葡萄酒价格差异与属性分析 - 葡萄酒价格差异源于属性不同，艺术品级葡萄酒与工业化产品价值逻辑不同，前者融入个性化心血与文化故事，后者通过规模化生产降低成本 [3] - 艺术品级葡萄酒涉及特殊产区老藤葡萄、小批量手工酿造等个性化创作，工业化产品则依赖标准化工艺与大规模产量 [3] 消费者选酒策略 - 选酒核心是建立信任链，可通过信任的人推荐、信赖的平台选择及线下场景体验三个维度实现 [4] - 线下体验包括葡萄酒展会品鉴、产区旅游参观酒庄及城市专卖店专业服务，有助于降低试错成本 [4] 葡萄酒本土化与中餐融合 - 葡萄酒本土化关键在于适应中国餐桌文化与社交礼仪，而非强制改变中国人习惯 [5][6] - 中餐多样性使得任何葡萄酒都能找到匹配的中餐搭配，历史可追溯至9000年前的葡萄酿酒痕迹 [6] Z世代消费需求与市场策略 - Z世代核心需求是自我表达与悦己，葡萄酒需打破专业压迫感，提供平等讨论氛围如自然酒的风味多样性 [7] - 包装或联名可尝试但非核心，情绪价值与社交场景融入（如露营、下午茶）更能吸引年轻群体 [7] 行业跨界趋势与未来展望 - 葡萄酒跨界形式包括场景跨界（艺术展合作）与产品跨界（融入中式元素），需贴合本质而非盲目跟风 [8] - 未来10年葡萄酒将更日常化，因风味多样性、舒适饮用体验及Z世代消费力推动，价格体系趋向透明 [9][10] 新手入门建议 - 新手应从大品牌入手建立基本认知，参与品鉴活动并依据场景选酒，无需被专业知识束缚 [11] - 入门阶段注重轻松体验，"喜欢"优先于"懂行"，后续可逐步探索小众酒与特色产区 [11]

丨2025年7月16日星期三丨 NO.1 茅台1935再度迎来酒体升级 点评：红运郎上半年出货增长超10%的数据，显示出郎酒在高端酱香白酒市场的强劲需求，这一增长态 势为郎酒在资本市场树立了积极形象。公司通过坚持每年投放300吨红运郎并接受顾问团监督，不仅强 化了品牌的高端定位，也通过精准控量维持了产品稀缺性，进一步提升了市场信心。 NO.3 上半年3家葡萄酒公司预亏、1家扭亏为盈 7月15日，有媒体报道称，茅台1935酒体升级鉴评会将于7月18日举行，这是茅台1935上市三年来的第三 次升级。据了解，茅台1935酒于2022年1月18日正式上市，一经推出便备受关注。此前，其已于2023年9 月完成包装升级，2024年6月进行第一次酒体升级。 点评：对公司而言，持续升级有助于巩固茅台1935在市场的地位，强化品牌形象，满足消费者对品质不 断提升的需求，助力茅台1935维持竞争优势，推动系列酒整体发展。从资本市场看，这一举措向投资者 展示了公司积极进取、重视产品品质的态度，可能提升市场对公司的信心。不过，升级效果最终还需市 场销售数据来验证。 NO.2 红运郎上半年出货同比增长超10% 据青花郎公众号消息，20 ...

