核心观点 - 姑苏区老旧燃气管网更新改造工程取得显著进展，通过更换户外管道、安装智能燃气表及升级调压设备，显著提升了供气安全性与稳定性，惠及大量居民 [1][2] 改造计划与范围 - 姑苏区推出《2025年-2027年老旧燃气管网更新改造三年计划》，计划改造约400公里中、低压市政管道、庭院管及立管 [1] - 改造范围覆盖近30条道路及100余个小区，精准解决老旧管网腐蚀、泄漏等突出问题 [1] 已完成工程与投资 - 去年以来累计投入资金1.2亿元，完成市政中压管道改造17公里、小区低压庭院管道改造91公里、用户立管改造20公里 [2] - 已完成更换智能燃气表7.5万只，升级改造调压器120台 [2] 具体改造措施与技术升级 - 将居民户内老旧燃气管道全部更换并移至户外，并为每户免费换装智能燃气表 [1] - 将417台单路供气调压设备升级为双路调压供气设备并加装数据上传功能，大幅提高供气稳定性 [1] - 为约22.6万户燃气用户免费更换具备远程数据传输与安全预警管控功能的智能燃气表 [1] - 通过技术升级实现燃气使用情况实时监测与智能调度，管网安全运行水平与智能化管理能力显著提升 [2] 项目进展与惠及规模 - 银杏苑燃气庭院立管改造工程全面收官，惠及小区300余户居民 [1] - 观景新村改造项目已完工，惠及小区约1600户居民 [2] - 留园路燃气管道改造项目预计1月底完工 [2] 工程实施与协调 - 留园路项目通过前置协调多方单位，科学规划施工时序与交通组织，最大限度降低对市民出行和景区运营的影响 [2] - 观景新村项目因施工条件复杂，通过多次组织协调会敲定施工细节，保障工程顺利推进 [2]

公司股价与交易表现 - 12月31日，新天科技股价上涨1.14%，报收4.43元/股 [1] - 当日成交额为4030.97万元，换手率为0.79% [1] - 公司总市值为51.82亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司位于河南省郑州高新技术产业开发区，成立于2000年11月2日，于2011年8月31日上市 [1] - 主营业务为智能计量仪表及系统的研发、生产、销售和技术服务，涵盖智能水表、热量表、智能燃气表及智能电表四大系列 [1] - 主营业务收入构成：智能民用水表及系统占41.11%，智能工商业水表及流量计占23.41%，智能燃气表及系统占22.95%，其他业务（智慧农业节水、智慧水务、智慧热力等）占12.54% [1] 基金持仓情况 - 大成基金旗下的大成动态量化配置策略混合A（003147）在第三季度重仓新天科技，持有13.66万股 [2] - 该持仓占基金净值比例为1.09%，为基金第七大重仓股 [2] - 根据测算，12月31日该基金持仓浮盈约6830元 [2] 相关基金表现 - 大成动态量化配置策略混合A（003147）成立于2016年9月20日，最新规模为2298.07万元 [2] - 该基金今年以来收益率为57.69%，同类排名847/8085；近一年收益率为56.62%，同类排名759/8085；成立以来收益率为48.1% [2] - 该基金经理为夏高，累计任职时间11年29天，现任基金资产总规模为24.94亿元 [3] - 夏高任职期间最佳基金回报为229.61%，最差基金回报为-71.74% [3]

公司治理与人事变动 - 新天科技完成第六届董事会换届选举，李晶晶接任董事长，原董事长王胜利改任副董事长 [1] - 第六届董事会由9名成员组成，包括非独立董事李晶晶、王胜利、常明松、崔红军、白江涛，独立董事吴跃平、秦朝葵、刘晓旻，以及职工代表董事石林，任期三年 [1] - 公司聘任新一届高级管理人员，总经理为常明松，副总经理为刘胜利、张毅、石林、刘畅，财务负责人为徐文亮，董事会秘书为杨冬玲 [1] - 换届后，原第五届董事会非独立董事刘胜利与张磊不再担任董事，独立董事陈铁军及杨玲霞不再担任公司任何职务，刘胜利仍在公司担任副总经理 [2] 高管背景与薪酬 - 新任董事长李晶晶出生于1979年，2005年加入公司，历任海外事业部销售总监、总经理及监事 [5] - 新任副董事长王胜利出生于1974年，2012年加入公司，曾任质量总监、监事、董事长，现任子公司上海肯特仪表股份有限公司董事长 [5] - 根据2024年年报，时任董事长的王胜利2024年从公司获得的税前报酬总额为23.63万元，时任监事会主席的李晶晶同年报酬为34.55万元 [4] - 2024年年报显示，董事常明松、崔红军、刘胜利、白江海的税前报酬总额分别为37.3万元、133.51万元、37.77万元、34.78万元 [4] 公司经营与财务表现 - 公司2025年前三季度营业收入为7.19亿元，同比增长21.04% [5] - 公司2025年前三季度归母净利润为1.60亿元，同比增长38.07% [5] - 公司2025年前三季度扣非归母净利润为1.02亿元，同比增长5.68%，基本每股收益为0.14元 [5] 公司基本情况 - 新天科技股份有限公司成立于2000年11月2日，于2011年8月31日上市，注册地址位于河南省郑州高新技术产业开发区 [6] - 公司主营业务为智能计量仪表及系统的研发、生产、销售和技术服务，产品涵盖智能水表、热量表、智能燃气表及智能电表四大系列 [6]

