公司股权动态 - 公司控股股东浙江宏润控股有限公司于近日解除质押股份3830万股 [1] - 截至公告日，控股股东宏润控股累计质押股数约为1.98亿股，占其所持股份比例52.6% [1] - 股东郑宏舫累计质押股数为900万股，占其所持股份比例6.57% [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：轨道交通项目占比37.56%，市政项目占比25.88%，新能源业务占比20.8%，房建项目占比10.28%，房产销售占比4.86% [1] 公司市值信息 - 截至发稿，公司市值为119亿元 [1]

公司股份回购情况 - 公司于2025年10月30日至2025年12月3日期间通过集中竞价交易方式累计回购股份约1908万股，占公司总股本的1.54% [1] - 本次回购的最高成交价为12.33元/股，最低成交价为9.13元/股，使用资金总额约为2亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于轨道交通项目，占比37.56% [1] - 市政项目是公司第二大收入来源，占比25.88% [1] - 新能源业务收入占比20.8%，房建项目占比10.28%，房产销售占比4.86% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为117亿元 [1]

公司新兴战略业务发展现状 - 公司新兴战略业务发展多年仍处于培育期 [1] - 公司布局的新兴战略业务包括新能源和检验检测领域 [1] 新兴战略业务面临的挑战 - 新能源与检验检测业务面临激烈的市场竞争 [1] - 新能源与检验检测业务受宏观经济政策和行业政策影响较大 [1] - 业务发展受市场竞争、技术迭代及政策环境等因素制约 [1] 公司未来的发展策略 - 公司计划通过提供差异化服务来夯实业务基础 [1] - 公司计划通过技术创新和资源整合来夯实业务基础 [1] - 公司旨在逐步释放新兴战略业务的长期增长潜力 [1]

公司股份回购情况 - 截至2025年11月30日，公司累计回购股份数量约为1527万股，占公司总股本的1.23% [1] - 股份回购最高成交价为12.33元/股，最低成交价为9.13元/股 [1] - 股份回购已使用资金总额约为1.64亿元 [1] 公司业务收入构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中轨道交通项目占比最高，为37.56% [1] - 市政项目收入占比为25.88%，新能源业务收入占比为20.8% [1] - 房建项目与房产销售收入占比较小，分别为10.28%和4.86% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为129亿元 [1]

高速公路业务 - 推进莞深高速（含龙林高速）改扩建工程以延长收费期限，原收费期至2027年6月30日到期后收费不会中断 [2] - 莞深高速改扩建项目资本金与银行贷款比例为25%比75%，资金支付将根据工程进度有序安排，当前资金储备充足 [3] 财务表现 - 2025年前三季度毛利率为69.72%，较去年同期的68.16%略有上升 [3] - 2025年第三季度货币资金同比下降28.17%，主要因压降借款规模 [3] 新能源业务 - 2025年1-9月充电量为1.57亿度，三季度新增4座充电站 [2] - 下属东能公司及康亿创公司前三季度合计净利润为-1,867万元，亏损同比收窄约15% [2] 投资业务 - 2025年6月完成对东莞证券7.1%股权的收购，目前持有东莞证券27.1%的股权 [3] - 自2025年7月起按27.1%的股权比例确认对东莞证券的投资收益 [3] 公司基本信息 - 截至2025年11月20日，公司股东人数为25,336名 [2]

