以下文章来源于潮生TIDE ，作者J、面条 潮生TIDE . 36氪旗下生活方式内容品牌。潮来潮去，生活不息。 生活潮汐，每月浮沉。信息涌浪，日日不息。 潮汐Mail第13期，让我们看看8月那些值得回看的新闻。 01 世界太纷扰 美国Z世代决定原地"出家" 最近，美国Z世代中正掀起一股"静默闭关"的热潮。 听起来有点神秘，但其实很简单， 它就是年轻人主动选择的一种"数字隐退"和"心灵休假"， 也可以把它想象成给自 己的生活按下"暂停键"。参与者会专门前往一个安静的地点，上交手机，并承诺在几天内不交谈、不刷社交媒体、不 回信息—— 彻底远离外界的各种资讯和噪音。 ● 图源@pixabay 潮生TIDE本月为你捕捉 8件最值得关注的事， 它们包含城市生活、消费趋势与潮流热点。 我们关注事件，更关注事件之间 的关联与延伸。 为什么会这样呢？社交媒体是最大的压力源。他们感觉自己无时无刻不在被信息轰炸，点赞、评论、分享，无法避免 地活在别人眼里。 而这种"静默闭关"就成了他们对抗"过度连接世界"的一种方式。 通过在绝对的安静中与自己独 处，他们能倾听到内心的声音，让大脑彻底放松和重启，来一次积极的自我疗愈。 很像在逃避 ...

想象这样一个场景： 凌晨两点，在美国曼哈顿一幢写字楼里，年轻的投行分析师莉莉在电脑键盘上敲下最后一个句号，屏幕 右下角弹出的工作时长停在"14小时23分"。莉莉并没有立刻收拾东西，而是点开外卖软件，花35美元点 了一份布鲁克林网红店的松露意面——不是因为饿，只是因为"一天的时间里，总该有点甜"。 类似的场景，正在越来越多美国年轻人的日常生活中反复上演。对于这种现象，经济学家们赋予其一个 新概念——"犒赏经济"。 简单地说，犒赏经济是一种"犒赏消费驱动型"的经济形态。 不久前，投资银行皮尔·亨特的零售分析师约翰·史蒂文森在接受美国媒体采访时对此进行了详细阐述。 在史蒂文森看来，犒赏经济可以被视作"口红经济"的升级版。口红经济带有一定的消费降级色彩，即当 经济形势不好、收入普遍下降时，人们会倾向于减少大额支出，转而购买一些类似口红这样价格不算很 贵但可以提供一定情绪价值的商品。相较而言，犒赏经济有着更强的消费分化色彩，对情绪价值的追求 度也更高。"在'犒赏经济'下，人们一方面会削减日常生活开支，另一方面会花很多的钱去看一场演唱 会。" 据欧美多家媒体报道，截至2024年末，美国信用卡违约率已经攀升至14年来最高值 ...

彩妆与护肤销售稳健增长：分业务板块看，25H1 彩妆/护肤/香氛/化妆培训及销售分别实现收入 14.2/10.1/0.1/0.7 亿元， 占比分别55%/42%/0.4%/2.6% ， 彩妆/ 护肤/ 化妆培训及销售收入同比分别 +31.1%/+33.4% /-5.9%，其中香氛产品于25H1 新推出，暂无同比数据。 其中彩妆/ 护肤/ 香氛/ 化妆培训及销售毛利率分别为82.7%/87.5%/77.6%/62.9%，彩妆/护肤/化妆培训及 销售毛利率同比分别-0.9pct/-0.2pct/-9.5pct，化妆培训及销售毛利率下降主要系扩大师资后人员成本增加 所致。 机构：东吴证券 研究员：吴劲草/郗越 公司公布2025H1 业绩：25H1 公司实现营业收入25.9 亿元，同比增长31.3%（此前预告中枢31.2%）， 实现归母净利润6.7 亿元，同比增长36.1%（此前预告中枢36%），实现经调整净利润6.7 亿元，同比增 长32.0%。 25H1 公司收入利润高增，符合此前预告。 25H1 净利率同比+0.9pct，降本增效带动盈利能力提升：①毛利率：25H1为84.2%，同比-0.7pct。②费 用率： ...

机构：开源证券 研究员：黄泽鹏 公司2025H1 收入利润超30%增长，业绩符合预期，高端品牌势能持续向上公司发布业绩公告：2025H1 营业收入25.88 亿元（同比+31.3%，下同）、归母净利润6.70 亿元（+36.1%），业绩符合预期。公司为 稀缺的高端国货美妆品牌，高基数下稳定业绩持续兑现。我们维持盈利预测不变，预计公司2025-2027 年归母净利润为11.79/15.36/19.39 亿元，对应EPS 为2.41/3.13/3.95 元，当前股价对应PE 为35.7/27.4/21.7 倍，维持"买入"评级。 彩妆护肤协同发展，香氛开拓品类边界，高端渠道持续发力彩妆端，公司以彩妆为基本盘，2025H1 小 金扇粉饼和鱼子气垫均实现超2 亿元销售额，延续高端国货彩妆龙头优势；此外公司布局香水赛道，上 新"国韵凝香"和"闻道东方"系列，已实现1141 万元销售额。护肤端，鱼子面膜零售额超6亿元（占护肤 近60%），黑霜超2 亿元，大单品持续发力；同时新品逐步落地，黑金焕颜鎏光精华水超1600 万元。线 下端，2025H1 自营及经销专柜分别为405/32个，覆盖超120 个城市，复购率达30.3% ...

