文章核心观点 - 高力国际宣布收购全球投资银行Astris Finance的控股权，以增强可持续发展和基础设施专业知识，扩大投资银行能力，满足全球基础设施需求，交易预计2025年第三季度完成 [1][3] 收购信息 - 高力国际宣布达成最终协议，收购Astris Finance控股权，Astris Finance高级领导和九名高级团队成员将保留重要所有权，交易待常规成交条件满足，预计2025年第三季度完成，条款未披露 [1] Astris Finance情况 - Astris Finance成立于2000年，在美洲、欧洲和亚洲九个办事处有65名专业人员，为交通、可再生能源等领域开发商和投资者提供战略和交易咨询服务 [2] - 过去三年，Astris Finance在IJ Global可再生能源联盟全球交易完成数量排名前三，欧洲排名第一，迄今已为超400笔、总额超600亿美元投资交易提供咨询 [2] - Astris Finance总部位于华盛顿特区，在美洲、欧洲和东南亚多地设有办事处，目前正作为指定财务顾问处理超50笔并购和融资交易，涉及投资超150亿美元 [5][6] 收购意义 - 高力国际通过投资管理部门管理超250亿美元能源转型和其他基础设施资产，通过工程部门提供技术设计和咨询服务，收购Astris Finance将显著扩大投资银行能力，更好服务机构客户，利用全球基础设施需求增长机遇 [3] - Astris Finance创始人兼首席执行官表示，与高力国际合作是加速增长的自然选择，双方将扩大业务范围、拓宽咨询能力、为全球客户解锁新机会 [3] 公司信息 - 高力国际是全球多元化专业服务和投资管理公司，通过房地产服务、工程和投资管理三个平台运营，30年来为股东实现约20%复合年回报率，年营收近50亿美元，有2.3万名专业人员，管理超1000亿美元资产 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司实现净收入49.7亿美元，创历史新高 [14] - 非GAAP收益总计7.56亿美元，即每股6.81美元，较去年增长46% [15] - 非GAAP基础上有形普通股权益回报率为22.7% [15] - 2024年公司股价上涨56.4% [15] - 公司回购了2.43亿美元的普通股，并通过股息返还了2.32亿美元，股息从每股1.68美元提高10%至1.84美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 全球财富管理业务 - 2024年该业务收入从2023年的30亿美元增至33亿美元，资产管理收入增长18% [24] - 2024年公司招聘了100名金融顾问，代表3700万美元的年化业务量；2025年初收购B. Riley部分传统财富业务，增加36名顾问和40亿美元资产 [25] - 2024年底管理资产超过500亿美元，向1万亿美元管理资产目标稳步迈进 [25] Stifel Bancorp业务 - 2024年底资产超过310亿美元，贷款业务规模达210亿美元且持续增长 [27] - 2024年帮助4000个家庭进行住房融资，证券贷款组合服务超1万人，满意度高 [28] - 风险投资和基金银行业务存款增长83%至40亿美元，新增20亿美元贷款承诺，服务125个客户 [28] - Stifel Trust资产增至65亿美元，慈善业务管理客户捐赠超5亿美元 [28] 机构业务 - 2024年该业务收入16亿美元，较2023年增长30%，投资银行、机构销售和交易等业务均有增长 [29] - 投资银行总收入9.73亿美元，其中咨询收入5.77亿美元，增长24%；资本筹集收入3.96亿美元，增长59% [29] - 机构销售和交易收入6.08亿美元，增长19%，其中固定收入3.93亿美元，增长27%；股票收入2.15亿美元，增长7% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年美国经济增长2.8%，通胀率2.8%，美联储维持高利率，10年期国债收益率在3.8 - 4.7%之间，年末接近4.1% [17][18] - 2024年股市表现强劲，标普500指数上涨23.3%，纳斯达克指数上涨28.6%，MAG七巨头上涨48%；2025年截至5月，标普和纳斯达克基本持平，MAG七巨头略有上涨 [19] - 