本周上市企业 - 数据智能应用软件公司明略科技于11月3日在港交所主板IPO上市，按2024年总收入计是中国最大的数据智能应用软件供应商，全球发售721.9万股，首发募集资金约10.18亿港元，市值达313.01亿港元 [1] - 新能源汽车品牌赛力斯于11月5日在港交所主板上市，业务涵盖新能源汽车及核心三电等产品的研发、制造、销售及服务，全球发售1.09亿股股份，首发募集资金约142.83亿港元，市值达2476亿港元 [2] - 智能汽车科技解决方案提供商均胜电子于11月6日登陆港交所主板完成A+H上市，按收入计是中国和全球第二大汽车被动安全产品供应商，全球发售15.51亿股股份，首发募集资金约34.12亿港元，市值达313.88亿港元 [3] - 生物医药公司旺山旺水于11月6日在港交所主板IPO上市，致力于发现、开发和商业化创新小分子药物，全球发售约1759.78万股股份，首发募集资金约5.87亿港元，市值达137.43亿港元 [4] - L4级自动驾驶科技公司文远知行于11月6日在港交所主板IPO上市，完成港美股双重主要上市，其自动驾驶产品及解决方案覆盖全球11个国家的30多个城市，全球发售8825万股股票，首发募资金额约23.92亿港元，市值达250.49亿港元 [5] 本周递表企业：半导体与先进制造 - 半导体封测技术解决方案提供商芯德半导体于10月31日递表港交所，是中国率先具备先进封装技术能力的企业之一，致力于在“后摩尔时代”推动半导体创新技术突破 [6][7] - 光电互连产品提供商海光芯正于10月31日递表港交所，按2024年收入计在全球专业光模块提供商中排名第十，并在2022年至2024年间为前十大厂商中收入增长最快的企业，在全球及中国专业AI光模块提供商中分别排名第六及第五 [8] - 电驱动解决方案供应商菲仕技术于10月31日递表港交所，以2024年销售收入计是中国工业控制领域第二大专用电驱动解决方案供应商，以2024年销量计是中国第六大乘用车电驱动系统的第三方供应商 [16] - 电容器薄膜制造商海伟电子通过港交所主板上市聆讯，以2024年电容器基膜销量计是中国第二大电容器薄膜制造商，市场份额为10.9% [21] 本周递表企业：生物医药与健康 - 合同研究组织公司鼎泰药物于10月31日递表港交所，致力于为全球制药公司及科研机构提供以疾病生物学为基础的一体化解决方案 [9] - 平台型制药公司麓鹏制药于10月31日递表港交所，拥有自主研发的BeyondX口服药物化学平台，产品管线包含六项主要候选产品 [13][14] - 生物制药公司礼邦医药于10月31日递表港交所，是专注于肾脏病领域的全球领先公司，拥有最全面的创新肾脏病产品组合 [15] 本周递表企业：人工智能与智能驾驶 - L4级解决方案提供商天瞳威视于10月31日递表港交所，向全球市场提供全方位的智能驾驶解决方案，涵盖L2-L2+级及L4级自动化水平，是中国领先的L4级解决方案提供商 [12] - 人工智能公司智慧互通于10月31日递表港交所，是一家中国领先的人工智能技术、产品空间智能解决方案提供商，特别专注于城市交通管理领域 [18] 本周递表企业：能源管理与绿色科技 - 能源管理解决方案提供商豪特节能于11月2日递表港交所，专注数据中心细分赛道，提供能源管理解决方案全生命周期服务体系 [10] - 可再生能源解决方案及产品提供商果下科技于11月3日递表港交所，专注于研发并向客户及终端用户提供储能系统解决方案及产品 [11] 本周递表企业：其他行业 - 智慧停车空间运营商科拓股份于10月31日再次递表港交所，按2024年相关收益计算在中国智慧停车空间运营行业排名第二，市场份额为3.3% [17] - 电动出行产品公司涛涛车企于10月31日递表港交所，按2024年收入计在全球电动低速车行业中排名第二，全球市场份额约为8.4% [19] - 金融服务提供商南华期货于10月31日二次递表港交所，拟完成A+H上市，是一个综合性的全球金融服务平台 [20] 其他动态 - 希迪智驾通过中国证监会境外发行上市备案申请，拟发行不超过7,789,150股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [21]

