交易概述 - 梦网科技拟以12.8亿元收购碧橙数字100%股份，交易方式为发行股份及支付现金 [1] - 同时募集配套资金不超过8.3亿元 [1] - 交易构成重大资产重组但不导致实际控制人变更 [2] 标的公司情况 - 碧橙数字成立于2010年，是电子商务综合服务商，提供全链路电商服务和全域零售服务 [4] - 2021年12月曾申请创业板IPO，2022年8月终止审核 [5] - 2023-2024年营收分别为12.81亿元和13.63亿元，净利润9685.5万元和7418.44万元 [5] - 业绩承诺2025-2027年净利润分别不低于0.9亿元、1.08亿元和1.25亿元 [6] 估值与商誉 - 碧橙数字100%股权评估值13.12亿元，评估增值率164.91% [9] - 2023年6月估值6.4亿元，2024年1月增至9.6亿元，半年增幅50% [11][12] - 交易预计新增商誉8.15亿元 [12] 收购方财务状况 - 梦网科技2021-2024年营收31.75亿元至52.34亿元，净利润连续亏损 [14] - 2024年扭亏为盈净利润0.42亿元，但2025年一季度营收同比下降34.49% [14] - 历史收购形成25.43亿元商誉，2023年末账面商誉已清零 [16][17] 战略协同 - 梦网科技主营云通信服务，碧橙数字主营电子商务服务 [7] - 收购旨在拓展服务广度和深度，优化业务结构 [7]

交易概述 - 梦网科技拟以12.8亿元总价收购碧橙数字100%股份，并募集配套资金不超过8.3亿元，其中4.48亿元用于支付合并对价，3.82亿元补充流动资金 [1] - 交易采用发行股份及支付现金方式，发行价格为8.3元/股，发行数量约1亿股，占发行后总股本11.07% [4] - 交易构成重大资产重组和关联交易，完成后碧橙数字将成为上市公司全资子公司 [1][3] 标的公司情况 - 碧橙数字是国内领先电子商务综合服务商，2024年营收13.63亿元，2023-2024年净利润分别为9685.5万元和7418.44万元 [1][2] - 交易对方承诺碧橙数字2025-2027年净利润分别不低于0.9亿元、1.08亿元、1.25亿元 [2] - 碧橙数字曾于2021年申请创业板IPO但于2022年终止，2019-2021年净利润分别为4352.31万元、7182.10万元、7654.09万元 [2] 交易估值与协同效应 - 采用收益法评估碧橙数字100%股权价值为13.12亿元，评估增值率164.91%，最终协商交易对价为12.8亿元 [3] - 公司认为交易将优化业务结构，获得优质资产和新的业务增长点，提升整体盈利能力和抗风险能力 [3] - 碧橙数字业务与公司现有云通信业务具有一定协同性 [3] 股权结构变化 - 交易前公司控股股东余文胜持股14.05%，交易后持股比例降至12.50% [4] - 交易对方刘宏斌、冯星等一致行动人将合计持有公司7.02%股份 [4] - 交易不会导致公司控制权变更，实际控制人仍为余文胜 [4] 公司经营情况 - 梦网科技2024年营收44亿元同比下滑15.87%，净利润同比增长102.09% [1][4] - 2025年第一季度营收和净利润分别同比下滑34.49%和57.76% [4] - 公司构建国内最大规模企业云通信平台之一，支持11+亿部手机终端，覆盖80%+国内智能手机终端 [1]

中国经济内部失衡修复与资产重估 - 中国经济内部失衡逐步得到修复 市场出清会延迟 [1] - 中国资产重估基础进一步夯实 美国空袭伊朗核设施强化这一态势 [1] - 中国安全对全球资产吸引力毋庸置疑 全球博弈视角下具备比较优势 [1][4] 市场回顾与行业表现 - 周期品领涨：焦煤、铝、布伦特原油受中东危机影响供给 [2] - 黄金未上涨反映市场认为中东危机可控 伦敦金和COMEX黄金下跌 [2] - 北证50调整与微盘股交易拥挤有关 银行股重回涨幅前列 美容护理、医药生物等跌幅居前 [2] 中东危机潜在风险 - 美国轰炸伊朗核设施引发担忧 包括伊朗扩大打击范围、封锁霍尔木兹海峡导致原油价格或飙升至120-130美元/桶 [3] - 市场存在"特朗普作秀"分析 认为美国战略收缩 以战止战意图明显 [3] 外商直接投资(FDI)结构变化 - 2025年1-5月中国实际使用外资3581.9亿元 同比下降13.2% 但降幅较2024年放缓 [5] - 高技术产业外资增长显著：电子商务服务业(+146%)、航空航天器及设备制造业(+74.9%)、化学药品制造业(+59.2%) [5] - 东盟对华投资增长20.5% 日本(+70.2%)、英国(+60.9%)增速突出 [5] 财政税收与房地产趋势 - 2025年1-5月全国一般公共预算收入96623亿元 同比下降0.3% 国有土地使用权出让收入下降11.9% [6][7] - 契税同比下降16.2% 反映房地产卷土重来概率降低 价值挖掘重点转向制造业 [7] 证券交易市场活跃度 - 2025年1-5月证券交易印花税668亿元 同比增长52.4% 显示股市活跃度提升 [8] 非税收入与财政压力 - 2025年1-5月非税收入17467亿元 同比增长6.2% 占税收收入比重下降 [9] - 社会保障和就业支出同比增长9.2% 债务付息支出同比增长9.2% 财政压力犹存 [9] 结构性投资机会 - AI行情、创新药、新型消费F4、黄金及大宗商品等主题投资机会持续存在 [11] - 投资者需警惕主题—成长—周期转换陷阱 择时要求提高 [11]

