财务表现 - 2025年上半年实现营业收入1.62亿元，归属于上市公司股东的净利润300.89万元 [1] 战略方向 - 通过"智能化运营"战略深度融入AI技术实现降本增效和品牌全生命周期管理升级 [1] - 围绕"全链路电商解决方案"整合品牌解析、产品研究与系统化运营策略助力客户增长 [1] - 深化"数智经营力"理念平衡即时转化与长期价值，提升用户忠诚度与品牌影响力 [1] 技术应用 - 在电商运营、客户关系管理、企业内部管理等关键场景深度应用生成式AI技术打破数据壁垒 [2] - 构建员工端、客户端和工作流/产品端的"三角形模型"推动精细化管理落地 [2] - 与阿里云接入DeepSeek大模型并构建企业级AI中枢，推进本地化部署与应用适配 [2] 运营能力 - 深化全域营销能力，将CRM、私域营销与电商思维融合打造闭环营销策略 [2] - 小程序服务推动功能与体验升级，提升转化率与用户粘性 [2] - 私域运营构建"公转私、粉转会、会转购、购转忠"闭环链路，借助CDP平台实现高效转化与复购 [2] 创新成果 - 成立"AI智能实验室"推动AI技术在业务场景落地应用 [3] - 通过"AI+CRM"为母婴品牌客户打造解决方案，将用户创作时间从30分钟压缩至3分钟，UGC数量增长8倍 [3] - 采用"AI机审前置+人工复核"机制使内容通过率提升至60% [3] 业务定位 - 主营业务为国内外知名品牌提供综合性电子商务服务及客户关系管理服务 [3] - 专注于为品牌方提供多维度、定制化、高灵活的企业服务，成为全渠道综合性服务商 [3]

公司会议与财务报告 - 公司第三届第十四次董事会会议于2025年8月20日召开 会议采用现场结合通讯表决方式 地点为上海凯淳实业股份有限公司5楼元宇宙会议室 [1] - 会议审议《关于公司2025年半年度报告及半年度报告摘要的议案》等文件 [1] 业务结构与收入构成 - 2024年1至12月份营业收入构成为：电子商务占比99.91% 其他业务占比0.09% [1] 市值与股价信息 - 公司当前市值为26亿元 [2] - 公司收盘价为32.96元 [1]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入3 58亿元 同比减少15 88% [1] - 净利润亏损5348 47万元 同比下滑6 91% [1] - 2021至2024年连续四年亏损 分别亏损2 83亿元 1 22亿元 1 17亿元 1 29亿元 [1] 分业务板块表现 - 金融信息技术业务营收2442 42万元 同比下降42 41% [1] - 移动信息服务业务营收1 45亿元 同比下降30 54% [1] - 电子商务服务营收1 88亿元 同比增长8 14% [1] - 华道征信贡献营收3000 21万元 净利润188 18万元 [1] - 东亚前海证券净利润亏损3923 44万元 拖累投资收益1024 02万元 [1] 公司战略调整 - 推动三大主营业务降本增效 加速业务转型 [2] - 重点发展金融信息服务创新业务 [2] - 加强人才引进与激励机制建设 [2]

政策环境与外资吸引力 - 国家发展改革委联合八部门印发《关于实施鼓励外商投资企业境内再投资若干措施的通知》，从项目服务保障、土地要素配置、金融支持等六个方面提出吸引外资举措 [1] - 2024年新版全国外资准入负面清单全面取消制造业领域外资准入限制，并在部分地区开展云计算、生物技术等开放试点 [2] - 外资准入负面清单已从最初的190项缩减至全国版29项和自贸试验区版27项 [2] - 20个服务业扩大开放综合试点示范省市已开展1100余项试点任务 [2] 外资投资数据与趋势 - 今年上半年新设立外商投资企业30014家，同比增长11.7% [1] - 实际使用外资金额4232.3亿元，同比增长显著 [1] - 瑞士、日本、英国等主要经济体对华投资增幅均在37%以上，其中瑞士同比增长68.6% [1] - 去年新设外商投资企业5.9万家，同比增长9.9% [7] - 实际使用外资金额1162亿美元 [7] - 截至今年上半年，外商投资实际使用金额已连续增长六个季度 [7] - 外商累计在华投资设立企业超过126.9万家，累计实际使用外资金额超过21万亿元 [7] 投资结构与质量优化 - 制造业新设外资企业数量占比降至不足12%，服务业占比超过87% [7] - 今年上半年制造业与服务业实际使用外资金额占比分别为25.7%和72.2% [7] - 高技术产业引资占比达到34.6% [8] - 今年上半年高技术产业实际使用外资1278.7亿元 [8] - 电子商务服务业、化学药品制造业、航空航天器及设备制造业、医疗仪器设备及器械制造业实际使用外资分别增长127.1%、53%、36.2%、17.7% [8] 研发与创新生态 - 中国拥有26个全球百强科技创新集群，连续两年位居世界第一 [4] - 每年STEM专业毕业生超过500万人，科学家与工程师总体规模接近2000万人 [4] - 上海累计认定外资研发中心605家，较2024年实现成倍增长 [9] - 北京去年新认定外资研发中心超过110家，目前跨国公司研发中心数量221家 [9] 产业融合与供应链 - 近七成跨国公司通过在中国经济技术开发区设立子公司深化产业链融合 [10] - 中国制造业31个大类和548个小类中均有外商投资 [10] - 超60%全国专业标准化技术委员会有外资企业代表参与 [10] - 特斯拉、大众、通用等汽车公司零部件本地化采购率达90%以上 [11] 经济表现与消费市场 - 今年上半年中国经济增长5.3% [4] - 国际货币基金组织将今年中国经济增速上调0.8个百分点至4.8% [4] - 今年上半年社会消费品零售总额245458亿元，同比增长5.0% [4] - 中国消费规模与发达经济体相比有20个百分点的差距，潜力可观 [5] - 中国拥有全球最大规模中等收入群体，"90后""00后"成为新消费主力 [5] 政策支持与未来方向 - 2025年新版全国外资准入负面清单将降低科技、金融、医疗等10多个服务领域外资准入门槛 [13] - 新版《鼓励外商投资产业目录》将引导外资投向先进制造业、现代服务业、高新技术等领域 [13] - 外资企业再投资可享受工业用地长期租赁、先租后让等灵活方式降低用地成本 [13] - 符合鼓励类项目的在华再投资外资企业可享受进口设备税收减免 [13]

