工业生产者价格同比变动情况 - 9月份工业生产者出厂价格同比下降2.3%，其中生产资料价格下降2.4%，影响总水平下降约1.81个百分点 [2][10] - 生产资料中，采掘工业价格同比下降9.0%，原材料工业价格下降2.9%，加工工业价格下降1.7% [2][10] - 生活资料价格同比下降1.7%，影响总水平下降约0.45个百分点，其中食品价格下降1.7%，耐用消费品价格下降3.9%，但一般日用品价格上涨0.7% [2][10] - 工业生产者购进价格同比下降3.1%，燃料动力类价格下降8.1%，化工原料类下降5.5%，农副产品类下降5.4%，但有有色金属材料及电线类价格上涨6.6% [6][10] 工业生产者价格环比变动情况 - 9月份工业生产者出厂价格环比持平（0.0%），其中生产资料价格环比持平，生活资料价格下降0.2% [7][10] - 生产资料中，采掘工业价格环比上涨1.2%，原材料工业价格环比持平，加工工业价格下降0.1% [7][10] - 生活资料中，食品价格环比下降0.1%，一般日用品价格上涨0.2%，耐用消费品价格下降0.4% [7][10] - 工业生产者购进价格环比上涨0.1%，其中有色金属材料及电线类价格上涨1.2%，燃料动力类价格上涨0.5%，但建筑材料及非金属类价格下降0.6% [8][10] 主要行业价格表现 - 有色金属相关行业价格表现强劲，有色金属矿采选业出厂价格同比上涨13.9%，有色金属冶炼和压延加工业同比上涨6.5% [10] - 能源相关行业价格普遍下行，煤炭开采和洗选业出厂价格同比下降16.8%，石油和天然气开采业下降8.6%，石油煤炭及其他燃料加工业下降7.8% [10] - 部分消费品制造业价格承压，汽车制造业出厂价格同比下降3.0%，化学纤维制造业下降7.9%，医药制造业下降3.0% [10] - 水的生产和供应业价格同比上涨2.3%，是少数呈现同比正增长的行业之一 [10]

工业生产者出厂价格（PPI）同比变动情况 - 9月份工业生产者出厂价格总水平同比下降2.3% [8] - 生产资料价格同比下降2.4%，影响总水平下降约1.81个百分点，其中采掘工业价格下降9.0%，原材料工业价格下降2.9%，加工工业价格下降1.7% [3] - 生活资料价格同比下降1.7%，影响总水平下降约0.45个百分点，其中食品和耐用消费品价格分别下降1.7%和3.9%，一般日用品价格上涨0.7% [3][8] 工业生产者购进价格同比变动情况 - 9月份工业生产者购进价格总水平同比下降3.1% [10] - 燃料动力类、化工原料类和农副产品类价格同比降幅显著，分别下降8.1%、5.5%和5.4% [6][10] - 有色金属材料及电线类价格同比上涨6.6%，是主要购进品类中唯一上涨的类别 [6][10] 工业生产者价格环比变动情况 - 9月份工业生产者出厂价格总水平环比持平（0.0%）[7][8] - 生产资料价格环比持平，其中采掘工业价格上涨1.2%，加工工业价格微降0.1% [7][8] - 生活资料价格环比下降0.2%，其中耐用消费品价格下降0.4%，一般日用品价格上涨0.2% [7][8] 主要行业出厂价格表现 - 有色金属矿采选业价格同比上涨13.9%，环比上涨2.5%，表现强劲 [10] - 煤炭开采和洗选业价格同比大幅下降16.8%，但环比上涨2.5% [10] - 汽车制造业价格同比下降3.0%，环比下降0.5% [10] - 水的生产和供应业价格同比上涨2.3%，是少数保持同比正增长的行业之一 [10] 1-9月累计价格变动 - 1-9月工业生产者出厂价格总水平同比下降2.8% [8] - 生产资料累计价格下降3.3%，其中采掘工业累计下降9.9% [8] - 生活资料累计价格下降1.5%，耐用消费品累计下降3.3% [8]

