议院筹款委员会在周二预定的小组辩论前公布了税收法案，这标志着共和党控制的议院正推动本月 就该立法进行全院表决。ETOMARKETS据悉，该法案计划在未来十年内减税逾4万亿美元，并削减至少 1.5万亿美元支出。这套被特朗普称为"一项宏大而卓越的法案"的立法方案，是其执政议程的核心举措，旨 在延续特朗普首任期间的减税政策，推动经济增长。然而，法案中的一些关键议题仍未得到解决，引发了 市场的广泛关注和讨论。 税收法案的主要内容 区的议员主张更大幅度的税收减免。这一争议反映了不同地区利益的冲突，以及税收政策在公平性和效率 之间的平衡难题。 市场反应与未来展望 该法案计划在未来十年内减税逾4万亿美元，延续了特朗普首任期间的多项减税政策。这些减税措施旨在 降低企业和个人的税负，刺激投资和消费，推动经济增长。其中，法案中提到2028年前将免除小费与加班 收入的个人所得税，这一措施将直接减轻低收入群体的税负，提升其实际收入水平。 支出削减 法案还计划削减至少1.5万亿美元的支出，这一措施旨在减少政府财政赤字，提升财政可持续性。支出削减 的具体领域尚未明确，但可能涉及一些非核心政府项目的调整。这一措施在推动财政 ...