液冷业务应用 - 液冷产品作为数据中心散热解决方案的重要组成部分 已通过下游合作伙伴的供应链体系进入相关应用领域 [1] 光模块业务 - 光模块CAGE产品长期配套国际及国内知名连接器大厂 是该类产品核心零部件供应商 [1] 铜缆高速连接器业务 - 铜缆高速连接器零部件产品长期配套国际及国内知名连接器大厂 是该类产品核心零部件供应商 [1]

行业投资评级 - 强于大市(维持) [1] 核心观点 - 华为发布超节点互联技术及产品 引领AI基础设施新范式 [4][6] - 国产算力芯片重要性凸显 市场空间有望进一步扩大 [6] - AI加速赋能各行各业 底层算力迎来发展机遇 [6] 产品发布详情 - 华为发布Atlas 950 SuperPoD超节点 支持8192张昇腾卡 [6] - 华为发布Atlas 960 SuperPoD超节点 支持15488张昇腾卡 [6] - 发布Atlas 950 SuperCluster集群 算力规模超过50万卡 [6] - 发布Atlas 960 SuperCluster集群 算力规模达到百万卡 [6] 技术路线规划 - 预计2026年第一季度推出昇腾950PR芯片 [6] - 预计2026年第四季度推出昇腾950DT芯片 [6] - 预计2027年第四季度推出昇腾960芯片 [6] - 预计2028年第四季度推出昇腾970芯片 [6] 市场前景分析 - 2020年国内AI芯片市场规模约184亿元 [6] - 预计2025年将增长到1530亿元 [6] - 期间复合年增长率约52.7% [6] 投资建议 - 推荐海光信息、龙芯中科、中科曙光、浪潮信息、紫光股份、神州数码、通富微电 [6][7] - 建议关注寒武纪、中芯国际、华虹公司、长电科技 [6][7] - 推荐恒玄科技 [7] - 建议关注瑞芯微、乐鑫科技、泰凌微、炬芯科技、思特威、晶方科技 [7]

公司基本信息 - 公司名称为保定市捷立创电子科技有限公司 [1] - 法定代表人为曹雪敬 [1] - 注册资本为50万元人民币 [1] 公司经营范围 - 业务范围涵盖技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 涉及仪器仪表的销售、制造及修理 [1] - 包括电子元器件制造、批发、零售以及电力电子元器件制造与销售 [1] - 经营电子测量仪器销售、数字视频监控系统销售、智能输配电及控制设备销售 [1] - 业务延伸至五金产品批发零售、机械零部件销售加工、塑料制品销售 [1] - 覆盖家用电器销售、家用电器零配件销售、电子产品销售及电气设备修理 [1] - 包含互联网销售（除需要许可的商品） [1]

核心合同授予 - 公司获得美国国防部顶级主承包商的重要生产合同，用于支持一个全新的多域数据链系统 [1] - 该数据链系统能将多个通信数据链连接起来，显著缩短从数据到决策的时间线 [1] - 合同预计生产周期至少长达十年 [2] 合同产品与技术细节 - 合同包含多种高性能射频组件，包括为关键任务环境设计的坚固型集总元件滤波器 [2][3] - 该技术将大数据在源头转化为可操作情报，提升边缘计算的应用水平 [4] - 合同工作将在公司位于佛罗里达州奥兰多的制造工厂进行，直至2026年 [4] 公司业务与战略定位 - 公司是一家专注于高可靠性频率和频谱控制产品及解决方案的工程中心型企业 [5] - 公司在产品整个生命周期内为客户提供紧密支持，包括设计、原型制作、生产和后续升级 [5] - 公司在美国佛罗里达州、南达科他州以及印度诺伊达设有设计和制造设施，并在香港设有销售办事处 [5]