2024年债券市场前期受高收益率影响，后期优质固定收益产品回升；黄金、私人信贷、房地产和加密货币吸引投资者关注 [19] - 2025年初贸易战引发滞胀担忧，10年期国债收益率约4.4%，股市因政策乐观情绪反弹后动力减弱 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期目标是实现10亿美元收入和1万亿美元客户资产，致力于成为顶级财富管理和中端市场投资银行 [16] - 推出One Stifel计划，通过培训、招聘和领导力发展等投资，提升公司整体能力，提供统一的客户优先体验 [32] - 制定AI战略，分三个层级推进，即提供全员生产力工具、关键领域专业AI应用和定制解决方案，强调AI将提升客户服务、提高生产力和管理风险 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前市场和经济仍健康，虽有波动但公司保持专注，应对全球贸易和行业技术变革带来的挑战 [21][23] - 对公司未来发展充满信心，相信持续投资于人员、客户和基于信任的关系将带来增长 [39] 其他重要信息 - 本次股东大会有97997381股，占公司普通股总流通股的95.1%出席 [5] - 会议审议并通过了董事选举、高管薪酬咨询决议和KPMG作为独立审计机构的任命等提案 [42][43] 问答环节所有提问和回答 问题: 无 - 回答: 无 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计未来12个月AXJ FX将因美元走弱、亚洲投资者增加对美元资产的外汇对冲以及出口商提高外汇兑换而上涨约3% [11][12] - 亚洲增长和通胀放缓、本地货币走强为央行宽松提供空间，AXJ利率有望反弹，但需选择性建仓 [42] - 推荐多项交易策略，如做多INR/IDR 3m NDF、做空USD/KRW等 [11][57] 根据相关目录分别进行总结 AXJ FX - 预计未来12个月AXJ FX上涨约3%，但涨幅小于同期DXY预计的约8%跌幅，因全球贸易增长放缓和贸易政策波动 [11][13] - AXJ货币有三种获利途径：亚洲出口商将更多美元出口收入兑换成本币、亚洲投资者增加对美元投资组合的外汇对冲、亚洲投资者将美元资产回流 [18] - SGD、TWD、KRW和MYR可能表现出色，IDR受益较少，THB因美元走弱和黄金上涨而获利 [11] - 建议做多INR/IDR 3m NDF、做空USD/KRW，不再建议做多6m USD/CNH 7.50/7.60看涨价差 [11][41] AXJ rates - 亚洲增长和通胀放缓、本地货币走强、货币政策鸽派以及贸易紧张局势和半导体关税风险增加，有利于AXJ利率反弹 [42][43] - 印度、马来西亚和泰国利率有价值，韩国利率反弹的理由减弱 [11][46] - 建议做多5年期IGBs外汇对冲、2s10s KTB陡峭化、支付5年期HKD IRS对接收5年期USD IRS等 [11][57] 交易策略 - 维持做多INR/IDR 3m NDF、做空USD/KRW、2s10s KTB陡峭化、接收5年期CNY NDIRS、做多5年期IGBs外汇对冲、支付5年期HKD IRS对接收5年期USD IRS等交易策略 [57] - 退出做多6m USD/CNH 7.50/7.60看涨价差、接收5年期KRW NDIRS限价订单 [41][57]

报告行业投资评级 文档未提及报告行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - OPEC+八成员国7月将增产411kb/d，虽超预期但符合市场共识，油价或有缓和，后续市场供应过剩压力增大，今年下半年价格或有下降，非OPEC供应或放缓 [2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 全球石油基本面 - OPEC+八成员国宣布7月增产411kb/d，此前预测仅138kb/d，此决定符合市场预期，周五油价因增产预期下跌超1美元/桶，8月产量计划7月6日决定 [2] - 额外增产使市场在2025年第三季度和第四季度分别出现0.3Mb/d和0.7Mb/d的供应过剩，实际增产约为名义数字的60% [3] - 八成员国已达2026年初目标产量，夏季晚些时候暂停增产可能性增大，9月需求下降，若继续增产价格压力将增大，预计下半年价格降至62美元/桶，非OPEC供应将放缓 [5] 全球石油供需数据 - 展示2021 - 2030年全球石油供需详细数据，包括不同地区需求、供应、库存变化等，如美国需求在2021 - 2030年有一定波动，OPEC+供应在不同年份也有变化 [15]

