We came across a bullish thesis on The Cigna Group on The Passive Income Portfolio’s Substack. In this article, we will summarize the bulls’ thesis on CI. The Cigna Group's share was trading at $272.21 as of January 19th. CI’s trailing and forward P/E were 12.05 and 8.94 respectively according to Yahoo Finance. Mizuho Raised Waystar Target to $50, Reaffirmed Outperform After Q3 Strength The Cigna Group, together with its subsidiaries, provides insurance and related products and services in the United Sta ...

市场整体表现与宏观驱动因素 - 2026年1月20日周二 美国股市大幅低开 主要受前总统特朗普对欧洲国家重新发出关税威胁所引发的地缘政治紧张局势升级影响[1] - 标普500指数期货下跌1.8% 道琼斯工业平均指数期货下跌1.6%（约600点） 以科技股为主的纳斯达克综合指数期货在盘前交易中下跌2.23%[2] - 标普500指数本身跌至6849点 较前一交易日下跌1.31% 欧洲和亚洲市场指数也出现下跌[2] - 避险资产价格飙升 黄金上涨3%至每盎司4733美元 白银上涨超过7%至每盎司95.30美元 创下历史新高[2] - 10年期美国国债收益率为4.28% 2年期国债收益率为3.57%[2] 本周关键市场事件与数据 - 投资者正密切关注将于周四发布的联邦储备委员会偏好的通胀指标——核心个人消费支出价格指数 该数据可能影响市场方向[3] - 根据CME Group的FedWatch工具预测 美联储在1月会议上维持当前利率不变的可能性为95%[3] - 日本央行计划于本周晚些时候结束货币政策委员会会议[4] - 世界经济论坛于1月19日至23日在达沃斯举行 预计欧洲央行行长拉加德和美国前总统特朗普等关键经济人物的演讲将释放更多政策与贸易相关信号[4] 公司财报与个股动态 - 本周财报季继续进行 预计将发布财报的公司包括Netflix、嘉信理财、强生、英特尔、Visa以及将于今日盘后公布业绩的美国联合航空控股公司[5] - Netflix与华纳兄弟探索公司修订了最终协议 将Netflix对华纳兄弟的待定收购改为全现金交易 修订后的交易结构对华纳兄弟探索公司股票的估值为每股27.75美元[6] - 美国联合航空控股公司预计季度每股收益为2.94美元 营收为154亿美元[6] - 必和必拓集团尽管上调了铜产量指引并在截至2025年12月31日的半年中创下铜和铁矿石运营新纪录 但其股价在盘前交易中仍下跌1.65%[6] - 阿里巴巴集团股价下跌2.35% 此前有报道称字节跳动正通过大幅折扣和人工智能工具积极挑战阿里巴巴在中国云市场的主导地位[6] - 台积电股价下跌1.21% 尽管有报道称该公司计划大规模扩大其在美国的制造业务[6] - 3M公司尽管第四季度营收超过预期 但在盘前交易中仍下跌4.5%[10] - PPG工业公司股价上涨约1.38% 因其部分由亚麻纤维制成的新型汽车材料获得JEC创新奖[10] - 苏黎世保险集团宣布提高收购英国竞争对手Beazley plc的报价 Beazley股价因此飙升42.68% 而苏黎世股价下跌[10] - 汽车电子与照明供应商Forvia Hella股价下跌2.86% 尽管其宣布与亚德诺半导体就车辆智能配电系统达成开发合作伙伴关系[10] - 全球主要钨生产商Almonty工业公司向股东发布信函 概述其确保西方钨供应链的长期计划 并指出其桑东钨矿于2025年12月开始积极采矿运营 同时由于中国的出口管制和需求增长 2025年钨价飙升超过160%[10] - Lindblad Expeditions Holdings公司宣布已对其所有流通在外的6.0% A系列可转换优先股行使强制转换权 此举预计将进一步加强公司资产负债表并简化资本结构[10]

