2025年长短视频博弈深化与微短剧赛道爆发的双重背景下，长视频平台正从规模比拼转向价值兑现的关键阶段。此前政策端广电总局放宽剧集限制的红利释 放，行业整体产能加速激活，头部平台的业绩表现愈发具备风向标意义。 11月18日盘后，爱奇艺发布2025年第三季度财报，核心数据的稳健表现迅速传导至资本市场。财报发布当日美股开盘后，爱奇艺股价持续攀升，最终以 6.34%的涨幅收盘。 财报显示，三季度爱奇艺实现总收入66.8亿元人民币，其中收入结构呈现会员主导的特征，会员服务收入环比增长3%达42.1亿元，在线广告服务收入12.4亿 元，内容发行与其他业务收入合计12.3亿元。 在行业成本压力犹存的背景下，其三季度总成本同比下降3%至54.7亿元，形成营收与成本管控的正向联动。 在此背景下，爱奇艺Q3海外业务的阶段性成果尤为突出，成为其财报中一大核心业绩增量。 财报显示，三季度爱奇艺国际版日均会员数创下历史新高，会员收入同比增长超40%，总收入同环比增幅更是创下近两年峰值，彻底坐实"第二增长曲 线"的地位。 区域增长数据清晰指向新兴市场的核心驱动力。在巴西、5个西语区市场、墨西哥及印尼等重点布局区域，公司国际版会员收入同比 ...

2025年长短视频博弈深化与微短剧赛道爆发的双重背景下，长视频平台正从规模比拼转向价值兑现的关 键阶段。此前政策端广电总局放宽剧集限制的红利释放，行业整体产能加速激活，头部平台的业绩表现 愈发具备风向标意义。 11月18日盘后，爱奇艺发布2025年第三季度财报，核心数据的稳健表现迅速传导至资本市场。财报发布 当日美股开盘后，爱奇艺股价持续攀升，最终以6.34%的涨幅收盘。 | 最高价 2.230 开盘价 1.990 成交额 3812.3万 | | --- | | 最低价 1.980 昨收价 2.050 成交量 1759.48万 | 财报显示，三季度爱奇艺实现总收入66.8亿元人民币，其中收入结构呈现会员主导的特征，会员服务收 入环比增长3%达42.1亿元，在线广告服务收入12.4亿元，内容发行与其他业务收入合计12.3亿元。 在行业成本压力犹存的背景下，其三季度总成本同比下降3%至54.7亿元，形成营收与成本管控的正向 联动。 更值得关注的是，海外业务的爆发、AI技术的深度落地以及体验业务的加速布局，已成为支撑其发展 的三大核心发力点。 第二增长引擎加速转动，海外营收与用户双创新高 内容全球化已成全球流媒体行 ...

11月18日，爱奇艺（IQ.US）交出2025年第三季度成绩单：公司总收入实现66.8亿元人民币。其中，会 员服务收入42.1亿元，环比增长3%；在线广告服务收入12.4亿元，内容发行收入6.4亿元，其他收入5.9 亿元。业绩发布后，市场迅速给出积极反馈——爱奇艺美股盘后股价强势拉升，收盘涨幅超过6%，盘 中一度冲高逾8%，最终收报2.18美元。 值得关注的是，在东南亚等核心战场，爱奇艺凭借《黑帮少爷爱上我》《灵魂重生》等爆款内容深度融 入本地市场，推动中国流媒体份额显著提升。据Dataxis统计，中国平台在泰国的市场份额已达约40%， 超越美国流媒体厂商。 爱奇艺海外业务的持续增长，印证其"三轮驱动"全球化模式的可行性。该模式以内容组合差异化、运营 本地化和技术赋能为核心，形成可复制的出海方法论。随着国际化运营能力不断深化，爱奇艺有望在更 多区域市场实现突破，进一步打开增长天花板，夯实其作为全球流媒体平台中重要参与者的长期竞争 力。 这一表现不仅印证了爱奇艺基本面的持续向好，更凸显出公司在AI技术赋能、海外业务拓展与用户体 验优化三大战略方向上所取得的实质性进展。随着多家机构相继发布看好评级，爱奇艺正迎来市 ...