行业现状与趋势 - 终端用户直接使用膜式燃气表基表的情况已经较少 下游客户采购以智能燃气表为主 [2] - 智能燃气表的市场渗透率还在不断提升 [2] - 预计随着城镇化的不断推进以及存量市场的产品更新换代 智能燃气表的市场规模还将有一定的提升 [2] 技术发展与产品迭代 - 随着超声波燃气表技术的不断成熟 国产替代将加速 [2] - 超声波燃气表的市场渗透率将持续提升 [2] - 预计未来超声波燃气表可能会逐步成为市场主流 [2] 政策影响与市场需求 - 国家实施城市燃气管道老化更新改造政策的效果仍在不断显现 [2] - 燃气表的更新替换需求还将进一步释放 [2]

公司业绩表现 - 公司今年前三季度取得一定成绩 [2] - 公司燃气表业务依然保持了一定的增长 [2] - 公司在2024年布局开展的水表业务，在2025年前三季度也取得了一定增长 [2] 燃气表业务增长驱动因素 - 国内一些城市的老旧小区和工业企业的燃气表使用年限较长，存在计量不准确、安全隐患等问题，需要进行更新改造 [2] - 政府和燃气公司积极推动老旧燃气管道及设施的更换工作，这为公司带来了存量市场更新的需求 [2] - 公司凭借较强的综合实力以及产品的质量、性能以及规模化等优势，在老旧燃气表更新项目中获得了较多的智能燃气表订单 [2]

行业趋势与市场判断 - 智能燃气表已成为下游客户主要采购产品，其市场渗透率仍在提升，预计市场规模将进一步增长 [2] - 超声波燃气表技术成熟将加速国产替代，其市场渗透率将持续提升，预计未来可能逐步成为市场主流 [2] - 国家城市燃气管道老化更新改造政策效果持续显现，将进一步释放燃气表更新替换需求 [2] 公司近期业绩驱动因素 - 2025年前三季度业绩增长得益于燃气表业务的持续增长，特别是在老旧燃气表更新项目中获得了较多智能燃气表订单 [3] - 2024年新布局的水表业务在2025年前三季度取得了一定增长 [3] - 2025年上半年，公司海外业务实现营收1.18亿元人民币，并在中东、中亚、非洲、南美、东南亚等地区建立了客户合作 [3] 未来业务发展方向与布局 - 公司三大业务板块为：支柱业务燃气表、2024年新开启的水表业务和汽车零部件业务 [4] - 未来将在保持燃气表竞争力的同时，加大在气体流量计、电磁流量计、旋进旋涡流量计等工业计量领域的投入 [4] - 水表和汽车零部件业务将作为业绩增长新驱动力，公司正持续加大其固定资产投入并扩大产线自动化比例 [5] - 海外市场将重点关注东南亚、非洲、南美洲等基础设施建设快速发展的地区，并积极参与欧美市场的标准制定与技术交流 [3][4] 水表业务具体规划 - 技术研发：优化远程通信模块，开发防冻型、节能环保型及具备智能分析功能（如异常用水预警）的水表 [6] - 市场布局：迅速扩展销售团队，加强国内特别是新兴城市和农村市场的推广，与各地水务公司建立长期合作 [6] - 生产建设：拟投入3.8亿元人民币新建水表生产基地，引入先进设备和全自动化生产线以扩大规模、提高效率、降低成本 [6] 管理层信心与股东关系 - 董事长配偶增持公司股票是基于对公司未来持续稳定发展及投资价值的信心，体现对长期战略的支持 [7]

