10月中银香港现楼按揭巿占率按月减少1.6个百分点至33.5%；汇丰银行巿占率减少0.1个百分点至19.9% 排第二；恒生银行巿占率上升0.3个百分点至16.2%，保持第三；渣打银行巿占率增加1.3个百分点至 7.2%，排名升一级至第四。 10月汇丰银行楼花按揭巿占率按月减少4.2个百分点至24%，连续两个月居首位；中银香港巿占率减少 3.9个百分点至20.3%，维持排第二；恒生银行巿占率增加1.4个百分点至14.3%，排名维持第三；交通银 行(香港)巿占率上升4.4个百分点至10.6%，排名升一级至第四。 王美凤表示，今年楼市交投量持续靠稳，一手新盘热卖、二手交投连月流畅，带动今年按揭登记量上 升，首20个月现楼及楼花按揭登记数字按年均录得显著增长。首10个月现楼按揭登记量按年增加27.4% 至52,342宗，中银香港累积承办17,611宗现楼按揭登记，以33.6%巿占率领先榜首。楼花按揭登记方 面，首10个月计录得5,971宗登记，按年增加78.2%，中银香港以巿占率27.5%排名第一。 中原按揭董事总经理王美凤表示，根据中原按揭研究部资料，10月现楼按揭录得6,463宗登记，按月增 加7.1%，楼市持续 ...

政策松绑 - 一线城市政策松绑范围扩大，北京五环外、深圳非核心区、上海外环外取消限购 [5] - 全国超200个城市出台510多条楼市政策，形成史上最密集救市季 [5] - 具体政策包括房贷利率不再区分首二套、公积金贷款额度上调、三孩家庭最高补贴20万元 [5] 市场反应 - 北京、上海、深圳二手房成交量同比暴涨三成 [5] - 开发商采取多样化促销策略，如直播间送车位、购房折扣、教师专享福利 [5] 政策支持与供给变化 - 保障性住房再贷款、城中村改造等政策加速落地，为市场注入新的供给动力 [5] 行业未来趋势 - 行业竞争将从价格战转向品质战，更注重居住体验和稳定预期 [5] - 高质量发展成为新方向，稳预期、活需求、优供给被视为新三驾马车 [5]

楼市回暖的核心前提 - 整体经济复苏是楼市回暖的基础，需待全面产能过剩出清后，经济走出通缩期，楼市才有可能上涨 [2] - 楼市趋势由整体经济定义，而非楼市定义整体经济 [2] 需求端制约因素 - 需求端核心问题在于居民对未来就业与收入的预期不足，而非单纯缺乏资金，个人存款总额达162万亿元 [4] - 投资型消费退出是商品房销量腰斩的重要原因，2021年销量约18亿平方米中投资型消费占比50% [8] 城镇化的本质与条件 - 城镇化本质是农业人口向工业人口的转变及生存状态改变，而非行政计划下的城市空间扩张 [5] - 城镇居民需要有稳定的就业（恒业）才能形成稳定的资产持有（恒产） [5] 土地供应与财政依赖 - 土地供应存在非市场化行为，2025年上半年房地产销售数据全面下滑，但土地出让金同比增长12%，土地流拍率升至28% [7] - 楼市回暖需全面限制土拍规模，以避免以楼市销售不足弥补财政收入 [7] 资产属性与市场信号 - 楼市回暖需恢复其金融属性，包括抵押融资、资产定价和财富储存功能 [8] - 二手房流动性是定义楼市趋势的先行信号，存量房持续增加则趋势难改，政策重心需转向盘活二手房市场 [10]