【导读】国货美妆公司半年度报告"出炉"，行业龙头表现分化，第二梯队公司紧追 珀莱雅2025年上半年营收为53.62亿元，同比增长7.21%；净利润为7.99亿元，同比增长13.8%。珀莱雅主品牌首次负增长，珀莱雅品牌营收为39.79亿元， 同比减少0.08%，拖累护肤品类营收仅微增0.2%。 但子品牌爆发，彩妆品牌彩棠营收为7.05亿元，同比大增21.11%；洗护品牌Off&Relax营收为2.79亿元，同比增长102.52%，多品牌营收占比升至25.73%。 "国货高端美妆第一股"毛戈平上半年营收和净利润同比增长均超30%，营收为25.88亿元，净利润为6.7亿元，毛利率高达84.2%。其中，彩妆产品收入占比 55%，护肤品业务收入同比增长超30%。 2025年上半年，A股与H股美妆上市公司在行业深度调整中呈现"业绩分化、质量提升"的鲜明特征。 国家统计局数据显示，1～6月限额以上化妆品零售额同比增长2.9%，其中国货品牌市占率突破55%，出口额激增12%至258亿元，出海动能强劲。 珀莱雅、毛戈平、上美股份等行业龙头持续领跑，但华熙生物、敷尔佳明显"掉队"；上海家化、丸美生物等第二梯队企业紧追，但同时面临 ...

【导读】国货美妆公司半年度报告"出炉"，行业龙头表现分化，第二梯队公司紧追 中国基金报记者 赵心怡 2025年上半年，A股与H股美妆上市公司在行业深度调整中呈现"业绩分化、质量提升"的鲜明特征。 国家统计局数据显示，1～6月限额以上化妆品零售额同比增长2.9%，其中国货品牌市占率突破55%，出口额激增12%至258亿元，出海动 能强劲。 珀莱雅、毛戈平、上美股份等行业龙头持续领跑，但华熙生物、敷尔佳明显"掉队"；上海家化、丸美生物等第二梯队企业紧追，但同时面 临效率和盈利的双重考验。 龙头领跑 上半年，美妆行业的龙头企业普遍 交出了一份较好的"成绩单"。 | 公司名称 | 营业收入 | 营收增速 | 净利润 | 净利润增速 | 毛利率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 珀莱雅 | 53.62亿元 | 7.21% | 7.99亿元 | 13.80% | 73.28% | | 毛戈平 | 25.88亿元 | 31.30% | 6.70亿元 | 36.10% | 84.20% | | 上美股份 | 41.08亿元 | 17.30% | 5.56亿元 | 34.70% ...

核心观点 - 珀莱雅近期进行多项战略调整包括高管任命及筹划港股二次上市 旨在加速国际化战略和应对主品牌营收增长放缓及线上渠道增速下滑的压力 [3][4][5][7] 高管任命与组织调整 - 正式任命果小为首席营销官 其为消费领域资深营销操盘手 拥有10余年经验 曾任职阿芙精油市场负责人 泡泡玛特CMO及蕉下CMO 公司认为其跨领域创新思维与现阶段战略需求高度契合 将加强营销体系与全球化战略适配 [4] - 聘任薛霞为董事会秘书 曾任红蜻蜓及罗莱生活董事会秘书 公司认为其丰富资本市场运作及跨国企业管理经验将为港股上市注入关键动能 [4] - 高管调整被视为配合港股上市流程及经营新动作的人才配置 [5] 港股二次上市计划 - 董事会于2025年8月25日审议通过筹划发行H股并在香港联交所上市的议案 旨在加快国际化战略和海外业务发展 增强境外融资能力及提高综合竞争力 [5] - 港股上市可降低融资成本 并为拓展国际业务提供资金支持 [5] - 上市计划将打开国际融资 治理提升与品牌背书三大通道 为全球化注入长期动能 [7] 财务表现与增长趋势 - 2025年上半年实现营收53.62亿元 同比增长7.21% 净利润7.99亿元 同比增长13.8% 对比2022年至2023年营收净利润增速均超35% 2024年增速超20% 显示增长显著放缓 [5] - 主品牌珀莱雅营收39.79亿元 同比减少0.08% 为2018年以来首次下滑 该品牌营收占比74.27% 近三年增速基本保持20%以上 [6] - 第二品牌彩棠营收7.05亿元 占总营收13.17% 2025年上半年同比增长21.11% 较2024年上半年增速40.57%明显下滑 且2021年至2023年增速均超75% 但2024年同比增幅骤降至19.04% [6] 渠道表现与挑战 - 线上渠道营收51.09亿元 占总营收95.39% 同比增长9.17% 但2022年至2024年增速持续放缓 同比增幅分别为47.5% 42.96%和23.68% [7] - 线上渠道增长乏力源于流量红利见顶 除非加大投入 否则难保持强劲增长 [7] 品牌与战略瓶颈 - 公司多品牌矩阵仍相对欠缺 需多品牌成功以获取新增长点 [7] - 主品牌营收基数大 难以实现高增长率 且受市场环境或策略调整影响 [6]

