2025年上半年消费回顾 - 2025年1-5月社会消费品零售总额达20 32万亿元 同比增长5 0% 整体商品消费延续平稳增长趋势 [1] - 黄金珠宝品类表现亮眼 1-5月社零同比增长12 3% 其中4-5月增速攀升至20%以上 受益于金价高位及产品设计力提升带来的保值与悦己需求 [1] - 化妆品1-5月社零同比增长4 1% 呈现行业平淡但个股强势的特征 [1] - 宠物 潮玩 个护等新消费赛道中 具备产品创新能力的龙头公司逆势表现突出 [1] 下半年产品创新方向 - AI技术赋能领域存在机遇 包括AI玩具 AI眼镜等新品增量 以及AI在电商零售提效中的应用 [2] - IP情绪价值成为品牌溢价关键策略 潮玩 美妆 珠宝等品牌通过IP载体实现存量市场突围 [2] 下半年政策催化因素 - 国内民生保障政策持续细化 育儿 就业 养老等领域政策落地将释放相关人群消费力 [3] - 外部贸易谈判进展为企业提供缓冲期 优质出海企业可通过市场多元化与产品差异化提升经营能力 [3]

纪要涉及的行业或公司 行业：消费、餐饮、白酒、大众品、零食、饮料、珠宝美妆、纺织服装、家电、小家电、生猪、饲料、量贩零食、零售、创新药、社会服务、旅游出行 公司：匠心家居、嘉益股份、牧原股份、温氏股份、神农、东瑞、家家康、茅台、汾酒、老酎、海天味业、安井食品、伊利股份、周大福、老铺黄金、长虹基、毛戈平、韩束、完美日记、居子生物、鸿儒、巨阳、恒林股份、巨星科技、科沃斯、全丰控股、石头科技、9号公司、欧圣电器、海大集团、鸣鸣很忙、万辰集团、零食有鸣、唐朝、恒瑞、三生、白普赛斯、药明康德、凯莱英、天宇、百奥赛图、蜜雪冰城、古茗、茶百道、瑞幸咖啡、百胜中国、绿茶、小菜园、携程、同程、长白山景区、亚朵酒店 纪要提到的核心观点和论据 1. **消费市场整体情况**：2025年6月社零增速回落至4.8%，但自2024年9月以来整体趋势向好；上半年服务业销售额同比增长5.3%，全口径消费增速达过去一年最高水平5.2%；下半年居民消费面临可支配收入增速放缓和房地产市场降温压力[1][2][6][7] 2. **各行业板块情况** - **餐饮行业**：受短期需求波动影响大，外卖补贴对行业驱动显著，茶饮品牌受益明显，部分餐饮品牌具投资价值[9][39][41][42] - **白酒板块**：二季度处于淡季，高端商务及礼赠场景承压，等待二季报或三季度报告后关注龙头企业[9][14] - **大众品板块**：因中报预期波动调整，宠物食品受关税影响，关注企业调整节奏和龙头配置机会[10] - **零食板块**：上半年整体不佳，部分子板块二季度景气度高，关注成长品类和新消费趋势[11][13] - **饮料板块**：2025年上半年表现强劲，成本红利或使中报超预期，关注龙头公司[12] - **珠宝美妆行业**：三季度进入淡季，金价预计高位震荡，黄金珠宝销售平稳，化妆品品牌表现分化，关注相关企业[15] - **纺织服装行业**：二季度美国终端零售恢复，越南纺织品出口增长，关注新品落地及欧美市场反馈[16][17] - **家电行业**：二季度部分板块外销超预期，推荐相关优质标的，关注扫地机器人市场格局和两轮车企业[21][22][26] - **生猪行业**：供给侧改革推动母猪产能去化，提高猪价预期，关注相关标的[27] - **饲料行业**：海大集团饲料主业趋势良好，是股价核心驱动因素[32][33] - **量贩零食行业**：开店速度加快，单店收入下降但影响不大，渠道具备优势[34] - **零售行业**：开店速度快，净利率提升，关注相关企业[35][36] - **创新药行业**：中国创新药和产业链前景良好，关注不同阶段研发复苏和后端生产环节[37] - **社会服务板块**：关注外卖补贴对餐饮业的影响及市场格局变化[39] - **旅游出行板块**：今年暑期前景看好，推荐相关标的[43][44] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **社零增速回落原因**：618电商促销活动提前和多地暂停消费补贴，商品零售和餐饮业放缓拖累整体增速[2] 2. **各类商品6月表现**：地产后周期商品如家电和家具表现突出，升级类商品同比增长11.6%[1][5] 3. **政策机会**：下半年可能出台提升消费者需求的新政策，应对价格负增长问题[8] 4. **出口链企业**：关注在越南布局生产且具供应链本土化优势的企业，如匠心家居和嘉益股份[3] 5. **生猪供给侧改革措施**：发改委提出禁止增加母猪产能、下调出栏体重、禁止销售二育猪源等措施，政策端通过融资限制控制产能[28][29] 6. **淘宝闪送补贴计划**：7月2日宣布12个月内投入500亿元补贴商家和消费者，影响外卖平台竞争格局[40]