行业与公司概览 * 纪要涉及的行业包括公用事业（火电、水电、核电）、建筑建材、水泥、房地产等[1][3] * 纪要涉及的公司包括银龙股份、三棵树、兔宝宝、华新水泥、招商蛇口等[1][2][8][9][10][16] 核心观点与论据 公用事业板块 * 火电行业三季报业绩延续修复趋势 核心驱动力是燃煤成本同比大幅下跌 尽管三季度煤价环比二季度有所提升[4] * 当前煤炭现货价格在720元左右 反内卷政策为煤价设定底部预期 为2026年火电厂电价谈判提供信心[4] * 火电容量电价可能在明年再上一个台阶 行业商业模式将持续改善[4] * 水电行业前三季度波动较大 主汛期7-8月来水偏枯导致发电量下滑 但9月超预期秋汛扭转局面 四季度水头更高 有助于2026年一季度发电保障 全年发电量目标有望稍微乐观上调[5] * 核电长期成长性确定 2027年将迎来投产小高峰 今年4月核准10台新机组 在利率下行宏观背景下影响力凸显[6] * 近两个星期内 公用事业指数上涨了接近3个百分点 跑赢上证综指约3个百分点 表现受益于风格切换以及电价预期的乐观[3] 煤炭与火电关系 * 今年煤炭供给实质性收缩导致煤炭价格上涨 目前现货价格在720元左右[7] * 如果迎风度冬更早 下游煤化工等需求可能进一步带动煤炭需求 对煤炭支撑更强[7] * 煤炭价格上涨对火电影响相对有限 不会形成巨大成本压力 预计火电和煤炭都会有一定盈利空间 将维持动态平衡状态[7] 建筑建材领域公司表现 * 银龙股份今年股价接近翻倍 一季度和中报业绩增速分别同比增长77%和71% 预计前三季度维持70%左右增速[8] * 银龙股份中报净利润率达到12.25% 同比提升4个百分点以上 受益于高强度产品使用比例提升[8] * 银龙股份海外业务稳步推进 如获得4亿营收订单 新兴业务涉及航空航天等领域高端钢丝产品 具备较强竞争力[8] * 三棵树三季报营收同比增长2.7% 净利润同比增长80% 扣非业绩同比增长126%[8] * 三棵树加速开拓高毛利零售业态（马上住、艺术漆、美丽乡村） 这些业务毛利率在50%左右且回款快 占比迅速提升[8] * 2025年三棵树在整体营收以及B端和C端分项营收增速上均超过了立邦中国 体现了国产替代的趋势 公司C端业务拓展能力显著[8] * 兔宝宝近期股价大涨受益于板块切换及其低估值高分红特性[9] * 兔宝宝2025年第三季度预计营收增速回正 剔除拖累项后的主营经营性业绩增速接近10% 投资汉高集团带来约两个多亿的投资收益 使得单季度业绩同比增速达到40%-50%[9] * 兔宝宝自2021年以来每年的分红率均高于50% 2025年中期分红率为86% 股息率维持在5%-6%[9] 水泥行业 * 华新水泥2025年中报业绩同比增长50% 国内外水泥业务单吨净利提升 国内因煤炭成本下降 海外因价格优势[10] * 华新水泥第三季度完成并购豪瑞旗下尼日利亚水泥资产并表 每年贡献约10亿业绩[10] * 展望未来 2026年并表将覆盖完整财年 同时国内供给侧反内卷逻辑及公司海外并购成长逻辑使得华新水泥具备更大的业绩弹性[10] 房地产市场 * 国庆黄金周期间楼市数据与去年同期基本持平 一线城市略有增长 三线城市同比增长约20% 二线城市稍弱[11] * 从第二、第三周的数据来看 市场复苏热度超出预期 新房推盘规模增加 头部中介二手房带看量稳定或改善 反映需求层面持续改善[11][12] * 2025年9-10月核心城市新房供应量环比8月翻倍 同比增长30%-40% 企业推盘放量表明对未来销售预期乐观[12] * 从贝壳统计数据看 看房人次自七八月份以来持续环比改善 前置指标显示需求层面已有明显恢复迹象[12] * 新房市场出现转型 从过去高周转模式向利润放慢周转、保持利润的经营模式转变 尽管开盘去化率下降 但企业可能通过更慢周转速度实现更高利润规模[13] * 二手房市场价格下跌主要集中在过去价格坚挺的小区 九十月份后核心城市一些刚需项目价格企稳甚至销量改善[14] * 四季度政策基调预计将继续宽松 地产收储和城市更新存量政策落地节奏将加快 总量货币政策层面的降息预期也在增加[15] * 在政策预期改善和基本面环比走强情况下 纯开发类企业存在估值修复或基本面驱动交易机会 重点关注A股开发龙头招商蛇口[16] 其他重要内容 * 核电需关注市场化交易带来的短期业绩压力[6] * 兔宝宝主营板材和定制家居两大板块 其中定制家居中偏向地产端的玉凤汉唐一直是拖累项 但影响正在减小[9] * 高频数据来自房管局备案 有统计误差及滞后问题 不完全代表真实销售情况[12] * 由于结构性数据影响 总体均价尤其是在上海、杭州等城市表现出明显调整压力[14]