交易概述 - 南京公用控股股东及其一致行动人通过非公开协议转让方式，以约3亿元总价向南京市创新投资集团转让4373.1万股公司无限售流通股，占公司总股本的7.61% [2] - 本次交易每股价格为6.86元 [5] - 交易完成后，创投集团成为南京公用第二大股东，持股比例为7.61% [3] 交易背景与目的 - 交易由南京国资主导，转让方与受让方均受南京市国资委控制，旨在响应国企改革深化提升行动要求 [3][6] - 主要目的是为上市公司引入战略投资者，优化股权结构，提升公司治理水平和资本市场认同度 [3][6] - 创投集团入股后，可在项目投资与产业并购上实现高效协调，发挥上市公司资本运作作用，助力市场快速转型和业绩持续增长 [3][9] 股权结构变动 - 交易前，控股股东公用控股及其一致行动人合计持有南京公用54.19%股份 [6] - 交易后，公用控股持股比例降至46.46%，仍为控股股东；其与一致行动人合并持股比例降至46.58% [6] - 原一致行动人城建集团在交易后不再持有南京公用股份 [6] 战略投资者介绍 - 创投集团成立于2018年，由南京市国资委等多家国企共同发起成立，聚焦硬科技投资，重点投向生物医药、先进制造、人工智能、集成电路、信息技术等产业 [6][7] - 创投集团已投资超过2300家企业，其中超过130家为上市公司，但在境内外上市公司中持股比例均未超过5% [7][8] - 交易完成后，创投集团将向南京公用提名或推荐1名非独立董事，所获股份锁定期为12个月 [9] 市场反应与公司近期业绩 - 股权变动消息披露后，南京公用11月13日股价盘中大涨逾7%，收盘报7.9元/股，较创投集团入股价格上涨15.16% [9] - 2025年前三季度，公司实现营业收入59.68亿元，同比增长64.06%；归母净利润1.16亿元，同比增长903.99%；扣非净利润1.12亿元，同比增长942.8% [3][9] - 业绩增长主要受报告期内确认交付的房产项目体量增长影响 [3][9] 公司主营业务与新能源布局 - 公司主营业务涵盖能源产业（城市燃气、新能源）、房地产业及客运产业 [9] - 2025年上半年，燃气销售业务收入15.63亿元，同比下降10.11%；房产开发业务收入8.07亿元，同比增长237.23% [10] - 新能源业务方面，子公司新能源集团聚焦充换电网络、分布式光伏及储能业务，截至2025年6月末，在运营充电站约230座，分布式光伏项目31个（装机容量约34兆瓦），二轮车换电站点207座 [10] - 公司曾计划重组杭州宇谷科技以发展充换电业务，但于2025年9月因未就交易条款达成一致而终止 [10]

公司经营状况 - 公司在手订单充足 为业务发展提供坚实基础 [1] - 新能源业务订单增速快 规模大 [1] - 通过装备自研 电站投建运营及EPC总承包等多元化布局形成良好业务协同与带动效应 [1] 业务发展前景 - 智能电气业务预计将随电网侧市场需求提升而保持稳定增长态势 [1] - 新能源业务是公司重点拓展方向 [1] - 多元化布局为将来订单持续增长提供有力支撑 [1]