8月CPI表现 - 8月CPI同比增速-0.4% 环比0.0% 食品价格形成主要拖累 其中猪肉和蛋类价格明显回落[1][2] - 核心CPI同比提升至0.9% 环比回落至0.0% 较2024年同期明显好转 服务价格保持韧性[2] - 家用器具需求旺盛明显超季节性 医疗价格环比上升0.5% 旅游价格环比回落-0.6%[2] 8月PPI表现 - 8月PPI同比增速-2.9% 环比回升至0.0% 反内卷政策效果初步显现[1][3] - 上游采掘工业价格动能连续三个月回升并超季节性回正 黑色链条价格止跌回稳 煤炭开采环比+2.8% 黑色金属矿采选环比+2.1% 黑色金属冶炼环比+1.9%[3] - 中下游加工业出厂价格环比明显回升至-0.05% 计算机和电子设备制造业、通用设备制造业、纺织服装、造纸等行业价格回升较多[3] 价格传导机制 - 大宗商品涨价带动中下游行业价格修复 传导效果较为明显[1][3] - 上游原材料价格回升暂未对下游加工业成本形成明显挤占 中下游企业有望在价格回升后迎来盈利修复[3] - 反内卷政策聚焦中下游行业产能过剩问题 通过规范竞争淘汰产能 价格回升动能虽迟缓但基础更加牢固[3] 行业价格走势 - 猪周期处于磨底阶段 企业去库压力较高 8月高温天气需求回落导致价格明显回落 预计9月需求回升后逐渐走出低位[2] - 鸡蛋价格明显回落 产蛋鸡存栏量处高位 暑假需求回落及猪肉价格下跌产生替代效应[2] - 反内卷政策效果持续释放 与2015年供给侧改革不同 更注重指引企业规范竞争和强化地方政府投资监督[3]

核心观点 - 反内卷政策效果在PPI中初步显现 上游采掘工业价格动能连续三个月回升并超季节性回正 黑色链条价格出现止跌回稳迹象[1][3][8] - 大宗商品涨价带动中下游加工业价格修复 计算机/通用设备/纺织服装/造纸等行业价格回升较多 上游原材料价格回升暂未对下游加工业成本形成明显挤占[1][8] - 8月CPI同比-0.4% 环比0.0% 主要受猪周期和蛋类价格拖累 但核心CPI同比提升至0.9% 服务价格保持韧性[1][8] CPI分析 - 食品价格形成主要拖累 猪价因企业去库压力及高温需求回落明显下跌 鸡蛋价格因产蛋鸡存栏高位及需求回落走低[8] - 核心CPI同比0.9% 较2024年同期明显好转 家用器具因以旧换新补贴需求旺盛 医疗价格因医改政策落地环比上升0.5%[8] - 旅游价格在7月大涨9.1%后环比回落0.6% 其他商品和服务价格基本持平或略跌[8] PPI分析 - 8月PPI同比-2.9% 环比回升至0.0% 采掘工业价格连续三个月回升 煤炭开采环比+2.8%（前值-1.5%）黑色金属矿采选环比+2.1%（前值-1.1%）[1][8] - 中下游加工业出厂价格环比改善至-0.05%（前值-0.21%）黑色金属冶炼环比+1.9%（前值-0.3%）[8] - 反内卷政策聚焦中下游行业产能过剩 通过规范竞争淘汰产能 政策效果基础牢固但动能较供给侧改革稍显迟缓[3] 行业传导 - 大宗商品涨价向中下游传导效果明显 计算机/电子设备/通用设备/纺织服装/造纸等行业价格回升较多[8] - 上下游价格回升幅度显示原材料成本未明显挤占下游加工业利润 中下游企业有望迎来盈利修复[8]

核心观点 - 2025年8月全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%，降幅较上月收窄0.7个百分点，环比由下降0.2%转为持平 [1] - 工业生产者购进价格同比下降4.0%，环比持平 [1] 工业生产者价格同比变动情况 - 生产资料价格同比下降3.2%，影响总水平下降约2.40个百分点，其中采掘工业价格下降11.5%，原材料工业价格下降4.1%，加工工业价格下降2.2% [2] - 生活资料价格同比下降1.7%，影响总水平下降约0.45个百分点，其中食品价格下降1.7%，一般日用品价格上涨0.4%，耐用消费品价格下降3.7% [2] - 工业生产者购进价格中，燃料动力类价格下降9.7%，化工原料类价格下降6.2%，有色金属材料及电线类价格上涨4.7% [2] 工业生产者价格环比变动情况 - 生产资料价格环比上涨0.1%，影响总水平上涨约0.08个百分点，其中采掘工业价格上涨1.3%，原材料工业价格上涨0.2% [3] - 生活资料价格环比下降0.1%，影响总水平下降约0.03个百分点，其中食品价格上涨0.1%，一般日用品和耐用消费品价格分别下降0.2%和0.3% [3] - 工业生产者购进价格中，建筑材料及非金属类价格下降1.4%，燃料动力类价格上涨0.7%，黑色金属材料类价格上涨0.6% [3]