深圳楼市国庆成交表现 - 国庆假期（10月1日-10月7日）深圳二手房签约量较节前一周上涨15% [2] - 国庆假期（10月1日-10月7日）深圳新房签约量较节前一周环比大幅上涨120% [2] - 深圳贝壳研究院数据显示，10月1日-10月7日合作门店二手房成交量相比2023年增长49%，较2022年增长68% [11] “9・5楼市新政”市场影响 - 新政满月（9月6日-10月6日）与新政前一个月（8月4日-9月5日）相比，门店新房看房量环比上涨49%，新房签约量环比上涨46% [4] - 新政满月期间（9月6日-10月6日）全市新建商品住宅网签2824套，同比增长23.48% [5] - 新政满月期间（9月6日-10月6日）全市二手住宅网签3699套，同比增长32.63% [5] - 新政后开发商推盘信心较高，9月5日-9月30日有16个新盘取得预售证，而8月仅有6个 [5] 新盘入市及去化情况 - 9月20日光明区观玥名邸第三批188套住宅开盘当日去化率近九成 [7] - 9月29日福田区新世界香蜜四季家园首推152套房源，当日去化率达83% [7] - 开发商推盘策略转为分栋推售以营造火热氛围，大部分新盘仍有折扣旨在加速去化 [7] 开发商营销策略与价格让利 - 国庆期间部分楼盘如和成金竹、中建观玥、御龙湾西园推出“一口价”特价房活动 [7] - 中建观玥项目整体均价4.34万元/平方米，但国庆特惠房源单价降至约3.75万元/平方米 [8] - 深圳创新推出“休闲+看房”模式，在热门景点与购物中心集中亮相近百个优质在售楼盘 [10] 2025年深圳楼市整体趋势 - 1-9月深圳一手住宅网签29770套，同比上涨22% [11] - 1-9月二手住宅网签38508套，同比上涨17%，二手房录得量已连续7个月稳定在5000套荣枯线以上（9月录得5808套） [11] - 结合头部房企在核心城市获取较多优质地块并有望在四季度入市，预计“银十”市场将延续分化态势 [11]

市场整体趋势 - 2025年楼市整体呈现止跌企稳走势，3-4月“小阳春”后5-6月热度延续，7-8月阶段性回调，9月市场热度延续高位波动[3] - 9月前14日重点30城新房成交面积达159.3万平方米，同比下降6%，同比降幅呈现收窄的弱复苏特征[5] - 9月上半月重点30城开盘去化率为38%，较2025年8月全月微降4个百分点，但较2024年9月全月增长11个百分点[5] 核心一二线城市表现 - 北京9月前14日去化率仅为6%，较2025年8月全月下降16个百分点，较2024年9月全月下降18个百分点，同环比齐跌[11] - 上海9月前14日去化率较2025年8月全月增长4个百分点，较2024年9月全月增长12个百分点[11] - 深圳9月前14日去化率达11%，较2024年9月全月增长3个百分点[11] - 杭州9月前14日去化率达72%，较2024年9月全月大幅增长27个百分点[11] - 成都单盘入市去化率100%，较2025年8月全月增长18个百分点，较2024年9月全月增长38个百分点[11] 成都市场深度分析 - 2025年9月前2周盘均来访量63组，环比8月全月周均上升22%[13] - 盘均认购量3套，环比8月全月周均上升40%[13] - 