业绩表现 - 上半年业绩疲弱 主要受核心燃气业务周期性逆风影响 该业务占EBIT 74% [1] - 综合服务业务(CSB)表现显著逊于预期 [1] - 中期股息同比有所提升 但管理层未承诺提高全年股息 [1] 财务预测调整 - 2025至2027财年每股盈利预测分别下调15% 7%及3% [1] - 目标价从28.5港元下调至21港元 [1] 投资评级 - 维持"跑赢大市"评级 认为股份今年以来的弱势表现已大致反映行业挑战 [1] - 认为公司仍存在复苏潜力 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入22.54亿元 同比下降13.98% [1] - 净利润2.05亿元 同比下降40.08% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利4元（含税） [1] - 分红以2025年半年度权益分派实施时股权登记日登记的总股本为基数 [1]

财务业绩 - 2025上半年营业总收入42.4亿元 同比增长10.6% [2] - 销气业务收入36.4亿元 同比增长12.8% [2] - 增值业务收入2.3亿元 同比大幅增长27.6% [2] 收入结构 - 销气业务收入占总营收86% [2] - 增值业务收入占比提升至5.4% [2] - 工程安装及服务收入占比降至7% [2] 债务结构 - 人民币借款比例由71.0%提升至80.7% [2] - 综合资金成本率5.0% 较2024年末下降0.5个百分点 [2]

"以前人盯人、人喊人的管理模式难免有疏漏，有了AI'智慧眼'，违规行为能在第一时间被发现和制 止，大大提升了安全管理效能。"金鲁溧城燃气公司相关负责人介绍说。同时，溧水区市场监管局对该 区超8万只在用液化气瓶实施常态化动态监管，督促企业及时回收临期气瓶，按要求报检或报废，杜绝 不合格气瓶流入市场。 燃气供应单位是安全"第一关"，该局围绕气瓶充装、储存、回收、检验等环节，对辖区内液化气充装企 业开展"穿透式"检查，重点关注高温天气下罐区喷淋降温装置运行状态以及气瓶充装前后检查制度落实 情况，确保储罐安全可控，气瓶分区放置，实瓶区、空瓶区、待检区物理隔离到位。该局全覆盖排查管 道燃气企业的调压箱、调压柜及连接管道等关键部件60余批次，发现部分调压设备铭牌缺失、压力表未 校验等隐患13条，已全部整改完毕。 溧水区市场监管局积极探索"科技+监管"新模式，联合南京市锅检院、金鲁溧城燃气公司打造江苏省首 批"阳光充装AI辅助执法"试点。在燃气充装单位安装"阳光充装"系统的基础上，接入6台高清摄像机及 大型算力服务器，应用AI自动监测，实时识别进入充装区域的人员身份、持证状况与操作动作，对无 关人员进入、无证充装、违规充装 ...

公司安全运营举措 - 中国石油天然气销售山东公司所属兰陵中石油昆仑众德燃气公司于8月27日开展开学季燃气安全专项检查 覆盖临沂市理工学校 东苑高级中学等五所学校 [1] - 安检人员对校园及周边燃气管线 阀门井 调压设备进行细致检查 重点检查用气环境 燃气具使用情况 管道使用及管件连接口 [3] - 对检查中发现的问题立即督促学校整改 安排专人全程跟踪整改进度 形成问题闭环 [3] 行业安全服务实践 - 安检人员与学校负责人现场对接 普及安全用气常识 讲解使用注意事项及紧急情况应对措施 全面强化校园安全用气意识 [3] - 公司以开学季安全检查活动为抓手 持续推进校园燃气安全专项检查 以高水平服务筑牢安全防线 [3]

