核心技术突破：超透镜 - 公司开发出一种新型超透镜，该透镜采用基于超表面的光学控制技术，可根据光的波长精确操控焦点位置[1] - 超透镜是一种超薄光学元件，其厚度小于1毫米，而传统光学透镜通常需要超过1厘米的厚度[2] - 通过精确设计纳米结构，可将波长控制和相位调制等多种光学功能集成于单一超透镜中，从而显著减少传统所需的光学元件数量[3] 产品应用：可穿戴空中显示器原型 - 应用该超透镜技术，公司成功制造出可穿戴空中显示器原型，该设备实现了高度紧凑的光学系统，并能再现具有自然深度感知的图像[1] - 该原型机结合了新型超透镜与公司现有的空中成像技术，具有紧凑、轻量的特点，能够投射具有真实深度的浮空图像[5] - 该设备计划于2026年1月6日至9日在美国拉斯维加斯举行的CES 2026上进行全球首次亮相[1] 技术优势与特点 - 该技术使光学系统和最终设备能够显著变得更小、更轻[3] - 利用专有的纳米结构设计技术，超透镜的焦点位置会随光的颜色（波长）而变化，例如绿色图像看起来更远，红色图像看起来更近，从而产生具有丰富深度线索的三维浮空视觉效果[4] - 此创新提供了自然的深度表达，无需笨重的多层光学组件[4] 未来潜力与发展方向 - 当前技术可实现焦点位置随颜色变化的空中图像，未来通过增强波长控制程度，有望实现全彩、高分辨率的空中图像[6] - 纳米结构设计的进步可能实现向空中投射平滑的3D视觉效果[6] - 超透镜的轻薄特性使其非常适合应用于更小型化的可穿戴VR/AR眼镜、更纤薄节省空间的相机与投影仪，以及其他对紧凑性至关重要的光学设备[7] - 公司将继续增强其专有的超透镜技术，以推动消费电子、工业设备和广泛新兴领域的光学解决方案进步[6]

公司评级与目标价变动 - 摩根士丹利分析师Meta Marshall重申Coherent公司“持有”评级 并将目标价从150美元上调至180美元 [1] - 美国银行证券分析师Vivek Arya重申Coherent公司“持有”评级 并将目标价从165美元上调至210美元 [1] 行业趋势与驱动因素 - 人工智能投资主题在2025年已从半导体板块扩展至更广泛领域 尤其利好基础设施类股票 光学技术公司因此受益 [2] - 预计人工智能驱动的收益扩散趋势将在2026年上半年持续 下半年投资者需更注重选股以把握全年机会 [2] - 光学收发器及组件需求持续增长 且需求超过供应 这为Coherent等公司提供了竞争优势 [3] 公司业务概况 - Coherent公司是一家垂直整合制造商 专注于激光器、光学收发器、光电器件、模块及工程材料领域 [3]

产品发布与定价 - 公司于12月29日发布了新款MF 35mm F1.4全画幅手动对焦镜头，售价为人民币749元（约合107美元），首发优惠价为人民币699元（约合99.86美元）[1] - 该产品于发布日当晚8点正式开售[1] 产品设计与规格 - 镜头采用全金属复古设计，提供黑色和银色两种配色，重量约为218克[2] - 产品支持多种卡口，包括索尼E、尼康Z、佳能RF、徕卡L和富士X（富士APS-C相机需进行等效焦距转换）[2] - 镜头采用10片光圈叶片设计，支持有级和无级光圈切换模式，兼顾静态摄影与视频拍摄需求[3] - 作为全手动镜头，其不包含电子触点，无法传输光圈或焦距等EXIF数据，所有对焦和光圈调节均通过物理环完成[3] - 镜头滤镜螺纹直径为49毫米[3] 市场定位与战略 - 公司通过以相对较低的价格提供大光圈全画幅35毫米镜头，将该产品定位为追求高性价比手动镜头的摄影爱好者的高价值选择[4]