客户转化率达4.8%，环比8月全月周均上升0.6个百分点[13] 弱复苏城市表现 - 广州9月第二周来访量5066组，环比上升11%，认购量213套，环比大幅上涨40%，客户转化率增至4.2%[14][16] - 天津9月第2周新盘集中入市，市内六区和滨海新区成交环比分别上涨1.68倍和1.01倍[18] - 天津第37周全市来访15345组，单盘平均来访52组，环比上涨14%，认购1013套，单盘平均认购3.6套，环比上涨69%，客户转化率由4.4%增至6.6%[18] - 武汉第37周单盘平均来访45组，环比上涨6.1%，较8月周均上涨9.7%[20] - 武汉9月前14日项目平均去化率稳中有增至60%，较7月全月34%增长26个百分点[21] 增长乏力城市情况 - 西安第37周来访量降至113组，认购量降至3套，客户转化率降至2.25%，为近一年最低点[23] - 郑州第37周盘均来访量48组，盘均认购套数仅为2套，客户转化率维持4.31%低位波动[27] - 南京第37周典型监测项目来访量环比上涨3%，认购量环比下降7%，转化率由5.29%降至4.78%[28]

土地供应计划 - 北京市规划和自然资源委员会发布2025年第七轮拟供应商品住宅用地清单 共涉及8宗地块 土地面积约27公顷 建筑规模约63万平方米 [1] - 供应地块区域分布为核心区1宗(东城区) 中心城区2宗(朝阳区) 副中心及平原多点地区5宗(通州区 顺义区 昌平区 大兴区 房山区各1宗) [1] - 所有8宗地块均临地铁 包含罕见的北京二环内地块 [2] 核心区域地块详情 - 东城区祈年大街地块位于二环内天坛街道 邻近地铁7号线桥湾站及5/7号线换乘站磁器口站 土地性质为F1住宅混合公建用地 规划地上建筑面积2.5万平方米 [3] - 朝阳区永安里地块位于三环内长安街南侧 紧邻地铁1号线与在建17号线换乘站永安里站 [4] - 二环内新供应地块十分罕见 去年7月东城区金鱼池地块占地面积仅3027平方米 总建筑面积5550平方米 被河北鑫界以3.375亿元总价竞得 溢价率25% 期房指导价15.1万元/平方米 [3] 住宅市场表现 - 7月一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2% 降幅较上月收窄0.1个百分点 其中北京环比持平 上海上涨0.3% 广州下降0.3% 深圳下降0.6% [5] - 7月一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.1% 降幅较上月收窄0.3个百分点 其中上海同比上涨6.1% 北京同比下降3.6% 广州下降4.6% 深圳下降2.2% [5] - 8月一线城市成交量125万平方米 同比下降26% 但前8个月累计成交量仍同比增长4% [5] 政策与市场展望 - 8月北京上海相继出台限购松绑等宽松政策 政策后续效应尚待观察 [5] - 随着"金九"到来 房企推盘节奏与优化力度预计提升 市场或实现温和复苏 [6]

报告行业投资评级 - 震荡：铁矿石、玻璃、上证50、沪深300、中证500、2年期国债、5年期国债、黄金、白银、纸浆、豆油、棕油、菜油、橡胶、PTA [2][3][4][5][6][7][8][9] - 震荡偏弱：煤焦、卷螺、玻璃、中证1000 [2] - 偏弱：卷螺 [2] - 下行：中证1000 [4] - 反弹：10年期国债 [4] - 盘整：纸浆 [6] - 偏弱震荡：原木 [6] - 震荡偏强：黄金、白银、生猪 [3][4][7] - 震荡偏空：豆粕、菜粕、豆二、豆一 [6][7] - 观望：PX、MEG、PR、PF [9] 