行业现状 - 国产葡萄酒产量从2015年的142万千升骤降至2024年的11.8万千升，缩水92% [6] - 行业利润从2015年的52亿元暴跌至2024年的2.2亿元，跌幅达95% [6] - 进口葡萄酒市占率从2015年的32%提升至超过50%，智利、法国、澳大利亚占据主导地位 [9] 龙头企业表现 - 张裕2024年营收同比下滑25%，净利润暴跌42%，白兰地库存激增37% [6] - 怡园酒业取消过度包装后，2024年对香港出口量从98.5万瓶增至106.6万瓶，增长8.2% [13] 外部冲击 - 中国终止对澳大利亚葡萄酒反倾销税后，澳洲奔富8个月内销售额达10-12亿元，相当于张裕四分之一年营收 [9] - 塞尔维亚葡萄酒以零关税进入中国市场 [9] - 国产葡萄酒税负28%（工业品），进口葡萄酒税负不足10%（农产品） [9] 战略失误 - 85%国产葡萄酒企业仍以线下分销为主，缺乏数字传播体系 [12] - 包装成本占比达20%（国际平均8%），存在"礼盒比酒贵"现象 [12] - 盲目模仿西方文化，产品命名充斥"意式情怀""法式浪漫"，缺乏中国品牌故事 [10] 新兴尝试 - 宁夏葡萄酒直播中"撸串配红酒"单场销量超传统渠道一个月 [12] - 王朝酒业"星空酒吧"快闪店结合煎饼果子与甜型葡萄酒 [12] - 云南酒庄推出马瑟兰干红配傣味鬼鸡的创新组合 [12] 文化转型 - 探索建立中国特色的葡萄酒分级体系 [14] - 结合地域文化推出"国潮酒标" [14] - 在社交平台强调"红酒配蒜泥"等本土化饮用场景 [14]

贸易关税影响 - 美国总统特朗普威胁对欧洲商品加征30%关税，可能摧毁跨大西洋贸易体系并迫使欧洲重新审视出口导向型经济模式 [1] - 欧盟官员希望维持现行10%关税水平并对汽车等关键行业给予额外豁免，以限制损失 [1] - 若实施30%关税，跨大西洋贸易关系将几乎难以为继，相当于贸易禁令 [1] - 美国是欧盟最大贸易伙伴，去年吸纳了欧盟五分之一的出口，商品贸易逆差达2350亿美元 [1] 经济影响分析 - 若欧盟商品面临平均35%关税（包括互惠关税和行业关税），加上欧盟10%反制措施，欧元区产出将萎缩0.7个百分点 [2] - 德国经济研究所估算，20%-50%关税将在2028年前给德国4.3万亿欧元经济造成逾2000亿欧元损失 [3] - 关税影响可能迫使欧洲央行将2%存款利率进一步下调，到2026年3月或降至1% [3] - 德国总理梅尔茨表示，关税将迫使推迟减税和基础设施投资计划 [3] 行业影响 - 从药品、汽车到机械、葡萄酒，欧洲出口商品若因关税变得昂贵，对美国消费者的影响将立竿见影 [2] - 德国出口行业核心将受到直接冲击 [3] 欧盟应对策略 - 欧盟坚持既定路线：保持对话开放，同时准备反制措施 [5] - 欧盟可能利用贸易对峙完成单一市场改革，提振内需，降低出口比重 [4] - 欧盟内部阻碍经济活动自由流动的壁垒相当于44%商品关税和110%服务关税 [5] - 欧盟与新伙伴达成初步协议，但最终落定仍困难重重 [3] 谈判与不确定性 - 欧盟希望在8月1日前说服特朗普维持1.7万亿美元双边贸易关系 [1] - 持续不确定性可能推迟美联储降息时机，增加各方不确定性 [5]

