股价表现 - 9月18日凯淳股份股价下跌5.02%至30.30元/股 成交金额8441.77万元 换手率5.41% 总市值24.24亿元 [1] 公司基本情况 - 上海凯淳实业股份有限公司位于上海市闵行区浦江镇 成立于2008年12月2日 于2021年5月28日上市 [1] - 公司主营业务为国内外知名品牌提供综合性电子商务服务及客户关系管理服务 主营业务收入100%来自电子商务 [1] 机构持股情况 - 诺安基金旗下诺安多策略混合A(320016)二季度新进十大流通股东 持有32.65万股 占流通股比例0.65% [2] - 该基金当日浮亏约52.24万元 [2] 基金产品表现 - 诺安多策略混合A最新规模13.99亿元 今年以来收益62.95% 同类排名453/8172 [2] - 近一年收益126.1% 同类排名232/7980 成立以来收益214.5% [2] 基金经理信息 - 基金经理孔宪政累计任职4年297天 管理资产总规模46.07亿元 任职期间最佳回报77.68% 最差回报-16.74% [3] - 基金经理王海畅累计任职3年59天 管理资产总规模25.29亿元 任职期间最佳回报65.18% 最差回报-18.8% [3]

全球B2B电商市场格局 - 2025年全球B2B电商交易规模突破25万亿美元 中国以28万亿元规模占据全球72.8%份额 [1] 技术驱动变革 - AI算法可模拟供应链全链路动态优化库存与物流 区块链技术通过数据存证与智能合约解决跨境贸易信任难题 [2] - 行业专属大模型深度融入采购决策和风险预警场景 例如自动生成合规审查报告和模拟地缘政治风险下的供应链韧性 [4] - 数字孪生从生产排产扩展至全价值链模拟 某新能源企业通过虚拟供应链模型优化资源调配使碳排放减少20% [4] 生态共建战略 - 提出"1+3+N"战略：1个技术底座（微服务架构） 3大核心能力（数据智能 开放连接 安全合规） N个行业解决方案 [3] - 通过区块链技术实现跨链互通 例如钢材贸易商信用数据可被机械制造商直接调用降低尽调成本 [5] - 整合供应链金融 物流 税务等生态增值服务 某建材企业通过平台融资利率从18%降至9.8% 融资周期缩短至3天 [5] 政策赋能转型 - 政策红利从直接补贴转向引导创新投入 工信部要求工业互联网平台部署率超80% 并通过税收减免激励供应链协同效率提升20%以上的企业 [6] - 欧盟碳关税倒逼企业构建碳足迹追踪系统 某造纸企业通过碳账户系统获得欧盟关税豁免年省千万成本 [12] - 地方政府通过补贴推动产业带数字化 浙江某五金产业带通过平台实现采购成本下降12% 协同效率提升300% [12] 传统企业转型痛点与解决方案 - 73%传统企业存在系统割裂问题 ERP CRM等数据利用率不足40% 通过数据中台建设整合分散数据构建客户商品交易画像 某医药企业营销转化率提升20% [7][13] - 传统供应链紧急订单满足率不足65% 通过VMI模式某汽车零部件企业库存周转率提升60% 资金占用减少7.8亿元 [8][13] - 跨境贸易合规成本占交易额20% 通过区块链+智能合约自动执行汇率锁定与跨境结算 某电子元器件平台资金周转率提升200% [9][13] - 83%传统企业缺乏数字化人才 通过变革管理机制建立跨部门数字化委员会 关键用户认证通过率需达100% [10][13] 战略实施建议 - 明确数字化目标如3年内实现供应链协同效率提升50% 优先选择支持模块化扩展的技术架构避免重复建设 [16] - 以痛点驱动价值创造 部署智能补货系统使某家电企业缺货率从15%降至3% 利用区块链仓单质押使某建材企业融资成本降低35% [16] - 聚焦细分领域构建数据壁垒 如震坤行工业品平台通过200万SKU工艺数据开发智能选型工具 联合物流商金融机构打造服务闭环使某平台客户续约率提升至92% [16] - 设立客户成功经理+行业专家服务小组 某快消企业系统上线周期缩短40% 通过BI工具实现全员数据驾驶舱使决策效率提升50% [16] 未来发展趋势 - AI替代80%重复决策 区块链实现全链路信任 ESG成为贸易硬性标准 企业竞争转向生态协同效率与数据资产运营能力 [14] - AI大模型与数字孪生结合实现供应链自主优化 碳足迹追踪和数据隐私保护成为平台标配功能 [17] - 依托RCEP与DEPA协议 中国B2B企业将主导全球数字贸易规则制定 [17] 企业核心价值体现 - 源码交付模式支持深度定制 某制造企业通过二次开发实现动态定价算法使毛利率提升5% [17] - 开放API接口连接500+生态伙伴 某新能源企业通过跨链技术实现与东南亚供应商数据互通 [17] - 客户续费率超85% 核心在于技术工具+持续运营的双轮驱动模式 [17]