业绩总结 - FY 2025销售额为10.5亿美元，按地理区域分，亚洲占49%，欧洲和非洲占46%，北美占5%[13] - FY 2025电源解决方案销售额为2.52亿美元，较FY 2024增长了33%[19] - FY 2025的运营收入较上年增加900万美元，主要得益于销售和行政费用的显著减少及持续的运营改进[8] - 公司在FY 2025的净亏损为6230万美元，调整后的EBITDA为4250万美元[30] 未来展望 - 公司在FY 2026的净销售额预期范围为9亿至10亿美元，EBITDA预期范围为7000万至8000万美元[28] - FY 2026的调整EBITDA预计占销售额的7.9%[26] - FY 2026的资本支出预计在2400万至2900万美元之间[28] - FY 2026的利息支出预计在2100万至2300万美元之间[28] 现金流与债务 - 公司在FY 2025实现了三季度连续的强劲自由现金流和净债务减少[9] 其他信息 - FY 2025的折旧和摊销费用为5800万至6300万美元[28]

珠海天承科技高端湿电子化学品项目 - 总投资2.5亿元在珠海经开区启动高端湿电子化学品项目建设[2] - 项目占地面积2.55万平方米 规划建设年产3万吨高端电子化学品生产线[4] - 产品包括电镀添加剂、水平沉铜、ABF载板除胶沉铜等 应用于集成电路、显示面板、新能源等领域[4] 天承科技业务与技术进展 - 公司专注功能性湿电子化学品研发与生产 2023年在科创板上市[4] - 半导体部门新产品在TGV、Micro LED微显示方向完成中试并实现批量交付[5] - 上半年营业收入2.13亿元 同比增长23.4% 归母净利润3673万元 同比增长0.2%[6] 产能扩张与市场布局 - 调整募集资金投向 将PCB相关电子化学品产能扩大至4万吨/年[6] - 泰国工厂建设有序推进 旨在形成面向东南亚的稳定供应能力[6] - 受算力、高速通信、新能源汽车等下游需求带动 PCB产业保持较高增长[6] 显示技术行业会议议程 - 会议涵盖玻璃与硅基Micro LED商用化进程、MiP与COB技术、LED显示芯片等议题[8][9] - 参与方包括雷曼光电、国星光电、京东方华灿、晶芯科技、TCL华星等企业[8][9][11] - 专题讨论涉及uLED外延量产、AI助力AR眼镜、全球LED显示屏市场等前沿方向[9]

核心观点 - 公司宣布与NVIDIA合作推出两款新型数据中心参考设计，旨在显著加速AI基础设施的部署时间，并帮助运营商采用AI就绪的基础设施解决方案 [1] 参考设计一：行业首个控制框架 - 该设计提供了行业首个也是唯一一个用于集成电源管理和液冷控制系统的关键框架，包含公司的Motivair液冷技术 [2] - 实现了与NVIDIA Mission Control（NVIDIA的AI工厂运营和编排软件）的互操作性，包括集群和工作负载管理功能 [2] - 该控制系统参考设计也可用于公司为NVIDIA Grace Blackwell系统设计的数据中心参考设计，使运营商能够跟上加速计算的最新进展 [2][4] - 采用基于MQTT协议的"即插即用"架构，桥接了运营技术（OT）基础设施和信息技术（IT）系统 [7] - 专注于建筑与AI基础设施管理软件之间的无缝互操作性，建立了电源和冷却的冗余系统，并引入了测量AI机架功率分布的新指南 [8] - 提供端到端控制系统，包括用于电源管理和液冷控制数据发布的标准化格式接口，可被本地应用及上游数据消费者和工具使用 [14] - 控制架构旨在管理冷却和配电基础设施的冗余度，包括冷却液分配单元（CDU）和远程电源面板（RPP） [14] - 提供测量AI机架功率分布的新指南，重点关注机架峰值功率和电能质量监测 [14] 参考设计二：NVIDIA GB300 NVL72部署 - 该设计专注于在单个数据大厅内部署AI工厂的AI基础设施，每个机架功率高达142千瓦，专门针对NVIDIA GB300 NVL72机架 [3] - 旨在为下一代NVIDIA Blackwell Ultra架构提供框架，涵盖四个技术领域：设施电源、设施冷却、IT空间和生命周期软件 [3] - 设计提供符合美国国家标准学会（ANSI）和国际电工委员会（IEC）标准的配置 [3] - 支持基于NVIDIA GB300 NVL72的集群部署，最大机架密度为142kW，例如采用DGX GB300系统的NVIDIA DGX SuperPOD [9] - 数据大厅专为托管三个基于NVIDIA GB300 NVL72的集群而优化，这些集群由多达1,152个GPU提供支持，使用液对液CDU和高温冷水机 [9] - 包含公司的行业领先的ETAP和EcoStruxure IT Design CFD模型，允许用户利用数字孪生模拟特定电源和冷却场景以优化设计 [10] 设计优势与行业影响 - 新的参考设计使数据中心运营商能够加速在任何地方部署用于AI工厂的AI基础设施 [1] - 通过提供经过验证、有记录的数据中心物理基础设施设计，使全球运营商能够在最新的AI基础设施解决方案到达之前，就设计并整合下一代电源和液冷控制基础设施 [5] - 有助于优化成本、效率和可靠性，为最新的AI工厂奠定基础，使数据中心运营商不仅能满足当前需求，更能提前做好准备 [5] - 公司持续与NVIDIA合作，提供完全工程化、经过测试的模型，以应对新的NVIDIA GB300 NVL72平台 [10] - 除了新的参考设计，公司还为各种场景开发了九个AI参考设计，包括预制模块、改造数据中心以及为NVIDIA GB200 NVL72和GB300 NVL72集群专门构建的AI基础设施 [11] - 公司对其每个参考设计都应用全面的实际工程，表明其持续致力于开发行业最先进、高能效、高弹性、高性能的数据中心架构 [12]