研究核心观点 - AXIS资本发布的研究报告指出，人工智能在提升数据分析、创新和运营效率的同时，也正在塑造一个全新的风险格局，这种双重动态构成了现代网络风险的核心[1][4][5] - 研究基于对美国和英国共500名首席执行官与首席信息安全官的调查，并始终通过风险管理和保险的视角来解读研究结果[3][14] 人工智能的风险与收益认知 - 人工智能在增强网络防御工具和支持全行业改进方面具有优势，但也赋能了网络犯罪分子，并因其开发、部署和潜在滥用而引入了新的漏洞[6] - 调查显示，人工智能驱动的攻击被受访者列为最受关注的新兴威胁，29.6%的美国受访者和20.8%的英国受访者视其为头号关切[7] - 人工智能带来的具体威胁包括影子人工智能、模型操纵、深度伪造和社会工程、数据泄露以及高级勒索软件，这些威胁被描述为速度更快、适应性更强且日益难以识别和遏制[6] 网络安全投资与人员配置趋势 - 尽管存在担忧，近82%的参与者计划在未来12个月内增加网络安全支出[8] - 同时，75.2%的受访者表示，由于人工智能安全工具带来的生产力提升，他们可能会削减网络安全人员数量[8] 地区差异：美国与英国对比 - 在对人工智能相关威胁的准备程度上存在显著地区差异，85%的美国领导者认为自己已做好准备，而英国领导者中这一比例仅为44%[9] - 美国首席执行官对人工智能增强公司防护能力更有信心，比例为88.4%，英国首席执行官则为55%[9] - 美国首席执行官中82%的人个人信任人工智能工具能支持网络安全决策，英国这一比例为47%[9] - 对网络安全投资回报率的认知也呈现类似差异，美国93.5%的首席执行官和87.5%的首席信息安全官认为人工智能能带来投资回报，英国持此观点的首席执行官和首席信息安全官比例分别为69.1%和74%[10] - 风险转移策略不同，94%的美国受访者表示购买了网络保险，英国受访者中这一比例为68.4%[10] 职位角色差异：首席执行官与首席信息安全官对比 - 首席执行官普遍将人工智能视为生产力和竞争定位的杠杆，而首席信息安全官更倾向于将人工智能与风险敞口增加联系起来[11][14] - 首席信息安全官对人工智能能加强网络防御的乐观程度低于首席执行官，比例分别为19.5%和29.7%[11] - 对人工智能辅助决策的信心也不同，67.1%的首席执行官表示有信心，首席信息安全官为58.6%[11] - 对准备程度的认知存在差距，60.2%的首席执行官认为其组织比同行更能应对人工智能相关威胁，持此观点的首席信息安全官为50.6%[12] - 对首要风险的看法不同，首席信息安全官将影子人工智能（定义为未经授权使用）列为头号风险，占比27.2%；首席执行官则将数据泄露列为首要威胁，占比28.7%，而首席信息安全官中这一比例为17.2%[12] 代际与具体关注点差异 - 存在明显的代际分歧，在55岁及以上的高管中，仅23.1%的人认为人工智能会增强其组织的网络防御，而在35-44岁的领导者中，这一比例高达77.4%[8] - 对人工智能驱动攻击的担忧程度因角色和地区略有不同，美国31.2%的首席执行官和27.7%的首席信息安全官视其为最大担忧，英国的比例分别为22%和19.7%[13] - 英国首席执行官对人工智能决策工具的信任度存在分歧，49.6%表示信任，37.4%表示不信任[13]

公司概况与业务结构 - 公司是财产和意外伤害保险的领先提供商，业务涵盖汽车、家庭和商业保险 [1] - 公司通过三大主要部门运营：个人保险、商业保险以及债券与专业保险 [1] - 公司是保险行业的主要参与者，与Allstate和Progressive等巨头竞争 [1] 季度业绩预期与驱动因素 - 公司预计于2026年1月21日发布季度财报，华尔街预估每股收益为8.37美元，营收约为111.4亿美元 [2][6] - 预计公司业绩将显示总营收和投资收入的强劲增长，这得益于强劲的续保率、风险敞口增加以及更高的长期平均收益率 [2][6] - Zacks一致预期预测公司第四季度营收为124.1亿美元，较去年同期增长2.9% [4] - 预计每股收益为8.37美元，但较去年同期下降8.5% [4] - 过去30天内，每股收益预期被小幅上调了0.3% [4] 各业务板块与经营表现展望 - 预计公司在个人保险、商业保险以及债券与专业保险部门的保费均将实现增长 [3] - 公司的投资收入可能受益于更高的固定收益收益率和固定期限投资 [3] - 尽管面临更高的费用，公司的承保业绩预计将改善，综合成本率有望降低 [3] 市场估值与财务指标 - 公司的市盈率约为10.28倍，市销率约为1.25倍，企业价值与销售额之比约为1.43 [5] - 公司的债务权益比约为0.29，表明相对于权益，债务水平相对较低 [5][6]