公司业务与市场地位 - 公司主要产品为电容器基膜及金属化膜，是薄膜电容器的关键组成部分，终端应用包括新能源汽车、新能源电力系统、工业设备及家用电器[4] - 按电容器基膜收入计，公司于2024年在中国市场份额为10.9%[4] - 公司是唯一一家拥有电容器基膜生产线自主设计及开发能力的公司，截至2025年8月21日，其五条生产线均为自主设计、开发及组装[4] 行业市场规模与增长 - 中国电容器基膜市场规模以销量计，从2019年的46,200吨增长至2024年的113,400吨，年复合增长率为19.7%[4] - 预计市场规模到2029年将达到224,100吨，2025年至2029年的年复合增长率为14.1%[4] 公司核心竞争力 - 自主设计和开发的电容器基膜生产线交付期约八个月，显著低于行业平均三至五年的进口生产线交付期[5] - 新建电容器基膜生产线的投资成本预计约为人民币1.2亿元，远低于中国行业平均水平[5] - 公司产品厚度范围覆盖2.7微米至13.8微米，可灵活调整生产线参数以满足不同客户需求[5] 公司财务表现 - 收入从2022年的人民币3.27亿元增长至2024年的人民币4.22亿元，2025年前五个月收入为人民币1.57亿元[5] - 年内利润及全面收益总额在2022年、2023年、2024年及2025年前五个月分别为人民币1.02亿元、6982.6万元、8641.8万元及3135.9万元[5] - 毛利率在2022年、2023年、2024年及2025年前五个月分别为44.9%、31.2%、29.7%及35.5%[7]

公司产品与市场地位 - 公司主要产品为电容器基膜及金属化膜，是薄膜电容器的关键组成部分，以出色的耐电压性、高频稳定性和长使用寿命著称 [4] - 产品终端应用广泛，包括新能源汽车、新能源电力系统、工业设备及家用电器 [4] - 按电容器基膜收入计，公司于2024年在中国市场份额为10.9% [4] - 公司是唯一一家拥有电容器基膜生产线自主设计及开发能力的公司，截至2025年8月21日，公司现有的五条生产线皆由公司自主设计、开发及组装 [4] 行业市场规模与增长 - 以销量计，中国电容器基膜市场规模从2019年的46,200吨增长至2024年的113,400吨，期间年复合增长率为19.7% [4] - 预计中国电容器基膜市场规模到2029年将达到224,100吨，2025年至2029年的年复合增长率为14.1% [4] - 电容器基膜的市场规模被广泛用于代表电容器薄膜产品的市场规模，因为电容器薄膜制造商的大部分产品以电容器基膜交付 [4] 公司核心技术优势 - 公司自主设计和开发的电容器基膜生产线交付期约八个月，显著低于行业内平均三至五年的进口生产线交付期 [5] - 公司新建的电容器基膜生产线投资成本预计约为人民币1.2亿元，远低于中国的行业平均水平 [5] - 通过灵活调整生产线参数，公司可提供多种规格的电容器薄膜产品，产品厚度范围覆盖2.7微米至13.8微米，覆盖多个终端应用场景 [5] 公司财务表现 - 2022年度、2023年度、2024年度及2025年前五个月，公司收入分别约为人民币3.27亿元、3.30亿元、4.22亿元、1.57亿元 [5][7] - 同期，公司年内利润及全面收益总额分别约为人民币1.02亿元、6982.6万元、8641.8万元、3135.9万元 [5][7] - 2022年至2024年，公司毛利率分别为44.9%、31.2%、29.7%，2025年前五个月毛利率为35.5% [7] - 公司研发开支占收入比例从2022年的3.4%提升至2025年前五个月的4.6% [7]

公司上市进程与市场地位 - 河北海伟电子新材料科技股份有限公司于2024年8月27日第二次向港交所主板递交上市申请，中金公司为独家保荐人[1] - 公司是中国领先的电容器薄膜制造商，以2024年电容器基膜销量计，位列中国第二[1][11] - 公司股东结构包括比亚迪（持股4.9%）和阳光电源（持股2.94%）等产业资本，以及中金公司等投资机构和多家政府资本[3][4] 财务业绩表现 - 公司收入持续增长，从2022年的3.27亿元人民币增至2024年的4.22亿元人民币，但在2025年前五个月收入同比下滑3.2%至1.57亿元[1][6] - 净利润波动明显，2022年至2024年分别为1.02亿元、6982.6万元、8641.8万元，2025年前五个月同比下滑4.56%至3135.9万元[1][6] - 毛利率持续下滑是利润波动的主因，2022年至2024年毛利率分别为44.9%、31.2%、29.7%，2025年前五个月回升至35.5%[5][6] 产品结构与销售动态 - 