股价表现与融资交易 - 9月15日公司股价上涨9.16% 成交额达5.21亿元 [1] - 当日融资买入8454.68万元 融资净买入3855.52万元 [1] - 融资余额2.72亿元 占流通市值4.03% 处于近一年90%分位高位水平 [1] 融券交易状况 - 9月15日融券交易量为零 融券余额为零 [1] - 融券余量处于近一年70%分位较高水平 [1] 股东结构变化 - 股东户数2.01万户 较上期大幅增加49.92% [2] - 人均流通股2420股 较上期减少33.30% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入6.68亿元 同比增长22.75% [2] - 归母净利润5165.70万元 同比下降22.96% [2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现1.94亿元 [3] - 近三年累计派现1.54亿元 [3] 机构持仓变动 - 信澳优享生活混合A新进第十大流通股东 持股38.24万股 [3] - 光大保德信优势配置混合A退出十大流通股东行列 [3] 公司基本信息 - 成立于2009年8月5日 2022年3月11日上市 [1] - 主营业务为全球知名品牌提供一站式综合电商服务 [1] - 收入构成：电商代运营44.93% 品牌孵化与管理34.83% 经销代理14.18% 技术解决方案4.05% 数字营销2.02% [1]

减持计划实施情况 - 公司控股股东及一致行动人于2025年6月11日至9月10日期间通过集中竞价或大宗交易方式完成减持80万股股份，占公司总股本比例1% [1] - 本次减持计划与2025年5月19日预披露内容完全一致，未出现违规减持行为 [1] 业务结构特征 - 2025年上半年公司营业收入全部来源于电子商务业务，占比达100% [2] 市值表现 - 截至发稿时点，公司总市值为24亿元人民币 [3]

公司股价表现 - 9月5日股价上涨5.66%至29.70元/股 成交额1.62亿元 换手率2.66% 总市值70.37亿元 [1] 主营业务构成 - 线上分销服务占比33.73% 品牌线上营销服务占比29.52% 品牌线上管理服务占比25.53% 内容电商服务占比9.14% 其他业务占比2.08% [1] 基金持仓情况 - 招商丰利灵活配置混合A基金持有4.27万股 占基金净值比例4.86% 位列第五大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈6.79万元 最新规模2078.79万元 [2] - 基金今年以来收益17.05% 近一年收益52.67% 成立以来收益54.5% [2] 基金经理信息 - 基金经理况冲任职2年203天 管理资产总规模9.97亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报13.43% 最差基金回报3.63% [3]

交易终止事件 - 梦网科技终止发行股份及支付现金购买碧橙数字全部股份并募集配套资金事项 因交易对方杭州橙祥持有的1051万股股权被法院冻结且存在限制转让情形 不符合监管要求 [1] - 杭州橙祥系碧橙数字第三大股东且为业绩承诺方 其股权冻结对交易产生重大影响 [1] - 碧橙数字继2022年创业板IPO终止审核后 本次卖身上市公司计划再度失败 [1][3] 公司财务表现 - 碧橙数字2019-2021年营业收入持续增长：2019年6.12亿元 2020年8.67亿元 2021年12.08亿元 [3][4] - 扣非归母净利润逐年上升：2019年4705万元 2020年6779万元 2021年7461万元 [3][4] - 经营活动现金流波动较大：2019年1274万元 2020年6719万元 2021年1979万元 [5] - 研发投入占营业收入比例持续下降：2019年1.24% 2020年0.88% 2021年0.81% [5] 股权结构与公司治理 - 公司无控股股东和实际控制人 前三大股东刘宏斌 冯星 杜鹏分别持股20.12% 17.37% 16.42% [5] - 深交所现场督导发现三大股东通过合伙 合作 联营等经济利益关系构成法定一致行动人 实际支配表决权达60.53% 形成共同控制 [11][12] - 三大股东轮流担任公司主要管理职务 共同参与经营管理 在历次股东会中投票决策保持一致 [12] 股东涉案与监管问题 - 主要股东杜鹏因开设赌场罪于2020年6月被判处有期徒刑一年七个月缓刑二年 并处罚金2万元 [5][8] - 杜鹏2020年初任董事长 一审判决后于2020年7月卸任 但仍以董事名义参与重要经营会议并提名表弟担任董事 [8][12] - 公司内部文件明确记载三大股东为实际控制人 但为申报上市调整认定 涉嫌规避规则限制 [12] - 因无法合理解释实际控制人认定问题 发行人与保荐人主动撤回IPO申报 [13]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营收6.7亿元，同比增长22.8%，归母净利润0.52亿元，同比下降23.0% [1] - 2025年第二季度公司实现营收3.9亿元，同比增长23.8%，归母净利润0.42亿元，同比下降2.9% [1] - 2025年上半年扣非归母净利润0.49亿元，同比下降19.8%，第二季度扣非归母净利润0.4亿元，同比下降1.1% [1] 分业务表现 - 电商代运营业务收入3.0亿元，同比增长7.2%，毛利率47.0%，同比下降1.2个百分点 [2] - 品牌孵化与管理业务收入2.3亿元，同比增长86.5%，毛利率79.6%，同比上升0.6个百分点 [2] - 经销代理业务收入0.9亿元，同比增长11.9%，毛利率37.4%，同比上升12.5个百分点 [2] - 品牌孵化业务主要由珂蔓朵和意卡莉驱动，珂蔓朵收入增长超70%，意卡莉收入增长超95% [2] 渠道表现 - 天猫渠道收入1.9亿元，同比增长8.3%，占比28.6% [3] - 抖音渠道收入0.95亿元，同比增长144.6%，占比14.2% [3] - 子公司旺兔柏618大促期间总GMV增长80%，抖音商城GMV增长100% [3] - 公司拥有超75个直播间和450人全职直播团队，覆盖主流电商平台 [3] 盈利能力分析 - 2025年上半年毛利率57.0%，同比上升5.4个百分点，第二季度毛利率60.4%，同比上升6.8个百分点 [4] - 2025年上半年期间费用率47.7%，同比上升7.4个百分点，主要因销售费用率上升8.1个百分点 [4] - 2025年上半年归母净利率7.7%，同比下降4.6个百分点，第二季度归母净利率10.6%，同比下降2.9个百分点 [4] 业务展望 - 电商代运营业务巩固大服饰品牌地位，拓展潮玩行业新增长点 [5] - 品牌孵化业务聚焦大健康及宠物食品细分赛道，保持高增长预期 [5] - 2025-2027年归母净利润预测调整为1.1亿元/1.5亿元/2.2亿元，同比增长16%/43%/47% [5]

