行业背景 - 半导体行业正处于高风险竞赛中，人工智能(AI)引发了全球技术霸权争夺战 [1] - 投资者难以在行业巨头中选出最终赢家，选择具有投机性 [1] 公司定位 - ASML不直接制造芯片，而是生产所有先进芯片制造商必须购买的关键设备 [2] - 公司被分析师评为"适度买入"评级，近期持续有正面新闻 [2] - 作为科技革命基础设施的基础投资，是长期科技投资组合的核心考虑 [2] 技术优势 - 公司掌握极紫外光刻(EUV)技术，这是高度先进的微芯片电路投影技术 [3] - 相比传统的深紫外光刻(DUV)，EUV能制造更小更复杂的晶体管，满足AI等先进应用需求 [4] - ASML是全球唯一成功商业化EUV光刻系统的公司，拥有关键工具的全球垄断地位 [4] - 技术涉及每秒50,000次对熔融锡微滴发射高功率激光，在近乎完美的真空环境中产生EUV光源 [5] - 行业巨头在最先进制程节点上都依赖ASML的设备 [6] 财务表现 - 2025年第一季度净销售额达77亿欧元(约87.98亿美元)，显示系统需求持续强劲 [10] - 第一季度毛利率达54%，凸显其作为唯一供应商的强大定价能力 [10] - 第一季度获得39亿欧元(约44.56亿美元)净订单，为未来收入提供可见性 [10] - 2024财年批准每股6.40欧元(7.10美元)股息，较上年增长4.9% [10] - 授权回购至多10%的已发行股本至2026年10月，提供额外股东回报渠道 [10] 市场估值 - 当前市盈率(P/E)约为37倍，处于半导体设备行业较高水平 [7] - 12个月目标价906美元，较当前价770.20美元有17.63%上涨空间 [6] - 分析师最高预测1100美元，最低预测767美元，平均预测906美元 [6] 长期前景 - 在芯片设计商争夺市场份额时，ASML为所有厂商提供关键设备 [8] - 对EUV技术的独家控制创造了强大且持久的竞争优势 [8] - 作为半导体长期投资的理想选择，公司在EUV光刻技术上的垄断地位使其成为关键投资标的 [9]

公司活动安排 - 公司管理层将参加2025年6月18日在纽约AMA Executive Conference Center举行的Singular Research Summer Solstice Conference 并在当天下午3点进行公司展示 同时6月17日至18日全天安排与投资者的一对一会议 [1] - 公司管理层将参加2025年6月24日至25日举行的iAccess Alpha Virtual Best Ideas Summer Investment Conference 并于6月24日上午11:30进行线上展示 6月25日安排一对一投资者会议 [2] 公司业务概况 - 公司自1972年起为汽车 物联网 医疗 无线通信 消费电子 工业控制等领域提供先进的数据部署与安全解决方案 客户覆盖从早期样品到量产阶段的半导体设备编程与安全配置需求 [3] - 解决方案包含专利组合支持 并拥有全球服务网络 帮助客户实现产品创新过程中的可靠性 安全性与成本控制 [3] 投资者资源 - 会议展示材料可在公司官网"Webcasts and Presentations"栏目获取 线下会议需通过投资者关系负责人Jordan Darrow预约 [1] - 虚拟会议的直播与回放同样通过官网相同栏目提供 会议注册需访问iAccess Alpha官网 [2]

文章核心观点 公司公布当前股票回购计划下的交易情况，已完成部分回购，占总计划的一定比例 [1] 公司概况 - 公司总部位于荷兰阿尔梅勒，及其子公司设计和制造用于晶圆加工的半导体设备和工艺解决方案，在美国、欧洲和亚洲设有工厂 [2] - 公司普通股在泛欧阿姆斯特丹证券交易所交易，代码为 ASM [2] 股票回购情况 - 2025 年 6 月 2 日回购 11,607 股，均价 471.98 欧元，回购价值 5,478,314 欧元 [1] - 2025 年 6 月 3 日回购 4,528 股，均价 482.57 欧元，回购价值 2,185,065 欧元 [1] - 总计回购 16,135 股，均价 474.95 欧元，回购价值 7,663,379 欧元 [1] - 此次回购是 2025 年 4 月 30 日开始的 1.5 亿欧元股票回购计划的一部分，已完成 26.1% [1] 联系方式 - 投资者关系 Victor Bareño，电话 +31 88 100 8500，邮箱 investor.relations@asm.com [4] - 投资者关系 Valentina Fantigrossi，电话 +31 88 100 8502，邮箱 investor.relations@asm.com [4]

