京津冀商贸物流协同发展 - 2025年中国·廊坊国际经济贸易洽谈会以"共建全国现代商贸物流重要基地，共谱京津冀协同发展新篇章"为主题，吸引20多个国家和地区的参展商、采购商参与，展示商贸物流新装备、新技术 [1] - 河北承接北京非首都功能疏解，快递物流企业如中通快递在河北建立北方总部，项目投产后年处理快递达35亿件，成为辐射北方区域的高端智慧供应链枢纽 [2] - 2024年河北快递业务量占京津冀地区总量67.3%，四成以上进出北京快递在河北经转处理，物流多式联运线路达101条，7个城市入选国家物流枢纽承载城市 [4] 现代物流技术与产业升级 - 廊坊实现国内物流50强企业业务全覆盖，京东、"三通一达"等8家快递区域总部加速崛起，日均中转快件1800万件，其中服务北京快件达825万件 [4] - 河北净菜产业通过高效物流网络将农产品快速输送至京津，主要"菜篮子"产品占北京市场份额超40%，成为供应北京蔬菜市场第一大省 [5] - 沧州黄骅港与天津港共建"海上门门"，石家庄国际陆港实现铁路快通，廊坊发展物流公共信息服务平台，推动共享业务模式创新 [7] 国际物流与开放合作 - 河北国际及港澳台快递业务量2024年同比增长192.4%，增速高出全国52个百分点，依托4个自贸试验区、6个综合保税区等开放平台加速发展 [8][9] - 石家庄国际陆港图定化开行国际班列直达亚欧50多个国家和地区，黄骅港67条集装箱航线构筑"海上桥梁"，正定国际机场货运航线助力"冀货出海" [10] - 廊坊经洽会成为全球资源对接站，与俄罗斯、缅甸等团组签订物流供应链合作备忘录，推动多边商贸合作 [10]

墨西哥电商市场概况 - 2024年墨西哥电商销售同比增长约20%，销售总额达7897亿墨西哥比索（约433亿美元），连续六年保持两位数增长 [1] - 电商平台TEMU、SHEIN、速卖通、Shopee均已布局墨西哥市场 [1] - 墨西哥电商发展滞后中国十年以上，但人口基数大、收入水平低，对物美价廉的电商需求旺盛 [7] - 疫情后电商渗透率显著提升，网购成为年轻人日常消费习惯，即时配送服务兴起 [8][9] 物流行业竞争格局 - 传统快递服务由美客多、亚马逊自建物流及FedEx、DHL等国际巨头主导，价格高、时效慢（全国派送8天），缺乏电商小件服务 [2] - iMile、菜鸟、极兔等中国公司进入后，推动全国派送时效缩短至5～6天，优化成本结构 [2][22] - 中国公司通过高性价比服务和密集物流节点布局重塑行业，填补电商快递市场空缺 [23] 物流运营挑战与解决方案 - 地形复杂：南北狭长（超3000公里）、山地多，干线运输难度大；偏远地区需坐船派送 [10] - 治安风险：需与地方势力协商保护费，根据暴力事件通知调整派送路线 [13][14][15] - 贫民窟派送：缺乏规范地址，采用电话联系+边界取件模式，雇用本地配送员降低风险 [11][12] - 包裹丢失应对：加强IT监控与内部审计，数字化追踪包裹流转，接受部分损失为必要成本 [16][17] 中国企业的本地化策略 - 合规先行：3个月获取运营牌照，重视法律流程与长期投入（如就业创造） [18][19] - 全境覆盖：依托电商市场增长单量，优化物流节点布局实现100%覆盖率 [20] - 客户信任：通过高频服务试用建立口碑，满足24小时热线、赔付等严格服务标准 [25][27] - 资源投入：从全盘自建转向灵活合作（如本地合作伙伴按量付费），降低试错成本 [30][31] 人力资源与管理实践 - 本地化用工：中墨员工比例1:10，中方仅30-40人负责管理岗，一线全为本地招聘 [39] - 快递员管理：面临稳定性挑战（周薪制导致出勤率波动），通过情绪价值（沟通、聚餐）提升配合度 [40][41][43] - 劳工合规：严格遵守劳动法（考勤、加班制度），拉长高端人才考察周期避免纠纷 [45][46] 中国企业出海趋势 - 出海浪潮：从零散制造业→新能源龙头（比亚迪、宁德时代）→多元化（电商、支付、AI） [33] - 商业生态完善：出现中资律所、人力资源服务机构，形成完整服务体系 [33] - 本地认知积累：依赖专业顾问解决语言（西班牙语为主）、财税及劳工合规问题 [35][36][37]

