公司战略与未来规划 - 公司宣布长视频单打独斗时代已过去，未来竞争将更理性开放，核心是构建生态壁垒 [1] - 公司将坚持精品战略，持续投入剧集、综艺、纪录片和动漫以丰富IP矩阵 [1] - 公司将坚持技术创新，利用AI等技术为创作者、用户和合作伙伴提供服务 [1] - 公司未来将在科技与艺术双驱动战略下深耕精品创作，与合作伙伴共创共赢 [3] 行业政策影响与公司应对 - 行业政策取消电视剧40集上限及古装剧数量限制，缩短审查时限并试行边审边播机制 [1] - 公司认为政策在制作播出和审查环节做减法，为长剧创作做加法打开了空间 [1] - 审查效率提升将增加平台排播确定性，使平台排播布局多元化 [1] - 政策将加强内容题材和形式创新，为公司精品剧集的类型化和系列化开发提供动能 [1] 内容布局与IP运营 - 公司发布六大板块上百部精品剧集，涵盖严肃文学、现实主义、都市情感等多元题材 [2] - 公司在剧集方面有《折腰》《许我耀眼》等口碑佳作实现破圈传播 [2] - 公司在综艺方面有《一饭封神》《喜人奇妙夜2》等新老综艺热度持续高企 [2] - 公司在动漫方面有《龙族2》《诡秘之主》等现象级IP彰显国漫全球影响力 [2] - 公司正着手布局精品竖屏内容，包括IP衍生竖屏节目、竖屏短剧等四个方向 [2] 商业化与合作伙伴生态 - 公司希望与品牌客户携手共创厂牌项目，通过内容持续输出和IP长线运营构建可预期、可规划、可持续的商业新生态 [2] - 与品牌试水共创项目对提升平台内容商业化收入具有很强的参考性 [2] 技术创新与应用 - 公司专门成立AI影视表达工作室和智能制作部门，希望用AI辅助艺术家创作 [3] - 目前《聊斋》《剑来》《三体》等项目均有AI技术参与 [3] - 通过AI技术应用实现内容生产的降本增效，并拓展艺术创作的想象边界 [3] 微短剧领域布局 - 微短剧已成为平台兵家必争之地，对提升用户月活和拉新效果显著 [3] - 公司将积极尝试兼顾端内与微信渠道用户审美的竖屏短剧 [2]

节目内容变更 - 《再见爱人5》第二期总时长为137分钟22秒 较第一期的309分钟50秒减少超过一半 [1][3] - 节目出现延播和嘉宾退出情况 导致内容缩水 [2][3] - 会员认为节目删减导致付费权益受损 要求平台退费 [4] 会员收费体系 - 平台设置不同等级会员 VIP可同步观看正片 SVIP可一次性追平进度并需解锁礼包 [4] - 会员收费分为多个档次 手机/Pad/电脑会员包年248元 包季78元 包月30元 全屏会员包年388元 包季118元 包月50元 [4] - 平台被指采用层层付费模式 《再见爱人4》曾推出5个版本内容并设置相应付费 被经济学家认为是变相加价 [5] 会员业务表现 - 2024年末芒果TV会员规模达7331万 会员业务收入51.48亿元 首次突破50亿元大关 [7] - 会员收入同比增长19.3% 占互联网视频业务收入比重超过50% 成为公司业绩增长核心驱动因素 [7] - 会员增长得益于优质内容供给如《歌手2024》《再见爱人4》等爆款综艺 以及会员权益体系创新 [8] 消费者投诉情况 - 黑猫投诉平台涉及芒果TV的词条达36636条 主要集中在会员收费问题 [7] - 有消费者投诉为观看特定综艺开通会员后节目断档停播 要求对未使用部分退费但与客服交涉未果 [7] - 平台客服回应称会员已充值到账不支持退费 仅可协助取消续订 [2][9] 法律条款分析 - 平台《会员服务协议》规定服务中止或终止时不对用户承担任何责任 并视情况决定是否退费 [10] - 法律人士指出相关条款属于格式条款 若不合理免除平台责任可能被认定为无效 [11] - 律师认为"视情况"条款是将风险转嫁给消费者 消费者有权质疑其公平性与合法性 [11]