2025年，是美妆行业"难"声一片的一年。头部美妆企业的闭店、裁员、破产等消息早已屡见不鲜。如今又有一美妆巨头被曝裁员。 裁员、闭店，分部合并！ 7月14日，据香港01报道，美妆巨头雅诗兰黛香港分部早在今年4月已裁员不超过100人，并将香港分部与台湾分部合并，目前仍有约1300名员工。 同时，该集团今年已关闭约两间香港门店，但未来没有进一步调整计划。公司官网显示，目前在香港有21间门店。 消息人士透露，美妆集团裁员"一半是因生意不好，一半是因整合市场策略，主要系后者"。 同时，该人士还指出不少美妆集团香港分部均有相同举措，且大部分已经发生，当中包括另一巨头资生堂香港分部，也有人事调整。但是据星岛环球报 道，未知其形式及规模。 聚焦到雅诗兰黛来看，值得注意的是，早在今年2月初，雅诗兰黛在公布2025财年第二季度业绩时，就宣布将加速推进"PRGP"(利润恢复与增长计划)，该 计划将裁减5800至7000个工作岗位。据了解，这是雅诗兰黛集团近10年来最大规模的裁员计划。 正如消息人士所说，不断裁员的举措或许也与雅诗兰黛近年来的业绩表现相关。 如下图所示，雅诗兰黛的净利润已连跌三年，且五年中有三年遭遇营利双降。其中2 ...

行业整体表现 - 2025上半年限额以上化妆品零售额达2291亿元创历史新高，但同比增长仅2.9%低于社零5%的增速，6月首次出现2.3%同比下滑[2][6] - 线上美妆展现韧性：五大电商平台交易额3210.75亿元（+8.59%），交易量42.85亿件（+10.87%），其中仅1月交易量下滑3.01%[5][9][10] - 市场呈现结构性分化：头部企业竞争白热化导致限额以上增速放缓，而线上渠道及细分品类呈现差异化增长[5][11] 渠道与平台动态 - 大促效应减弱：618周期中5月（666.12亿元）和6月（541亿元）交易额仅实现1.08%-3.4%低增长[11] - 平台格局变化：抖音与淘系交易额均超千亿，拼多多增速亮眼（交易额+111.07%，交易量+150.03%）[11] 品类结构分析 核心品类表现 - 美容护肤以1971.82亿元占64.4%份额，交易额+8.17%，面部护理套装（245.82元高单价）、面部精华（301.92亿元，均价178.71元）为高价值细分[12][13][17] - 彩妆增速显著：交易额551.81亿元（+15.26%），底妆品类增长超20%[13][15] - 洗发护发成黑马：交易额340.37亿元（+20.67%），头发清洁、男士护发等细分增长超20%[13][15][19] 潜力与风险品类 - 高增长细分：香水（交易额+17.83%）、手部/T区/足部护理（部分增速超100%）、男士美妆全线增长[16][19][20] - 下滑品类：身体清洁护理（量价齐跌）、口腔护理中非刚需品类（如牙线交易量-7.08%）[18][19] 品牌竞争格局 国际品牌优势领域 - 欧莱雅集团领跑：6个品牌进入TOP20，覆盖大众（巴黎欧莱雅）、高端（兰蔻）、高奢（赫莲娜）及彩妆（圣罗兰）赛道[21][23] - 高端壁垒显著：美容护肤TOP10中国际品牌占8席，香水TOP10中仅1个国货品牌[24][26][29] 国货品牌突破点 - 彩妆领域占优：TOP20中占11席，毛戈平（+30%）、彩棠表现突出[26] - 口腔护理线上反超：参半（10.58亿元）、云南白药等国货包揽前三[26][27] - 结构性机会：可复美新晋TOP15，韩束升至总榜第三，但在洗发护发（仅彩夕等新锐上榜）、香水领域仍弱势[23][26][29] 未来趋势 - 品类分化加速：男士美妆、精细化护理（如头皮护理226.04元高单价）成新增长点[19][20] - 价格策略警示：需警惕美容护肤、彩妆品类"以价换量"趋势，高端化仍是关键[16][17]

