公司融资计划 - 公司拟向特定对象发行不超过2.97亿股A股股票，发行对象包括控股股东漳龙集团在内的不超过35名特定对象 [1] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [1] - 本次发行拟募集资金不超过10.5亿元 [1] - 公司当前总股本约为9.91亿股，按发行上限计算，新增股份占比约30% [1] 募集资金用途 - 漳州台商投资区厂网河湖一体化生态综合整治项目（EPC+O）拟投入4.2亿元，占募集资金总额40% [1] - 漳州市第三自来水厂扩建工程拟投入1.8亿元，占募集资金总额17% [1] - 漳浦盐场100MW（128.6MWp）渔光互补光伏发电项目拟投入2.5亿元，占募集资金总额24% [1] - 补充流动资金项目拟投入2亿元，占募集资金总额19% [1] 业务结构 - 公司2024年营业收入构成：水资源开发利用占比46%，新能源占比28%，燃油车销售占比23%，其他行业占比3% [2] 公司基本情况 - 公司当前股价5.55元，市值55亿元 [3]

股价表现与IPO情况 - 公司股价截至收盘报3.11元，较发行价4.37元下跌1.89%，处于破发状态[1] - 公司于2020年5月19日上市，公开发行5945.93万股，保荐机构为中信建投证券，保荐代表人为陈昶、张世举[1] 首次公开发行募集资金 - IPO募集资金总额25.98亿元，净额24.17亿元，较原计划25亿元少8324.30万元[1] - 发行费用总额1.82亿元，其中保荐和承销费用1.40亿元[1] - 募集资金拟用于分布式光伏发电项目及偿还银行贷款，包括辽阳忠旺集团230MW、营口忠旺铝业156MW、宝应100MW渔光互补项目[1] 可转换公司债券发行 - 2021年4月23日公开发行3000万张可转债，每张100元，募集资金总额30亿元[2] - 实际募集资金净额29.72亿元，发行费用2822.36万元，资金于2021年4月29日到账[2] - 天健会计师事务所出具验资报告确认资金到位情况[2] 非公开发行股票募集资金 - 2023年非公开发行6.77亿股，每股发行价4.43元，募集资金总额29.97亿元[3] - 实际募集资金净额29.82亿元，资金于2023年2月1日到账[3] - 天健会计师事务所于2023年2月9日出具验资报告[3] 累计募集资金总额 - 三次募集资金合计金额达85.95亿元[4]

项目概况 - 中国河南国际集团在几内亚建设的河南首个海外港口枢纽项目一期工程已完成空载试运行 即将投入运营 该项目位于非洲几内亚努涅兹河畔 距离河南约2万公里[1] - 港口运营后可通过豫非河海联运物流新通道运输铝土矿和非洲优质农产品 助力降低运营成本并拓展矿产开发产业链条[1] - 该项目被列入2025年河南省105个重大国际合作项目名单 名单分为利用外资 境外投资 国外贷款和中长期外债4个类别[1][2] 投资规模与结构 - 利用外资项目共46个 总投资额达25922亿元 涉及华润 顶津 神马 荣盛等世界500强或行业头部企业[2] - 境外投资项目22个 包括河南豫矿开源在坦桑尼亚的金矿及石墨矿勘查项目 城发环境在匈牙利的30MW光伏发电项目[2] - 中长期外债项目31个 国外贷款项目6个[2] 战略意义 - 国际合作项目有助于河南链接全球要素资源 开辟对接全球通道 融入全球产供链 推动更多河南元素国际化[2] - 项目是推进引进来和走出去双向开放 对接国际高标准经贸规则的主要载体[2] 实施保障措施 - 省发改委印发实施方案 将完善推进机制并强化要素保障 向银行业金融机构推荐名单内项目[3] - 运用合格境外有限合伙人（QFLP）试点等政策满足资金需求 在审批备案 进口设备免税等方面加大支持[3] - 建立滚动接续的项目台账 动态跟踪外资项目 提前储备国际金融组织和外国政府贷款项目[3] - 围绕基础设施 先进制造 数字经济 绿色低碳等领域谋划招商引资项目 增强产业链供应链韧性[3]

