证券代码：601816 证券简称：京沪高铁 公告编号：2025-033 京沪高速铁路股份有限公司 关于与中国铁路财务有限责任公司签订 《金融服务协议》暨关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责 任。 重要内容提示： ? 主要交易内容：为做好京沪高速铁路股份有限公司（以 下简称公司）存量资金收益管理和子公司京福铁路客运专线安徽 有限责任公司（以下简称京福安徽公司）融资成本降低工作，公 司拟与中国铁路财务有限责任公司（以下简称财务公司）签订《金 融服务协议》 ，财务公司将为公司办理相关金融业务，主要包括存 款、结算、贷款等经银保监会批准的其他金融服务。在协议有效 公司在财务公司的最高存款余额每日不超过人民币 30 亿元； 期内， 在财务公司的贷款、贴现等综合授信业务余额每日不超过人民币 ? 公司与财务公司系"受同一实际控制人控制"的关联关系。 财务公司为公司提供存款、贷款、结算等业务构成了公司的关联 交易。 ? 本次关联交易事项已经公司第五届董事会第七次会议审 议通过。 ? 本次关联交易事项严格遵循自愿、平等、诚 ...

京沪高速铁路股份有限公司 选聘会计师事务所管理办法 第一章 总则 第一条 为规范京沪高速铁路股份有限公司（以下简称公 司）选聘（含续聘、改聘，下同）会计师事务所行为，提高审 计质量，切实维护股东和其他利益相关方合法权益，根据《中 华人民共和国公司法》《中华人民共和国会计法》《国有企业、 上市公司选聘会计师事务所管理办法》等法律法规、规范性文 件和《公司章程》《董事会审计委员会实施细则》等有关规定， 结合公司实际情况，制定本办法。 第二条 本办法所称选聘会计师事务所行为，是指公司根据 相关法律法规要求，聘任会计师事务所对财务报告发表审计意见 、出具审计报告及内部控制报告的行为。公司聘任会计师事务所 从事其他法定审计业务的，视重要性程度可参照本制度执行。 第三条 公司聘用或解聘会计师事务所应当由董事会审计 委员会全体成员过半数同意后，提交董事会审议，并由股东大会 决定。公司不得在董事会、股东大会审议批准前，聘请会计师事 务所开展审计业务。 第四条 公司控股股东、实际控制人不得在公司董事会、股 东大会审议前，向公司指定会计师事务所，也不得干预审计委员 会独立履行审核职责。 第二章 会计师事务所执业相关要求 第五条 ...

记者从蜀道铁路投资集团获悉，隆黄铁路隆昌至叙永段扩改项目正线817孔架梁、新建段101公里铺轨任 务全部完成，为今年底通车奠定了坚实基础。隆黄铁路隆叙段扩能改造工程是西部陆海新通道西线主通 道项目，线路北起成渝铁路隆昌站，途经隆昌市、泸州市，跨越沱江、长江，南至已建成的叙毕铁路叙 永北站，线路全长138.6公里，设计时速120公里，设11座车站。隆昌至叙永段既有铁路由隆泸、泸纳、 纳叙分段建设，属国家路网规划隆昌至黄桶铁路一段，于1992年、2007年、2009年分段建成通车，全长 161公里。隆黄铁路隆叙段扩改项目采用"裁弯取直"的方式，将设计时速由80公里提高到120公里。(央 视新闻) ...