今年七夕期间的南京德基广场，见证了国际美妆品牌一场精彩的市场博弈。8月25日，迪奥"惊艳红人馆"率先拉开帷幕，全球美妆大使邓为和演员宋祖儿 亲临现场，引发消费者热烈反响。现场排队人群蜿蜒数十米，有消费者告诉记者，为了体验新品唇膏，他们宁愿等待两个多小时。次日，古驰"绮梦花 园"快闪店盛大开幕，品牌大使张凌赫现身展区与粉丝互动，将现场气氛推向高潮。值得注意的是，8月初路易威登美妆全球首家独立专卖店落户德基，三 大国际品牌同期亮相，展现出对中国高端消费市场的强烈信心。 邓为现身南京德基广场迪奥七夕活动 值得注意的是，德基广场负一楼的美妆区在2025年持续进行品牌调整与升级。除了宝格丽香氛等知名品牌纷纷入驻，备受瞩目的Le Labo南京首店也即将 进驻，进一步丰富了德基广场的高端美妆品牌矩阵，巩固其作为南京乃至华东地区美妆消费核心地的地位。 创新营销见成效，体验经济引领消费新趋势 各品牌在营销策略上持续创新，不约而同地将资源投向提升体验式消费。迪奥"惊艳红人馆"设置了智能试妆镜、个性化色彩诊断等互动体验区，观察到活 动期间专柜客流量显著高于平日，吸引了大量新会员注册，其中男性消费者的可见比例有明显提升。 战略布局加 ...

核心观点 - 美团闪购在七夕当日创下非餐饮即时零售订单量新高2700万单 礼赠消费规模达峰值 呈现订单量与客单价双增长态势 [1] - 即时零售成为品牌和零售商重要增量渠道 超500个品牌在平台实现销量同比多倍增长 [1] 销售表现 - 鲜花销量突破历史峰值 数码电脑 美容护肤 珠宝首饰等品类销量实现翻倍增长 [1] - 3C家电 美妆护肤等品类人均消费金额较去年七夕大幅提升 [1] 消费趋势 - 礼赠需求呈现多元化与品质化特征 从传统鲜花向全品类扩展 [1] - 高单价品类销量大幅增长 推动平台客单价显著提升 [1] 行业影响 - 华为 丝芙兰 屈臣氏 全棉时代 歪马送酒等美妆 3C 快消 百货 酒类品牌借力即时零售渠道获得增长 [1] - "闪购赠万物"模式有效带动多品类销售 验证即时零售模式在节日经济中的爆发力 [1]

核心观点 - 公司2025年上半年收入与净利润增速放缓 第二季度降速尤为明显 但通过降本增效和加大营销投入寻求突破 同时筹划港股上市以推动海外并购[1][12][13] 财务表现 - 2025年上半年收入53.62亿元（同比+7.21%） 归母净利润7.99亿元（同比+13.8%）[1] - 第二季度收入30.03亿元（同比+6.49%） 较2024年同期增速放缓超30个百分点[1] - 营业成本14.27亿元（同比-5.43%） 辞退福利增加707万元[11] - 销售费用26.59亿元（同比+13.64%） 形象宣传推广费增加2.99亿元[7] 品牌表现 - 主品牌收入39.79亿元（同比-0.08%） 增速较去年同期38%大幅下滑[5] - 彩棠收入7.05亿元（同比+21.11%） OR收入2.79亿元（同比+102.52%）[6] - 主品牌大单品系列（红宝石面霜、早C晚A）进入增长平稳期[5][6] 营销策略 - 2025年新增刘亦菲、易烊千玺、宋佳三位代言人 数量超过过去5年总和[4][9] - 2020-2021年仅签约孙俪、范丞丞两位代言人 2024年仅签约章若楠[4][8] 竞争环境 - 上美股份上半年收入41.08亿元（同比+16%） 净利润5.24亿元（同比+30.65%）[15] - 上美股份推出化妆师彩妆品牌NAN beauty 直接对标彩棠[6] - 上美股份PE（TTM）约43倍 公司PE约20倍[15] 战略布局 - 筹划港股上市以成为首家"A+H"国货美妆企业 增强海外并购能力[2][13][14] - 未来十年目标营收500亿元 其中150亿元通过并购实现[15] - 重点关注婴童、香水、男士护肤赛道并购 通过巴黎分公司操作[15] - 截至2025年6月末外币储备仅1.41亿元[15]