公司财务报告安排 - 洛斯公司将于2026年2月9日报告2025年第四季度财务业绩 [1] - 公司将在其网站上发布收益评论 评论将包括首席执行官Ben Tisch和首席财务官Jane Wang的评论 [1] - 新闻稿和收益评论将在洛斯公司网站(www.loews.com)上在线获取 [1] 公司业务概况 - 洛斯公司是一家业务多元化的公司 业务涵盖保险、能源、酒店和包装行业 [2]

财报发布安排 - CNA金融公司将于2026年2月9日周一市场开盘前发布2025年第四季度业绩 [1] - 财报新闻稿、业绩演示文稿和财务补充材料将在公司官网投资者关系栏目发布 [1] - 公司还将发布业绩说明文字稿，其中将包含董事长兼首席执行官Douglas M Worman和首席财务官Scott R Lindquist的评论 [1] 投资者互动 - 公司邀请股东和分析师在财报发布前向管理层提交问题 [2] - 管理层可能在发布的业绩说明中回答部分或全部问题 [2] - 问题可提交至指定邮箱 [2] 公司背景 - CNA是美国最大的商业财产和意外伤害保险公司之一 [3] - 公司拥有超过125年的历史 [3] - 业务范围覆盖美国、加拿大和欧洲，为企业和专业人士提供广泛的标准和专业化保险产品及服务 [3]

Toscafund Asset Management, together with other minority investors, is considering divesting its interests in Caravela Seguros, a non-life insurance provider based in Portugal, reported Bloomberg, citing sources. Toscafund, headquartered in London and holding a 48% stake in Caravela, has appointed Mediobanca to advise on the possible sale, the unnamed sources told the news agency. Other shareholders, totalling more than 20 investors, are also evaluating their options regarding a potential exit. A spoke ...

文章核心观点 - 文章探讨在经济不确定时期被视为“安全港”的“优质股票”的定义及特征 并列举了富达投资推荐的具体公司[1][2] - 多位金融专家对“优质股票”的定义进行了阐述 强调其包含难以量化的特质以及财务表现的稳定性[3] 富达投资推荐的优质股票 - **Costco Wholesale (COST)**：批发零售商 拥有极具竞争力的价格、坚实的客户信任度和较低的市场波动性[4] - **Verisk Analytics (VRSK)**：保险行业风险评估软件公司 具有高收入和低波动性的特点[4] - **Amazon (AMZN)**：凭借Prime订阅服务、Prime Video和亚马逊云服务部门 在市场中保持强劲竞争力[4] - **Alphabet (GOOGL) 和 Meta (META)**：分别是谷歌和Facebook/Instagram的母公司 这两家科技巨头拥有庞大的网络、广泛的影响力和数十亿频繁使用其服务的客户 被富达称为“自我维持、自我强化的飞轮”[4] - **Netflix (NFLX) 和 Roblox (RBLX)**：娱乐流媒体平台和视频游戏平台 其成功得益于广泛的订阅用户基础和持续的用户使用[4] 金融专家对“优质股票”的定义 - 优质是一个宽泛的指标 通常包括不被定义为价值或增长的任何基本面因素 以及许多无法量化的特质 例如管理层稳定的性格[3] - 优质股票意味着需求相对稳固且具有一致性 这种一致性可以体现在持续的分红及股息增长、持续的每股收益表现、持续的现金流等方面[3]

公司股息分配公告 - Dividend Select 15 Corp 宣布月度股息分配 每股0.06167加元 于2026年2月10日支付给截至2026年1月30日的在册股东 [1] - 此次股息是基于公司自2014年9月宣布的分配政策计算 该政策规定月度股息按年化10.00%的比率 基于股票在前一个月最后3个交易日的成交量加权平均价格计算 [2] - 根据该政策 此次股息基于7.40加元的VWAP计算得出 每股0.06167加元 股息率将稳定在10.00% [2] 公司历史回报与投资组合 - 自成立以来 公司普通股股东累计获得每股11.50加元的总回报 包含本次分配 [3] - 公司投资于一个由15家加拿大公司组成的投资组合 这些公司是从加拿大股息收益率最高的股票池中筛选出来的 [3] - 投资组合包含多家知名加拿大公司 例如加拿大皇家银行 多伦多道明银行 蒙特利尔银行 加拿大帝国商业银行 丰业银行 国家银行 永明人寿 大西部人寿 鲍尔集团 BCE公司 TELUS公司 安桥公司 TC能源公司 森科能源 Ovintiv公司 罗布劳公司 汤森路透 TMX集团以及横加公司 [4]