爱奇艺继续发力AI技术。过去三年，AI已深度融入爱奇艺的业务运营中，包括提升运营效率、增强货 币化能力、赋能专业内容制作和创新用户体验。三季度，爱奇艺接连推出AI短片创作大赛和设立"鲍德 熹·爱奇艺AI剧场"，旨在挖掘和培养AI时代的创作人才、摸索AI内容生产方式、获得优秀的AI作品。 优质内容、创新的消费体验为会员和广告等业务发展打下基础。第三季度会员服务收入实现环比增长 3%。星钻会员"加更礼免费看"等权益有效带动了会员订阅与升级。在广告方面，头部剧综带动品牌广 告收入实现同比双位数增长。其中，定向内容投放的广告产品继续受广告主认可，在当季品牌广告收入 中的贡献占比超60%。 爱奇艺创始人、首席执行官龚宇在当日财报电话会上表示："2025年是技术创新、商业模式变革之年， 我们积极进取，投入高速发展的海外业务、增长中的体验业务以及日新月异的AI技术，任何一个领域 的突破都将把公司推向一个新的高度。同时，变化根植于不变，我们始终如一：打造优质内容和IP，并 通过成熟的商业模式实现价值释放，这也是我们赢得亿万用户支持、赢得行业合作伙伴信任的关键。" （文章来源：证券日报） 本报讯 （记者李豪悦）11月18日，爱 ...

| IQ 爱奇艺 | | | | --- | --- | --- | | 2.180 + +0.130 +6.34% | | 收盘价 11/18 16:00 美东 | | 2.230 + 0.050 +2.29% | | 夜盘 11/18 22:01 美东 | | 二 2 24 2 5 8 目 ♥ 白 ♥ 白 ♥ 白 | | ● 快捷交易 | | 最高价 2.230 | 开盘价 1.990 -- | 成交量 1759.48万 | | 最低价 1.980 | 昨收价 2.050 | 成交额 3812.3万 | | 平均价 2.166 | 市盈率TM 亏损 | 总市值 20.99亿 (…) | | 振 幅 12.20% | 市盈率(静) 19.64 | 总股本 9.63亿 | | 换手率 3.40% | 市净率 1.118 | 流通值 11.27亿 | | 52周景高 2.840 | 委 比 -33.33% | 流通股 5.17亿 | | 52周最低 1.500 | 量 比 2.05 | 色 主 1股 | | 历史最高 46.230 | 股息TIM -- | | | 历史最低 1.500 | 股息率ITM -- ...

《成何体统》等多部爱奇艺自制微剧在海外表现优异，带动会员收入环比增长140%。截至9月底，微剧 在会员收入、播放时长等多个核心指标上已成为仅次于长剧集的第二大内容类型。当前，该平台正在加 速开发本土自制微剧，多部英语、泰语、韩语、印尼语项目已经开机，预计年内上线，以此丰富海外内 容的供给，适配多市场的消费偏好。 智通财经APP获悉，周二，爱奇艺(IQ.US)涨逾4%，报2.145美元。财报显示，三季度，爱奇艺总收入为 66.8亿元人民币，作为爱奇艺第二增长曲线的海外业务继续保持高速增长，多项核心数据创历史新高： 三季度，爱奇艺海外业务总收入同环比增幅创近两年新高，总收入实现同环比双位数增长，国际版日均 会员数创历史新高，会员收入同比增长超40%。其中巴西、5个西语区市场、墨西哥、印尼会员收入同 比涨幅超100%，显示出其在新兴市场的付费吸引力正快速攀升。 ...

