公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入5,348,330,787.38元，同比增长39.02% [2] - 2025年第三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润1,766,376,648.77元，同比增长100.52% [2]

公司第三季度财务表现 - 第三季度实现营收53.48亿元，同比增长39.02% [1] - 第三季度归母净利润17.66亿元，同比增长100.52% [1] - 第三季度净利润增速显著高于营收增速 [1] 公司前三季度累计财务表现 - 前三季度累计实现营收130.61亿元，同比增长23.07% [1] - 前三季度累计归母净利润34.57亿元，同比增长48.45% [1] - 前三季度净利润增速亦高于营收增速 [1]

公司财务表现 - 报告期实现营业收入53.48亿元，同比增长39.02% [1] - 归属于上市公司股东的净利润17.66亿元，同比增长100.52% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17.23亿元，同比增长99.56% [1] - 基本每股收益0.32元 [1] 营收增长驱动因素 - 营收增长主要系全球数贸中心市场板块部分商位招商后完成线上线下商铺入驻与商品展陈 [1] - 与全球数贸中心相关的收入于本报告期体现 [1]

融资计划 - 公司拟注册发行资产担保债务融资工具（CB）[1] - 发行场所为银行间市场交易商协会[1] - 发行金额不超过人民币15亿元[1] 融资目的 - 拓宽公司融资渠道[1] - 优化公司资本结构[1] - 积极探索资产证券化路径[1] 资产运用 - 充分挖掘现有固定资产价值[1] - 有效盘活公司存量资产[1]

公司战略目标 - 2025年继续锚定全球知名国际贸易综合服务商战略目标 [1] - 聚焦实体市场提质 贸易服务升级 数字生态构建 全球化布局深化四大核心战略 [1] - 实现经营规模 质量 盈利能力及全球品牌影响力的全面提升 [1] 基础设施建设 - 重点推进全球数贸中心建设 [1] - 推进一带一路人工智能创新中心建设 [1] 竞争优势强化 - 聚焦全球采购商与经营户生态构建 [1] - 加速义乌中国小商品城品牌国际化进程 [1] 数字化与供应链升级 - 加速Chinagoods平台智能化升级 [1] - 打造星级仓储园区为市场提供多元化贸易支撑 [1]

招商进展 - 公司已完成全球数贸中心市场主体1层至3层招商工作 [1] - 招商涉及商位数量超过3000间 [1]

**小商品城电话会议纪要关键要点分析** **涉及的行业与公司** * 行业涉及国际贸易、物流运输（中欧班列、海运）、商品市场运营及金融科技（稳定币概念）[2][7] * 核心公司为小商品城（义乌中国小商品城）[1] **核心观点与论据** **业绩表现与增长预期** * 公司2025年业绩释放显著 归母净利润增速预计维持在30%以上[2][8] * 预计2026年新市场落地首年 归母净利润将超过55亿元 增速维持30%以上[2][8] * 义乌出口增速自2025年5月以来加速到20%以上 支撑公司业绩[2][8] * 2025年4月和7月公司分别回购约2亿和7亿股股票 总回购成本约1040亿元 当前股价约1000亿市值 形成安全垫[4] **新市场招商与财务贡献** * 六区市场招商稳步进行 涵盖时尚珠宝、婴童成长用品、美护、科技装备与智能硬件等行业[7] * 2025年平均选位费突破10万元/平方米 相较于以前8万多元/平方米有明显提升[7] * 预计2025年招商面积达12万平方米 总现金流超过120亿元将在报表中体现[7] * 2025年下半年利润表将确认相应选位费收入[2][7] **国际形势与风险应对能力** * 中欧班列运量仅为海运的大约1/10 且主要运输大众品 对小商品贸易权重较低[5] * 欧洲市场占比不到10% 即使封锁也只是绕路问题 不会根本性影响公司业务[9][10] * 义乌商家具备多样化解决方案（如海运） 抗风险能力强[2][5] * 国际形势变化（如白俄罗斯边境封锁）实际上对公司有利 凸显其作为多种验证保障的平台战略地位[3][6][9] **估值与投资机会** * 当前估值对应2025年约20倍市盈率 对应2026年约16-17倍市盈率 极具吸引力[3][10] * 当前股价因短期因素回调至1000亿以下市值 提供了投资机会[2][8] **其他重要内容** * 稳定币相关概念板块回调因香港叫停中资券商申请牌照事件 但公司并非券商范畴 不受直接影响[7] * 公司稳定币业务也在快速推进中[4] * 公司本质是多种发货方式、多种数据验证、多种支付验证保障的平台[3][9]

股价及融资交易表现 - 9月17日公司股价上涨2.61% 成交额达1.89亿元 [1] - 当日融资买入2038.87万元 融资净买入102.37万元 融资余额2.88亿元占流通市值4.76% 处于近一年80%分位高位水平 [1] - 融券余量7.22万股 融券余额34.01万元 超过近一年90%分位水平 融券当日卖出100股金额471元 [1] 股东结构变化 - 股东户数3.73万户 较上期减少5.70% 人均流通股34,394股 较上期增加6.04% [2] - 香港中央结算公司为第五大流通股东 持股1035.33万股 较上期减少159.86万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入4.90亿元 同比减少2.44% [2] - 归母净利润4631.10万元 同比大幅下降21.90% [2] 公司基本概况 - 主营业务为皮革专业市场开发租赁服务 物业租赁及管理占比62.50% 金融相关服务占16.27% [1] - A股上市后累计派现13.39亿元 近三年累计派现1.62亿元 [3] - 成立于1999年2月25日 2010年1月26日上市 注册地址浙江省海宁市 [1]

公司治理 - 公司第六届第十三次董事会会议于2025年9月12日在公司会议室召开 审议关于确认公司第六届董事会审计委员会成员及召集人的议案等文件 [1] 财务结构 - 2025年1至6月份营业收入构成：市场开发及经营占比64.79% 金融服务业务占比15.58% 健康医疗服务占比7.11% 商品流通占比5.82% 酒店服务占比1.38% [1] 市值情况 - 截至发稿时公司市值为58亿元 [1]

公司治理 - 公司第九届第三十五次董事会会议于2025年9月12日以通讯表决方式召开 审议关于取消监事会并修订公司章程的议案等文件 [1] 财务结构 - 2024年1至12月营业收入构成中商品销售占比58.82% 市场经营占比29.09% 贸易服务占比4.7% 其他业务占比4.54% 配套服务占比2.85% [1] 市值表现 - 截至发稿时公司市值为1084亿元 [1]