核心观点 - 怡安公司发布的《2026年气候与灾害洞察报告》揭示，全球灾害损失模式正在重塑，强对流风暴已超越热带气旋成为21世纪至今保险损失最高的灾害类型，凸显了增强实体与财务韧性的迫切需求 [1][2] 全球灾害损失概况 - 2025年全球自然灾害造成的经济损失为2600亿美元，为2015年以来最低，但保险损失仍高达1270亿美元，这是保险赔付连续第六年超过1000亿美元门槛 [3] - 保险赔付覆盖了2025年全球近一半的经济损失，保护缺口为51%，为有记录以来最低，这主要得益于美国发生的高影响集中性事件 [6] - 2025年发生了49起造成10亿美元以上经济损失的事件（长期平均为46起），同时30起造成10亿美元以上保险损失的事件远超17起的历史平均水平，突显了日益频繁的中型灾害的累积效应 [6] - 全球死亡人数为42,000人，较21世纪平均水平低45%，主要由地震和热浪导致 [6] 主要灾害事件分析 - **强对流风暴**：已取代热带气旋成为21世纪保险损失最高的灾害，主要由美国高频次、高强度的爆发事件驱动；2025年全球SCS保险损失达610亿美元，为有记录以来第三高 [1][6] - **野火**：加利福尼亚州的帕利塞兹和伊顿火灾是2025年损失最严重的事件，造成580亿美元经济损失和410亿美元保险损失，成为全球有记录以来损失最惨重的野火 [6] - **极端高温**：2025年是有记录以来第三热的年份，极端高温在全球造成超过25,000人死亡，仍是自然灾害相关死亡的主要驱动因素 [6] - **飓风梅丽莎**：是美洲地区损失最严重的事件，在牙买加、古巴等地造成110亿美元经济损失和25亿美元保险损失 [6] - **缅甸地震**：是除热浪外全球致死人数最多的事件，造成5,456人死亡，并导致157亿美元经济损失 [6] 区域损失趋势 - **美国**：全球54%以上的经济损失发生在美国，野火和SCS导致其损失高于平均水平；保险损失达1030亿美元，占全球行业损失的81% [6] - **美洲**：南美洲遭受严重干旱影响，巴西的长期干旱造成约50亿美元农业损失；墨西哥、厄瓜多尔和玻利维亚遭遇严重洪水事件 [6] - **欧洲、中东和非洲**：经济损失远低于长期平均水平，SCS是损失最高的灾害，南欧的干旱、热浪和野火也造成了额外损失 [6] - **亚太地区**：中国洪水和南亚、东南亚气旋造成重大损失；澳大利亚经历了两起10亿美元级别的保险损失事件 [6][7] 行业应对与解决方案 - 通过量化减灾措施的投资回报并向保险公司及资本提供方证明可信的损失减少，可以重塑风险融资方式，释放更可负担、可持续的保险保障，从而更有效地配置资本并缩小长期存在的保护缺口 [4] - 替代性风险转移方案日益关键，参数保险产品（在满足特定触发条件时自动释放资金）在飓风梅丽莎等事件中被证明至关重要，例如牙买加因具有参数触发条件的巨灾债券保护，在飓风登陆后两个月内获得了超过6.5亿美元的流动性 [7] - 报告呼吁通过更智能的技术和更强韧的基础设施来增强韧性，包括更好的预测、强韧的建筑标准和现代化的基础设施，以减少长期损害并帮助社区和企业更快恢复 [8] - 公司敦促将适应措施纳入其劳动力与选址战略，投资预测分析，并鼓励采用跨职能方法应对天气风险，利用数据加强准备、重新思考风险管理策略并建立支持更快恢复和长期韧性的伙伴关系 [9]