智通财经APP获悉，11月18日，爱奇艺(IQ.US)发布截至2025年9月30日未经审计的第三季度财报。三季度，爱奇艺总收入为66.8亿元人民币。其中，会员服 务收入42.1亿元，环比增长3%；在线广告服务收入12.4亿元，内容发行收入6.4亿元，其他收入5.9亿元。 三季度，爱奇艺剧集、电影、综艺等佳作不断，在传统内容赛道继续保持头部竞争力。热门剧集《生万物》网台双爆，出品院线电影《捕风追影》票房破12 亿元，成暑期档爆款；《喜剧之王单口季》第二季爱奇艺内容热度值（以下简称：内容热度值）超8000，云合市占率领跑同类内容；自制动漫《神国之上》 持续热播，《苍兰诀》第二季回归带动忠实用户追看。《缘起三生》《饲养夜色》《临时的天堂》等头部微剧广受欢迎，微剧日均播放时长与日均会员拉新 收入均实现环比两位数增长。 将IP生态从国内拓展到海外，高速增长的海外业务被视为爱奇艺第二增长曲线。第三季度，爱奇艺国际版日均会员数创新高，会员收入实现同比两位数增 长。将IP生态从线上拓展到线下，爱奇艺正在积极布局IP消费品和线下乐园等体验业务，打造新的增长点。扬州和开封的爱奇艺乐园建设稳步推进，第三个 爱奇艺乐园官宣落地北京。 ...

行业背景与挑战 - 长视频平台面临会员业务增长触顶和广告业务增长乏力 迫使平台缩减项目体量并转向AI提效[1] - 短视频崛起冲击长视频用户基本盘 腾讯视频 爱奇艺 优酷MAU分别从2018年8月的5.3亿 5.65亿 4.7亿降至2025年6月的3.63亿 3.56亿 2.01亿[3] - 行业向"技术+生态+全球化"系统性竞争转型 短剧爆发 AI渗透和全球化成为关键驱动力[5] 爱奇艺业绩与战略 - 第一 二季度营收与净利润双降 会员服务 在线广告 内容分发三大业务均下滑 但其他收入逆势增长[7] - 国际版业务表现突出 会员收入和会员规模连续8个季度环比增长 并连续14个季度保持Non-GAAP运营盈利[7] - 内容策略聚焦头部精品 古偶剧《临江仙》《朝雪录》 悬疑剧《漂白》 年代剧《生万物》表现突出 中剧策略使内容向短集数发展[10] - 微短剧储备达1.5万部 IP一鱼多吃策略深化 《成何体统》热度峰值破5500创纪录 带动同名动漫复看量增长3倍[13] - 海外业务会员收入同比增长35% IP衍生业务自营影视卡牌GMV破亿 线下全感剧场覆盖30城50+门店[13] 优酷战略布局 - 虎鲸文娱集团坚定"内容+科技"双轮驱动战略 聚焦精品化 系列化 跨界融合三大方向[16][19] - 《藏海传》表现亮眼 登顶6月云合正片有效播放市占率榜首 月度市占率6.4% 招商品牌数量为2022年以来全网第一 15秒贴片广告均价突破900万元[16] - 人才战略加码 编剧刘吾驷 耐飞科技CEO栗坤 导演李蔚然成立工作室 刑侦剧《悬案》已过审 《真火神探刘横顺》备播中[19] - 储备头部作品包括《谍报上不封顶》《谷雨》《长安二十四计》《唐宫奇案之青雾凤鸣》[21] 腾讯视频业务重点 - 付费会员数达1.114亿 为唯一披露该数据的平台[22] - 剧集《大奉打更人》《雁回时》《折腰》站内热度值破3万 《大奉打更人》正片有效播放19.3亿[22][23] - 推行头部精品策略 S+级剧有效UV比B级剧高出近20个百分点 减少中腰部及低效项目[25] - 短剧业务升级 "十分短剧"品牌建立 将长剧预算10-20%转移至横屏短剧 累计上线24部自制竖屏短剧 储备超2万部[28] 芒果超媒业绩表现 - 2025年上半年营收59.64亿元同比下滑14.31% 净利润7.63亿元同比下滑28.31%[29] - 三大业务均下滑 互联网视频业务营收48.82亿元同比降1.5% 内容电商营收4.46亿元同比降67.09%[29][31] - 现金流改善显著 经营活动现金流净额同比提升354.88%至46.01亿元[32] - 短剧爆发式增长 上线微短剧1179部较去年同期增长近7倍 通过经典剧场和热点剧场开发IP衍生内容[36] 内容表现对比 - 剧集有效播放排名前三位为《大奉打更人》19.3亿 《藏海传》18.2亿 《国色芳华》15.1亿[23] - 综艺有效播放排名前三位为《哈哈哈哈第5季》7.7亿 《乘风2025》4.6亿 《大侦探·拾光季》4.3亿[35] - 芒果TV综艺表现突出 《大侦探·拾光季》登顶2 3月市占率榜首 《乘风2025》登顶4月榜首[34] 新兴增长曲线 - 短剧成为重要方向 爱奇艺微剧日均播放时长/UV环比双位数增长 芒果TV经典IP改编和综艺衍生短剧同步推进[13][36] - AI技术应用深化 芒果超媒实现虚拟数字人多场景运用 AIGC助力内容分发与本地化适配[36] - 内容出海成效显著 爱奇艺国际版会员收入连续增长 芒果TV国际APP上线热门短剧[7][36] - IP衍生业务拓展 爱奇艺影视卡牌GMV破亿 优酷通过季播模式最大化IP价值[13][19]