公司经营与产能状况 - 公司持续推进智能制造体系建设，作为杭州市“数字化车间”“智能工厂”培育企业 [1] - 公司产能利用率整体保持在较高水平 [1] - 当前智能燃气表产能能够满足市场需求 [1] - 公司将根据订单和市场拓展情况，持续推进产能优化与扩充 [1]

公司冬季燃气安全保障行动 - 杭州天然气有限公司服务发展公司于近日重点开展了户内安全专项行动 对燃气热水器 壁挂炉进行专项检查 包括设备使用状态 排烟管道规范及水压稳定性等 严防一氧化碳中毒及燃气泄漏风险 [1] - 针对检查中发现的严重隐患 建立专项台账并提供整改指导 推动隐患动态清零 [1] - 冬季期间将进一步加强应急值守与响应力量 热线967266与抢修电话85356666确保24小时畅通 随时接受用户的咨询与求助 [1] 公司数字化与智能化安全体系建设 - 在传统入户安检的基础上 公司依托主城区94.6%覆盖率的智能燃气表 通过“智慧燃气”体系实现24小时用气监测 [1] - 公司试点推广燃气泄漏报警器等装置 构建数字化防护体系 提升安全监护效率 [1] 公司安全宣传与用户教育 - 公司通过新媒体平台持续普及安全知识 涵盖设备操作 维护保养及应急处置等内容 增强市民安全意识 [1] - 公司希望用户积极配合安全检查 及时整改隐患 规范使用燃气设备 共同筑牢冬季用气安全防线 [1]

全球智能仪表市场概况 - 截至2024年底，全球智能仪表安装量已超过18亿台 [4][5] - 预计市场将以10%的年复合增长率增长，到2030年底安装量将超过30亿台 [5] - 在电网现代化和监管政策推动下，2025年及以后出货量将保持强劲增长 [4][5] 区域市场动态 - 北美地区智能电力表市场普及率最高，截至2024年底约为81% [5][8] - 中国和欧洲属于高普及率地区，而拉丁美洲、非洲和南亚等地区普及率较低，存在巨大增长空间 [5] - 发达地区智能水表与燃气表市场预计将率先增长，2027年后新兴经济体将越来越多地使用智能水表和燃气表 [5] 技术发展趋势 - 市场连接技术正从电力线通信和射频网格网络向低功耗广域网技术迁移 [8] - 蜂窝物联网通信标准如NB-IoT、LTE-M以及非授权频段方案如LoRaWAN和Sigfox正被逐步采用 [8] - 4G Cat 1 bis技术因性能、成本与部署简便性的良好平衡，预计在2024至2030年期间出货量将以约8%的年复合增长率增长 [8][9] - 到2030年，预计近三分之二的新装智能仪表将采用蜂窝通信技术连接 [8][9] 主要厂商与技术采用 - 中国厂商如三兴电气、华立科技、江苏林洋能源、三川智慧和金卡智能在蜂窝仪表出货量中位居前列 [9] - 三兴电气与华立科技预计将继续引领4G Cat 1 bis部署 [9] - NB-IoT技术将在三兴电气、威胜集团与金卡智能的推动下保持并行增长 [9]

公司股价表现 - 11月4日股价上涨5.6%，报收4.34元/股，成交额5020.41万元，换手率1.03%，总市值50.77亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达4.58% [1] 公司基本情况 - 公司全称为新天科技股份有限公司，位于河南省郑州高新技术产业开发区，成立于2000年11月2日，于2011年8月31日上市 [1] - 主营业务为智能计量仪表及系统的研发、生产、销售和技术服务，涵盖智能水表、热量表、智能燃气表及智能电表四大系列 [1] - 主营业务收入构成：智能民用水表及系统占41.11%，智能工商业水表及流量计占23.41%，智能燃气表及系统占22.95%，其他业务（如智慧农业节水、智慧水务等）占12.54% [1] 基金持仓情况 - 大成基金旗下大成动态量化配置策略混合A（003147）三季度重仓持有新天科技13.66万股，占基金净值比例1.09%，为第七大重仓股 [2] - 该基金估算在11月4日浮盈约3.14万元，在连续3天上涨期间累计浮盈2.46万元 [2] - 大成动态量化配置策略混合A基金成立于2016年9月20日，最新规模2298.07万元，今年以来收益52.36%，近一年收益61.04%，成立以来收益43.1% [2] - 该基金基金经理为夏高，累计任职时间10年337天，现任基金资产总规模24.94亿元，任职期间最佳基金回报224.94% [2]