婴配粉市场 - 一季度国内婴配粉市场销售额同比增长2.3%，过去12个月同比收缩0.9% [1] - 龙年生育意愿增强带动2024年出生人口954万人，结束连续七年下降趋势 [1] - 2024年结婚登记对数下降超20%，预示新生儿数量可能继续减少，竞争重心转向大童市场 [2] - 一季度天猫婴配粉销额增长13.7%，京东增长12.6%，线上渠道增速显著 [2] - 超高端+产品同比增长13.3%，市场份额达33.2%，超高端市场占比31.2% [3] - 飞鹤超高端产品星飞帆卓睿销售额同比增长60%以上，达67亿元 [4] - 高端婴配粉品牌采取控价策略，保持线上、线下价格统一 [4][5][6] 跨境电商 - 2024年我国跨境电商进出口约2.71万亿元，同比增长14%，占货物贸易进出口总值的6.2% [9] - 跨境电商出口约2.15万亿元，同比增长16.9%，占货物贸易出口总值的8.5% [9] - 主要出口目的国为美国（36.2%）、英国（11.7%）、德国（5.7%） [9] 食品饮料行业 - 海天味业H股发行价定为每股36.3港元，额外发行1579.42万股H股 [12] - 洽洽推出羽衣甘蓝味瓜子，售价98g*1袋/14.9元 [14] - 黑芝麻因控股股东非经营性资金占用和违规担保收到广西证监局警示函 [15] 餐饮行业 - 星巴克签署30亿美元新信贷协议，2030年到期并可额外增额10亿美元 [16] - 星巴克中国与迪士尼《疯狂动物城》合作推出三款联名冰摇茶，售价26-32元/大杯 [17] - 巴奴火锅申请赴港IPO，2024年收入23.073亿元，净利润1.229亿元 [18] 零售与时尚 - 周大福拟发行88亿港元可换股债券，用于黄金首饰业务发展及门店升级 [19] - 纽约女装品牌Ulla Johnson在Harrods开设首家英国零售店 [18] 文娱与玩具 - 速卖通海外618期间发售Labubu限量版新品，包括盲盒毛绒玩具等 [19] - 宁波海关查获2万多个假冒Labubu毛绒玩具 [21]

核心观点 - 经济修复分化延续，债市或窄幅震荡，建议关注收益率 2%以上的 5Y 信用债；AI 推理需求加强利好 ASIC 赛道，建议关注相关算力板块 PCB；公用环保现金流改善、分红率提升，建议关注港股固废水务公司；交运顺丰同城上调关联交易上限，油运地缘期权或将兑现，建议关注相关企业；地产托底信号明显，建议关注地产链；武汉蓝电立足消费电子领域，拓展动力电池企业端客户大功率电池测试设备应用场景，看好其发展潜力 [2] 固定收益 本周市场概览 - 宏观要闻：截至 5 月末，本外币贷款余额 270.2 万亿元，同比+6.7%，人民币贷款余额 266.32 万亿元，同比+7.1%；前 5 个月，社会融资规模增量累计 18.63 万亿元，比上年同期多 3.83 万亿元；5 月 CPI 环比降 0.2%，同比降 0.1%，核心 CPI 同比涨 0.6%；5 月 PPI 环比降 0.4%，同比降 3.3%；前 5 个月，货物贸易进出口总值 17.94 万亿元，同比增 2.5%，出口 10.67 万亿元，同比增 7.2%，进口 7.27 万亿元，同比降 3.8% [6] - 中观高频数据：消费市场回暖，截至 6 月 8 日，当周乘用车零售及批发同比分别增 19.0%和 10.4%，邮政快递揽收量 39.0 亿件，同比+16.2%；地产承压，当周全国城市二手房出售挂牌价指数 154.2，同比-7.6%，100 大中城市成交土地数量 251.0 宗，同比-4.2%；大宗商品价格承压，截至 6 月 13 日，当周猪肉平均批发价 20.3 元/公斤，同比-17.0%，铁矿石平均现货价 741.9 元/吨，同比-12.2% [7] - 债市及外汇市场：6 月 13 日，1 年期/5 年期/10 年期/30 