i黑马 . 让创业者不再孤独@i黑马 以下文章来源于i黑马 ，作者i黑马 推荐理由有四个： 第一，黑马往期日本游学名师齐聚 本次大课的名师不仅邀请到了： "消费研究第一人"三浦展、 萨莉亚前社长&" 全球餐饮成本管控之神 " 堀埜一成 、明治食品"爆款教父"角直 树； 还有，创业黑马董事长 牛文文 、 启承资本创始合伙人 常斌 、 新希望乳业董事长 席刚 等。 这里，认真给大家推荐一下： 8月7日-8月9 日 ，黑马消费重构精选课（上海） 用 3天时间，沉浸式拆解中日消费巨头方法论， 教你效率革命、需求重构、资本破局。 第二，借鉴 日本银发经济下的成功案例 在经济环境和人口结构变化时，所有商家都要做好储备和创新。 理解当下的时代、市场、和用户特征，是战略和管理上最需要的确定性之一。 日本经验证明:经济低迷期，才是品牌真正的分水岭。研习日本消费产业的过去与现在，是低增长时代韧性增长的一幅镜面。 只有当你来到，和创业者、行业专家深入链接，才能真的"看见"和"感受"到，这个时代特有的机遇和新蓝图。 第三，100+优秀消费创业者，将跟你一起上课 优秀的企业眼光都是雪亮的。 本次大课， 目前已吸引 100多家 消费企业 ...

凤凰网财经《IPO观察哨》 近日，王俊凯代言的植物医生以"4500家门店、1400万会员"的亮眼数据高调启动上市计划，不过，凤凰 网财经《IPO观察哨》发现，植物医生背后却暗藏内控漏洞、业绩停滞与研发投入等多重隐忧。 报告期内，公司及子公司累计收到16张行政处罚单，涉及虚假宣传、供应链监管不力等问题；与此同 时，营收增速近乎停滞，远落后于同行，经销渠道持续萎缩。 更令人质疑的是，公司虽宣称"重研发"，但研发人员两年缩减超20%，核心技术依赖委外，而营销费用 却高达研发支出的10倍以上。 此外，植物医生在IPO前进行了上亿元的分红，公司董事长谢勇控制79.14%的股权是此次分红的最大受 益者。 植物医生董事长谢勇 这些矛盾与风险，为植物医生的上市之路蒙上了一层阴影。 01 全资公司三年16罚 内控漏洞集中暴露 植物医生的上市之路充满波折。2023年7月，公司携"4500家门店、1400万会员"的高调数据启动A股IPO 辅导，成为国内首个冲击资本市场的单品牌美妆企业。 然而这场资本征程在起点便遭遇阻碍，原本计划的IPO辅导期被迫延长19个月，直到2025年6月底才获 得深交所受理。据报道，辅导机构中信证券在报告中 ...