半导体及泛半导体业务表现 - 2025年前三季度，半导体及泛半导体业务收入5,540万元，同比增长85% [2] - 其中，半导体光刻与封测业务收入1,770万元，同比增长超110% [2] - PCB业务收入超3,000万元，同比增长超200% [2] - 第三季度，该业务合计收入超2,000万元，延续增长态势 [2] - 半导体业务收入增量主要源于现有客户产品交付量提升 [3] - PCB精密激光微加工镜头已实现进口替代，处于批量替代交付期，未来订单预期向好 [3] - 公司已布局PCB激光直写成像（LDI）配套光学产品，未来具备较大增长潜力 [3] 各业务板块发展预期与战略 - 半导体及泛半导体业务是公司发展的战略重点，将持续加大资源投入 [4] - 激光业务（信息与智能制造、新能源等领域）增长稳健，未来将持续作为支柱业务 [4] - 2025年前三季度，消费级光学（VR/AR）业务收入1,100万元，同比增长约370%，营收规模已达去年全年的2倍 [5] - 公司期待消费级光学（AR/VR）业务未来能成长为与激光、红外业务规模相当的第三大业务板块 [5] - 红外光学业务在2025年已实现较好修复，公司对2026年该业务发展持积极预期 [5] - 公司坚持“境内+境外”双轮驱动战略，为推进国际化，于2025年10月在马来西亚设立全资子公司睿思光学 [6] 产能与设备投入 - 为匹配半导体领域需求，公司近期增购部分高精度光学加工与检测设备，其中部分设备已进入安装调试阶段 [3] - 剩余高精度设备预计于2026年上半年陆续到位 [3] - 公司已完成消费级光学业务首期百级洁净间量产线建设 [5] - 公司正同步推进PCB等业务的产能扩张与人员扩充工作 [3]

公司业务与产品 - 公司非球面玻璃镜片处于满产状态 [1] - 该镜片产品应用于运动相机、车载ADAS镜头、AI眼镜等 [1] - 公司正紧盯AI眼镜、自动驾驶及新消费市场 [1] 增长动力与战略 - 模造玻璃业务正在形成新的增长动力 [1] - 该业务有望成为公司新一极增长引擎 [1] - 公司将根据行业发展和市场需求情况布局产能 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年12月19日，公司股价上涨4.43%，成交额达1.59亿元 [1] - 当日融资买入1774.50万元，融资偿还1452.85万元，实现融资净买入321.65万元 [1] - 截至12月19日，公司融资融券余额合计1.50亿元，其中融资余额1.50亿元，占流通市值的8.09% [1] - 当日融券卖出100股，金额8802元，融券余量3300股，融券余额29.05万元 [1] 公司财务与经营状况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入11.98亿元，同比增长51.65% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.42亿元，同比增长12.19% [2] - 公司A股上市后累计现金分红9532.00万元 [3] - 公司主营业务收入构成为：新兴消费摄像模组56.87%，新兴消费光学镜头23.14%，智能汽车光学镜头18.16%，其他1.09%，智能汽车摄像模组0.74% [1] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.33万户，较上期减少25.58% [2] - 截至2025年9月30日，公司人均流通股为1584股，较上期增加41.92% [2] - 截至2025年9月30日，圆信永丰兴诺（012064）为公司第八大流通股东，持股10.55万股，相比上期减少10.18万股 [3] - 中邮信息产业灵活配置混合A（001227）与永赢成长领航混合A（010562）已退出公司十大流通股东之列 [3] 公司基本信息 - 公司全称为广东弘景光电科技股份有限公司，位于广东省中山市火炬开发区勤业路27号 [1] - 公司成立于2012年8月14日，于2025年3月18日上市 [1] - 公司主营业务为光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、生产和销售 [1]