工业生产者出厂价格（PPI）总体表现 - 2025年7月份，辽宁工业生产者出厂价格（PPI）同比下降5.8%，降幅较上月扩大0.2个百分点 [1] - 辽宁PPI环比由上月持平转为上涨0.3% [1] - 工业生产者购进价格（IPI）同比下降6.8%，降幅较上月扩大0.1个百分点 [1] - IPI环比下降0.2%，但降幅较上月收窄0.7个百分点 [1] 生产资料与生活资料价格分析 - 7月份生产资料出厂价格同比下降5.0%，其中采掘工业下降10.7%，原材料工业下降5.8%，加工工业下降3.7% [1] - 生活资料出厂价格同比下降9.5%，其中耐用消费品下降15.1%，食品下降5.5%，一般日用品下降2.2%，衣着上涨0.1% [1] 九大原材料购进价格走势 - 7月份九大原材料购进价格同比呈"二涨七降"走势 [1] - 纺织原料类价格上涨1.7%，有色金属材料及电线类价格上涨1.4% [1] - 价格下降的类别包括：建筑材料及非金属类下降0.9%，木材及纸浆类下降1.0%，其他工业原材料及半成品类下降1.1%，化工原料类下降7.9%，黑色金属材料类下降8.7%，农副产品类下降9.9%，燃料动力类下降12.8% [1]

工业生产者价格同比变动情况 - 7月工业生产者出厂价格同比下降3.6%，其中生产资料价格下降4.3%（影响总水平下降3.20个百分点），生活资料价格下降1.6%（影响总水平下降0.42个百分点）[1][3] - 生产资料细分中，采掘工业价格同比降幅最大（-14.0%），其次为原材料工业（-5.4%）和加工工业（-3.1%）[3] - 生活资料细分中，耐用消费品价格降幅显著（-3.5%），仅一般日用品价格同比上涨0.6%[3] - 工业生产者购进价格同比下降4.5%，燃料动力类（-10.8%）和黑色金属材料类（-8.0%）领跌，有色金属材料及电线类逆势上涨2.8%[5] 工业生产者价格环比变动情况 - 7月工业生产者出厂价格环比下降0.2%，生产资料和生活资料价格均下降0.2%，分别影响总水平下降0.17和0.06个百分点[6] - 生产资料细分中，加工工业环比降幅最大（-0.3%），采掘工业与原材料工业分别下降0.2%和0.1%[6] - 生活资料细分中，耐用消费品环比降幅达0.6%，食品价格持平[6] - 工业生产者购进价格环比下降0.3%，建筑材料及非金属类（-1.4%）和黑色金属材料类（-0.7%）跌幅居前，有色金属材料及电线类上涨0.7%[6] 主要行业价格表现 - 能源相关行业分化明显：煤炭开采和洗选业同比暴跌23.0%，石油和天然气开采业环比上涨3.0%但同比仍下降12.6%[7] - 有色金属产业链表现强势：有色金属矿采选业同比上涨11.1%，有色金属冶炼和压延加工业同比上涨2.2%且环比增长0.8%[7] - 制造业普遍承压：汽车制造业（-2.7%）、计算机通信设备制造业（-2.4%）同比下跌，仅水的生产和供应业同比上涨1.7%[7] - 化工产业链持续疲软：化学原料和化学制品制造业同比下跌6.5%，化学纤维制造业同比下跌8.9%[7]