公司运营状况 - 公司陷入"欠款"和"被查封"的舆论旋涡，网传其法人失联、人去楼空、拖欠金额巨大并拖欠员工8个月工资[1] - 记者实地探访发现公司办公室大门关闭但未见封条，内部灯光开启，有工作人员回电称公司"确实是在正常运行和办公"，内部有七八个人办公[4] - 物业服务处证实公司确实有拖欠物业费的情况，物业已多次催交，且近期已有相关部门前来检查[4] 公司背景与服务 - 公司成立于1986年3月14日，是深圳经济特区设立的第一家行业协会，也是深圳电子信息行业最具规模的协会之一[4] - 公司会员企业广泛分布于深圳市电子信息领域，包括华为、华星光电、康佳、创维等全国电子信息百强企业及一大批创新类中小企业[6] - 公司对副会长单位收取会费20000元/年，理事单位8000元/年，会员单位3000元/年，并于2024年9月3日公示了642名通过职称评审的人员[6] 业务活动与争议 - 公司服务包括市场开拓、职称评审等，其中"市场拓展"排在首位，包括组织会员企业参加国内外知名展会[6] - 公司被网友集中投诉展览费用拖欠问题，但公司于2024年9月11日仍发布了邀请参观2025年香港贸发局秋季电子展的消息[6]

天眼查App显示，近日，中山市茂驰电子科技有限公司成立，注册资本50万人民币，经营范围为一般项 目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；电子元器件制造；电子元器件 批发；电子元器件零售；其他电子器件制造；半导体照明器件制造；半导体照明器件销售；照明器具制 造；照明器具销售；电子产品销售；电力电子元器件制造；电力电子元器件销售；专业设计服务；城乡 市容管理；国内贸易代理；互联网销售（除销售需要许可的商品）；货物进出口；技术进出口；进出口 代理；软件开发；物联网技术研发；广告发布；人工智能公共数据平台；信息系统运行维护服务；互联 网数据服务；网络技术服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项 目：建设工程施工；在线数据处理与交易处理业务（经营类电子商务）；互联网直播技术服务。（依法 须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件 为准）。 ...

TOKYO--(BUSINESS WIRE)--Mitsubishi Electric Corporation and Inria, France's National Institute for Research in Digital Science and Technology (Institut national de recherche en sciences et technologies du numérique), announced today that they have launched a joint research project titled "Formal Reasoning applied to AI for Methodological Engineering†(FRAIME) with the aim of realizing trustworthy AI systems. This project will be one part of Inria's DÉFI, a large-scale industry-academia collabor. ...