青木科技今日涨停，全天换手率46.33%，成交额15.12亿元，振幅17.45%。龙虎榜数据显示，机构净买 入3117.32万元，营业部席位合计净卖出1.07亿元。 深交所公开信息显示，当日该股因日收盘价涨幅达20.00%、日换手率达46.33%上榜，机构专用席位净 买入3117.32万元。 证券时报·数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交3.15亿元，其中，买入成交额为1.20亿 元，卖出成交额为1.95亿元，合计净卖出7542.36万元。 近半年该股累计上榜龙虎榜5次，上榜次日股价平均涨8.55%，上榜后5日平均涨0.14%。 资金流向方面，今日该股主力资金净流出9822.59万元，其中，特大单净流出8925.44万元，大单资金净 流出897.15万元。近5日主力资金净流入7208.15万元。（数据宝） 青木科技6月12日交易公开信息 | 买/ | 会员营业部名称 | 买入金额（万 | 卖出金额（万 | | --- | --- | --- | --- | | 卖 | | 元） | 元） | | 买一 | 机构专用 | 3110.87 | 1691.75 | | 买二 | 机构专用 | 3039.6 ...

股东减持事件 - 朗姿股份计划减持若羽臣不超过476.81万股，占总股本3%，减持原因为自身资金规划安排 [1][3] - 减持消息导致若羽臣股价开盘下挫超6%，最终收跌1.48%，报50.58元/股，总市值跌至115.06亿元 [1] - 朗姿股份最初持股1500万股（12.33%），经过多次减持后当前持股1160.27万股（7.3%） [6][7] 公司股价表现 - 若羽臣股价近期表现强势，2025年5月30日至6月4日三个交易日累计涨幅近24% [9] - 2025年以来股价涨幅超过154% [9] - 6月5日公司发布股票交易异常波动公告，因连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超20% [11] 财务业绩表现 - 2023年营业收入13.66亿元（+12.25%），净利润5429.05万元（+60.93%） [11] - 2024年营业收入17.66亿元（+29.26%），归母净利润1.06亿元（+94.58%） [11] - 2025年一季度营业收入5.74亿元（+54.16%），归母净利润2742万元（+113.88%） [11][12] 业务发展情况 - 公司为消费品牌电子商务综合服务提供商，业务覆盖母婴、美妆、个护、食品饮料等多元品类 [11] - 业绩增长得益于自有品牌业务、品牌管理业务及代运营业务的全面推进和优化 [12] - 自有品牌渗透率持续提升，绽家头部优势释放，斐萃业绩稳步提升 [12]