工业生产者价格同比变动情况 - 2025年7月全国工业生产者出厂价格同比下降3.6%，工业生产者购进价格同比下降4.5% [1] - 1-7月平均工业生产者出厂价格同比下降2.9%，工业生产者购进价格同比下降3.2% [1] - 生产资料价格同比下降4.3%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约3.20个百分点 [3] - 采掘工业价格同比下降14.0%，原材料工业价格下降5.4%，加工工业价格下降3.1% [3] - 生活资料价格同比下降1.6%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.42个百分点 [3] - 食品价格下降1.8%，衣着价格下降0.1%，一般日用品价格上涨0.6%，耐用消费品价格下降3.5% [3] - 工业生产者购进价格中燃料动力类价格下降10.8%，黑色金属材料类价格下降8.0%，化工原料类价格下降6.5% [7] - 有色金属材料及电线类价格上涨2.8% [7] 工业生产者价格环比变动情况 - 2025年7月全国工业生产者出厂价格环比下降0.2%，工业生产者购进价格环比下降0.3% [1] - 降幅比上月分别收窄0.2个和0.4个百分点 [1] - 生产资料价格环比下降0.2%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.17个百分点 [8] - 采掘工业价格下降0.2%，原材料工业价格下降0.1%，加工工业价格下降0.3% [8] - 生活资料价格环比下降0.2%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.06个百分点 [8] - 食品价格持平，衣着价格下降0.1%，一般日用品价格下降0.2%，耐用消费品价格下降0.6% [8] - 工业生产者购进价格中建筑材料及非金属类价格下降1.4%，黑色金属材料类价格下降0.7% [8] - 有色金属材料及电线类价格上涨0.7% [8]

工业生产者价格同比变动情况 - 7月工业生产者出厂价格同比下降3.6%，其中生产资料价格下降4.3%（采掘工业下降14.0%，原材料工业下降5.4%，加工工业下降3.1%），生活资料价格下降1.6%（食品下降1.8%，衣着下降0.1%，一般日用品上涨0.6%，耐用消费品下降3.5%）[2][10] - 工业生产者购进价格同比下降4.5%，燃料动力类下降10.8%，黑色金属材料类下降8.0%，化工原料类下降6.5%，有色金属材料及电线类上涨2.8%[6][10] 工业生产者价格环比变动情况 - 7月工业生产者出厂价格环比下降0.2%，生产资料价格下降0.2%（采掘工业下降0.2%，原材料工业下降0.1%，加工工业下降0.3%），生活资料价格下降0.2%（食品持平，衣着下降0.1%，一般日用品下降0.2%，耐用消费品下降0.6%）[7][10] - 工业生产者购进价格环比下降0.3%，建筑材料及非金属类下降1.4%，黑色金属材料类下降0.7%，有色金属材料及电线类上涨0.7%[8][10] 主要行业价格变动 - 采掘业中煤炭开采和洗选业价格同比下降23.0%，石油和天然气开采业下降12.6%，有色金属矿采选业上涨11.1%[10] - 制造业中化学原料和化学制品制造业价格同比下降6.5%，有色金属冶炼和压延加工业上涨2.2%，汽车制造业下降2.7%[10] - 公用事业中电力、热力生产和供应业价格同比下降1.7%，水的生产和供应业上涨1.7%[10] 统计方法与范围 - 工业生产者价格调查涵盖40个工业行业大类、1300多个基本分类的出厂价格和9大类、800多个基本分类的购进价格[14] - 调查采用重点与典型结合方法，覆盖全国4万多家工业企业[15]

工业生产者价格同比变动情况 - 7月份工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比下降4.3%，影响总水平下降约3.20个百分点 [3] - 生产资料细分中，采掘工业价格下降14.0%，原材料工业价格下降5.4%，加工工业价格下降3.1% [3] - 生活资料价格同比下降1.6%，影响总水平下降约0.42个百分点，其中食品价格下降1.8%，衣着价格下降0.1%，一般日用品价格上涨0.6%，耐用消费品价格下降3.5% [3] - 工业生产者购进价格中，燃料动力类价格下降10.8%，黑色金属材料类价格下降8.0%，化工原料类价格下降6.5%，农副产品类价格下降4.6%，建筑材料及非金属类价格下降3.8%，纺织原料类价格下降2.5%，有色金属材料及电线类价格上涨2.8% [6] 工业生产者价格环比变动情况 - 7月份工业生产者出厂价格中，生产资料价格环比下降0.2%，影响总水平下降约0.17个百分点，其中采掘工业价格下降0.2%，原材料工业价格下降0.1%，加工工业价格下降0.3% [7] - 生活资料价格环比下降0.2%，影响总水平下降约0.06个百分点，其中食品价格持平，衣着价格下降0.1%，一般日用品价格下降0.2%，耐用消费品价格下降0.6% [7] - 工业生产者购进价格中，建筑材料及非金属类价格下降1.4%，黑色金属材料类价格下降0.7%，燃料动力类价格下降0.6%，化工原料类价格下降0.5%，纺织原料类价格下降0.1%，农副产品类价格持平，有色金属材料及电线类价格上涨0.7% [7]