中欧班列的发展逻辑已从"开行量竞赛"升级为"枢纽经济生态竞争"，中西部城市的开放格局正因此重 构。 中欧班列运行格局正在发生变化，西安强势增长，成为面向中亚和欧洲的物流枢纽，以及丝绸之路经济 带上的核心支点。 近日，中铁集装箱公司主办的中欧班列网发布今年上半年中欧班列、中亚班列运行量，西安以2463列高 居榜首，郑州、重庆和成都分别开行1458列、1239列和1230列，位居第二、第三和第四。西安开行量与 成渝两地之和相当。 西安强势崛起 中欧班列始于2011年开行的重庆到德国杜伊斯堡的渝新欧国际货运班列。在重庆开通之后，成都、武 汉、郑州和西安等城市也开行直达欧洲城市的班列，尤其是在"一带一路"倡议提出之后，全国数十个城 市开行了中欧班列。 在发展初期，成渝两地一直是全国中欧班列开行城市中的领头羊。其中，重庆是中欧班列的开拓者和引 领者，依托笔记本电脑的巨大产量，中欧班列运输量保持持续增长。而成都在2016~2018年，一举站上 榜首位置，分别开行460列、1020列和1587列。 在这个时期，相较于成渝两地，甚至郑州和武汉，西安都不突出，2017年，中欧（亚）班列"长安号"才 开行194列，并以中亚班列为 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予铁龙物流“买入”评级 [2][11][112][113] 报告的核心观点 - 大宗商品“公转铁”、多式联运、物流总包模式推动下，伴随公司新一轮造箱周期到来，铁路特箱业务规模及盈利有望迎来进一步扩张，铁路货运及临港物流业务有望维持稳健，供应链管理及房地产业务有望加强对规模及风险的可控度，公司业绩成长性及经营稳健性或实现提升，当前估值处于较低水平 [17][113] 根据相关目录分别进行总结 我国最早上市的铁路特种箱运输龙头 - 铁龙物流为国铁集团旗下首家上市公司，实控人为国铁集团，2005 年起控股股东变更为中铁集装箱运输有限责任公司 [17][18] - 公司主要业务领域包括铁路特种集装箱业务、铁路货运及临港物流业务和供应链管理等业务，2024 年铁路特种集装箱业务和铁路货运及临港物流业务毛利占比分别为 67.38%及 23.20%，贡献主要业绩来源 [5][21][23] - 公司特种集装箱业务规模扩张或带动公司利润触底回升，2022 年至今公司利润稳步增长，2024 年受 1.14 亿元存货减值影响，归母净利润同比 -18.9% [29][30] 铁路优化运输结构，铁路集装箱运输大势所趋 大宗商品“公转铁”——运输承载方式变革 - 铁路货运价格及环保优势明显，2019 年铁路单位运输工作量综合能耗仅为公路运输的 23.2% [35] - 政策持续引导推进大宗商品“公转铁”，受其催化，2024 年全国铁路货运量同比增长 2.7%，全国铁路货运量占比 8.9%，较 2016 年提升 1.3 个百分点 [36] 多式联运散改集——运输接驳方式变革 - 多式联运以实现货物整体运输的最优化效益为目标，能提高物流效率，适合运输距离长、对成本敏感、运输体量大的商品 [39] - 中国多式联运处于低渗透阶段，未来有望在政策扶持下稳步发展，2016 - 2023 年我国多式联运发展成果显著，2024 年国家铁路集装箱发送箱量同比增长 10.2% [41][43][48] 物流总包——运输组织形式变革 - 国铁集团发力推广物流总包模式，有望拓展货运增量，2024 年 1 月底国铁集团在全国范围内完成 39 个铁路物流中心的全面挂牌 [55] - 铁龙物流铁路特种箱业务在需求端或率先受益于物流总包模式的发展，市场空间有望持续扩容 [58] 公司进入新一轮造箱周期，箱量有望持续增长 兼营全程服务及代理两类模式，定价机制市场化，发送量稳健增长 - 公司铁路特种集装箱业务运营模式区分铁路线上经营业务及门对门服务两类，结算方式不同 [60] - 铁路货运价格市场化改革推进，铁路集装箱运价实施市场调节，公司向货主预收包含特种集装箱使用费在内的总包运费，并按标准与国铁集团进行结算 [62] - 公司特种箱业务规模稳健增长，20 - 24 年铁路特种箱发送量复合增速 7.3% [66] 新一轮造箱周期有望助推业务规模增长 - 2024 年公司拟使用自有资金 14.3 亿元购置约 3.49 万只各类特种集装箱，助推业务规模增长 [72] - 箱量提升驱动发货量增长，相应助力单箱成本下行，2016 - 2024 年期间业务周转率维持在 14 - 19TEU/只区间，铁路特箱业务单箱成本由 2015 年 1986.69 元下降至 2024 年 1029.76 元 [75] 多业务协同发展，货运及供应链稳健 铁路货运及临港物流业务有望维持稳健 - 铁路货运：公司经营沙鲅铁路集疏运业务，区位优势明显，运能已从 2400 万吨/年提升至 8500 万吨/年，后方集疏港网络成熟，依托内贸深水良港有望实现铁路到发量稳健增长 [80][85] - 临港物流：依托沙鲅铁路集疏港业务，公司从事周边区域相关的仓储、装卸、短途运输等物流延伸服务业务，仓储业务品类趋于多元化，新投冷链基地短期拖累业绩 [94][97] 供应链管理及房地产业务保持规模及风险可控 - 供应链管理业务强调经营模式稳健及业务规模控制，公司利用多年钢厂原材料采购优势，建立和健全了较为完善的采购销售体系，结算方式全部采取预收货款的形式以控制资金风险 [95] - 房地产业务属于公司风险控制型的业务板块，业务规模较小，未来有望通过加快存货产品出清、精心策划打造高端差异化地产项目提升经营稳健程度 [101] 盈利预测及投资评级 预计公司 2025 年归母净利润 5.85 亿元 - 预计 2025 - 2027 年公司营业收入分别为 106.66 亿元、105.01 亿元、106.20 亿元，同比分别 -27.4%、 -1.5%、 +1.1%；归母净利润分别为 5.85 亿元、6.90 亿元、8.05 亿元，同比分别 +53.2%、 +17.9%、 +16.7% [109] 首次覆盖，给予“买入”评级 - 政策利好铁路行业改革，公司铁路特种箱业务及货运业务有望中长期受益于铁路改革的政策催化 [112] - 公司具备较高的资产壁垒及运营壁垒，近 5 年 PE(TTM)均值在 19 倍左右，预计 2025 - 2027 年公司 PE 估值约 12.9 倍、11.0 倍和 9.4 倍，当前估值处于较低水平，首次覆盖，给予“买入”评级 [113]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 2025Q2交运消费相关的快递机构持仓大幅提升，航运、铁路运输、港口、高速公路及原材料供应链服务持仓均有所下降 [5] - 2025Q2交运行业基金配置总市值达258亿元，环比增长17%，配置总市值在申万31个行业中排名第14名，环比Q1持平；交运行业基金持仓占全部基金重仓持股的1.97%，环比Q1提升0.32pct；交运行业市值占全部A股市值的3.05%，超配-1.08% [5][6] - 2025Q2交运三级行业基金持仓中，快递及机场板块占比提升，航空运输、快递、航运等板块持仓市值有不同变化 [5][13] - 交运行业基金重仓前十标的为顺丰控股、吉祥航空等；船舶板块持仓小幅提升，部分股票持仓有增减变化；持股总市值超3亿元且环比Q1增长率超10%的股票有顺丰控股、春秋航空、圆通速递 [5][21] 根据相关目录分别进行总结 交运行业基金机构持仓变化 2025Q2交运行业基金配置总市值及排名 - 2025Q2交运行业基金配置总市值258亿元，环比增长17%，在申万31个行业中排名第14名，环比Q1持平；交运行业基金持仓占全部基金重仓持股的1.97%，环比Q1提升0.32pct；交运行业市值占全部A股市值的3.05%，超配-1.08% [6] 交运行业基金持仓市值变化与三级行业占比 - 2025Q2快递及机场板块占比提升，占比分别为43.52%、0.24%，环比分别上升20.13pct、0.11pct；航空运输、快递等板块持仓市值环比有不同变化 [5][13] 交运行业基金重仓前十标的 - 交运行业基金重仓前十标的为顺丰控股、吉祥航空等；船舶板块持仓小幅提升，中国船舶持仓下降，中船防务、中国重工、苏美达持仓分别环比增长111%、2010%、11%；持股总市值超3亿元且环比Q1增长率超10%的股票有顺丰控股、春秋航空、圆通速递，持股总市值分别为102、13、10亿元，分别环比增长138%、11%、26% [5][21]