报告的核心观点 - 黑色产业方面，铁矿石预计跟随成材高位震荡，煤焦、卷螺、玻璃震荡偏弱；金融市场方面，建议控制风险偏好，股指多头减持，国债多头轻仓持有；贵金属方面，黄金、白银震荡偏强；轻工业品方面，纸浆盘整，原木偏弱震荡；油脂油料方面，油脂震荡，粕类震荡偏空；农产品方面，生猪震荡偏强；软商品方面，橡胶震荡，聚酯类产品走势不一，部分需观望 [2][3][4][5][6][7][8][9] 各品种情况总结 黑色产业 - 铁矿石：2025 - 2026年钢铁行业稳增长政策未限制钢材产量，原料情绪受提振，9月降息概率大增支撑大宗商品，京津冀钢厂月底检修预计影响日均铁水产量4万吨左右，对铁矿需求影响不大，全球发运环比小幅下滑，高疏港下无明显累库压力，终端需求偏弱，钢厂主动减产动力不足，负反馈概率低，预计跟随成材高位震荡运行 [2] - 煤焦：基本面现实转弱，螺纹库存超季节性累库，焦煤矿山库存累计，下游新订单走弱，上游矿山增产，进口矿增加，焦煤总供应上行，本周铁水日均产量预计减少3万吨左右，焦煤需求降至二季度以来新低，短期震荡偏弱 [2] - 卷螺：螺纹基本面偏弱，政策未限制钢材产量，供应保持高位，建材需求环比小幅回升，外需出口提前透支，地产投资回落，总需求难有逆季节性表现，五大钢材品种利润尚可，产量小幅增加，表需回升，钢厂库存加速累库，社会库存增幅扩大，传统旺季现货需求依然偏弱，仓单压制，短期螺纹2601合约跌破60日线震荡偏弱运行 [2] - 玻璃：市场情绪降温，中下游消化前期库存，补库需求减弱，供需格局无明显改善，湖北现货有好转，价格至年内低点，下游开始买货，01合约交易关键在于冷修路径，煤炭供给端事故频发影响成本预期，房地产行业调整，玻璃需求难大幅回升，短期现货偏弱，盘面跌破60日线支撑，需关注现实需求能否好转 [2] 金融市场 - 股指期货/期权：上一交易日沪深300、上证50、中证500、中证1000股指均收跌，贵金属、电工电网板块资金流入，多元金融、航天军工板块资金流出，财政部与央行联合工作组研讨金融市场相关议题，推动债券市场平稳健康发展，上海楼市优化政策“沪六条”出台，效应初步显现，市场整体走弱，建议控制风险偏好，股指多头减持 [2][3][4] - 国债：中债十年期到期收益率下行1bp，FR007上行1bp，SHIBOR3M持平，央行开展2291亿元7天期逆回购操作，单日净回笼1508亿元，市场利率波动，国债走势趋弱，国债多头轻仓持有 [3][4] 贵金属 - 黄金：定价机制向以央行购金为核心转变，美国债务问题或加重，美元货币信用出现裂痕，黄金去法币化属性凸显，全球高利率环境下对债券替代效应减弱，对美债实际利率敏感度下降，地缘政治风险边际减弱但关税政策加剧贸易紧张，市场避险需求仍在，中国实物金需求上升，央行连续增持八个月，推升本轮金价上涨的逻辑未完全逆转，美联储利率和关税政策或短期扰动，预计今年利率政策更谨慎，关税和地缘政治冲突主导市场避险情绪，最新数据显示劳动力市场疲软，美联储降息预期提升，支撑金价上涨，预计黄金震荡偏强 [3][4] - 白银：与黄金类似，预计震荡偏强 [3][4] 轻工业品 - 纸浆：现货市场价格持稳，针叶浆外盘价维持720美元/吨，阔叶浆外盘价涨20美元至520美元/吨，成本对浆价支撑增强，造纸行业盈利水平低，纸厂库存压力大，对高价浆接受度不高，需求转好预期待验证，纸厂刚需采买原料，基本面供需双增，浆价有望震荡上涨，但行业处于过剩产能阶段，上涨空间或受抑制 [6] - 