文章核心观点 BioSig旗下子公司Streamex任命Sean Roosen为战略顾问，其丰富经验将为公司在代币化商品领域带来战略价值，公司旨在通过资产代币化革新商品市场 [1][5] 公司动态 - BioSig于2025年5月收购Streamex为全资子公司，并宣布任命Sean Roosen为Streamex战略顾问 [1] - Sean Roosen加入Streamex顾问委员会，该委员会成员经验丰富，助力公司通过资产代币化革新商品市场 [6] 人物介绍 - Sean Roosen是全球知名矿业企业家和金融家，有超30年矿业经验，创办多家矿业公司，获行业多项荣誉 [2][3][4] - Frank Giustra是Streamex战略投资者和商品顾问，创办多家知名公司 [7] - Mathew August是Streamex美国资本市场战略顾问，活跃于多行业投资 [7] 公司业务 - Streamex是专注商品领域的资产代币化公司，开发了发行和交易基础设施，旨在将商品市场引入区块链 [6] - 公司认为金融未来在于资产代币化等，通过融合金融技术与区块链，提升市场流动性等，连接传统金融与数字经济 [8] 公司背景 - Streamex是BioSig Technologies子公司，BioSig是医疗设备技术公司，拥有先进数字信号处理技术平台 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 认为可能在关税不确定性上得到缓解但并非解脱 ，关税虽从4月2日的水平下降但仍高于1月1日 ，贸易政策相关关税仍存在 ，将影响企业信心 、资本支出和贸易 ，预计亚洲GDP增速从2024年四季度到2025年四季度放缓约90个基点 [9] 各部分总结 贸易紧张局势 - 投资者对贸易紧张局势及其影响的担忧低于报告方 ，倾向认为贸易紧张局势最糟糕时期已过去 ，来自中国的进口关税不会回到限制贸易的峰值水平 [11] - 增长的最大拖累并非关税实施的直接影响 ，而是间接影响 ，近期事件表明不确定性仍存在 ，美国可能扩大关税问题 ，实施部门关税和第899条规定 [12] - 达成贸易协议可降低不确定性 ，但与中国和欧洲等主要贸易伙伴达成关键协议复杂且耗时 ，不确定性仍将持续 [13] - 投资者指出软数据和硬数据存在脱节 ，软数据有所改善 ，亚洲5月除印度外的PMI数据略好于4月但弱于3月 ，预计6 - 7月起硬数据将放缓 ，重点跟踪资本货物进口数据 [14] 多元化 - 美元持续走弱使投资者关注从美国多元化投资的主题 ，宏观和固定收益投资者认同美元将继续走弱 ，股票投资者仍略青睐美国 [20] - 亚洲经济增长差异将转向有利于亚洲 ，亚洲货币将继续升值 ，原因包括出口收入更多兑换 、外汇对冲增加和美元资产回流 ，亚洲经常账户盈余年化达1.1万亿美元 ，对45万亿美元国际投资头寸的对冲将增加但不太可能持续重新平衡 [21] 货币宽松 - 投资者对亚洲除中国外央行采取激进货币宽松政策的观点提出适度反驳 ，主要围绕央行犹豫 、对货币的担忧以及利率差异问题 [32] - 报告预测更鸽派 ，基于通胀处于舒适区 、关税拖累增长带来通缩压力 、油价走弱和亚洲货币走强为央行降息打开政策空间等因素 ，近期央行行动支持该观点 [33] 中国 - 投资者对中国持一定建设性态度 ，讨论围绕人民币是否会大幅升值以及消费能否持续复苏和宽松支持预期 [34] - 消费全面复苏难以实现 ，因工资增长疲软和房地产市场缺乏持续复苏 ，预计2025年私人消费增长4.9% ，2026年放缓至4.6% [35][36] - 政策制定者不太可能允许人民币对美元一次性大幅升值 ，也不太可能允许人民币对一篮子贸易伙伴货币大幅升值 ，预计人民币对美元年底小幅升值至7.15 ，对一篮子货币小幅贬值 [47] - 从债券市场看 ，投资者对利率不太乐观 ，预计中国利率将横盘整理 ，等待中美贸易谈判进展 [48] 印度 - 投资者讨论印度政策是否从关注资本支出转向再分配 ，报告认为政策制定者将继续营造有利于公共和私人资本支出的环境 [49] - 从政府支出数据看 ，未出现从资本支出转向再分配政策的迹象 ，中央和邦政府的资本支出占GDP比例回升 ，收入支出占GDP比例下降 [53] - 国内需求复苏在推进 ，5月GST税收增长加速至2.5年高位16.4% ，4月服务出口增长加速至16% ，规模与商品出口相当 ，成为增长支柱 [60] 日本 - 投资者对日本央行政策路径的看法比报告方更鹰派 ，市场已定价到2026年3月有一次25个基点的加息 ，报告认为日本央行在2025年和2026年将维持利率不变 [65] - 不预计加息的原因包括潜在通胀路径温和且不会加速 ，日元升值 、大米储备释放和公用事业补贴重新引入将使通胀放缓 ，美国式核心CPI预计在2026年维持在1.6% [73][75] - 外部背景疲软使日本央行维持利率不变 ，美日贸易谈判可能旷日持久 ，日本央行需评估企业盈利对工资趋势的影响 ，尤其是对明年春季工资谈判的影响 ，同时美国经济团队预计美联储2026年将激进降息175个基点 [76]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利率和货币市场已形成持续趋势，美元将走低，收益率曲线将更陡峭 [1][4] - G10政策利率倾向鸽派，G10利率可能走低，美元将继续走弱 [4][6] - 各地区债券收益率和汇率受经济增长、通胀、货币政策等因素影响，呈现不同走势 [3][8] 各部分总结 利率策略 - 美国国债收益率在2025年第三季度区间波动，第四季度开始下降，2026年大幅下降，10年期国债收益率到2025年底达到4.00%，2026年底略高于3.00% [3][4][117] - 欧元区10年期德国国债收益率到2025年第四季度降至2.40%，2026年第四季度降至2.20% [3][4] - 英国国债收益率牛市陡峭化，10年期国债收益率2025年底和2026年底分别为4.35%和3.80% [3][4] - 日本国债收益率逐渐下降，10年期国债收益率2025年第四季度达到1.15%，2026年第二季度达到0.90% [3][4] - 美元区加拿大和澳大利亚曲线陡峭化，新西兰曲线先陡峭后平坦 [49][113] 货币与外汇 - 美元将继续走弱，DXY未来12个月再跌9%至91，美元兑欧元、日元和瑞郎等避险货币贬值明显 [4][6][69] - 欧元兑美元升至1.25，英镑兑美元升至1.45，欧元兑挪威克朗升至12.00，欧元兑瑞典克朗最终稳定在10.80，欧元兑瑞郎在0.93/0.94区间交易，澳元兑美元升至0.69，纽元兑美元达到0.65，美元兑加元降至1.34，美元兑日元降至130 [8] 通胀挂钩债券 - 美国盈亏平衡通胀率在2025年第三季度前维持高位，2026年第二季度收紧 [9] - 日本盈亏平衡通胀率短期内保持稳定，2025年第四季度后可能受到美国经济放缓和美联储降息预期影响 [9] 短期策略 - 美国国债流动性4月面临压力，但市场整体运作有序 [10] - 日本4月2日“解放日”后的避险情绪与以往不同，XCCY基差表现不同 [10] 利率衍生品 - 美国利率分布收紧，利率波动率到年底下降，2026年第二季度恢复正常 [11] - 2025年美元可赎回债券发行量大于2024年 [11] 经济增长、通胀和货币政策 - 美国实际GDP增长率从2024年的2.5%降至2025年和2026年的1.0%，核心PCE通胀率在2026年仍高于美联储目标 [15][23] - 欧元区经济增长低于潜在水平，通胀低于欧洲央行目标，欧洲央行2025年继续宽松，政策利率降至1.50% [15][23] - 日本出口受全球贸易冲击放缓，但名义GDP再通胀仍在，通胀保持正值但有所缓和 [15][23] - 中国实际GDP增长率2025年为4.0%，2026年为4.2%，持续通缩 [15][23] 主权债券供应 - G7净息票债券供应2025年为2.72万亿美元，同比下降5% [53][62] - 预计G7央行2025年对净息票债券供应影响不大 [62] 美国国债相关 - 美国国债收益率曲线可能进一步陡峭化，建议持有国债曲线和SOFR曲线陡峭化头寸 [102][168] - 美国国债互换利差预计反弹，建议关注利差扩大机会 [172][180] - 美国国债供应2025年低于近年，预计2026年增加票据发行 [191][202] - 美国国债期货市场可能出现CTD转换，投资者需关注相关影响 [205][208] 欧元区相关 - 欧元区经济增长低于潜在水平，通胀低于目标，欧洲央行2025年降息，2026年暂停 [241][242] - 德国10年期国债收益率2025年底降至2.40%，2026年底降至2.20% [237][243] - 欧元区主权债券利差预计保持稳定，部分国家利差可能扩大或缩小 [238][246]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 在全球经济放缓但仍在扩张、政策存在不确定性的背景下，美国风险资产和无风险资产相较于其他地区更具吸引力，同时伴随着放松管制和比市场定价更多的降息预期。