中国速度名片进一步擦亮 刘伟表示，"十四五"时期，交通运输行业以统筹融合为导向，着力补短板、重衔接、优网络、提效能， 加快构建以铁路为主干，以公路为基础，水运、民航比较优势充分发挥的国家综合立体交通网。 其中，"十四五"规划确定的17项主要指标中，高速公路建成里程、城市轨道交通运营里程、沿海港口重 要港区铁路进港率、建制村快递服务通达率、重点领域北斗系统应用率、城市新能源公交车辆占比6项 指标已经于2024年提前完成，高速铁路营业里程、枢纽机场轨道交通接入率等11项指标年底前将全部完 成。 一通惠天下，万里尚为邻。在过去一年中，平均每天约有1.8亿人次跨区域出行、每天运送1.6亿吨货 物、每天揽收4.78亿件快递。 这让国际也为之侧目的"中国速度"，背后离不开我国交通网络的高速发展。 7月21日，国新办新闻发布会上，交通运输部部长刘伟表示，截至2024年底，我国铁路营业里程达到 16.2万公里，比"十三五"末增加了约1.6万公里，其中高铁增加了1万公里；公路总里程达到549万公里， 增加了约29万公里，其中高速公路增加了3万公里；港口万吨级以上泊位2971个，增加了379个；城市轨 道交通运营里程约1.1万公 ...