原木：上周港口日均出货量6.2万方，环比减少0.25万方，古建订单改善带动日均出库量相对坚挺，7月新西兰发运至中国原木量较上月增加5%，8月到港维持低位，本周预计到港量20.8万方，环比减少62%，8月周均到港量少于40万方，处于到港中性偏低位，9月供应中性预期，难见旺季增量，港口库存297万方，环比去库8万方，降至300万方关键阈值以下，现货市场价格偏弱，太仓、日照部分规格价格下跌，CFR9月报价与上月持平，成本端有支撑，交割方面仓单以旧货为主，港口库存以新货居多，交割接货意愿偏低，预计偏弱震荡 [6] 油脂油料 - 油脂：美豆种植面积意外下调但丰产预期强，马来增产周期接近尾声，8月产量环比仅增0.3%，出口需求旺盛，库存累积或放缓，国内菜籽进口因反倾销调查短期收缩但澳俄补充部分缺口，整体原料供应偏宽松，生物柴油政策及消费升级带动工业与高端油种需求增长，国内豆棕价差倒挂推动食品加工转向豆油，国内进口大豆到港量较大，油厂开机率超高位，豆油库存压力仍存，棕油库存回升，菜油延续去库，双节备货需求回暖，短期震荡，需关注美豆产区天气及马棕油产销 [6] - 粕类：对中美贸易谈判乐观情绪消退，中国采购美豆不足，美接近收获季，USDA和Pro Farmer预测大豆丰收，美总统呼吁中国增加进口但买家未入市，南美仍是主要来源，美豆出口未改善前巴西大豆高升水格局难改变，国内三季度进口大豆到港高峰期，油厂开机率高，阿根廷豆粕三季度到港补充，豆粕产量增加，港口库存维持100万吨以上高位，需求端生猪去产能预期压制饲料消费，水产养殖旺季对菜粕替代需求有限，豆粕表观消费增速放缓，下游饲料企业备货周期缩短，预计震荡偏空，关注美豆天气、大豆到港情况 [6][7] 农产品 - 生猪：全国生猪交易均重继续小幅回落，受反内卷政策和高温天气影响，养殖企业减重快销，出栏均重偏小，屠宰企业收购均重随出栏均重下降；国内重点屠宰企业开工率小幅上涨，高温制约终端消费但部分地区订单改善，市场生猪供应量增加支撑开工率，近期学校开学备货需求提升，预计后期开工率增加；本周全国肥标猪价差均值环比上涨，临近月末标猪供应充裕，终端需求平淡，价格承压，大猪供应偏紧，价格抗跌，支撑肥标价差走阔，月初养殖企业出栏量预计减少，标猪价格有望止跌，学校开学或带动局部屠宰量回升，冷冻品库容率处于同期低位，宏观政策稳定长期猪价，价格下方有成本支撑，预计下周生猪价格小幅上涨 [7] 软商品 - 橡胶：供应端云南产区割胶利润为负，降雨影响割胶作业，原料供应偏紧，收购价格维持高位，海南产区受台风影响产量受阻，胶水产量低于往年和预期，加工厂采购积极性提升，原料收购价格上涨，泰国杯胶价格持续上涨，越南产区降水偏多原料价格上涨；需求端半钢胎样本企业产能利用率环比小幅下降，全钢胎样本企业产能利用率环比微增，部分工厂控减产拖累整体产能；库存方面青岛港口天然橡胶现货库存下降，保税区和一般贸易仓库库存均减少，中国天然橡胶社会库存环比下滑，海外到港船货偏少，轮胎企业采购意愿强，仓库出货优于预期，带动总库存下降，预计短期内市场偏强走势，产区降雨影响供应，原料采购价格高位，库存有望进一步下降，9月初国内阅兵活动或影响下游开工，在大宗商品市场走强带动下，价格或继续偏强运行 [9] 聚酯类 - PX：部分产油国考虑10月增产，油价下跌，PTA负荷走弱，聚酯负荷震荡回升，近月PX供需转弱，PXN价差松动，价格跟随油价波动 [9] - PTA：油价振幅大，PXN价差松动，成本端支撑一般，供应减少，下游聚酯工厂负荷反弹，供需好转，短期价格跟随成本波动 [9] - MEG：上周港口库存去库，后续到港量低于预期，终端需求略微改善，国产回升，进口量震荡，供应压力增加，中期预计供需宽平衡，短期成本端波动大，低库存支撑盘面价格 [9] - PR：成本支撑坍塌，供需面无实质性利好驱动，部分客户已逢低刚性补入，预计市场区间偏弱震荡 [9] - PF：自身供需端偏弱，成本端及消息面缺乏有力支撑，预计市场偏弱整理 [9]