建议超配美国股票和核心固定收益资产，并预计美元走弱 [12] 根据相关目录分别进行总结 1. 五月亮点 - 全球股市方面，标准普尔500指数总回报率达6.3%，韩国KOSPI总回报率（美元计价）为8.9% [11] - 全球固定收益领域，美国10年期国债总回报率为 -1.1%，美国高收益债券总回报率为1.7% [11] - 外汇市场上，挪威克朗兑美元升值1.9%，日元兑美元贬值0.7% [11] - 市场情绪指标信号为中性，发达市场高收益债券总发行量同比下降28%，美联储未来12个月累计利率变化为 -84个基点 [11] 2. 市场回顾与趋势 市场表现 - 5月全球股市上涨，标准普尔500指数上涨6.3%，东证指数上涨5.0%，科技和通信服务板块表现突出，医疗保健板块表现不佳 [2] - 发达市场利率下跌，美元兑多数发达市场货币贬值，西德克萨斯中质原油上涨5.3% [2] 资金流向与发行情况 - 发达市场投资级和高收益债券总发行量较4月的2024年运行率分别下降12%和28% [3] - 美国共同基金和交易型开放式指数基金（ETF）方面，股票和货币市场基金出现资金流出，政府债券和通胀保值证券出现资金流入 [3] 市场情绪 - 摩根士丹利市场情绪指标（MSI）信号在5月20日转为风险规避，一周后转为中性 [4] - 恐慌指数（VIX）在5月下降，于5月16日触及3个月低点 [4] 3. 估值 跨资产估值 - 美国、欧洲、日本和新兴市场的股权收益率（E/P）、名义收益率、信用利差等指标呈现不同的估值水平和Z值 [114] 股票估值 - 不同地区和板块的股票在市盈率（P/E）、市净率（P/B）、股息收益率等方面存在差异，与摩根士丹利资本国际全球所有国家指数（MSCI ACWI）相比，各指数的估值表现不同 [115] 固定收益估值 - 不同国家和地区的固定收益市场在10年期收益率、盈亏平衡通胀率、实际收益率、收益率曲线利差等方面呈现不同的估值特征 [116] 信用估值 - 美国和欧洲的投资级和高收益债券利差、新兴市场主权债券利差等指标显示出不同的信用估值情况 [117] 4. 技术面 情绪指标 - 美国股票看跌/看涨期权比率、恐慌指数（VIX）和欧洲斯托克50波动率指数（V2X）、美国个人投资者协会（AAII）多空指数、投资者情报调查等情绪指标反映市场情绪 [163][165] 资金流向 - 美国投资公司协会（ICI）基金资金流向显示，股票基金出现资金流出，债券基金出现资金流入 [173] 债券发行情况 - 2025年发达市场主权债券发行同比增长7%，新兴市场债务发行同比下降3%，发达市场投资级信用债券发行同比下降12%，发达市场高收益信用债券发行同比下降28% [180][183][186] 5. 关注要点 全球宏观数据 - 不同国家和地区在实际国内生产总值（GDP）同比增长率、核心消费者物价指数（CPI）、政策利率、失业率、经常账户余额、制造业采购经理人指数（PMI）、工业生产同比增长率、零售销售同比增长率、房价同比增长率、生产者物价指数（PPI）等宏观经济指标上表现各异 [204][205] 通胀情况 - 摩根士丹利对不同国家和地区的通胀预测与市场共识存在差异，当前通胀与目标通胀、市场定价与目标通胀的对比显示出不同的通胀预期 [209][210] 央行政策预期 - 市场对美联储、欧洲央行和英国央行未来的政策利率变动有不同的预期，预计未来一段时间内将有不同程度的降息 [220]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 亚洲经常账户盈余将周期性收窄，但并非真正可持续的再平衡，消费占GDP比重难大幅提升 [2][6] - 亚洲高达45万亿美元的国际投资头寸有增加对冲的可能性，但投资组合再平衡程度受限 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 