纪要涉及的行业或者公司 - 公司：生意科技及其子公司陕西生意科技有限公司、苏州生意科技有限公司、次生意电子股份有限公司 [2][8][9] - 行业：电子电路基材行业 [2] 纪要提到的核心观点和论据 - **公司优势**：全球电子电路基材核心供应商，刚性覆铜板销售总额全球排名第二约占14%；技术力量雄厚，获国家认定企业技术中心等称号；有27个系列120多个产品，覆盖核心产品且均自主研发有知识产权；产品应用领域广泛 [2][3] - **市场情况**：市场供过于求，原材料铜价波动大；第三季度市场环境变差，客户严控库存、放缓订单下达、要求降价，家电等市场需求下滑；第四季度传统消费电子产品需求回暖，AI服务器等带动高速材料及高端产品需求 [4][5] - **经营业绩**：2024年优于同行，得益于全系列产品全方位市场战略布局和技术管理双轮驱动；营收、产量、销量等指标大多同比增长，如营业收入2038833.02万元同比增长22.92% [6][8] - **财务数据**：经营活动现金流量金额14亿5612万0554.83元同比下降46.92%；归属于上市公司股东的净资产149亿0478万1423.60元同比增长6.59%；总资产276亿4324万7046.83元同比增长10.77%；基本每股收益0.74元同比增长48%等 [7] - **可持续发展**：将可持续发展理念融入运营管理；推进低碳转型，制定2040年前碳中和计划，2024年迈入第二阶段；推行循环经济模式；开展碳足迹核查，计划2025年举办培训；开展绿色生意减碳评比；重视环保管理和ESG培训 [10][11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 文件目的并非提供公司经营情况完整全面分析，信息时间口径为业绩说明会前，未来可能变动 [1] - 公司营销中心优化价格策略，灵活争取订单，配合现有产品打组合拳 [5] - 公司积极尝试人工智能和RPA等技术在业务场景的应用并取得成效 [6] - 公司有非常强的新品转化、成本控制、品控和管理能力，将强化特色保持竞争优势 [12]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年4月22日在巨潮资讯网披露2024年度报告及2025年第一季度报告 [1] - 2024年度及2025年第一季度业绩说明会定于2025年4月25日15:00-16:00在"价值在线"平台举行 [1] - 会议采用网络互动方式召开 [2] 参会人员 - 参会人员包括董事会秘书贾晓燕、总经理陈星、独立董事刘木勇以及保荐代表人曾文强、帖晓东 [2] - 如遇特殊情况参会人员可能进行调整 [2] 投资者参与方式 - 投资者可通过指定网址或微信小程序参与互动交流 [3] - 投资者可在2025年4月25日15:00前提交会前提问 [3] - 公司将在信息披露允许范围内回答投资者普遍关注的问题 [3] 后续信息获取 - 说明会召开后投资者可通过价值在线平台或易董app查看会议内容 [3] 联系方式 - 联系人刘晶可通过电话0752-6666529、传真或邮箱ac005@welgaopcb.com联系 [3]

华强北商圈现状 - 华强北作为全球规模最大的电子元器件集散地之一，商户在美国"对等关税"冲击下表现淡定，通过分散出口国家和品牌性价比应对风险 [4] - 商圈内商户业务多元化，包括折叠屏手机、VR头显设备、电子家居产品等，并通过社交平台直播展示产品 [4] - 外国客商频繁采购，如比利时客户连续6年到华强北采购电子产品，包括机器狗玩具、充电宝、可折叠颈部按摩仪等 [7] 供应链优势 - 华强北供应链生态高效，可实现"乘电梯完成产品迭代"，涵盖芯片、屏幕、外壳、组装测试等环节 [5] - 深圳供应链以速度定义性价比，从订货到交货仅需两周，远快于美国本土供应商的几个月 [5][6] - 成本优势显著，如二极管、三极管在欧美市场的成本仅为本土产品的三分之一，通过规模化生产和缩短供应链实现 [5] 产品与市场 - 智能戒指、智能手表等健康监测产品远销全球，厂家直销模式消除中间商差价 [5] - 多功能语言翻译机在跨境商旅市场持续走俏，支持多国语言实时翻译 [8] - 陶瓷直发梳等"美发黑科技"产品在日韩市场表现突出，价格优惠且效果媲美国际大牌 [8] 全球销售策略 - 产品销售渠道包括老客户合作、跨境电商平台供货（如亚马逊）、国外买家直接订货 [8] - 中东、东南亚等新市场开拓顺利，产品持续升级并增加增值功能以提升溢价空间 [8] - 欧美及东南亚客户需求稳定，更关注交货速度而非价格波动 [8] 芯片市场动态 - 英伟达5090、5080 GPU及英特尔、AMD的CPU因潜在涨价导致商家暂无法报价 [6] - 芯片国产化加速，海外客商愿意订购性价比高的中国芯片 [6]