涉及的行业与公司 * 公司为中国交建，主营业务为基础设施建设，包括交通、城市、水域等领域[1] * 行业涉及传统基建（公路桥梁、铁路、城市建设）和新兴业务（节能环保、新能源、水利等）[2][4][13] 核心经营与财务表现 新签合同额 * 2025年前三季度新签合同额13,400亿元，同比增长4.65%，完成年度计划的67%[4] * 境内新签合同额10,559亿元，同比增长4%[2][4] * 境外新签合同额2,841亿元，同比增长7.13%[4] * 新兴业务新签合同额4,664亿元，同比增长9.34%[2][4] * 农林牧渔工程类业务新签合同额109亿元，同比增长73%[2][4] * 水利项目新签合同额461亿元[4] * 基础设施投资类项目新签合同额766亿元[2][4] 营收与利润 * 前三季度营业收入5,139亿元，同比下降4%，完成年度计划的63%，但降幅收窄，第三季度单季营收下降1.3%[2][5] * 毛利润567亿元，毛利率11.04%，同比减少0.5个百分点，但第三季度毛利率达11.8%，同比增加0.5个百分点[2][5] * 净利润136.47亿元，净利润率2.66%[2][5] 现金流与负债 * 经营性现金流净流出658亿元，同比显著收窄，单季度经营性现金流净收入15.1亿元[2][5] * 资产负债率76.2%[2][5] 业务板块与区域分析 海外业务 * 海外业务集中于非洲（占比36%）和亚洲（占比39%），大洋洲近期有所增长，拉丁美洲和欧洲有新的突破[4][15] * 海外业务类型以城市建设类和公路桥梁建设为主，铁路建设口碑良好[4][15][16] * 海外整体毛利率略低于国内，但净利润率较高，且境外收款情况优于境内[4][17] 城市建设与新兴业务 * 城市建设订单增长主要来自房屋建筑类项目及工程类相关房建项目，保障房等类似订单包含在内并保持增长[2][9][12] * 新兴业务具体包含信息系统集成服务、数据库及云数据库服务等[11] * 运河类项目由中交疏浚集团负责，包括平陆运河等成功案例[10] 业绩驱动因素与挑战 业绩下滑原因 * 业务规模受影响，合同转化率和收入确认过程中的付款延迟对盈利产生重大影响[4][17] * PPP项目整改导致投资拉动的建造工程规模大幅下降，高毛利项目减少[4][17] * 新兴业务市场竞争激烈，毛利率较低[4][17] * 大型单体项目减少，生产资源更加分散，影响盈利水平[4][17][18] 应对策略与成本控制 * 加快培育战略性新兴产业，加强内部基础工作环节梳理，通过项目管理挤压成本空间[4][19] * 管理费用率已从近4%降至2.5%~2.6%，通过集中采购和清退部分分包商进一步降低成本[4][19] * 融资成本从4%以上降至3.5%~3.6%，财务费用下降[19] 市值管理与股东回报 * 公司启动市值管理和估值提升计划，包括回购A股和大股东增持H股[2][6] * 已完成回购A股计划下限的17%[2][6] * 中交集团增持H股完成了计划下限的37%[2][6] * 公司宣布了2025-2027年的分红规划，将根据业绩和现金流改善情况确定年度利润分红比率[2][6][8] * 回购增持期限为一年，将在各业绩公告窗口期之外积极寻找机会进行操作[7] 宏观展望与公司战略 第十五个五年计划展望 * 强调建设交通强国，在传统基础设施和新技术业务领域发展潜力巨大[13] * 提出适度超前发展，包括投资和理念上的超前，如智慧交通、智慧城市、绿色化、数字化[13] * 公司提出"五全四大"发展框架[13] * "五全"：全交通、全城市、全水域（基本盘），加快推进绿色和数字业务[13] * "四大"：加大海外市场、装备领域、地方经济建设及融合方面的力度[13] 行业前景与公司定位 * 预计未来5年基建投资规模将稳中有升，注重提升能效及绿色化、数字化发展[14] * 公司将在结构调整中抓住新的市场机会，并加强海外市场拓展[14] * 未来5年基建投资不会大幅上升或下降，而是在稳定基本盘的同时提升能效[14] 其他重要事项 化债工作与现金流改善 * 前三季度通过化债收回逾期应收款项约300多亿至小400亿元，改善了现金流并缓解了减值压力[4][21] * 公司持续与地方政府沟通，加强化债政策对接[21] * 预计第四季度甲乙双方将加快结算兑现，有望进一步改善现金流，实现年度经营性现金流净流入目标[22] 财务指标解读 * 资产负债率逐季提升主要受行业环境（业主资金到位不佳）和国家政策（鼓励加大投资）影响，但仍在可控范围内[20] * 当前业绩下滑与宏观经济政策的背离反映了合同转化、付款延迟及业务结构调整的影响[17]

公司股价表现 - 2025年11月3日触及涨停 涨停价9.82元 涨幅9.97% 总市值81.59亿元 流通市值62.65亿元 总成交额1.33亿元 [1] - 当日超大单有明显净买入 主力资金积极布局推动股价涨停 [1] 公司业绩表现 - 2025年三季报归母净利润3.2亿元 同比增长32.67% [1] - 2025年半年度核电收入同比增长891.35% 新能源业务增长96.77% 成为新增长引擎 [1] 公司治理与业务 - 近期密集修订30余项制度 取消监事会架构 强化董事会审计委员会职能 建立独立董事专门会议等机制 提升治理规范性和透明度 [1] - 核电业务增长和业绩提升是刺激股价涨停的重要因素 [1] 行业与市场环境 - 近期核电 新能源等题材受到市场关注 相关板块资金有一定流入 同概念部分个股有较好表现 形成板块联动效应 [1] - 技术面上 MACD指标形成金叉或突破关键压力位会吸引技术派资金介入 [1]

公司财务影响 - 公司2025年前三季度合并报表计提资产及信用减值准备将减少2025年度利润总额约14.99亿元 [1] - 此次减值准备减少2025年前三季度归属于母公司股东的净利润约7.7亿元 [1] - 此次减值准备减少2025年9月30日归属于母公司所有者权益约7.7亿元 [1] 公司业务结构 - 2025年1至6月份公司营业收入中新能源业务占比最高为43.76% [1] - 期货经纪业务和融资租赁业务是公司重要收入来源占比分别为27.38%和23.45% [1] - 不良资产管理业务和投资管理业务收入占比较小分别为4.68%和1.55% [1]