公司上市进展 - 元立光电已完成北京证券交易所上市辅导，即将正式递交上市申请 [1] - 辅导机构东莞证券认为公司已具备成为上市公司所需的各项条件，包括完善的公司治理结构、规范的会计基础工作、健全的内部控制制度 [1] - 公司及其董事、高管、主要股东和实际控制人已全面掌握相关法律法规，明确了信息披露等责任，为登陆北交所奠定了规范基础 [1] 公司业务与市场地位 - 公司长期专注于导光板等光学产品的研发、生产与销售 [1] - 公司是中国本土中大尺寸导光板领域生产规模领先的企业之一，在技术积累、生产工艺和市场规模方面具有核心竞争优势 [1] - 公司直接客户包括京东方、国显科技、博讯科技、联创光电等显示模组和终端制造企业 [2] - 公司产品广泛应用于消费电子与汽车两大核心领域 [2] 客户与终端应用 - 消费电子领域：公司的平板和笔记本电脑导光板产品用于华为、荣耀、联想、小米、OPPO、VIVO等国产品牌，以及谷歌、亚马逊、惠普、戴尔、三星等国际品牌的相关产品 [2] - 汽车电子领域：公司的车载导光板产品已应用于比亚迪、理想、问界、大众、丰田、宝马等国内外知名车企的中控显示平台，卡位智能座舱供应链 [2] 公司财务表现 - 2023年度，公司经审计的归属于挂牌公司股东的净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者计算）为2395.64万元 [2] - 2024年度，公司经审计的归属于挂牌公司股东的净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者计算）为2901.03万元，呈现良好增长态势 [2] 行业发展与公司前景 - 随着全球显示技术迭代和智能终端、智能汽车产业的持续发展，作为背光模组核心部件的导光板市场需求稳定增长 [2] - 市场对导光板的光学性能、轻薄化及可靠性提出了更高要求 [2] - 公司凭借其在中大尺寸领域的领先地位和优质的客户合作基础，正处于行业发展的有利位置 [2] - 若成功上市，公司将借助资本市场力量，进一步扩大产能、加强研发创新、拓展应用市场，巩固并提升其在光学材料细分领域的龙头地位 [3]

核心观点 - 文章总结了一份关于Viavi Solutions Inc (VIAV)的看涨观点 认为公司凭借其在光学测试设备领域的关键角色、强劲的财务增长预期以及有利的风险回报比 是一项有吸引力的投资[1][5] 公司业务与市场定位 - 公司为电信、云、企业、应急、军事、航空航天和关键基础设施等领域提供网络测试、监控和保障解决方案 业务遍及美洲、亚太、欧洲、中东和非洲[2] - 公司在光学产业中已成为关键参与者 抓住了该行业近期强劲表现的机遇 并为未来五年及以后的实质性增长做好了定位[2] - 与收发器制造商不同 公司专注于生产关键的测试设备 以确保这些高速光学产品在上市前可靠运行 这巩固了其作为光学供应链中不可或缺一环的角色[3] 财务表现与增长预期 - 公司股价在2024年12月15日报收于17.88美元 其过往市盈率和远期市盈率分别为298.08和24.57[1] - 公司财务势头强劲 预计到2026财年收入将增长28% 息税折旧摊销前利润预计将以更快的49%速度增长 这凸显了其测试解决方案业务的运营杠杆和效率[4] - 公司保持着9.7%的净利润率 反映了其在高度技术和专业化细分市场中稳固的盈利能力[4] 估值与投资吸引力 - 从估值角度看 公司的远期企业价值/销售额倍数为3.2倍 企业价值/息税折旧摊销前利润倍数为15.3倍 市盈率为27.0倍 这表明随着投资者认识到其战略定位 股价仍有上行空间[4] - 公司不仅受益于光学行业的顺风 还通过其专业的测试设备建立了持久的护城河 这些设备对于确保高速光学性能至关重要[5] - 结合强劲的财务增长预期、对更广泛光学生态系统至关重要的技术以及有利的风险回报特征 公司被认为是一项有吸引力的投资[5]