大宗交易概况 - 8月13日大宗交易平台共发生8笔成交 合计成交量112.14万股 成交金额5245.91万元 成交价格均为46.78元 相对当日收盘价折价11.90% [2] - 近3个月内该股累计发生43笔大宗交易 合计成交金额达2.02亿元 [2] 机构参与情况 - 机构专用席位出现在7笔交易的买方或卖方营业部中 合计成交金额5044.76万元 净买入金额5044.76万元 [2] - 广发证券北京鲁谷路营业部作为卖方参与全部8笔交易 其中7笔对手方为机构专用席位 [2] 二级市场表现 - 当日收盘价53.10元 较前日上涨2.15% 日换手率6.22% 成交额5.16亿元 [2] - 近5日累计上涨8.59% 期间资金合计净流入1.99亿元 当日主力资金净流入1316.03万元 [2]

核心观点 - 标的公司合并报表口径下归属于母公司股东的净资产账面价值为4.95亿元，评估值为13.12亿元，增值额为8.17亿元；资产基础法下净资产账面价值为1.70亿元，评估值为6.10亿元，增值额为4.4亿元 [1] - 收益法与资产基础法评估结果差异较大，主要由于收益法考虑了企业整体获利能力及无形资源贡献，而资产基础法仅评估单项资产价值 [16][17] - 标的公司2022年以来营业收入增速下降主要受行业成熟度、品牌收入波动及会计政策调整影响，但2024年恢复增长至6.36% [23][24] - 预测期内营业收入将保持5.65%年均增长，符合电商服务行业7.9%的市场增速预期及公司头部服务商地位 [25][26] - 交易将形成8.15亿元商誉，若发生10%-20%减值可能导致上市公司由盈转亏 [47][48] 评估方法分析 - 资产基础法下长期股权投资增值377.31%，主要因子公司经营积累及存货等资产市场价值高于账面 [4][9] - 无形资产增值2019.53%，因自行研发的45项专利及软件著作权原费用化处理无账面价值 [5][6][7] - 收益法采用10.37%折现率，预测2025-2029年自由现金流合计12.76-15.35亿元 [13][14] - 同行业可比交易收益法平均增值率538.34%，本次交易164.91%低于行业水平 [19][20] 经营状况 - 前十大品牌收入占比79.51%，包括林内、美的系等家电品牌及哥伦比亚等运动品牌 [27][28] - 家电业务2024年增长44.09%，受益拼多多平台扩张及国补政策刺激 [29] - 运动服饰业务依托抖音平台，合作哥伦比亚等品牌，行业规模达5425亿元 [30] - 已布局医疗健康、汽车用品等领域，2024年签约新品牌20个 [31][32] 资质与风险 - 医疗器械等许可证将于2026-2027年到期，现行法规下续期不存在重大障碍 [36][42][43] - 许可证续期成本较低，主要包括材料准备费用，换证无需收费 [45][46] - 商誉减值风险管控措施包括业务整合、协同效应发挥及持续减值测试 [47][49]