公司基本信息 - 林芝市航森电子商务有限公司于近日成立 法定代表人为曾波 注册资本为600万人民币 [1] 经营范围 - 公司经营一般项目包括互联网销售（除销售需要许可的商品） 商业综合体管理服务 园区管理服务 商务秘书服务 商务代理代办服务 创业空间服务 会议及展览服务 业务培训（不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训） 市场营销策划 办公服务 物联网技术研发 知识产权服务（专利代理服务除外） 住房租赁 税务服务 商标代理 财务咨询 劳务服务（不含劳务派遣） 版权代理 区块链技术相关软件和服务 法律咨询（不含依法须律师事务所执业许可的业务） 物业管理 企业管理 市场主体登记注册代理 信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务） 票务代理服务 技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 其他文化艺术经纪代理 计算机系统服务 网络与信息安全软件开发 [1] - 公司经营许可项目包括代理记账 互联网直播技术服务（依法须经批准的项目 经相关部门批准后方可开展经营活动） [1]

交易终止原因 - 因交易对方杭州橙祥企业管理合伙企业持有的碧橙数字1051万股股权被杭州市拱墅区人民法院冻结 存在限制转让情形 不符合《上市公司监管指引第9号》第四条规定 [5] - 杭州橙祥作为碧橙数字第三大股东及业绩承诺方 其股权冻结状态对交易产生重大影响 [5] - 公司经审慎研究并与交易各方友好协商后决定终止本次发行股份及支付现金购买资产事项 [2][5] 原交易方案细节 - 计划以发行股份及支付现金方式收购碧橙数字100%股权 交易价格12.80亿元 [6] - 拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 总额不超过8.30亿元 [6] - 采用收益法评估 碧橙数字100%股权评估值13.12亿元 评估增值率164.91% [6] - 扣除评估基准日后现金分红3000万元后确定最终交易价格 [6] - 补偿义务人承诺碧橙数字2025-2027年净利润分别不低于0.9亿元、1.08亿元和1.25亿元 [6] 标的公司经营情况 - 碧橙数字为领先电子商务综合服务商 拥有天猫六星经营服务商和抖音钻石品牌服务商认证 [7] - 具备策略中心服务商和数据银行服务商资质 为行业少数同时拥有多项认证的企业 [7] - 2023年营业收入12.81亿元 归母净利润9685.50万元 [7] - 2024年营业收入13.63亿元 归母净利润7418.44万元 [7]

股价与融资融券交易 - 8月26日公司股价上涨0.88% 成交额达8336.63万元[1] - 当日融资买入605.49万元 融资偿还869.64万元 融资净流出264.15万元[1] - 融资余额4435.05万元 占流通市值1.67% 处于近一年30%分位低位水平[1] 股东结构与持股情况 - 截至6月30日股东户数1.18万户 较上期减少1.23%[2] - 人均流通股4227股 较上期增加0.57%[2] - 十大流通股东中诺安多策略混合A新进持股32.65万股 位列第八大股东[3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入1.62亿元 同比下降21.67%[2] - 归母净利润300.89万元 同比下降16.17%[2] 公司背景与分红 - 公司2008年12月成立 2021年5月上市 主营电子商务及客户关系管理服务[1] - A股上市后累计派现6000万元 近三年累计派现5000万元[3] - 主营业务收入100%来自电子商务领域[1]