电容器基膜是公司核心产品，2024年占总收入71.7%，但其平均售价从2022年的每吨3.49万元降至2024年的每吨2.93万元[4][5] - 金属化膜是增长驱动产品，2024年销量1327吨，平均售价每吨6.94万元，占总收入比例升至22.4%[4][5] - 2024年金属化膜毛利率同比下滑超10个百分点至12.9%，主要因金属原材料价格上涨[5][7] 行业前景与竞争格局 - 中国电容器基膜市场规模从2019年的12亿元增至2024年的36亿元，年复合增长率24.2%，预计2026年达76亿元[8] - 行业集中度较高，前五大制造商2024年市场份额合计61.6%，海伟电子份额为14.2%[11][12] - 下游应用中，新能源电力系统领域增速预期最高，2025至2029年复合增长率达24.3%[8] 产能扩张与未来规划 - 公司计划在2026年至2027年新增四条电容器基膜生产线，年产能总计16000吨，较2024年实际产量11904吨实现翻倍[12][13] - 公司现有产能利用率高，电容器基膜2024年产能利用率达98.8%[13][14] - 公司已将业务延伸至复合铜箔基膜领域，该市场预计从2025年110.9亿元增至2029年494.7亿元，年复合增速45.3%[14][15]

公司上市与业务概况 - 河北海伟电子新材料科技股份有限公司于2025年8月27日第二次向港交所主板递交上市申请，中金公司为独家保荐人[1][2] - 公司是一家电容器薄膜制造商，主要生产电容器基膜和金属化膜，这些产品是薄膜电容器的关键组成部分[2] - 以2024年电容器基膜销量计算，公司是中国第二大电容器薄膜制造商[2] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司收入持续增长，分别为3.27亿元、3.3亿元、4.22亿元[2] - 同期净利润波动明显，分别为1.02亿元、6982.6万元、8641.8万元，尚未回到2022年高点[2] - 2025年前五个月，公司收入下滑约3.2%至1.57亿元，净利润下滑约4.56%至3135.9万元[2] - 收入增长主要得益于电容器基膜销量整体增长以及高价格的金属化膜持续放量[6] 产品结构与销售情况 - 2024年，电容器基膜销售收入占总收入的71.7%，金属化膜占比升至22.4%[6][7] - 2022至2024年，电容器基膜平均售价持续下滑，分别为每吨3.49万元、3.03万元、2.93万元，但销量整体呈上升趋势，分别为8615吨、7811吨、10482吨[6] - 金属化膜自2023年开始放量，2023年、2024年销量分别为1150吨、1327吨，平均售价分别为每吨6.42万元、6.94万元[6] 盈利能力分析 - 公司毛利率波动是影响净利润释放的关键原因，2022年至2024年毛利率分别为44.9%、31.2%、29.7%[7] - 2023年毛利率大幅下降主要因电容器基膜市场终端价格下滑，客户要求降价所致[9] - 2024年金属化膜毛利率降至12.9%，同比下滑超10个百分点，主要因金属价格上涨导致成本增加[7][9] - 2025年前五个月毛利率从27.9%提升至35.5%，毛利增长23.2%至5573万元，但行政和研发开支增加导致净利润下滑[8] 公司发展历程与股东背景 - 公司成立于2006年，是我国电容器薄膜产业国产化的关键推动者之一，于2010年研发并建设国内首条国产电容器薄膜生产线[4] - 公司于2022年被评为河北省级"专精特新"中小企业，2024年被评为国家级专精特新"小巨人"企业[4] - 上市前股东包括比亚迪（持股4.9%）、阳光电源（持股2.94%）等上市企业，以及中金公司等投资机构和多家政府资本[5] - 公司共进行三轮融资（A轮、A+轮、B轮），累计融资额超2.9亿元，2023年10月B轮融资后估值为23.25亿元[4] 行业市场前景 - 中国电容器基膜市场规模从2019年的12亿元增至2024年的36亿元，年复合增长率24.2%[10] - 预计至2026年市场规模将达到76亿元，2025至2029年年复合增长率为15.5%[10] - 细分市场中，应用于新能源电力系统的增速预计为24.3%，新能源汽车市场为16.4%，工业设备和家用电气市场为3.4%[10] 市场竞争格局 - 2024年电容器基膜市场前五大厂商市场份额合计61.6%，集中度较高[13] - 公司市场份额为14.2%，排名第二，与第一名（15.1%）及后三名（11.9%、10.3%、10.1%）份额接近，竞争激烈[13][14] 产能扩张与未来计划 - 公司计划在2026年至2027年投产四条电容器基膜生产线，新增年产能16000吨[14] - 公司2024年电容器基膜实际产量为11904吨，产能利用率高达98.8%，扩产后产能将实现翻倍[15] - 公司已将业务延伸至复合铜箔基膜领域，正与一家A股上市公司共同研发[16] - 中国复合铜箔市场规模预计从2025年的110.9亿元增至2029年的494.7亿元，年复合增速45.3%[17]