新政核心内容 - 上海8月底出台"沪六条"楼市优化政策 包括调减住房限购、支持公积金提取支付首付款、商贷利率不再区分首套房和二套房等组合措施 [2] - 政策旨在降低购房门槛 释放合理住房需求 激活置换链条 缓解库存压力 [8][9] - 这是上海2024年以来首次楼市政策优化调整 [7] 市场反应与成交表现 - 新政一周后二手房单日成交1103套 时隔2个月再次破千套 [1][6] - 8月全市二手住房成交量达19912套 环比7月增长3% 同比增加2028套增幅11.3% [6] - 多个新开盘项目实现"日光" 保利虹桥和颂三期首日销售金额突破4亿元 [3] - 保利天奕项目加推开盘去化率达95% [5] - 华发海上都荟周度来访超300组 成交超40套 周末单日认购超1亿元 [5] 客户结构变化 - 外环外限购放开使改善型客户获得"房票" 成为新增客源重要组成部分 [1][2][5] - 公积金"又提又贷"政策增强客户购买力 华发项目15%成交客户因新政促成 [5] - 保利西郊项目周度来访提升近40% 二批次开盘当日销售达9成 [6] - 金茂棠前项目预计新政将带来20%以上增量客户 [8] 区域市场影响 - 政策特别针对外环外市场成交压力 布局外环外的房企更应紧抓政策窗口期 [9] - 核心地段中高端楼盘开盘即售罄 郊区项目表现平淡的局面得到改善 [7] - 市场信心得到强化 二手房单日成交重回春节后热度 [9] 行业展望 - 政策效应预计在9-10月持续发力 "金九银十"传统旺季可期 [1][8][10] - 上海楼市稳中向好态势将得到巩固 并有望引领全国一二线热点城市楼市复苏 [1][10] - 企业应坚守产品主义 提供匹配市场需求的高品质产品 [9]

北京房价趋势 - 北京7月房价环比持平为100 0 同比下跌3 6%至96 4 1-7月平均同比下跌4 9%至95 1 [1] - 多个区域房价出现塌方式下跌 回龙观地区近3个月加速下跌 [6] - 北京房价自2021年起明显回调 但优质次新及海淀房价至2023年3月才开始补跌 下跌周期滞后于其他区域 [7] 典型楼盘价格变动 - 太阳公元最新成交单价11万元/平米 较2021年4月历史最高价16 2万元下跌32% [1] - 清河华润橡树湾最新成交单价9 1万元/平米 较2023年4月历史最高价15 9万元下跌43% [1] - 紫金长安最新成交单价10万元/平米 较2023年12月历史最高价15 29万元下跌35% [1] - 西城晶华最新成交单价13 13万元/平米 较2022年7月历史最高价19 17万元下跌32% [1] 抗跌楼盘特征 - 中信城1-3期价格保持坚挺 2023年3月最高成交价20 4万元/平米 近期南北向房源成交价仍达19万元/平米 [1] - 中信城四期二手房上市未破发 大吉巷改造成功支撑业主信心 [2] - 圆明天颂等优质次新小区在前两年调整中表现坚挺 直至2023年底才开始补跌 [2][8] - 抗跌楼盘普遍具备大户型特征 优质豪宅更具抗跌性 如北五环外圆明天颂和学府壹号院 [8] 市场资金流向 - 当前部分业主抛售房产进入股市 加剧楼市下跌压力 [10] - 股市市值增长预期带动消费复苏 股市增加40万亿市值将推动楼市在未来半年至一年内复苏 [16] - 160万亿居民存款与宽松信贷环境为市场提供流动性支撑 资金现阶段集中流入股市 [16] 历史周期规律 - 2007年股市见底后上涨至4300点 楼市启动滞后约一年半 [13] - 2015年股市6月见顶后楼市政策开始救市 北京楼市于2016年春节跳涨 [14] - 历史显示股市与楼市存在周期性轮动 资金最终将在两大市场间实现再平衡 [12][16]