特朗普关税政策的核心诉求与措施 - 特朗普决定从8月1日起对欧盟和墨西哥所有商品加征30%关税，并对日韩征收20%关税，对加拿大、墨西哥等盟友提高至35% [3] - 特朗普威胁若其他国家实施报复性关税，将无上限加大关税幅度 [3] - 关税政策背后是对财政收入的迫切需求，2024年美国关税收入突破1000亿美元，但远低于"大而美"法案所需的数万亿美元资金 [7] 对全球行业的影响 - 欧洲汽车行业因30%关税陷入困境，钢铝关税导致欧洲车厂每天损失数百万欧元 [3] - 意大利葡萄酒行业面临80%出口产品无法出口的局面 [3] - 巴西遭遇50%关税惩罚，可能面临更多经济制裁甚至全面贸易封锁 [5] - 韩国电池厂迁往匈牙利，墨西哥番茄农改种大麻，显示全球产业链重构 [11] 欧盟的应对与困境 - 欧盟内部对反制措施意见不一，法国主张强硬反制但未获一致支持 [8] - 欧盟"绿色产业法案"投入仅200亿欧元，远低于美国3690亿美元新能源补贴和中国芯片产业投入 [8] - 欧洲GDP与美国差距从90%收缩至65%，显示竞争力下降 [8] - 欧盟考虑反制清单锁定佛罗里达柑橘产业或让步开放医药采购 [11] 全球贸易格局变化 - 特朗普关税政策加速全球产业格局重塑，美国在产业链中逐渐边缘化 [9] - 中国推动陆上贸易新秩序，与欧洲形成良性竞争态势 [9] - 全球以美元为基础的贸易体系被改变，产业链重建将美国排除在外 [11] - 美国除农业和能源领域外缺乏竞争优势 [11]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为-2,790万元到-1,860万元，同比亏损幅度收窄 [1] - 预计2025年半年度扣除非经常性损益后的净利润为-2,200万元到-1,467万元，同样呈现亏损收窄趋势 [1] 上年同期业绩 - 2024年同期利润总额为-2,229.55万元，归属于母公司所有者的净利润为-2,708.89万元 [1] - 2024年同期扣除非经常性损益的净利润为-2,096.89万元，每股收益为-0.06元 [1][2] 业绩变动原因 - 公司董事会努力改善经营业绩，但受复杂的内外环境影响，仍然出现亏损 [2] 财务数据说明 - 本次业绩预告数据为初步核算数据，未经注册会计师审计 [1][2]

特朗普关税政策及欧盟应对措施 - 美国总统特朗普宣布自2025年8月1日起对来自墨西哥和欧盟的输美产品征收30%关税 [1] - 欧盟计划联合加拿大、日本等国协调行动对抗美国关税威胁 [1] - 欧盟暂停对美贸易反制措施至8月1日 但准备进一步反制措施清单 [1] - 高盛警告30%关税实施后美国对欧盟有效关税税率将升至26个百分点 可能导致2026年底欧元区GDP累计下降1.2% [1] 欧盟反制措施准备情况 - 欧盟反制措施清单将影响约210亿欧元(245亿美元)美国商品 [2] - 欧盟另准备约720亿欧元反制清单及出口管制措施 [2] - 欧盟委员会主席表示暂不使用反胁迫工具(ACI) [3] - 法国总统马克龙呼吁若8月1日前未达成协议 欧盟应加速准备包括反经济胁迫工具在内的反制措施 [4] 美欧谈判焦点 - 美欧谈判焦点集中在汽车和农业关税 [5] - 美方提议对大多数欧盟出口商品征收10%关税 并为航空和医疗器械等行业提供有限豁免 [5] - 美国提议对农产品征收17%关税 欧盟希望不超过10% [5] - 欧盟反对通过投资换关税减免的"抵消机制" [5] - 欧盟希望通过配额缓解特朗普对钢铝征收的50%关税 [5] - 特朗普还对汽车及零部件征收25%关税 对金属征收50%关税 [5]

美欧关税谈判动态 - 欧盟推迟原定7月15日对价值210亿欧元美国产品加征报复性关税至8月初实施[1] - 欧盟计划与加拿大、日本等国接触讨论协调应对美国关税措施[1][3] - 欧盟谈判重点聚焦汽车关税议题[3] 美欧关税方案细节 - 美国提议对欧盟农产品征收17%关税[3] - 美欧探讨初步协议框架：对多数欧盟商品征收10%关税 航空医疗设备等行业或获豁免[3] - 欧盟争取降低烈酒葡萄酒关税 通过配额限制钢铁铝产品50%关税影响[3] 欧盟内部应对分歧 - 法国呼吁动用"反胁迫机制"反制美国关税 但欧盟暂不启用该工具[1][8] - 意大利农业联合会警告30%关税将造成23亿欧元直接损失[8] - 德国工业联合会呼吁尽快达成解决方案避免局势升级[5] 行业影响数据 - 5月德国对美出口下滑7.7%至121亿欧元 创2022年3月以来新低[5] - 机械、汽车、化工和钢铁成为德国对美出口最敏感领域[5] - 欧盟准备第二轮针对美国720亿欧元进口商品的报复清单[7] 各国领导人表态 - 德国总理默茨称谈判已相当深入 预计能达成合理解决方案[5][7] - 法国总统马克龙表示若8月1日前未达成协议 欧盟应加快准备反制措施[4] - 意大利总理梅洛尼强调贸易战将削弱西方应对全球挑战能力[9]