自动驾驶技术海外拓展 - 百度在瑞士苏黎世设立办事处启动欧洲自动驾驶业务 初期车辆配备安全驾驶员并计划最早明年启动无人驾驶出租车运营 [1] - 百度目标与本地有影响力的出行企业合作 潜在合作伙伴包括瑞士邮政巴士公司 具体服务内容取决于合作伙伴需求 [1] - 小马智行计划在香港部署自动驾驶出租车 需与当地政府和合作伙伴共同探索推进路径 [2] 人工智能与机器人技术合作 - 晶泰科技与韩国Dong-A ST签署合作备忘录 基于AI+机器人平台共同开发免疫与炎症性疾病创新疗法 [3] - 晶泰科技成功注册AIFCHEM商标 覆盖实验室机器人及生物芯片等科学仪器类商品服务 [3] 科技公司跨界造车动态 - 追觅科技官宣造车 首款超豪华纯电产品对标布加迪威龙 计划2027年亮相 [4] - 追觅科技已组建近千人造车团队 全球累计申请专利6379件 其中45%为发明专利覆盖智能汽车核心领域 [4] - 追觅科技拥有全球100余国家6000家线下渠道及3000万用户群 可为欧洲与亚太市场提供高端汽车销售支持 [4] 消费品牌海外扩张业绩 - 蜜雪冰城全球门店数增至53014家 较去年同期新增9796家 [5] - 蜜雪集团上半年实现收入148.7亿元同比增长39.3% 净利润27.2亿元同比增长44.1% [5] - 幸运咖海外首店落地马来西亚 产品售价1.5-8马币（约2.4-13元）延续东南亚平价路线 [6][7] 智能设备与汽车海外零售 - 小米在东南亚建设约200家小米之家 2025年建店目标超100家集中于泰国和马来西亚 [8] - 小米第二季度东南亚手机份额19%排名第一 出货量同比增长8% [8] - 比亚迪7月在欧盟新车注册量同比增长逾两倍达9698辆 含周边国家销量达13503辆 [9] - 特斯拉7月在欧盟注册量萎缩逾42%至6600辆 [9] 短剧平台海外增长 - 中文在线短剧平台FlareFlow上线三个月累计下载量近千万 用户充值金额近2000万美元 [10] - FlareFlow跃居美国iOS免费榜第4位 平台已聚合超1700部短剧 [10] - 爱奇艺国际版会员收入连续8季度环比增长 第二季度会员收入同比增长约35% [11] - 爱奇艺下半年启动海外原创微剧布局 巴西等市场会员收入同比增长超80% [11] 新能源汽车海外本土化生产 - 比亚迪在马来西亚建设组装工厂 预计2026年投产 首期占用60.7公顷土地 [12] - 比亚迪在马来西亚门店总数达43家 连续三年蝉联当地纯电市场销冠 [13] - 比亚迪泰国工厂获"Made in Thailand"认证 首次生产并出口超900辆海豚电动车至欧洲 [14] - 比亚迪泰国工厂年产能达15万辆 主要生产海豚、ATTO 3等车型 [14] 印尼电动汽车产业链投资 - 印尼主权基金与格林美合作开发镍下游加工项目 投资额14.2亿美元（23.2万亿印尼盾） [15] - 项目包括年产66000吨混合氢氧化物的高压酸浸冶炼厂 [15] - 六家电动汽车制造商在印尼增加15万亿印尼盾投资 包括比亚迪、吉利、小鹏等品牌 [16] - 比亚迪和Vinfast在印尼建设新工厂 吉利与小鹏通过当地组装厂合作生产 [17] 企业海外资本运作 - 京东产发联合合众集团及高瓴资本旗下机构计划在新加坡推出资产价值超10亿美元的REIT [18] - 该REIT最早可能2026年在新交所上市 近期已收购3.06亿新元（2.3亿美元）物流资产 [18] - 奇瑞汽车获证监会备案 拟发行不超过6.99亿股赴港上市 18名股东拟转20.16亿股境内股份境外流通 [19] - 奇瑞汽车若上市将成为港股市场近年来最大规模车企IPO [19]