7月22日，红利低波ETF（512890）涨0.08%，最新价为1.214元。当日成交额7.70亿元，换手率3.47%。 资金面上，红利低波ETF（512890）近5个交易日净流入14.88亿元，近10个交易日净流入25.19亿元。截 止2025年7月21日，红利低波ETF（512890）流通规模达222.95亿元，再创历史新高。 | | 1.214 +0.001 +0.08% | | | 红利低波ETF ① | | ਐ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 512890 | | | | SSE CNY 15:00:10 闭市 | | | | | 通 融 / ● + | | | 净值走势 | | 华泰柏瑞红利低波动ETF | रोस | 8.01% 120日 | | 11.89% | | 费比 | -20.95% 委差 | -58705 | 5日 | -0.16% 250日 | | 16.28% | | 英 | 1.219 | 18165 | 20日 | 1.93% 52周高 | | 1.24 | | 英h | 1.218 | 3219 ...

市场表现 - 7月21日沪指涨0.72%，深成指涨0.86%，创业板指涨0.87%，双双创年内新高[2] - 7月22日市场收涨，成交额1.73万亿，较上一交易日增加约1400亿[1] 资金流向 - 7月21日上证净流入317.96亿元，深证净流入126.16亿元[3] - 7月21日主力资金流入前三板块为电网设备、通用设备、工业金属，流出前三为软件开发、IT服务、股份制银行[3] 消息面 - 上半年我国西部地区进出口总值2.12万亿元，同比增长10.4%，创历史同期新高[6] - 7月LPR报价5年期以上为3.5%，1年期为3%，均维持不变[7] 行业动态 - 中国快递业务量连续11年位居世界第一，目前平均每天揽收快件超5亿件[8] - 1 - 6月在线餐饮占餐饮收入比重增长1.9个百分点，跨境电商进出口1.32万亿元，同比增长5.7%[9] 基金动态 - 2025年以来港股市场强势反弹，恒生指数涨幅逾22%，南向资金年内净流入额超7200亿元，多只港股主题基金年内净值增幅突破70%[12] - 截至7月15日，公募FOF今年以来平均回报达4.24%，养老FOF平均回报为4.33%，20多只产品回报超10%[13][14]

交通运输行业高质量发展成就 - 我国建成全球最大高速铁路网、高速公路网和邮政快递网 [6][7][30] - 高铁营业里程达4.8万公里占世界高铁总里程70%以上覆盖全国97%的50万以上人口城市 [30] - "八纵八横"高铁网已建成投产81.5% [30] - 全国约90%县级行政中心实现30分钟上高速 [4][6] - 综合立体交通网主骨架基本贯通连接全国超80%县级行政区服务全国90%经济和人口总量 [27][28] - "四纵四横两网"国家高等级航道建成约84%港口规模能力多年保持世界第一 [32][33] - 京津冀地区实现市市通高铁形成核心区"1小时交通圈"和相邻城市间"1.5小时交通圈" [7] - 成渝中线高铁开通后将以时速400公里运营成渝间可实现50分钟通达 [7] 邮政快递行业发展 - 快递业务量连续11年位居世界第一平均每天揽收快件量超5亿件 [9][11] - 建成全球最大邮政快递网每秒近6000个快递进入寄递渠道 [11] - 邮政行业设立营业网点50多万处 [33] 互联网与数字经济发展 - 网民规模达11.23亿人互联网普及率提升至79.7% [12] - 行政村5G网络覆盖率超90% [14][16] - 网上零售额连续十三年稳居全球第一2025年1-5月达6.04万亿元 [19] - 短视频用户规模达10.68亿人微短剧用户规模达6.26亿人 [21][24] - 网络文学海外活跃用户超3.5亿人创造超50亿元海外市场 [24] - 互联网医疗用户规模达3.93亿远程医疗服务网络不断扩展 [16] 交通基础设施与服务 - 高峰时保障单日超7000万辆车通行 [9] - 全国累计建设充电停车位6.2万个服务区充电桩覆盖率达98.4% [9] - 高速公路日均通行新能源车占比提高到20%左右 [9] - 80%新建客运枢纽平均换乘距离不超过200米 [33] - 多式联运1小时换装率超过85% [33] - 航空服务覆盖全国92.6%地级行政单元91.2%人口 [33]