年期国债收益率分别为 1.40%/1.54%/1.65%/1.85%，较 6 月 6 日分别-1.5/-0.2/-1.2/-2.9BP；6 月 13 日美元兑人民币中间价和即期汇率分别为 7.18/7.18，较 6 月 6 日分别-73/-34pips [7] - 机构行为：截至 6 月 15 日，当周理财公司公募理财产品破净率约 0.92%，较年初降 1.05pct，当前破净率在年内百分位在 10%以下；估算利率债中长期债基久期平均数自 4 月初以来快速走高，6 月 13 日测算约 4.8 年，信用债中长期债基久期平均数自 5 月中旬以来略有走低，6 月 13 日测算约 2.2 年 [8] 本周市场分析 - 经济运行处于中性区间，过去两年经济负循环告一段落，美对华关税可能下调，经济有望企稳，经济边际变化或在消费，债市短期难现趋势性熊市或牛市 [8] 投资建议 - 利率债可能阶段性窄幅震荡，对超长利率债偏空，建议关注收益率 2%以上的 5Y 信用债，攻守兼备，利差或进一步压缩 [9] 电子 博通业绩情况 - FY25Q2 业绩强劲，营收 150.05 亿美元，同比增 20%，AI 半导体业务带动增长，收入超 44 亿美元，同比增 46%，预计第三季度营收有望达 51 亿美元 [2] 产品情况 - FY25Q2 发布 Tomahawk6 交换机芯片，交换容量 102.4Tbps 是现有产品两倍，支持双架构，满足超大规模 AI 集群部署需求，首批客户包括顶级云服务商和网络设备公司 [11] 投资建议 - AI 网络是博通本季 AI 半导体业务增长主要驱动力，未来数据中心网络设施投资预计提升，ASIC 逻辑及高速交换机需求加强，建议关注相关算力板块 PCB，如 Asic 链的生益电子等，通用服务器、AI 服务器及高速交换机链的胜宏科技等 [12] 公用环保 行业特点 - 垃圾焚烧发电、水务公司遵循准许收益率模型，盈利稳定性远超其他行业，多以 BOT 为主要经营模式，能顺畅调价传导成本增加 [14] 行业现状 - 行业步入存量运营期，资本开支大幅收缩，企业自由现金流陆续转正；应收账款占市值比例较高的有天津创业环保股份等企业 [15] 市场情况 - 5 月以来香港利率持续下降，同业拆息隔夜 HIBOR 降至 0.02%，1 个月 HIBOR 降至 0.54%，12 个月 HIBOR 降至 3.01%，有望加速资金流入股市，提升港股红利资产估值中枢 [2] 投资建议 - 以现金流改善预期、分红表现、股息率为筛选原则，推荐光大环境，建议关注天津创业环保股份等企业，同时推荐 A 股固废标杆企业永兴股份 [2] 交运 快递物流 - 顺丰同城修订与顺丰控股集团关联交易年度上限，2025/2026 年年度上限分别为 128.5/205.5 亿元，较原关联金额上限分别增长 33.9/82.8 亿元，或+35.9%/67.5%；5 月快递业务量预计同比增 16%，“五一”假期累计揽投快递包裹超 48 亿件，同比增超两成；6 月 2 日 - 6 月 8 日全国物流保通保畅有序运行 [19][20][21] 航运船舶 - 中东地缘冲突升级，油运或迎抢运时刻，以伊冲突或持续，导致油价和运价风险溢价持续，或使伊朗原油出口受限，促使 OPEC+加速增产，油运超级旺季或在 2025 年下半年重现，建议关注中远海能等企业；BCI 过去一月累涨 115.02%，下游低库存和高产量支撑海运需求，散运市场或波动上行，建议关注招商轮船等企业；6 月 14 日上海出口集装箱运价指数报 2088 点，环比降 6.8%；本周原油轮小船、成品油轮运价下降，散货船大船运价上涨，新造船价指数上涨，本期 PDCI 上涨 [22][23][25] 航空机场 - 印度一架 B787 - 8 发生重大坠机事故；珠海摩天宇金湾厂区交付首台维修发动机；中国 240 小时过境免签政策适用国家扩展至 55 国 [26][27] 核心观点及投资建议 - 航空行业供给长期低增长，需求有望受益宏观回暖，飞机产业链 OEM&MRO 