文章核心观点 Smartkem将参加2025年显示周活动，CEO将在SID商业会议上介绍MicroLED显示商业化，公司新技术有望改变电子行业 [1][2] 公司活动安排 - 公司将参加2025年5月11 - 16日在圣何塞麦克纳里会议中心举行的显示周活动，展位号为1431 [1] - 公司董事长兼CEO伊恩·詹克斯将于5月14日上午9:30在SID商业会议上介绍MicroLED显示商业化 [2] - 首席运营官乔纳森·沃特金斯、首席财务官芭芭拉·凯克、业务发展主管米歇尔·欧阳和传播主管赛琳娜·柯克伍德将与詹克斯一起，与行业代表、媒体和投资者进行一对一会议 [3] 会议主题相关 - MicroLED长期以来被视为高性能显示技术，但去年苹果取消新产品计划使行业受挫 [2] - 会议将讨论制造创新和目标应用，如先进测试和大规模转移技术可提高良率，使MicroLED用于消费和汽车领域，也适用于增强现实 [2] 公司技术与业务 - 公司用专有先进半导体材料开发新型晶体管技术，可用于MicroLED、LCD、AMOLED显示等多个领域 [5] - 公司针对MicroLED显示的低温（80°C）工艺可直接将液态晶体管倒入MicroLED，减少缺陷、提高良率，使MicroLED在多领域更具商业可行性 [6] - 公司在英国曼彻斯特研发材料，在英国塞奇菲尔德提供原型服务，在台湾设有现场应用办公室，拥有广泛的知识产权组合 [7] 联系方式 - 如需安排会议、了解更多信息或注册显示周活动，可访问相关注册页面 [4] - 技术和客户相关事宜联系米歇尔·欧阳 [9] - 媒体相关事宜联系赛琳娜·柯克伍德 [9][11] - 投资界成员联系大卫·巴纳德 [9][11]

财务表现 - 2024年公司实现营收29.33亿元，同比增长15.88% [1] - 归母净利润2.55亿元，同比增长399.68% [1] - 扣非净利润1.56亿元，同比扭亏为盈 [1] - 基本每股收益1.1元，同比增长400% [1][2] - 拟向全体股东每10股派发现金红利3.3元(含税) [1] 业务发展 - 重点布局高性能数模混合、电源管理、信号链等长期价值产品 [1] - 从设计、算法、应用、工艺全链条发展为客户提供综合解决方案 [1] - 依托平台型公司优势不断丰富产品矩阵，持续推出新产品 [1] - 2024年产品出货量超60亿颗，创历史新高 [1] 业绩驱动因素 - 营业收入增长带动利润率提升 [2] - 新产品和新市场领域份额持续提升，综合毛利率同比增长 [2] - 持续推进管理变革和产研数字化建设，研发和管理效率提升 [2] - 电子信息行业景气度逐步复苏，AI端侧应用场景需求增加 [1]

作 者丨王峰 编 辑丨周上祺 图 源丨摄图网 中国的"工程师红利"正在加快释放。新华社近日报道称，有外媒评价：中国的"工程师红利"正 产生巨大回报。美国一家智库机构的数据显示，2 0 2 2年，在全球排名前2 0%的人工智能研究 人员中，有4 7%的人本科学业是在中国完成的，而在美国读完本科的仅占1 8%。 最新发布的《国家创新指数报告2 0 2 4》显示，我国创新能力综合排名居世界第1 0位。中国经 济的发展动力正从人口红利向知识红利转变。 这体现出我国工程师人才供需存在"温差"。行业头部企业和领军企业具有显著的规模优势和市 场影响力，其创新研发的诉求也更加体系化，在推进产教融合过程中，无论是协同方式还是持 续投入，都有较为清晰、完善的思路。而研发更加灵活、人才需求更加多元化的中小企业，很 难套用这种培养供应模式，也难以和大型企业集团竞争人才。 创新型中小企业是创新驱动发展的生力军。工程师对于中小企业发展的作用举足轻重。某种程 度上说，工程师的质量决定着创新型中小企业能否进阶为"专精特新"、小巨人以及制造业单项 冠军企业。 这是因为，中小企业难以建立起大型企业那样强大的科技研发团队，企业研发创新依赖于高校 ...

非公开发行股票 - 公司于2023年7月12日非公开发行人民币普通股（A股）64,618.75万股，每股发行价格为7.13元，募集资金总额为413,560.00万元，扣除发行费用后实际募集资金净额411,591.39万元 [1] - 中兴财光华会计师事务所出具验资报告确认资金到位情况，中国证券登记结算有限责任公司上海分公司完成证券变更登记 [1] 持续督导工作概述 - 保荐人制定持续督导工作制度及计划，明确现场检查要求 [1] - 保荐人与公司签订备案的保荐协议，明确双方权利义务 [2] - 通过日常沟通、现场回访等方式开展持续督导工作 [2] 持续督导具体内容 - 查阅公司治理制度、三会会议材料及内部控制相关文件 [3] - 核查公司与关联方资金往来、募集资金管理制度及使用情况，包括银行对账单、使用明细账及项目现场检查 [3] - 对公司高管进行访谈，核查公开信息及承诺履行情况 [3] - 监控媒体报道及舆情 [3] 信息披露审阅 - 保荐人审阅公司信息披露文件及内控制度，抽查重大信息流程及内幕信息知情人登记情况 [4] - 公司已建立并执行符合法规的信息披露制度 [5] 其他督导事项 - 持续督导期间未发现需向监管机构报告的重要事项 [5]