2025年上半年光伏发电建设情况 核心观点 - 2025年上半年全国光伏发电新增并网容量达21161万千瓦，其中集中式光伏9880万千瓦，分布式光伏11281万千瓦，户用光伏2563万千瓦 [2] - 截至2025年6月底，全国累计光伏并网容量达109851万千瓦，集中式光伏占比55%（60595万千瓦），分布式光伏占比45%（49256万千瓦），户用光伏占分布式总量的36%（17966万千瓦） [2] 分省数据亮点 新增容量 - **江苏**新增并网容量最高（2207万千瓦），分布式占比62%（1376万千瓦） [2] - **山东**新增1505万千瓦，分布式占60%（909万千瓦） [2] - **云南**集中式光伏主导（1186万千瓦，占新增总量的87%） [2] - **新疆**集中式光伏占比超99%（1951万千瓦/1959万千瓦） [2] 累计容量 - **河北**累计并网容量全国第一（8073万千瓦），集中式占比58%（4703万千瓦） [2] - **山东**分布式光伏累计容量最高（5929万千瓦），户用光伏占49%（2878万千瓦） [2] - **河南**户用光伏占比突出（2507万千瓦，占分布式总量的57%） [2] - **西藏**集中式光伏占比99%（506万千瓦/512万千瓦） [2] 结构特征 - 分布式光伏在**浙江**、**安徽**、**福建**等地新增占比超80% [2] - 户用光伏在**河北**（1959万千瓦）、**河南**（2507万千瓦）累计规模领先 [2] - **贵州**、**青海**、**宁夏**集中式光伏累计占比超90% [2]

文章核心观点 - 鹤山龙口镇青文村通过实施“百千万工程”，在产业多元化、人居环境整治、基础设施升级和党建引领等方面取得显著成效，成功从发展基础薄弱的传统农村转型为产业兴旺、风貌优美的“网红村”和典型村 [5][8][9][10][75][76] 产业发展与集体经济 - 村集体经济收入超50万元，年均增速超5% [16][31][32] - 抢抓珠西物流枢纽中心建设机遇，通过300亩土地征收盘活资源，建设物流园商业街，吸引5家新业态入驻、近百个摊位聚集，“夜经济”带动村民租金收入增长30% [18][19][20] - 作为“光伏+农房建设”项目试点村，建成光伏设施30处，预计年增集体收入10万元 [27][28][29][30] 人居环境与乡村风貌 - 推行积分制“红黑榜”，累计奖励2832人次，并组建450人义工队伍，开展30场清洁行动，清理卫生死角50处 [34][35][36][37] - 以“岭南风韵”为基调完成青文大道100间农房外立面改造，种植绿植1.3万棵，打造“花语青文”艺术墙绘打卡点27处 [40][41][42][43] - 成功入选江门市“美丽庭院”培育村，村民温超明家庭获评广东省“美丽庭院” [44][45] 基础设施与公共服务 - 通过乡亲座谈会、村企结对筹集资金超100万元，建成物流中心接驳路，大幅缩短村民通勤时间 [52][53] - 完成青文大道等共3200米道路升级，新建文化楼、公园等设施5处 [54] - 修复中共鹤山县西北区工委旧址，修缮红旗渠青文段，串联形成“红色教育+生态休闲”文化带 [55][56] 党建引领与乡村治理 - 创新实践“党建+课堂”模式，组织党员干部赴外地考察学习，累计开展专题学习42次、宣讲活动12场、专题党课10场 [59][63][64] - 推行“人大代表联络岗+党员分片包干”机制，融合积分制与网格化管理，高效落实路灯维修、危房改造等民生事项 [65][66][71][72][73] - 获评“江门人大全过程人民民主实践基地”和“江门市抓党建促乡村振兴示范村” [73][74]