核心观点 - 盈利加速（Earnings Acceleration）对股价上涨的影响大于盈利增长（Earnings Growth），成功股票通常在股价上涨前经历盈利加速 [1][3] - Orla Mining Ltd (ORLA)、SentinelOne Inc (S) 和 Lam Research Corporation (LRCX) 本月表现出强劲的盈利加速趋势 [1][8] 盈利加速定义 - 盈利加速是指每股收益（EPS）的增量增长，即公司季度环比盈利增长率在特定时间段内持续提升 [2] - 盈利加速能发现尚未被投资者关注但具备上涨潜力的股票，因其同时考虑增长方向和幅度 [3] 盈利增长趋势分析 - 盈利增长率上升表明公司基本面稳健且长期表现良好 [4] - 盈利增长率持平可能意味着整合或放缓，而下降可能导致股价下跌 [4] 筛选参数 - 筛选标准包括：当前季度（Q1）对完成季度（Q0）的EPS增长率需高于Q0对Q-1的增长率 [5][6] - 完成季度（Q0）对Q-1的EPS增长率需高于Q-1对Q-2的增长率 [6] - Q-1对Q-2的EPS增长率需高于Q-2对Q-3的增长率 [7] - 附加条件：股价≥5美元、20日平均成交量≥5万股以排除低价股并确保流动性 [7] 筛选结果 - 从7,735只股票中筛选出4只，其中ORLA、SentinelOne和LRCX表现突出 [8] - ORLA当前年度EPS预计增长184%，SentinelOne为280%，LRCX为33.8% [8][9][10][11] 公司详情 Orla Mining - 业务：矿产收购与开发，Zacks评级为2（买入），当前年度EPS预计增长184% [9] SentinelOne - 业务：全球网络安全服务，Zacks评级为2，当前年度EPS预计增长280% [10] Lam Research - 业务：半导体设备制造与服务，Zacks评级为2，当前年度EPS预计增长33.8% [11]

董事会换届选举情况 - 公司第二届董事会任期届满，将进行换届选举，提名第三届董事会非独立董事候选人5名（董博宇、崔晓微、李延辉、邓晓军、黄鹤）和独立董事候选人3名（潘伟、李宝玉、钟宇）[1] - 独立董事候选人李宝玉、钟宇已取得资格证书，潘伟承诺尽快完成培训，李宝玉为会计专业人士，所有独立董事候选人已通过上交所审核[2] - 换届选举需经2025年第二次临时股东大会审议，采用累积投票制，新董事会由股东大会选出的董事与职工代表大会选出的1名职工代表董事共同组成，任期三年[2] 董事候选人背景 非独立董事 - **董博宇**：现任北方华创科技集团执行委员/高级副总裁及北方华创微电子董事长兼CEO，曾任北方华创微电子PVD/CVD业务高管，获国家卓越工程师团队等荣誉，未直接持股[4] - **崔晓微**：现任公司执行副总裁，直接持股163928股，曾任公司公共资源部总监、副总裁等职，获上海市巾帼建功标兵称号[5] - **李延辉**：现任北方华创科技集团执行委员/首席财务官，曾任七星华创财务总监，未直接持股[6] - **邓晓军**：现任北方华创微电子CEO办公室主任，曾任CVD/FEP业务高管，获北京市科技进步一等奖，未直接持股[7] - **黄鹤**：现任股东辽宁科发实业法定代表人/总经理，曾任富创精密经营管理部长等职，未直接持股[8][9] 独立董事 - **潘伟**：清华大学材料学院原系主任，世界陶瓷科学院院士，现任国际期刊《Coatings》主编，未直接持股[10] - **李宝玉**：注册会计师协会资深会员，曾任多家会计师事务所合伙人及上市公司独立董事，现任北京鑫启航法定代表人，未直接持股[11][12] - **钟宇**：现任北京隆安（沈阳）律师事务所高级合伙人，2022年起任公司独立董事，未直接持股[13] 其他说明 - 第二届董事会将继续履职至股东大会审议通过换届事项，公司对其贡献表示感谢[3] - 所有候选人符合《公司法》及监管要求，无违法违规记录或失信情形，独立董事具备专业胜任能力[2][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13]

公司治理 - 沈阳芯源微电子设备股份有限公司第二届董事会提名委员会对第三届董事会独立董事候选人任职资格进行审核 [1] - 独立董事候选人潘伟先生为会计专业人士 未持有公司股份 与公司主要股东及管理层无关联关系 [1] - 独立董事候选人符合《公司法》《上市公司独立董事管理办法》等法律法规关于科创板上市公司独立董事的任职要求 [1] - 独立董事候选人最近36个月内未受过中国证监会行政处罚或证券交易所公开谴责 [1] - 提名委员会同意提名潘伟先生、李宝玉先生、钟宇先生为第三届董事会独立董事候选人 其中李宝玉先生为会计专业人士 [2] 候选人资质 - 独立董事候选人教育背景、工作经历、业务能力符合公司独立董事任职要求 [2] - 候选人不存在被中国证监会确定为市场禁入者或被证券交易所公开认定不适合担任上市公司董事的情形 [1] - 候选人不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案稽查的情形 [1] - 候选人未被列为失信被执行人 [1]