双产能困境推高二手飞机紧缺度，关注华夏航空等企业；快递需求坚韧，终端价格下行空间有限，通达系快递估值有安全边际，顺丰、京东物流业绩与估值有双升空间，关注中通快递等企业；供应链物流方面，深圳国际有望价值重估，快运格局向好关注德邦股份等，化工物流关注密尔克卫等；航运船舶油运旺季或重现，散运市场将复苏，造船企业远期利润有望增厚，关注招商轮船等企业 [28][30][31] 机械/建材建筑 政策情况 - 6 月 13 日国务院常务会议提出更大力度推动房地产市场止跌回稳，构建新模式，推进“好房子”建设，纳入城市更新体系，给予统筹支持；广州发布相关实施方案，加大城中村和老旧小区改造投入 [32] 市场回顾 - 本周上证指数下滑 0.25%、深证成指下滑 0.60%、创业板指上涨 0.22%，申万建筑装饰指数下滑 1.41%，除化学工程上涨 1.41%外其余子板块悉数下滑；申万建筑 31 只股票上涨，涨幅前五为 ST 百利等 [34] 个股推荐 - 从区域建设、央国企估值修复、转型升级三条主线把握建筑板块配置机会，关注四川路桥等企业，推荐中国建筑等企业，关注具备转型路径与落地能力的代表性标的 [35] 北交所 公司概况 - 武汉蓝电主营电池测试设备研发、生产和销售，产品用于高校、科研院所及电池或电池材料生产企业研发和质检，2024 年营收 1.75 亿元、归母净利润 7,359.78 万元 [37] 产品营收情况 - 2024 年小功率设备营收 0.70 亿元，同比增 4.68%，占比 40%，毛利率 60.14%；微小功率设备营收 0.62 亿元，占比 35%，毛利率 77.52%，受新能源电池及材料行业新增产能投资放缓影响收入承压；大功率设备营收 0.31 亿元，同比增 15.70%，占比 18%，毛利率 34.93%，市场需求有望随产业发展增加 [39][40] 竞争优势 - 高精度电池测试设备性能参数赶超外资企业，产品稳定性高，软件功能完备；行业电池测试设备本土化提升为公司发展提供市场基础 [41] 盈利预测与评级 - 预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 0.80/0.89/0.99 亿元，对应 EPS 分别为 1.00/1.11/1.24 元/股，首次覆盖给予“增持”评级 [42]

核心观点 - 快递100发布"中国首个快递物流网络数智图谱"、"快递物流行业首个MCP Server"和「百递云·API开放平台」，通过AI+Data+MCP技术重新定义API，推动行业智能化升级 [1][17][20] - 数据是AI时代应用开发的终极护城河，成功AI应用=模型能力x数据x业务场景 [2] - 快递物流行业从被动查询走向主动预测，实现"分钟级预测、小时级确定性"的时效预估能力 [4][9][10] - MCP协议简化AI开发者调用快递物流API的流程，提升开发效率 [6][7][8] - 快递物流网络数智图谱覆盖中国主流快递公司，包含4000+转运中心、9800+运输线路、24万网点、340万快递员 [5] AI+Data 智能涌现 - 70%企业AI项目因数据质量不过关受阻，差异化数据是未来企业AI竞争力关键 [2] - 公司十五年积累3000+快递物流公司数据，年寄件量10亿单、日均查询4亿次，C端用户2.7亿、P端150万、B端250万 [3] - 通过AI大模型处理半结构化数据，构建结构化物流关系网络，提高预测精准度 [4] - 数智图谱与百递云GPT平台构成技术底座，提供类似京东的整合能力和用户体验 [5] MCP Server创新 - MCP是标准化交互协议，构建"万能插座式"智能接口，简化大模型调用外部数据源流程 [6] - 公司MCP Server已上线百度、阿里、字节等平台，开发者无需复杂适配即可构建智能快递应用 [6] - 通过MCP网关封装适配存量API，使AI开发者调用步骤简化80% [7] - MCP推动API经济进入新阶段，释放更大商业化机会 [8] 百递云API开放平台升级 - 