市场增长与竞争格局 - 东南亚流媒体市场规模预计2030年达68亿美元 较2024年增长49% [1] - 美国平台在新加坡市场份额近60% 但在泰国被中国平台以40%份额反超（美国平台占30%）[1] - 中国平台包括爱奇艺 腾讯WeTV 优酷已在泰国 印尼 马来西亚打开局面 [1] 中国平台竞争策略 - 爱奇艺采取高举高打策略 每年推出4-6部泰国原创剧集 单部投入达154万美元 [4] - 爱奇艺提供广告支持免费模式与低价订阅服务 适应东南亚价格敏感市场 [5] - 腾讯WeTV专注偶像养成 2024年起在泰国推出本土偶像发掘节目并推出男团NexT1DE [6][7] - 优酷推动模式出海 将《这！就是街舞》模式输出越南 引发当地街舞热潮 [8] - 中国平台利用文化相近性避开与Netflix正面竞争 寻找差异化优势 [9] 竞争优势分析 - 中国平台订阅费为2-3美元/月 Netflix基础套餐达7-8美元/月 高级套餐约15美元/月 [11] - WeTV印尼剧《断了线的风筝》使日活用户增300% 下载量冲至应用商店第一 新增百万付费用户 [13] - 中国平台接入电子钱包等本地支付方式 Netflix曾因仅支持信用卡流失用户 [14] - Netflix2024年内容支出达170亿美元 过去四年在泰国投资超2亿美元 [14] 短剧市场新机遇 - 2025年Q1东南亚短剧App下载量达8700万次 环比增61% 占全球总下载量30% [17] - 东南亚短剧应用内购收入贡献率超10% 较2024年下半年4%增长超2.1倍 [17] - 单部短剧制作成本可低于5000元 制作周期缩短60% 投资回报超200% [18] - 爱奇艺2025年Q2微短剧播放数据实现双位数增长 计划在印尼 泰国 马来西亚推本土制作 [19] - Netflix通过全球IP开发现实题材短剧 在菲律宾 泰国与当地人才合作 [20] 行业竞争态势 - 竞争从内容输出进阶至本土化深度 商业模式创新与文化理解力全面较量 [2] - 中国平台因国内市场饱和与东南亚增长潜力选择出海 [9][10] - 流媒体竞争演进为生态与模式全面竞争 短剧成为新变量 [21][22]