业绩表现 - 公司2025年中期营收497.85亿港元 同比下降4.4% [1] - 公司拥有人应占溢利24.03亿港元 同比下降30.5% [1] - 每股基本盈利1.05港元 中期股息每股30港仙 较上年同期25港仙增长20% [1] 天然气销售结构 - 集团上半年天然气总销售量207.6亿立方米 [1] - 工业销气量94.5亿立方米 同比下降2.2% 占比45.5% [1] - 商业销气量48.8亿立方米 同比下降2.6% 占比23.5% [1] - 居民销气量60.0亿立方米 同比增长4.2% 占比28.9% [1] 市场反应 - 股价单日涨超5% 报20.02港元 [1] - 成交额达1.88亿港元 [1]

股价表现 - 华润燃气股价上涨5.09%至20.02港元 成交额达1.88亿港元 [1] 中期业绩表现 - 营收497.85亿港元同比下降4.4% [1] - 公司拥有人应占溢利24.03亿港元同比下降30.5% [1] - 每股基本盈利1.05港元 [1] - 中期股息每股30港仙同比增长20% [1] 天然气销售结构 - 总销气量207.6亿立方米 [1] - 工业销气量94.5亿立方米同比下降2.2% 占比45.5% [1] - 商业销气量48.8亿立方米同比下降2.6% 占比23.5% [1] - 居民销气量60.0亿立方米同比增长4.2% 占比28.9% [1]

公司业绩表现 - 2025年上半年总销气量达12.7亿立方米 同比增长15.3% [1] - 零售销气与批发销气业务量均实现正向增长 [1] - 7月份总销气量及零售毛差水平与去年同期基本持平 [1] 业务发展策略 - 零售业务环比及同比均实现小幅增长 [1] - 通过多元化和贴近用户需求的方式开发商业用户 [1] - 为商业用户提供定制化用气方案支持 市场收效良好 [1] 未来展望 - 上半年业绩为2025年整体目标奠定良好基础 [1] - 7月份销气成果为下半年业绩达成提供良好开端 [1]

财务业绩 - 上半年销气业务收入同比增长12.8%至36.4亿元 其中零售销气收入25.6亿元 批发销气收入10.8亿元 [1] - 零售业务平均售气价格2.91元/方 零售业务综合销气价差0.41元/方 较同期增长0.01元/方 [1] - 预计2025全年零售业务销气毛差将达到0.47-0.50元/方 销气业务具备长期增长动力 [1] 气源管理战略 - 持续优化气源结构 实现气源多元化供给是管理核心 [1] - 加强与国家管网及"三桶油"合作 减少资源代输层级 [1] - 加大区域成员公司及周边管道互联互通力度 实现多通道资源串换和补充 [1] - 利用储气调峰设施拓展管道气及LNG贸易渠道 提升冬季调峰时段气源保障能力 [1]

核心财务数据 - 2025年上半年实现归属于母公司股东的净利润94,820,697.90元 [32] - 母公司报表期末未分配利润为784,101,136.70元 [32] - 计提资产减值准备合计1,878.61万元 影响归属于母公司净利润减少1,319.90万元 [39][41] 利润分配方案 - 拟派发现金股利16,359,818.92元（含税） 占归属于母公司净利润的17.25% [1][32] - 以2025年7月31日总股本1,150,008,568股为基数测算 每股派发现金股利0.01423元 [1][30] - 分红方案已获董事会全票通过 符合2024年度股东会授权 [31][34] 资产减值细节 - 信用减值损失1,877.19万元 其中应收账款1,818.82万元 其他应收款60.28万元 应收票据冲回1.9万元 [40] - 存货跌价准备计提1.41万元 [40] - 减值计提基于谨慎性原则 符合企业会计准则规定 [13][43] 公司治理动态 - 第四届董事会第二次会议于2025年8月28日召开 审议通过9项议案 [4][5] - 修订《战略委员会工作规则》 制定《负债管理办法》《对外捐赠管理制度》 [18][21][24] - 通过2024年度内部董事及高管考核结果 并确定2025年度绩效考核方案 [14][16] 投资者交流安排 - 计划于2025年9月12日15:00-16:00召开半年度业绩说明会 [46] - 说明会通过上证路演中心网络互动进行 高管团队将出席交流 [47][48] - 投资者可在2025年9月5日至11日期间通过预征集渠道提问 [46][49]