实现从"快递到哪里"向"何时可到"的范式转变，提供全程和在途两种时效预估模式 [9][10] - 全程预估催化消费者决策，帮助商家规划发货方案 [9] - 在途预估实时更新送达时间，自动识别物流异常 [10] - 智能时效预估在电商、品牌售后、医药、租赁、O2O等领域提升30%决策速度和运营效率 [12][13][14][15][16] 行业应用案例 - 电商平台：提升转化率30%，减少客服咨询量 [12] - 品牌售后：优化人员调度，加快二次销售 [13] - 互联网医药：保障药品安全配送，降低运营成本 [14] - 租赁平台：精准预测逆向物流时间，加快周转速度 [15] - O2O服务：协调物流与安装，减少师傅空跑率 [16] 战略愿景 - 公司过去15年推动行业数字化，未来15年将引领智能化 [20] - 基于数智基础能力持续赋能全线产品，实现从聚合服务到智能服务的跃迁 [19][20] - 通过API生态重构，推动行业从"查询轨迹"迈向"预测趋势" [17]

物流园区基础设施与运营规模 - 海东物流产业园是青海省唯一拥有机场、铁路、高速公路立体综合交通网络的物流枢纽 已形成保税物流、快递、冷链、仓储、商贸农副产业为一体的综合性智慧快递物流集散中心 [1] - 万纬西宁海东物流园总建筑面积7.94万平方米 含4栋智慧云仓及配套设施 于2020年5月投入运行 [5] - 园区入驻13家省级分拣中心企业 2024年快递总量1.56亿件（占全省70%以上） 快运总量22.26万吨 2024年1-5月快递量达6653万件 同比增长17.79% [8] 企业分拣中心运营数据 - 京东省级分拣中心面积9300平方米 日常单量6-7万件/日 高峰期（如双11/618）达11万件/日 每日保证50辆货车发往各市州 [2] - 顺丰省级分拣中心以出省货物为主 日常单量13万件/日 高峰期达20万件/日 每日约200台货车出货 主要运输冬虫夏草、三文鱼等青海特色农畜产品 [5] 保税物流与区域经济联动 - 青海曹家堡保税物流中心（B型）自2016年10月运营 累计实现进出口货物总值12亿元 2020年10月开通跨境电商1210业务 [8] - 园区依托西宁-海东都市圈一体化建设 承接西宁非省会功能疏解 通过航空、铁路、公路立体交通网络发展枢纽经济 提升区域物流配套能力 [8]

物流应急响应 - 公司启动应急响应临时增派人力运力升级荔枝物流保障确保快速新鲜送达国内外消费者[1] - 增设临时揽收点加派人手深入荔枝主产区帮助果农抢收荔枝与台风抢时间[2] - 调来冷链车在最短时间内将荔枝运送到机场确保台风前运送出国门[3] 果农反馈 - 果农反映临时收揽点处于多条村交汇点便捷方便停车即可寄货[2] - 果农称赞公司服务好摘回的荔枝全部拉走不过夜保障收入[1][3] - 台风当天公司及时拉走2000多斤荔枝有多少拉多少[4] 物流保障措施 - 公司前置部署物流保障措施直接将揽收服务遍布种植园打造家门口的服务[6] - 采用智能仓配体系和全域冷链运输网络保持荔枝运输新鲜状态[6] - 公司将继续提供高品质服务架起连心桥助力荔枝畅销国内外[6] 运输时效保障 - 公司多措并举畅通荔枝运输通道提高运输能力确保当日达次日达全国销区[4] - 工作人员有条不紊分拣包装装车保障荔枝从枝头鲜到舌尖鲜[1][4]

电商平台与金融机构合作 - 今年"6·18"购物节启动时间最早、持续时间最长，电商平台和品牌商家积极备货[1] - 金融机构从供需两端发力，通过"产品创新+服务升级"双轨并进，夯实消费金融支撑能力[1] - 光大银行与京东合作推出"国补返券"活动，形成"政策补贴+金融优惠"闭环生态[2] - 工商银行、农业银行、中国银行、邮储银行等推出消费立减活动[2] - 中国银行信用卡支付享满2000元随机减30-68元、满4000减50元等优惠[3] - 平安银行提升借记卡财付通快捷支付交易限额至单日单笔20万元[3] 供应链金融支持 - 中小商家面临备货资金需求急、压款周期长等挑战[4] - 