投资者背景 - 个人投资者专注于覆盖不足的公司 关注名单包含超过50家公司 投资领域涵盖科技 软件 电子和能源转型 [1] - 拥有7年以上全球多元化公司个人投资经验 通过分析大量公司积累了专业投资经验 [1] - 持有电气工程硕士学位 目前在瑞典从事汽车电池研发工程师工作 [1] 投资方法论 - 通过深入研究中小市值公司寻找不对称投资机会 这些公司通常被其他投资者较少研究 [1] - 撰写投资分析文章是为了阐述投资论点并获得投资社区的反馈 [1] - 投资目标是通过识别市场未充分认知的机会实现超额回报 [1] 持仓情况 - 当前持有IAC和ANGI公司的多头头寸 包括股票所有权 期权或其他衍生品 [2]

股价表现 - 公司股价自2024年第四季度财报公布后下跌3.6%，同期标普500指数下跌2% [1] - 过去一个月股价下跌3%，标普500指数下跌4.3% [1] 财务业绩 - 2024年第四季度每股收益1美分，扭转2023年同期每股亏损5美分的局面 [2] - 季度营收3340万美元，同比下降3.7%，但实现净利润10万美元，较2023年同期净亏损110万美元显著改善 [2] - 全年营收增长2.9%至1.402亿美元，净亏损扩大至170万美元（每股亏损8美分） [10] 盈利能力 - 毛利率提升350个基点，季度毛利润增长23.1%至540万美元 [3] - 2025年指引预计毛利率将再扩大150-175个基点，毛利润增长10%-15% [11] 业务板块表现 Sypris Technologies - 季度营收1950万美元，同比增长2.7%，能源产品出货强劲驱动增长 [4] - 毛利润飙升41.6%至440万美元，毛利率达22.5%（2023年同期为16.3%） [4] - 管理层看好LNG和AI数据中心带动的电力基础设施需求 [6] Sypris Electronics - 季度营收1390万美元，同比下降11.5%，主要因供应链问题导致发货延迟 [5] - 毛利润降至100万美元（毛利率7.1%），受劳动力成本上升和产能爬坡拖累 [5] - 在手订单超9000万美元，客户资金支持的多年期订单将支撑至2025年 [7] 运营效率 - 库存余额从7730万美元降至6670万美元，营运资本效率提升 [9] - 经营活动现金流改善至正200万美元（2023年为负1110万美元） [9] - 资本开支从210万美元降至110万美元，年末现金余额增至970万美元 [13] 2025年展望 - 营收指引1.25-1.35亿美元，因墨西哥业务模式调整导致表观收入下降 [11] - 预计商用车市场周期性压力将被能源和国防领域需求抵消 [12]

公司业务进展 - Smartkem专注于开发新型晶体管技术，旨在改变电子行业格局，其专有半导体材料可应用于MicroLED、LCD、AMOLED显示以及先进计算机和AI芯片封装等领域[8] - 2024年第四季度取得重大商业化进展，包括与AUO合作开发可卷曲透明MicroLED显示技术，并完成首笔TRUFLEX®材料销售[2][6] - 商业化战略基于三大支柱：聚合物材料研发、EDA工具开发及可扩展制造工艺建立，2025年已实现与AUO项目启动和TRUFLEX®首笔销售等早期目标[3] 财务表现 - 2024年营收8.2万美元（2023年2.7万美元），增长主要来自演示产品向潜在合作伙伴的销售增加[12] - 现金及等价物从2023年末883.6万美元降至2024年末714.1万美元，主要因运营支出[12] - 全年运营亏损1046.4万美元（2023年亏损999.1万美元），研发费用511.1万美元（2023年555.6万美元）[13][14] 技术优势 - 低温（80°C）工艺可将液态晶体管直接浇铸到MicroLED上，相比传统工艺显著降低缺陷率并提高良率，更易整合至现有制造体系[9] - 拥有138项授权专利、16项待批专利及40项编码商业机密，研发设施位于英国曼彻斯特，在台湾设有应用支持办公室[10] 合作伙伴关系 - 与台湾最大面板厂商AUO合作开发全球首款可卷曲透明MicroLED显示技术，并获得英国创新署110万美元资助[6][7] - 与RiTdisplay达成技术转移协议，将其OTFT工艺整合至RiTdisplay的Gen2.5试验线[6] - 与Chip Foundation签署联合开发协议并完成首笔TRUFLEX®材料销售，用于新一代MicroLED背光技术开发[6][7] 行业前景 - MicroLED显示行业预计到2030年市场规模将超40亿美元，公司技术有望推动该领域的商业化进程[2] - 计划在2025年Touch Taiwan展会上推出全球首款采用专有技术的MiP背光产品[7]