节目内容变更与消费者争议 - 芒果TV综艺节目《再见爱人5》第二期宣布调整播出计划推迟上线 随后嘉宾邓莎宣布其丈夫因个人原因退出节目 [1] - 节目延播一天后重新上线 但第二期总时长仅为137分钟22秒 相比第一期的309分钟50秒 内容时长减少超过一半 [2] - 内容缩水引发会员不满及退费要求 有会员在节目官方微博下直言想退钱 认为其付费权益受损 [2][4] 会员服务与收费结构 - 平台会员体系复杂 观看《再见爱人5》正片需至少成为VIP会员 一次性追平进度需成为超级会员SVIP并解锁礼包 [6] - 不同终端需要不同会员 手机/Pad/电脑会员包年248元 全屏会员（含电视/盒子）包年388元 [6] - 公司被指存在层层付费模式 例如《再见爱人4》曾推出正片、沉浸版等5个版本及相应付费 被经济学家指为变相加价 [8] 会员业务财务表现 - 2024年末芒果TV会员规模达7331万 全年会员业务收入为51.48亿元 首次突破50亿元大关 同比增长19.3% [11] - 会员业务收入占互联网视频业务收入比重超过50% 是公司业绩增长的核心驱动因素 [11] - 增长得益于优质内容供给如《歌手2024》《再见爱人4》等爆款综艺 以及会员权益体系创新如推出高阶会员专属权益和互动产品 [12] 客户投诉与历史争议 - 黑猫投诉平台上与芒果TV相关的投诉词条达36636条 基本集中在会员收费问题 [11] - 历史上有节目停播引发争议 如《乘风破浪的姐姐3》团综《星星的约定》开播一周后意外停播 以及《姐姐妹妹抓娃娃》断档停播 消费者要求对未使用会员服务部分退费未果 [10] 平台回应与法律观点 - 芒果TV官方客服回应会员退费要求时称 已充值到账的服务不支持退费 仅可协助取消续订 [2][15] - 法律人士指出 以“会员已充值到账”为由拒绝退款属于单方面解释 若服务内容发生实质性变更如节目删减 消费者有权要求部分退款或补偿 [2][16] - 平台《会员服务协议》中的条款如“不对用户和任何第三人承担任何责任”及“视情况决定是否退费”被法律专家指为可能无效的格式条款 属于将风险转嫁给消费者 [16][17][18]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约90.63亿元，同比减少11.82% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约10.16亿元，同比减少29.67% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.54元，同比减少29.87% [1] - 截至发稿时公司市值为540亿元 [2] 行业动态 - 中国创新药领域今年海外授权交易金额已达800亿美元 [2] - 生物医药行业呈现二级市场火热与一级市场募资遇冷的局面 [2]