可再生能源发电量 - 可再生能源发电量达17993亿千瓦时，同比增加15.6%，约占全部发电量的39.7% [1] - 风电、太阳能发电量合计达11478亿千瓦时，同比增长27.4%，占全社会用电量23.7%，较去年同期提高4.4个百分点 [1] - 风电、光伏合计发电量较去年同期增加2470亿千瓦时，超出全社会用电量增量 [1] 光伏发电建设和运行 - 全国光伏新增并网2.12亿千瓦，其中集中式光伏约1亿千瓦，分布式光伏1.13亿千瓦 [1] - 截至2025年6月底，全国光伏发电装机容量达约11亿千瓦，同比增长54.1%，其中集中式光伏6.06亿千瓦，分布式光伏4.93亿千瓦 [1] - 全国光伏累计发电量5591亿千瓦时，同比增长42.9%，全国光伏发电平均利用率94% [1]

股价表现与IPO情况 - 公司股价截至收盘报3.18元 单日跌幅3.93% 目前处于破发状态[1] - 公司于2020年5月19日在上海证券交易所上市 发行价格4.37元/股 发行股份数5945.93万股[1] - IPO保荐机构为中信建投证券 保荐代表人为陈昶、张世举[1] 首次公开发行募资情况 - IPO募集资金总额25.98亿元 净额24.17亿元 较原计划少8324.30万元[1] - 原计划募资25.00亿元 拟用于三个光伏发电项目及偿还银行贷款[1] - 发行费用总额1.82亿元 其中保荐和承销费用1.40亿元[2] 可转换债券发行情况 - 2021年4月23日公开发行3000万张可转债 每张发行价格100元[2] - 可转债募集资金总额30亿元 实际净额29.72亿元[2] - 资金于2021年4月29日全部到账 天健会计师事务所出具验资报告[2] 非公开发行股票情况 - 2022年非公开发行6.77亿股 每股面值1.00元 发行价格4.43元[3] - 实际募集资金净额29.82亿元 募资总额29.97亿元[3] - 资金于2023年2月1日全部到账 天健会计师事务所出具验资报告[3] 累计募资总额 - 三次募集资金合计金额达85.95亿元[4]

分时电价政策调整 - 2025年上半年以来全国20多个省份密集调整分时电价政策 将光伏发电高峰的午间时段设为谷电时段[1][5][6] - 湖南自2025年8月1日起执行新政策 将12:00-14:00设为谷段 电价下调60% 低谷电价浮动比例为0.4[5] - 青海实行最长达8小时午间谷电(9:00-17:00) 电价下浮65% 山东部分月份下浮幅度最高达90%[6] 政策调整背景与动因 - 中国光伏装机容量已超10亿千瓦 风光总装机逼近16亿千瓦 但电网消纳能力不足成为行业瓶颈[2] - 国家发改委与能源局2025年相继出台136号文和394号文 推动新能源上网电价市场化改革和电力现货市场建设[2] - 分时电价机制旨在刺激用电低谷时段电力消费 鼓励光伏配储 并为新能源参与电力现货市场提供预演[8] 对光伏行业的影响 - 午间黄金发电时段(贡献全天40%发电量)被设为低谷电价 导致光伏项目收益率大幅下滑[9][10] - 江苏工商业光伏项目IRR从12%降至7% 湖北项目IRR从12%跌至6% 投资回报周期显著延长[10] - 国家电投2024年转让40余家新能源公司股权 涉及装机容量3.2GW 交易价值约180亿元[10] 行业应对与未来方向 - 光伏行业需从单纯上网模式转向"上网+自用+储能"相结合模式 光储融合可实现移峰填谷[12] - 现行行政分时电价机制需向市场化现货分时电价转变 以更符合市场规律[11] - 根本解决方案在于加快新型电力系统建设 提升电网消纳能力 减少对光伏发电的限制[13][14][15]