亚洲是否将迎来再平衡 - 亚洲和美国存在持续失衡，亚洲对美国贸易顺差7600亿美元，占美国贸易逆差总额55％ [7] - 预计亚洲经常账户盈余占GDP比重将周期性收窄，主要因贸易周期放缓和可能增加从美国的购买，但并非持续再平衡，因亚洲制造业出口驱动型增长模式基本面未变，储蓄相对投资仍处高位 [7][8] 亚洲经常账户余额的变化 - 2025年是亚洲连续第35年保有经常账户盈余，12个经济体中有8个拥有盈余，2025年第一季度盈余升至1.1万亿美元历史高位，占GDP的4.1％，为13年新高 [12] - 2023年第一季度至2024年第四季度，亚洲经常账户盈余增加1个百分点，其中1.2个百分点由商品贸易盈余增加推动，收入平衡增加0.1个百分点，服务贸易赤字扩大0.3个百分点 [12] 亚洲经常账户持续盈余的原因 - 过往亚洲金融危机和“紧缩恐慌”使多数亚洲经济体不愿产生经常账户赤字，政策制定者希望用储蓄为大部分投资提供资金 [22] - 亚洲增长模式以制造业出口为主，多数经济体投资占GDP比重高，中国为40％，亚洲其他盈余经济体为32％，而美国和欧元区分别为22％和21％ [24] - 亚洲储蓄率高，中国为43％，亚洲其他盈余经济体为32％，美国和欧元区分别为17％和24％，部分受强制性储蓄和养老金制度推动，也因社会保障支持不足 [30] 经常账户余额流向何方 - 预计贸易放缓将使亚洲经常账户盈余小幅收窄，2025年可能达0.9万亿美元（占GDP的3.1％），主要因出口放缓和对美采购潜在增加，油价下跌和资本支出周期放缓将缓解收窄影响，美元走弱不会改善美国经常账户余额 [34] - 这种盈余收窄并非真实可持续的再平衡，政策环境不会推动消费占GDP比重持续上升，亚洲经济体也无计划改变社会保障体系推动储蓄占GDP比重持续下降 [35] 亚洲的投资头寸——45万亿美元的投资组合 - 亚洲国际投资头寸总额过去六年增长11万亿美元至45万亿美元，净额9年内翻番，截至2024年达12万亿美元，总额高于美国和欧元区 [49] - 自2018年以来，亚洲对美国证券投资持仓增加2.8万亿美元至8.6万亿美元，美国投资组合资产占亚洲投资组合资产份额从37％升至41％ [65] - 预计美元熊市将持续，亚洲与美国增长差异将缩小，亚洲货币将继续升值 [65][66] - 亚洲难以从再平衡中受益，美元资产替代市场少，美元资产对冲可能增加，支持亚洲货币升值 [66]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告为摩根士丹利对全球跨资产的研究分析，涵盖资产预测、市场表现、资金流向、情绪指标、仓位、相关性、波动等多方面内容，助投资者了解市场动态与潜在机会风险 根据相关目录分别进行总结 摩根士丹利预测 - 对股票、外汇、利率、信贷、证券产品、大宗商品等资产给出Q2 2026预测，含不同情景下价格、回报、波动等数据 [4] 上周关键亮点 - S&P 500在5月表现为1990年以来最佳 - 美国商品进口单月下降20%，创最大降幅 - 彭博美联储言论指数降至四年多来最鸽派水平 [9] 跨资产ETF资金流向 - 跟踪全球约5000只ETF资金流向，涉约7万亿美元资产，助分析跨资产情绪与仓位 [20] 跨资产ICI基金资金流向 - 跟踪全球ICI资金流向，覆盖多数美国ETF和共同基金，但数据有滞后性和低粒度问题 [36] 市场情绪指标（MSI） - 综合调查、仓位、波动和动量数据量化市场压力与情绪，构建风险信号 [55] 跨资产仓位 - 展示不同市场和资产类别下资产经理、对冲基金、交易商等的净仓位情况 [63] 跨资产相关性 - 公布各类资产相关性指数及在10年区间的位置，助投资者了解资产间关联 [72] COVA：跨资产相关性 - 估值框架 - 旨在识别合理价格的投资组合多元化资产，给出不同资产的COVA评分 [81] 最大跨资产变动 - 用综合西格玛指标（CSI）量化极端市场变动，展示上周最大跨资产变动 [89] 跨资产波动监测 - 监测各资产隐含波动率、波动套利、波动偏斜等指标 [96] 跨资产监测：水平、变化、估值 - 截至5月30日，主要发达市场股市上涨，多数行业板块上涨，信用利差收紧，利率下跌，主要G10货币兑美元贬值，大宗商品市场下跌 [98] 跨资产长期资本市场假设 - 阐述股票和固定收益预期回报框架，并给出不同市场和资产的10年名义预期回报及风险溢价 [106]