外资吸引力与投资表现 - "十四五"以来中国累计吸收外资超7000亿美元，提前半年完成目标，新设外资企业比"十三五"期间多出2.5万家 [1] - 2024年上半年全国新设外商投资企业30014家，同比增长11.7%，累计新设外资企业达22.9万家 [2] - 高技术产业实际使用外资1278.7亿元人民币，电子商务服务业、化学药品制造业、航空航天器及设备制造业、医疗仪器设备及器械制造业外资分别增长127.1%、53%、36.2%、17.7% [3] 外资结构优化与产业升级 - 高技术产业引资占比达34.6%，较2020年提升6个百分点 [3] - 安利公司启动21亿元人民币在华投资计划，过去4年年均复合增长率7%，中国市场成为其全球供应链枢纽和创新源发地 [3] - 跨国公司在华研发经费2013-2023年增长86.5%，投资合作由"市场导向型"转向"创新驱动型" [3] 政策开放与市场环境 - 制造业领域外资准入限制已全部"清零"，累计修订法规文件500多部 [4] - 扩大电信、医疗领域开放试点，推动教育、文化领域自主开放 [4] - 建立外资企业圆桌会议制度和各级外资工作专班 [4] 区域与行业投资亮点 - 第三届链博会美国参展企业数量同比增长15%，六成为世界500强企业 [5] - 2024年上半年东盟对华投资增长8.8%，瑞士、日本、英国、德国、韩国分别增长68.6%、59.1%、37.6%、6.3%、2.7% [5] - 拜耳、辉瑞、阿斯利康等跨国医药企业入驻北京医药创新公园 [2]

交易概述 - 狮头股份拟以发行股份及支付现金方式收购利珀科技97.44%股份 交易价格6.62亿元 同时募集配套资金2.4亿元 [1] - 收购股权比例从最初计划的100%微降至97.44% 因交易对方王旭龙琦调整参与交易的股份比例 剩余2.56%股份不参与交易 [3] - 交易包含发行股份及支付现金购买资产与募集配套资金两部分 两项实施互为前提 任何一项未获批准则均不实施 [3] 标的公司财务与估值 - 利珀科技100%股权评估值为6.8亿元 较账面价值溢价295.88% [1] - 2023年、2024年及2025年1-5月营业收入分别为3.16亿元、4.1亿元和1.23亿元 [1] - 同期净利润分别为2451.06万元、3501.56万元和295.47万元 [1] 标的公司业务特点 - 主营业务以解决方案类产品为主 下游应用领域高度集中 光伏和膜材(显示膜材)收入占比报告期内分别为86.41%、95.22%和89.07% [2] - 在光伏行业客户覆盖度高 2024年全球光伏组件出货量前十大厂商中九家为其客户 [2] - 积极拓展下游应用领域 已在锂电和半导体先进封装行业取得批量订单 [2] 战略意义与协同效应 - 狮头股份将通过此次交易实现战略转型 切入机器视觉领域 打造第二增长曲线 [2] - 标的公司利珀科技主要从事机器视觉相关技术产品的研发、生产与销售 可为下游新兴制造行业提供通用视觉算法软件和视觉解决方案 [2] - 交易将帮助狮头股份加快向新质生产力转型步伐 增加新的利润增长点 提升持续盈利能力 [2]

交易概述 - 狮头科技拟通过发行股份及支付现金方式收购杭州利珀科技97.4399%股份 并向重庆益元及重庆益诚发行股份募集配套资金 [1] 标的公司业务属性 - 标的公司利珀科技主营业务为机器视觉相关技术产品的研发、生产与销售 [1] - 行业分类属于"C制造业"下的"C35专用设备制造业" [1] 产业政策符合性 - 交易涉及的行业不属于证监会规定的需加快整合或转型升级的产业类别（包括汽车、钢铁、新能源等19类） [1][2] 交易类型定性 - 交易类型不属于同行业或上下游并购：上市公司主营电子商务服务业 标的公司主营机器视觉技术 两者行业属性不同 [2] - 交易不构成重组上市：交易前后实际控制人均为吴靓怡及一致行动人吴家辉 控制权未发生变化 [2] 股份发行安排 - 交易涉及发行股份及支付现金的组合支付方式 [3] 监管合规状态 - 截至核查意见出具日 上市公司不存在被证监会立案稽查且尚未结案的情形 [4]

股价表现 - 8月5日开盘上涨3.54%，报1.315美元/股，成交439.0美元，总市值2417.98万美元 [1] 财务数据 - 截至2025年03月31日，收入总额4701.8万美元，同比减少33.93% [1] - 归母净利润11.4万美元，同比增长102.98% [1] 公司动态 - 8月1日将披露2025财年中报 [2] - 公司为全球在线零售公司，直接向全球消费者提供生活方式产品 [2] - 2024年重点转移到服装设计，推出专有品牌Ador.com，针对35-55岁女性销售设计师品质服装 [2] - 在美国和中国设有设计工作室和样品店，包括加利福尼亚州坎贝尔的精品店和设计工作室 [2] - 为电子商务公司提供广告、供应链管理、支付处理、订单履行等服务 [2]