光大银行与顺丰数科合作推出"丰融通"数字化供应链金融产品，提供订单融资与库存融资双模式[4] - "丰融通"已为90余家经销商提供超85亿元融资支持[4] - 网商银行推出"国补专享贷"，为国补商家提供最高300万元纯信用贷款[5] 物流行业金融支持 - 快递物流行业面临自动化设备陈旧、效率低下等问题[6] - 邮储银行推出"快递贷"，为抚州快递网点提供100万元信用贷款用于设备更新[6] - 新设备预计提升送货效率超30%[6] - 光大银行推出"科技+金融+物流"服务模式，为满帮集团等提供全链条金融支持[7] - 满帮集团"运满满"平台发货时间从2.27天缩短至0.42天，司机"三空率"从38%降至34%[7] 消费场景创新 - 北京中海大吉巷"合院式街区"开业，推动消费场景多元化发展[7]

电影行业利益分配格局 - 光线传媒董事长王长田提出需改变电影行业利益分配格局，认为当前片方仅分得票房33%的比例过低，无法维持行业基本投入[1] - 电影市场进入存量阶段，2025年五一档票房7.47亿元同比下滑51.1%，清明档票房3.78亿元同比下滑55.1%，影片票房预测规模降至历史40%-50%水平[2] - 行业整体年亏损达百亿级别，导致影片拍摄中资金链断裂现象频发，投资萎缩使行业净资金每年下降10%-20%[3][4] - 影院分账比例达52.27%（以《哪吒2》为例），但2025年五一档场均收益325.7元同比下降47.8%，单影院日均收益1.2万元同比下降52%[4][5] 消费品零售数据 - 2025年5月社会消费品零售总额41326亿元同比增长6.4%，1-5月累计203171亿元增长5.0%，实物商品网上零售额占比24.5%[9] - 四川离境退税新政策实施首月，退税商店销售额同比增长224.18%，服务网络从49家扩展至84家[10] 企业高管变动 - 珠江啤酒董事长王志斌退休，由黄文胜接任[11] - Costco开市客高管Dan Hines卸任，Tiffany Barbre接任首席会计官[12] - 统一企业总经理变更为郭庆峰[13] 食品饮料行业动态 - 三只松鼠终止收购湖南爱零食，原拟2亿元收购因核心条款未达成一致[14] - 海河乳品推出麻酱酸奶新品，售价31.9元/6杯[15] - 百菲乳业主板IPO获受理，2024年营收14.23亿元，拟募资4.97亿元用于牧场及营销建设[16] - JBS纽交所上市首日收盘涨2%[17] - 雀巢咖啡再生农业采购比例达32%，超2025年目标[18] 餐饮与零售 - 瑞幸联名推出"长安的荔枝"系列饮品，定价21元/杯[19] - 饿了么投入超10亿元支持餐饮商家，提供免佣及流量扶持[20] 物流与时尚 - 菜鸟香港eHub实现RFID全场景覆盖[21] - 中通冷链推出高端时效产品"鲸确达"[22] - 海澜之家控股股东质押7500万股，累计质押比例达18.22%[23] - LolaLiza与Romy Monteiro推出联名系列[24] - Crocs将在伦敦奥特莱斯开设首店[25][26] 运动与家居 - 耐克推出菲斯·基普耶贡联名跑鞋及服饰系列[27] - 美的集团拟50-100亿元回购股份，70%用于注销减资[28] - 美的成立广州电商公司，注册资本1000万元[29]

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 中东冲突升级，油运市场风险溢价上升，美西航线集运运价明显下跌，需关注霍尔木兹海峡通航情况及伊朗反击手段，若局势恶化，战略石油储备和替代通道或成关键缓冲 [2][13] - 中国国航 5 月旅客周转量同比上升 8.4%，浦东国际机场 5 月旅客吞吐量同比增长 13.03%，客运和货运业务均呈增长态势，显示市场需求旺盛和运营能力提升 [2][15] - 菜鸟在加拿大加开海外仓，5 月中国快递发展指数同比提升 5.7%，快递业发展稳中有进，市场规模持续扩增，多业态融合发展，跨境服务能力增强 [2][22] 根据相关目录分别进行总结 本周行业热点事件点评 - 中东冲突升级，6 