服务业整体表现 - 一季度江苏服务业增加值达18831亿元，同比增长5.9%，占地区生产总值比重56.9%，较去年同期提升1.3个百分点，对经济增长贡献率56.5%，拉动地区生产总值增长3.3个百分点 [1] - 分行业增速：住宿和餐饮业增长7.5%，批发和零售业增长7.7%，营利性服务业增长8.9%，非营利性服务业增长5.1% [1] 生产性服务业 - 一季度规上服务业营业收入同比增长8%，增速高于全国1个百分点，其中生产性服务业占比68.7%，同比增长9.9%，贡献率达83.6%，拉动规上服务业增长6.7个百分点 [2] - 商务服务业同比增长12.5%，贡献率33%，拉动规上服务业增长2.6个百分点，政策支持人力资源服务高端化及会计、审计等中介机构专业化发展 [2] 高技术服务业 - 电子商务服务领跑，规上同比增长39.8%，其中互联网和相关服务增长17.1%（互联网信息服务14.9%，互联网平台30.8%），生产性服务平台收入增长50.3% [3] - 科技成果转化服务增长27.8%（技术推广服务29.3%），研发与设计服务增长10.5%（研究和试验发展8.4%） [3] 交通运输业 - 铁路客运量7440.7万人次（+5.1%），旅客周转量增长2.3%，9座机场旅客吞吐量1548.8万人次（增速较前两月提升0.6个百分点） [4] - 货运领域：公路运量4.3亿吨，水路货运量增长10.5%，铁路货运量2288.2万吨（+14%），港口集装箱吞吐量694.4万标箱（+7.3%），机场货邮吞吐量18.2万吨（+11.4%） [4] 金融与邮政电信业 - 3月末金融机构人民币存款余额26.7万亿元（+3.6%），贷款余额27.4万亿元（+10.7%，增速较前两月提升0.4个百分点），证券交易额38.4万亿元（+42.2%） [5] - 邮政业务总量384亿元（+19.8%），快递业务量36.3亿件（+21.1%），业务收入249亿元（+7.2%） [5] - 电信业务总量349.5亿元（+5.1%），业务收入375.7亿元，互联网宽带用户4942.6万户（+2.6%），移动电话用户增长1.8% [6]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为媒体采访，于2025年5月12日下午15:00 - 17:00通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开业绩说明会 [2] - 上市公司接待人员包括董事长、总经理林振宇等5人 [2] 公司业绩情况 - 2024年公司营业收入12.36亿元，归属于上市公司股东的净利润7,599.39万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润7,736.09万元 [8] - 2024年公司营业总收入同比下降4.02%，归母净利润同比下降29.59%，营业收入下降主要系品牌线上营销服务下降所致，归母净利润下降主要系销售毛利率下降、投资收益减少、资产减值损失增加等影响所致 [9] 公司发展战略 - 2025年公司发展规划包括全域电商服务能力持续升级助力品牌增长、拓展与智能新型消费品领域及机器人品牌的合作、打造垂直领域智能体矩阵助力品牌加速商业决策、构筑差异化服务壁垒提高行业竞争力 [2][3][4][6][9][10] 行业情况 - 电子商务服务行业已进入成熟期，行业内电子商务服务提供商众多，除本公司外，仅有少数几家公司已上市，包括宝尊电商、丽人丽妆等 [3] - 行业未来将加速技术融合，通过数字化、信息化、智能化能力提升服务能力以适应消费者、平台、品牌要求，驱动业态继续升级 [5] 其他问题回复 - 公司主要业务收入来自境内，中美日内瓦经贸会谈联合声明和关税战对公司业务发展无重大影响 [4] - 公司拥有筛选新兴合作品牌的方法和风险控制能力，可评估与新兴品牌合作的风险并进行管理 [9] - 公司未来会根据战略需要在合适条件下选择适配品牌合作，具体关注后续公告 [10] - 公司目前合作平台众多，未来业务战略规划参阅定期报告 [10] - 公司现金分红是给予投资者稳定、合理回报的方式，利润分配预案不会对后续业务投入产生影响 [10] - 内容电商业务为品牌提供综合运营服务，根据服务效果收费及提点，已形成可持续盈利模式 [10][11] - 公司目前暂未涉及同城即时配送业务 [11]

并购六条实施半年回顾 - "并购六条"实施半年以来，允许符合商业逻辑的跨行业并购的监管态度受到市场关注，近30家上市公司首次披露跨界收购计划 [2] - 芯片产业上下游企业成为上市公司跨界并购的主要标的行业 [2] - 跨界并购存在企业炒作情况，核心条款难达成共识，整合难度大且失败风险高，过去半年至少有6单以失败告终 [2] 跨界并购市场表现 - 联储证券报告显示，"9·24"并购新政后16起披露交易属跨界并购，占2024年全年25起的六成 [3] - 16家发布跨界并购计划的上市公司股价平均最高涨幅达125.78% [3] - 16起跨界并购都属于新质生产力范畴，半导体、新能源、人工智能等领域标的最受欢迎 [3] - 今年以来首次披露跨界并购案例约13起，标的以半导体、新材料、高端设备为主 [3] 典型跨界并购案例 - 群兴玩具计划收购人工智能计算中心建设和运营商天宽科技不低于51%股权 [3] - 狮头股份计划定增收购机器视觉技术企业利珀科技100%股权 [4] 跨界并购失败案例 - 6起跨界并购因核心条款未达成共识而失败 [5] - 双成药业终止收购半导体企业奥拉股份100%股权 [6] - 永安行终止收购农机无人驾驶企业 [6] - 慈星股份终止收购集成电路芯片企业武汉敏声 [6] 跨界并购风险分析 - 跨界并购后续整合充满不确定性和风险，易形成被并购方变现思维，对赌期后业绩可能大幅下滑 [7] - 2023-2024年A股94家强制退市公司中，45%曾实施跨界收购，部分公司业务出现"大换血" [8] - 联储证券认为从严监管上市公司盲目跨界并购非常必要，当前大部分跨界并购以二级市场炒作为主要目的 [10]