"烟台通过联盟将葡萄酒生产、文化旅游和生态保护深度融合，为全球葡萄酒产区的可持续发展提 供了'烟台方案'。"7月2日—5日，2025葡萄酒旅游大会在烟台市举行，全球葡萄酒旅游组织主席何塞·安 东尼奥对烟台酒旅融合发展的创新实践给予高度认可。 本次大会会集了五大洲20余个国家和地区的300余名代表，沉浸式体验"仙境海岸+葡萄美酒"的独特 魅力，共话全球葡萄酒旅游产业高质量发展。会上发布了《全球葡萄酒旅游烟台宣言》，将"推动负责 任的葡萄酒旅游"作为全球共同倡议。全球葡萄酒旅游组织授予烟台"国际负责任葡萄酒旅游目的地"认 证，授予蓬莱"全球杰出海岸葡萄酒旅游目的地"证书。 如此重要的全球性会议为何选在烟台召开？"酒旅融合"，葡萄酒旅游年均接待量高达300万人次， 是烟台给出的答案。 烟台是中国工业葡萄酒的发源地。自1892年张裕公司创立开始，烟台葡萄酒产区历经133年的发 展，集聚了204家葡萄酒企业、63座知名酒庄，形成丘山谷、柳林河谷、瀑拉谷三大重点子产区。如 今，烟台葡萄酒产量占全国的40%、销售额占60%，2025年品牌价值达862.31亿元，连续九年稳居中国 葡萄酒榜首。 近年来，面对葡萄酒行业下行和深 ...

外卖平台价格战 - 淘宝闪购和美团展开激烈竞争，推出"满25减21""满18减18"等无门槛外卖券 [2] - 淘宝闪购上线第三天启动"冲单日"，目标冲击1亿订单 [2] - 美团临时调整策略主动出击应对竞争 [2] 平台运营数据 - 淘宝闪购日活跃用户突破2亿 [4] - 美团完成1.2亿订单量，APP一度出现宕机 [4] 葡萄酒市场动态 - 淘宝闪购出现8.95元的国产葡萄酒（超市正常售价约30元） [5] - 在百亿补贴支持下，多个平台葡萄酒价格下限降至10元左右 [5] - 即时零售赛道中葡萄酒等预包装产品增长显著 [9] 供应链与价格 - 10元可能是葡萄酒零售价格的极限，涉及原料、酿造、包材等成本 [9] - 大型综合超市（世纪联华、酒小二、物美等）主导低价葡萄酒销售 [7] - 低价策略主要由国内大厂（长城、威龙）或不知名国外品牌支撑 [7] 消费行为变化 - 即时零售满足"所想即所得"需求，替代传统储备物资习惯 [10] - 上海等城市餐饮酒商启动"即时销售"，临时购酒需求增加 [10] - 线上购买降低试错成本，超低价引流效果显著 [12] 行业发展趋势 - 互联网信息透明化终结了进口葡萄酒暴利时代 [13] - 市场从"扩张"转向"效率"，价格竞争加剧 [13] - 未来可能形成分级消费市场，区分餐酒和精品酒 [15] 企业案例 - 烟台希雅斯葡萄酒有限公司（成立于2017年）产品参与低价竞争 [5] - 该公司曾作为"2019第100届糖酒商品交易会"指定用酒 [5] - 目前仍在招聘葡萄酒销售、酒水主播等岗位 [5]