长春兴隆综保区发展现状 - 长春兴隆综合保税区进出口商品展示交易中心面积达五万平方米，是吉林省规模最大、品类最全的进口商品枢纽 [1][2] - 交易中心自2018年开业以来已汇聚全球近60个国家和地区的近6万种商品，覆盖美妆、酒水、休闲食品等多个品类 [2] - 2024年交易中心销售额达1.63亿元人民币，部分商品价格仅为商场专柜的6折至6.5折 [2] 商业模式与政策优势 - 采用"前店后仓"模式，依托境内入区退税、区内交易免增值税、进口保税、外汇结算自由等政策大幅压缩中间环节 [5] - 政策优惠带来价格优势，保税监管保障货真价实，海外商品可直接上架 [2][5] - 手握国际港口代码"CNCCD"，跻身陆港型国家物流枢纽，成为吉林省深度融入全球经贸网络的关键节点 [5] 消费市场表现 - 美妆店销售来自美国、法国等10余个国家的上千种护肤品、香水和彩妆 [2] - 优品华酒礼店最好时年销售额可达2000万元左右，2024年上半年销售额已近千万元 [2] - 依托短视频平台推广，市区顾客回流明显，传递出市场稳步回暖、消费信心提振的信号 [2] 社会影响与定位 - "在家门口轻松购全球"已融入当地民众日常生活，改变购物习惯 [2] - 综保区政策红利加速转化为民生福利，体现开放经济特有的"烟火气" [2] - 不仅是长春连通世界的门户，更是市民追求品质生活不可或缺的拼图 [5]

明星品牌 - 蓝犀牛搬家启动高温关怀活动，首批发放数千瓶饮用水与近万支藿香正气水至一线师傅 [2] - 星巴克中国与东方航空达成合作，1.6亿星享俱乐部会员可参与联合会员计划，并聚焦云南咖啡共创等三大领域 [3] - 悦诗风吟海外旗舰店因经营战略调整闭店，母公司称将整合资源优化服务 [4] - 英国跑步品牌SOAR进军中国市场，开设天猫旗舰店，主打英伦竞速美学与高级时装工艺 [4] - 幸运咖全国门店突破6000家，覆盖300座城市，华中片区门店超2500家 [5] - 安踏冠名赞助中国安踏mentech洲际自行车队，布局户外骑行领域 [5] - Azabuya麻布屋深圳首店开业，首次拓展至江浙沪以外地区 [5] - 霸王茶姬全国首家茶苑主题店将落地北京西单，主打京韵雅园主题 [5] - HER SENSES华南首店登陆深圳万象天地，融入岭南光影视觉元素 [5] 消费动态 - 淘宝闪购日订单量突破8000万单，日活用户周环比增15%，新注册商家超24万 [5] - 美团拼好饭日单量超3500万单，肯德基、麦当劳等头部品牌接洽入驻 [6] - 京东快递灵山荔枝发货量同比增长超350%，通过立体物流网络服务千个产业带 [6] - 京东MALL启动空调焕新节活动，安装量同比激增300%，维修订单增10倍 [6] - 清美集团首开"品上生活"生鲜超市，面积超5000平方米，未来3个月计划拓店 [7] - TikTok Shop升级品牌全托管模式，推出"拎包出海"方案并开放自主定价权 [8] - Yandex Market优化商品卡片管理流程，提升卖家操作效率与转化率 [8] - 亚马逊Prime Day后宣传低价平台Amazon Haul，美国在线零售额达241亿美元（同比增30.3%） [9] 投融资及财报 - 361度主品牌Q2线下零售额同比增约10%，电商流水增20% [9] - 赤峰黄金上半年净利预增52.01%-59.04%，黄金售价同比上升41.76% [10] - 良品铺子预计上半年净亏损7500万-1.05亿元 [11] - 水井坊预计上半年净利同比下降56.52%，营收降12.84% [11] - 拉森科技Prime Day日本站销售额同比增114%，早鸟阶段售出4788件商品 [11] 宏观新闻 - 上半年我国跨境电商进出口约1.32万亿元（同比增5.7%），出口占1.03万亿元 [14]