核心观点 - 公司第三季度营收同比增长17%至115亿美元符合预期但营业利润为32 4亿美元低于公司自身预测及分析师预估约4亿美元[1] - 盈利不及预期主要源于与巴西税务机关达成和解支付的一次性税务支出约6 19亿美元若排除此项支出盈利可超越预期[1] - 尽管盈利不及预期导致股价单日大跌逾10%但华尔街分析师普遍看好公司长期增长潜力并维持积极评级[1][2][3] 第三季度财务表现 - 第三季度营收为115亿美元同比增长17%符合市场预期[1] - 营业利润为32 4亿美元较公司自身预测及分析师预估低了约4亿美元[1] - 盈利不及预期的主要原因是支付了约6 19亿美元的一次性巴西税务支出该支出计入营收成本[1][2] - 若排除此项一次性税务支出盈利表现可超越预期[1][2] - 第三季度营收略低于预期部分归因于拉丁美洲业务表现[3] 业务运营与增长动力 - 会员增长、价格调整及广告收入增长对业绩提供了支撑[3] - 广告业务趋势成为亮点有证据表明公司正将广告打造成一个数十亿美元级的增长引擎[2] - 公司仍处于为全球广告业务实现大幅增长的布局阶段广告业务预计自2026年起成为主要收入来源并在2027年迎来显著机遇[2] - 随着电影、剧集、游戏、直播及播客等内容投入增加公司2025年的业绩指引仍具上行空间[2] - 公司增长依然健康全年业绩仍符合指引[2] 分析师观点与评级 - 华尔街分析师普遍维持对公司的积极评级认为一次性税务支出不影响长期增长潜力[1][2][3] - 投行Wedbush维持“跑赢大盘”评级目标价由1500美元下调至1400美元[2] - 摩根士丹利维持“增持”评级目标价为1500美元[2] - 美国银行维持“买入”评级目标价为1490美元[3] - 分析师认为公司股价将继续受益于订阅用户数量与盈利动能的持续增强以及广告和直播业务的拓展机遇[3]

智通财经APP获悉，周三，奈飞(NFLX.US)跌逾9%，报1123.68美元。消息面上，奈飞三季度业绩"爆 冷"，与巴西税务部门的税务纠纷带来意外的支出，公司盈利远不及预期，并且由此下调了全年的利润 率指引。 三季度营业利润率跌破30%至约28%，回落至今年内低位。净利润增速从二季度的将近46%放缓至不足 8%，EPS从二季度的47%以上增速放缓至不到9%，均较分析师预期低约15%，较奈飞的自身指引低至 少14%。 财报显示，奈飞三季度营收保持了两位数的增长，同比增速较二季度的近16%略为加快至逾17%，基本 符合预期。利润端增长较二季度大幅放缓。三季度净利润25.47亿美元，同比增长7.7%，分析师预期约 30亿美元，二季度同比增长近45.6%。 ...

奈飞美股跌近8%。消息面上，奈飞公布三季报，第三季度营收115.1亿美元，同比增17.2%；净利润 25.47亿美元。 ...

短剧还能带货？ 近日，红果短剧被曝内测短剧带货功能。用户在红果观看短剧时，暂停观看时会弹出"搜同款"提示，点击后页面显示商品链接。用户无需跳转抖音，在红 果站内便可直接完成购买。 这一功能目前已覆盖红果上几乎所有短剧，包括《盛夏芬德拉》《好一个乖乖女》《家里家外》等新老剧集。 加入电商功能，意味着红果的变现路径再度拓宽；另一方面，这也标志着字节系生态协同进一步深化，红果成为抖音电商的新流量入口。 边看短剧，边买同款 近段时间，赵露思主演的《许我耀眼》爆火，她在剧中的穿搭、妆造同样引发讨论，吸引许多女性用户下单购买同款。 这说明爆剧带来的泼天流量，能够反哺电商。换言之，爆剧无疑具备带货能力。 而放在短剧赛道，这一点似乎同样适用。 "《盛夏芬德拉》同款穿搭来了""太奶奶2容遇同款套装"...... 每当一部爆款短剧出圈后，小红书上会出现许多关于该剧女主的穿搭笔记。 有细心的网友会扒出同款，还有商家趁热打铁直接上线同款链接。比如，小红书上就有郭宇欣在《盛夏芬德拉》的同款牛仔套装。 那么，与其为他人做嫁衣，不如在站内完成闭环。 近日，红果短剧被曝内测"搜同款"功能。用户在红果观看短剧时，当暂停观看时会自动弹出"搜同款 ...

格隆汇10月22日｜韦德布什证券将奈飞目标价从1500美元下调至1400美元。 ...

经济观察网当地时间10月21日，Netflix公布2025年第三季度业绩：营收达115.1亿美元，同比增长17%； 净利润为25.47亿美元，上年同期为23.64亿美元。该公司预计，第四季度营收将达119.6亿美元，同比增 长17%；全年营收将达451亿美元，同比增长16%。 ...