月 13 日国际油价大涨超 7%，油运市场风险溢价上升，需关注霍尔木兹海峡通航情况；6 月中旬多条航线运价下降，美西航线创下本轮调整周期内最大单周跌幅 [13][14] - 中国国航 5 月客运和货运业务均增长，旅客周转量上升幅度高于运力投入，客座率和货运载运率提高；5 月浦东国际机场旅客吞吐量同比增长 13.03%，货邮吞吐量同比增长 5.97%，上海机场旅客和货邮吞吐量均同比增长 [15][16] - 菜鸟加拿大第二座自营海外仓投入使用，在北美三国共布局 13 个海外仓；5 月中国快递发展指数为 458.9，同比提升 5.7%，快递业务量和收入预计同比增长，“五一”假期揽投量创历史同期新高 [22][24] 行业高频动态数据跟踪 - 航空物流：6 月中国至亚太航线整体趋势平稳，各出境空运价格指数有不同变化 [25] - 航运港口：集运方面，SCFI 指数周环比-6.79%，CCFI 指数周环比+7.63%；内贸集运价格周环比下降，PDCI 指数报收 1124 点；干散货 BDI 指数环比上升 20.51%；1 - 4 月全国港口货物吞吐量 57.55 亿吨，同比增长 3.7%，集装箱吞吐量 11225 万标箱，同比增长 7.9% [37][48] - 快递物流：4 月快递业务量同比上升 19.10%，业务收入同比增加 10.80%；各快递公司业务量和收入有不同变化，单票价格均同比下降；4 月快递业品牌集中度指数 CR8 为 86.70，较 3 月环比下降 [51][80] - 航空出行：6 月第二周国际日均执飞航班 1777.71 次，环比-3.58%，同比+20.65%；国内飞机日利用率环比上升；4 月部分航司 ASK 已超 19 年同期 [87][101] - 公路铁路：6 月 2 日 - 6 日公路物流运价指数上升 0.06%，后期可能小幅震荡回落；6 月 2 日 - 8 日全国高速公路累计货车通行 5200.4 万辆，环比下降 0.01%；6 月 2 日 - 8 日国家铁路累计运输货物 7631 万吨，环比下降 1.71%；6 月 9 日 - 13 日查干哈达堆煤场 - 甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均 60 元/吨 [107][111][114] - 交通新业态：2024 年 10 月滴滴出行市占率 79.54%，环比下降 0.64%；2025 年 5 月理想汽车交付新车约 40856 辆，同比上升 16.66%；2025 年 Q1 联想 PC 电脑出货量达 1520 万台，同比上升 10.95%，市场份额环比下降 0.3pct [118][122] 交通运输行业上市公司表现情况 - A 股交运上市公司 127 家，占比 3.32%，交运行业总市值 33318.33 亿元，占总市值比例为 3.32%；本周交通运输行业指数+0.15%，年初至今-1.10% [126] - 截至 6 月 13 日，交通运输行业市盈率为 13.68 倍（TTM），在市场 28 个一级行业中处于偏下水平；[HS]工用运输指数和[SW]交通运输指数市盈率分别为 17.01 倍、13.68 倍 [132][135][140] 投资建议 - 关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，关注东航物流、中国外运 [4][145] - 关注低空经济赛道趋势性投资机遇，关注中信海直 [4][145] - 关注公路铁路板块投资机会，关注四川成渝、赣粤高速等多家公司 [4][145] - 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会，关注渤海轮渡、海峡股份 [4][145] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份，关注中通快递、申通快递 [4][145] - 关注航空行业投资机会，关注中国国航、南方航空等多家公司 [4][145]