公司概况与市场地位 - 河北海伟电子新材料科技股份有限公司于8月27日向港交所提交招股说明书 [1] - 以2024年电容器基膜销量计算 公司是中国第二大电容器薄膜制造商 [1] - 按电容器基膜收入计算 2024年公司国内市场份额为10.9% [1] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年和2025年前5个月营业收入分别为3.27亿元、3.3亿元、4.22亿元和1.57亿元 [1] - 同期净利润分别为1.02亿元、0.7亿元、0.86亿元和0.31亿元 [1] - 净利润由2023年0.7亿元增至2024年0.86亿元 主要因电容器基膜销量增加 [2] - 2025年前5个月净利润由上年同期0.33亿元降至0.31亿元 主要因金属化膜销量下降 [2] 毛利率变动 - 2022-2025年前5个月毛利率分别为44.9%、31.2%、29.7%和35.5% [1][2] - 毛利率由2022年44.9%降至2023年31.2% 主因电容器基膜毛利率下降及新增金属化膜业务（毛利率较低） [2] 产品结构与客户集中度 - 电容器基膜为收入主要来源 2022-2025年前5个月占比分别为91.9%、71.8%、72.8%和78.5% [2] - 所有收入均来自国内销售 [2] - 前五大客户收入占比分别为36.4%、34.9%、37.6%和42.1% [2] - 最大客户收入占比分别为17.3%、12.2%、12.6%和12% [2] 行业发展趋势 - 中国电容器基膜市场规模按销量计 从2019年4.62万吨增至2024年11.34万吨 年复合增长率19.7% [3] - 预计2029年达22.41万吨 2025-2029年复合增长率14.1% [3] - 电容器基膜市场规模通常代表电容器薄膜产品规模 因多数产品以基膜形式交付 [3] 产品应用领域 - 电容器薄膜产品包括电容器基膜及金属化膜 为薄膜电容器关键组成部分 [1] - 薄膜电容器具耐电压性、高频稳定性及长使用寿命特点 [1] - 终端应用涵盖新能源汽车、新能源电力系统、工业设备及家用电器 [1]

公司上市与股票信息 - 河北海伟电子新材料科技股份有限公司于8月27日向港交所主板递交上市申请 中金公司担任独家保荐人 公司曾于2月26日提交过申请[1] - H股面值为每股人民币1.00元 最高发行价包含1%经纪佣金及多项交易费用[3] 市场地位与产品 - 以2024年电容器基膜销量计 公司是中国第二大电容器薄膜制造商 市场份额达10.9%[5] - 产品包括电容器基膜和金属化膜 是薄膜电容器关键组件 终端应用涵盖新能源汽车 新能源电力系统 工业设备及家用电器[5] - 公司是行业唯一拥有电容器基膜生产线自主设计及开发能力的企业 现有五条生产线均为自主开发 产品厚度覆盖2.7微米至13.8微米[6] 行业增长前景 - 中国电容器基膜市场规模以19.7%年复合增长率从2019年46,200吨增至2024年113,400吨 预计2029年达224,100吨 2025-2029年复合增长率14.1%[6] - 新能源汽车用电容器基膜预计从2025年47,800吨增至2029年87,300吨 期间复合增长率16.2%[6] - 新能源电力系统用电容器基膜预计从2025年34,200吨增至2029年79,800吨 期间复合增长率23.6%[6] 财务表现 - 2022年至2024年收入从3.27亿元增长至4.22亿元 2025年前五个月收入1.57亿元[7] - 同期净利润从10200.7万元波动至8641.8万元 2025年前五个月净利润3135.9万元[7] - 毛利率从2022年44.0%波动至2025年前五个月35.5% 研发费用率从3.4%升至4.6%[8] 客户与产业链 - 公司处于产业链中游 客户包括薄膜电容器制造商及比亚迪等新能源汽车企业[5]