产品发布与合作 - poLight ASA与Image Quality Labs (IQL)联合开发了基于M12的Raspberry Pi TLens® Studio评估与开发平台，该平台利用了新的TLens®现货聚焦相机镜头系列 [1] - 该平台旨在帮助机器视觉设计工程师在其现有的嵌入式计算平台上，快速便捷地评估高速、恒定视场角的聚焦功能 [1] - 该平台原型最初提供7.5mm焦距版本，将于1月6日至9日的CES展poLight套房及1月20日至23日的SPIE展（poLight展位6317，IQL展位6716）提供私下观摩 [1] 技术方案与行业痛点 - 历史上，工业机器视觉原始设备制造商被迫依赖小光圈定焦相机以获得足够景深，这阻碍了工厂与仓库自动化、条形码扫描仪及嵌入式相机领域的先进成像发展 [2] - 此次合作提供了一个基于标准传感器平台、具有恒定视场角聚焦功能的小型化、具有成本竞争力的现货解决方案，使工业机器视觉原始设备制造商能够快速提升其先进技术 [2] - 该平台利用了poLight的超快（约1毫秒）、超低功耗（约1毫瓦）TLens®技术，使设计工程师能快速设定和更改物距/焦距以适应不同场景 [3] - 现货镜头将提供6mm、7.5mm、13mm和19mm焦距，预计在2026年第一季度实现量产 [3] 平台规格与组件 - IQL TLens® RPi 5评估套件是一个专为帮助工程师在现代嵌入式系统上快速评估poLight TLens®恒定视场角聚焦技术而打造的新开发平台 [4] - 该套件围绕Raspberry Pi 5和M12光学架构设计，最初将支持基于索尼IMX462和索尼IMX900图像传感器的IQL TLens相机模块，这两种传感器是业界公认适用于低光、高速及机器视觉应用的平台 [4] - IQL TLens® RPi 5评估套件以及首批基于IMX462和IMX900的TLens®相机模块，将于2026年第一季度以限量早期体验形式提供 [5] 市场应用与客户价值 - 该评估套件为开发者提供了一条龙式路径，以测试TLens®性能、将其集成到现有软件栈中，并加速工业自动化、机器人、边缘人工智能和检测系统中相机驱动的创新 [5] - 合作旨在解决多种应用中的机器视觉成像障碍，并致力于构建一个由集成商和解决方案提供商组成的生态系统，以应对人工智能驱动的成像挑战 [2][3] - 对于客户而言，该Raspberry Pi TLens® Studio平台提供了一种即插即用的方式，可在数分钟而非数月内评估TLens®性能 [3] 公司背景 - poLight ASA提供专利专有的可调光学技术，其首款产品TLens®在智能手机、可穿戴设备、条形码扫描仪、机器视觉系统及各种医疗设备等产品的自动对焦相机中复制了“人眼”体验 [6] - TLens®的优势包括极快对焦、小尺寸、无磁干扰、低功耗和恒定视场角，可实现更好的系统性能和新的用户体验 [6] - Image Quality Labs专注于先进的成像系统工程，为全球嵌入式视觉应用提供定制相机模块设计、图像信号处理器与相机驱动集成以及精密图像质量调校 [7] - IQL采用垂直整合方法，从架构和光学选择到可投入生产的硬件、软件和测试系统，服务于机器人、机器视觉、医疗成像、汽车以及人工智能/机器学习生态系统等领域的全球客户 [7]

并购交易核心信息 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购长春萨米特光电科技有限公司55%股权 [1] - 交易总价格为1.88亿元人民币 其中现金对价与股份对价各为9400万元人民币 [1] - 公司同时拟向不超过35名特定投资者募集配套资金不超过5000万元人民币 [1] 收购方主营业务 - 公司主营产品包括激光控制系统、激光集成硬件、激光加工设备等 [1] - 激光加工控制系统应用于激光标刻、切割、焊接、增材制造等领域 [1] - 下游应用行业包括消费电子、新能源、半导体、汽车、航空航天、医药等 [1] - 激光系统集成硬件产品以振镜为主 与控制系统搭配使用 [1] 标的公司业务概况 - 标的公司萨米特成立于2015年 长期从事精密光电控制产品的研发、生产及销售 [1] - 主要产品为快速反射镜 并已拓展至高精密振镜等产品 [1] - 快速反射镜是能精确控制光束方向的精密光学部件 可用于图像稳定系统、激光通信等 [1] - 下游领域包括航空探测、激光防务系统、激光通信、激光精密加工等 [1] 并购战略意义与协同效应 - 并购旨在加强自主研发投入并提升研发团队实力 [2] - 通过与国内优秀研发团队合作 实现互补协同 提升在光学控制、激光应用等领域的产品及战略布局 [2] - 此举旨在提升与国际竞争对手的竞争能力 提高核心竞争力及业务发展空间 [2] - 公司将借助此次并购增加在航空探测等领域的客户资源 并将自身激光精密加工技术向该领域拓展 [2] - 在萨米特产品的工业应用方向 公司可为萨米特提供丰富有效的客户资源 [2]