独立董事提名人声明与承诺 提名人沈阳芯源微电子设备股份有限公司董事会，现提名钟宇先生为沈阳芯 源微电子设备股份有限公司第三届董事会独立董事候选人，并已充分了解被提名 人职业、学历、职称、详细的工作经历、全部兼职、有无重大失信等不良记录等 情况。被提名人已书面同意出任沈阳芯源微电子设备股份有限公司第三届董事会 独立董事候选人（参见该独立董事候选人声明）。提名人认为，被提名人具备独 立董事任职资格，与沈阳芯源微电子股份有限公司之间不存在任何影响其独立性 的关系，具体声明并承诺如下： 一、被提名人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、行政法规、规 章及其他规范性文件，具有五年以上法律、经济、会计、财务、管理等履行独立 董事职责所必需的工作经验。 沈阳芯源微电子设备股份有限公司 被提名人钟宇先生已经参加培训并取得证券交易所认可的相关培训证明材 料。 二、被提名人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章的要求： （一）《中华人民共和国公司法》等关于董事任职资格的规定； （二） 《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的规定（如适用）； （三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证券交易所自律监 管规则以 ...

第一章 总则 第一条 为保证沈阳芯源微电子设备股份有限公司（以下简称"公司"）与关 联方之间的关联交易符合公平、公正、公开的原则，确保公司的关联交易行为不 损害公司和非关联股东的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称 《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《沈阳芯源微电 子设备股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）、《企业会计准则第 36 号— —关联方披露》及其他有关法律、法规，制定本办法。 第二条 公司与关联方之间的关联交易行为除遵守本办法的有关规定外，还 需遵守有关法律、法规、规范性文件和《公司章程》的其他规定。 第二章 关联方和关联关系 第三条 公司的关联人，指具有下列情形之一的自然人、法人或其他组织： 满 18 周岁的子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄 弟姐妹、子女配偶的父母； 他主要负责人； 或者由前述关联自然人（独立董事除外）担任董事、高级管理人员的法人或其他 组织，但公司及其控股子公司除外； 沈阳芯源微电子设备股份有限公司 关联交易管理办法 第三章 关联交易 第七条 关联交易是指公司或者合并报表范围内的子公司与关联人之间发生 的交易 ...

沈阳芯源微电子设备股份有限公司 会计师事务所选聘制度 第一章 总则 第一条 为进一步规范沈阳芯源微电子设备股份有限公司（以下简称"公 司"）选聘（含续聘、改聘，下同）会计师事务所相关行为，切实维护股东利益， 提高审计工作和财务信息的质量，依据《中华人民共和国公司法》《国有企业、 上市公司选聘会计师事务所管理办法》《上海证券交易所科创板上市公司自律监 管指引第 1 号——规范运作》《上海证券交易所科创板股票上市规则》及《沈阳 芯源微电子设备股份有限公司章程》 （以下简称《公司章程》）等有关规定，结合 公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度所称选聘会计师事务所，是指公司根据相关法律法规要求， 聘任会计师事务所对财务会计报告发表审计意见、出具审计报告的行为。公司选 聘进行财务报表审计业务的会计师事务所，需遵照本制度的规定。选聘其他专项 审计业务的会计师事务所，公司管理层视重要性程度可参照本制度执行。 第三条 公司选聘会计师事务所应当经董事会审计委员会（以下简称"审计 委员会"）审议同意后，提交董事会审议，并由股东会决定。 第二章 会计师事务所执业质量要求 第四条 公司选聘的会计师事务所应当具备下列条件： （一） ...

沈阳芯源微电子设备股份有限公司 对外担保制度 第一章 总则 第一条 为规范沈阳芯源微电子设备股份有限公司（以下简称"公司"）对外 担保行为，有效控制担保风险，保证公司资产安全，根据《中华人民共和国公司 法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、 《中华人民共和国民法典》 （以下简称《民法典》）、《沈阳芯源微电子设备股份 有限公司章程》（以下简称《公司章程》）及其他有关法律、法规，制定本制度。 第二条 本制度所称"对外担保"是指公司为他人提供的担保，包括公司对控 股子公司的担保。本制度所称"公司及公司控股子公司的对外担保总额"，是指 包括公司对控股子公司担保在内的公司对外担保总额与公司控股子公司对外担 保总额之和。 第三条 未经公司董事会或股东会批准，不得对外提供担保。 第四条 本制度适用于公司、控股子公司。 第五条 对外担保的审批权限。 公司发生"提供担保"交易事项，除应当经全体董事的过半数审议通过外， 还应当经出席董事会会议的三分之二以上董事审议通过，并及时披露。 公司对外担保（包括抵押、质押或保证等）行为属于下列情形之一的，还应 当在董事会审议通过后提交股东会审议： （一 ...