微短剧行业 - 2024年中国微短剧市场规模达505亿元 首次超过全年电影票房收入 预计2025年达634.3亿元 2027年达856.5亿元 [1] - 2023年短剧行业整体市场规模超200亿元 女性用户占主导 [4] - 抖音短剧迅速崛起 女性观众推动"女主逆袭""甜宠复仇"等题材持续热播 [5] 小米汽车 - 小米首款SUV车型YU7标准版售价25.35万元 发布3分钟内大定突破20万台 1小时突破28.9万台 [1] - 雷军指出女性在家庭购车决策中拥有关键否决权 女用户数量多将提升销量潜力 [4] - 小米汽车发布时强调"女性驾乘舒适感""后排美容镜""车窗过滤紫外线"等女性导向设计 [10] 泡泡玛特 - 官方数据显示女性用户占比75% 30岁以下用户占比58% Z世代占比32% [4] - 盲盒产品精准抓住年轻女性对"可爱""惊喜""收藏欲"的情绪需求 通过IP故事和限量概念激发复购 [5] 美妆行业 - 雅诗兰黛中国大陆市场增长抵消韩国等地区下滑 创新产品推动中国市场有机销售额两位数增长 [4] - 18~45岁女性贡献68%的美妆品购买 女性正从被动接受转变为主动定义消费方向 [6] 女性消费趋势 - 女性置业决策主导比例从2018年65.2%提升至2024年85.7% 更关注居住体验而非投资回报 [6] - 18~45岁女性贡献71%快消品支出 63%教育消费 正重塑市场生态 [6] - 女性为"可爱""治愈感""情绪陪伴""生活仪式感"等感性因素买单 推动消费增长 [7][9] 品牌营销策略 - 成功品牌需从"创造功能"转向"制造情绪" 构建理想化生活图景 [10] - 产品需具备女性导向审美 社交属性 情绪价值和自我认同映射 [10] - 品牌竞争核心转向"造梦"能力 需理解女性情绪并提供细腻体验 [11] 消费定义权 - 女性正从"买家"成长为消费生态的"定义者"和"审美引领者" [12] - 女性消费行为逐渐脱离婚姻家庭绑定 40岁单身女性同样注重品味和体验 [12] - 品牌需转向女性语境 强调"自我欣赏"和"为自己而活"理念 [12]

生物制造青年论坛 - 论坛将于8月20日在浙江宁波举办 作为第四届合成生物与绿色生物制造大会的特色专场 [1][2] - 设置近30场报告 分为两场进行 第一场13:30-17:30 第二场19:00-20:30 [2] - 旨在发掘合成生物学和生物制造领域的创新成果 促进科研团队与产业方对接 [2] - 已确认参与的高校和科研机构包括安徽工程大学 浙江工业大学 北京大学宁波海洋药物研究院等 [4] - 报告内容聚焦科学问题 解决思路 成果放大可行性及未来发展方向 [3] 大会组织机构 - 主办单位为宁波德泰中研信息科技有限公司 协办单位包括北京大学宁波海洋药物研究院和宁波酶赛生物工程有限公司 [5] - 支持单位涵盖中国生物工程学会生物基材料专业委员会 上海市未来产业生物制造专委会等 [5] - 大会顾问为深圳理工大学合成生物学院院长张先恩 [5] 特色活动安排 - 生物制造产业高层闭门研讨会将聚焦"十五五"生物制造发展趋势与增长点 邀请30位行业头部企业高层和专家参与 [11] - 优质项目路演与对接活动邀约头部园区和投资机构参与 欢迎合成生物新产品 新工艺和新技术企业申报 [14] - 科技成果展示与对接专场将公开征集100个合成生物和生物制造领域创新成果进行现场展示 [20] 分论坛议题 - 绿色化工与新材料专场讨论大宗化学品 精细化学品和生物基材料的低成本规模化开发 [15] - AI+生物智造专场探讨AI与生物制造双向赋能 拟邀AI技术企业和生物制造企业参与 [17] - 未来食品&农业专场关注高值新质蛋白 功能糖等食品配料的生物制造技术 [19] - 美妆原料专场讨论生物基化学品 香精香料的绿色制造技术及化妆品应用 [22] 新型碳源开发 - 新型碳源生物制造专场拟邀非粮碳源开发企业和技术团队参与 [16] - 重点讨论CO2 甲醇等一碳原料生物转化饲料蛋白和能源化学品的产业化案例 [18] - 圆桌会议将探讨新型碳源生物制造的产业化路径与关键成功因素 [18]