项目概况 - 公司控股子公司BMS拟与格睿绿能国际签署光储项目投资及能源管理协议 格睿绿能国际负责光储电站的设计、建设及全部投资并向BMS提供节能服务 BMS在10年合作期内按约定优惠电价100%消纳电能 预计总支付电费约4806万美元[1] - 项目规模为光伏18MW 储能20MW/20MWh 总投资约1400万美元由格睿绿能国际通过自筹加银行贷款解决 建设期约8个月 运营期限10年[2][4][5] 关联交易属性 - 格睿绿能国际为深圳盛屯集团全资孙公司 深圳盛屯集团是公司控股股东 公司董事陈东任深圳盛屯集团董事长 董事长熊波在深圳盛屯集团子公司担任董事 根据上市规则构成关联交易[2] - 过去12个月内与同一关联人交易6次 累计金额3002.58万元 未达最近一期审计净资产绝对值0.5% 本次交易无需提交股东大会审议[2][3] 定价机制 - 采用10年分阶段递减电价模式 该模式将降低BMS未来用电成本压力 光伏发电替代柴油发电 在刚果（金）地区柴油发电成本远高于光伏电价 定价参考当地市场价格并给予折扣 符合市场惯例[4] - 电费计算方式为月供电量×每度电单价 支付采取预存30%电费且当月电费当月全额支付 预存不足30%时格睿绿能国际有权停供电 每月结算一次[5][6] 履约安排 - BMS免费提供项目安装、检修、运营的合法场地及配套设施 并保证场地所有权 若因场地纠纷造成格睿绿能国际损失需按实际损失全额赔偿[6] - 格睿绿能国际负责设备检修维护和故障处理 承担全部维护费用 需保证设备符合法规要求且连续稳定运行[7] 项目影响 - 光储电站在非洲地区可解决电力不稳定和短缺问题 逐步替代柴油发电 符合绿色能源和高性价比趋势 有利于优化电源结构并降低运营成本[8] - 通过专业分工让BMS资源更集中于主营业务发展和资源开发 符合能源发展及双碳政策 对公司未来财务状况和经营成果无不利影响[8][9] 审议程序 - 董事会以5票同意、0票反对、0票弃权、2票回避表决通过议案 独立董事专门会议事前认可并提交董事会 独立董事发表同意意见[3][9] - 交易不构成重大资产重组 无需经有关部门批准[2][9]

RWA概念与市场背景 - RWA指现实世界资产上链开展代币化融资交易，核心是将实体资产收益权以数字代币形式在区块链网络实现募资、交易与流转 [3] - 香港《稳定币条例草案》生效后，稳定币与RWA结合为内地资产赴港上链融资创造发展空间，民生证券报告指出该闭环生态或成Web3时代重要突破口 [4] - 协鑫能科、朗新集团已试水新能源RWA融资，近期文旅潮玩、房地产、光伏新能源、充电桩等领域企业也积极探讨赴港RWA可行性 [5][6] 行业应用与资产类型 - 房地产企业对RWA热情高涨，希望通过成熟商业地产项目租金收益上链融资以偿还贷款及降低债务压力 [7] - 赴港RWA资产集中于三类领域：存量类资产（如商业地产租金、基础设施使用权）、供应链金融资产（如央企国企应收账款）、绿色资产（如碳排放配额） [7] - 不同行业诉求差异明显：房地产/充电桩/光伏企业侧重改善现金流，文旅潮玩/消费品企业则希望通过RWA提升品牌年轻客群粘性 [11] 操作门槛与中介乱象 - 内地资产需满足规模超2亿元人民币、年收益分红超5%等条件才适合RWA，否则发行成本过高或缺乏投资者吸引力 [12] - 中介机构夸大RWA便利性，回避跨境合规、信息披露等核心问题，导致企业误判操作难度，前期辅导费可达百万元（含尽调30万、技术开发30万等） [14][15][16] - 部分中介缺乏实操经验，仅以"赚快钱"为目的，专业团队需在资产建模、法律适配、链上治理等环节提供实质性支持 [15] 合规挑战与解决方案 - 跨境资产结构需符合两地监管标准，避免"名义外迁、实质不合规"，香港市场对信息披露透明度要求极高（如估值、兑付路径等） [17] - 企业需系统性评估法律结构、运营能力与技术支撑，重点解决KYC/AML监管差异、资产上链真实性验证、智能合约与法律执行衔接等问题 [21] - 专业机构建议企业建立独立RWA逻辑判断力，40%咨询工作聚焦合规操作建议，逐步引导企业理性看待可行性 [21][22]