公司上市与技术优势 - 公司成功通过创业板上市审核，成为专注智能配电设备领域的高新技术企业[1] - 公司是国家电网配网物资招标的核心供应商，产品覆盖智能环网柜、智能柱上开关、箱式变电站等[1] - 公司技术深度契合行业智能化升级需求，包括配电网故障定位与自愈技术、配电设备状态感知元件物联网化技术等[2] 核心技术成果 - 公司自主研发的配电网故障定位技术实现故障区域秒级定位与快速复电[2] - 配电设备状态感知技术通过DTU/FTU智能终端实现全生命周期监测，达国际领先水平[2] - 新型高精度电力传感器技术突破杂散磁场干扰难题，零序电流检测精度达5P30级[2] - 常压密封空气绝缘技术实现无温室气体排放的环保设计[2] 市场竞争力与研发投入 - 公司累计获得119项专利（含14项发明专利）、29项软件著作权[3] - 在国家电网配网物资招标中，智能环网柜、智能柱上开关、箱式变电站中标数量分别位列行业第6、第2、第3名[3] - 近三年研发投入从1730.30万元增至3232.70万元，复合增长率达36.69%[3] - 公司获得国家级专精特新"小巨人"、国家级绿色工厂等资质认证[3] 行业前景与募投项目 - "十四五"期间我国配电网建设投资预计超1.52万亿元[4] - 行业政策明确推广一二次融合设备，为公司创造广阔市场空间[4] - 募投项目包括智能环网柜与柱上开关生产项目，旨在提升业务规模与自动化水平[4] - 智能配电研发中心将巩固公司技术优势，支持业务持续发展[4] - 公司在有源配电网、分布式能源接入等领域具备技术储备，定位为"配电技术引领者"[4]

公司概况 - 北京昊创瑞通电气设备股份有限公司首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成为今年第26家过会企业（深交所和上交所共17家，北交所9家）[1] - 公司专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案，主营产品包括智能环网柜、智能柱上开关和箱式变电站[1] - 控股股东段友涛、张伶俐夫妇合计控制75.03%股份（直接持股38.00%+4.87%间接持股+32.16%直接持股），并分别担任董事长/总经理和董事/副总经理[1] 发行计划 - 拟在深交所创业板公开发行不超过2,790万股，募集资金47,653.64万元，投向智能环网柜生产建设（未披露金额）、智能柱上开关生产建设（未披露金额）、智能配电研发中心建设（未披露金额）及补充流动资金（未披露金额）[2] 上市委问询重点 - 要求说明公司在智能配电设备细分领域的竞争优势、行业地位及业绩可持续性，需结合市场格局、技术先进性、研发投入、质控能力及在手订单等要素分析[3] - 要求解释销售费用与营业收入增幅的匹配性，需结合营收增长、销售人员薪酬政策、回款情况、销售模式及客户集中度等说明合理性[3] 需落实事项 - 需在招股说明书中补充披露智能配电设备行业趋势、竞争格局、技术优势、销售费用匹配性及质量风险对业绩可持续性的影响[4] 2025年IPO过会统计 - 截至6月17日，沪深交易所过会企业共17家，其中深交所创业板4家（含昊创瑞通），保荐机构以中信建投（3单）、国泰海通（3单）、华泰联合（2单）为主[5][6] - 北交所过会企业共9家，保荐机构以东北证券（2单）、东兴证券（2单）和华泰联合（2单）为主[6]

公司概况 - 北京昊创瑞通电气设备股份有限公司创业板IPO申请获深交所审核通过 [1] - 公司专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案 主营业务为智能配电设备的研发、生产和销售 主要产品包括智能环网柜、智能柱上开关和箱式变电站 [3][4] - 公司前身成立于2007年2月 2020年11月改制为股份有限公司 发行前总股本8,210万股 拥有1家全资子公司和1家分公司 截至2024年末员工总数379人 [4] 股权结构 - 控股股东及实际控制人为段友涛和张伶俐夫妇 二人合计控制公司75.03%股份 其中段友涛直接持股38.00%并通过鼎盛盈科间接控制4.87% 张伶俐直接持股32.16% [3][5] - 段友涛担任公司董事长兼总经理 张伶俐担任董事兼副总经理 [5] 财务表现 - 报告期内营业收入持续增长 分别为55,979.89万元、67,236.55万元和86,725.23万元 [3][6] - 扣非归母净利润同步提升 分别为6,878.42万元、8,832.49万元和10,989.96万元 [3][6] 上市审核关注点 - 上市委重点关注公司在智能配电设备领域的竞争优势 包括市场占有率、技术先进性、研发投入、产品质控对中标资格的影响及在手订单情况 [7] - 要求说明销售费用与营业收入增幅的匹配性 需结合营收增长、销售人员薪酬政策、业务回款、销售模式和客户集中度等因素分析 [7] - 需进一步论证业绩增长的可持续性 结合市场发展趋势、竞争格局、技术先进性和产品质量风险等因素 [8]

本周IPO上会企业总体情况 - 本周（6月16日至6月20日）共有4家企业进行首发事项上会 [1] - 拟上市板块分布：沪市主板1家、创业板1家、北交所2家 [2] - 总拟募资金额达34.08亿元，其中友升股份募资24.71亿元占比最高 [2] 企业募资规模分析 - 友升股份拟募资24.71亿元，主要用于铝合金零部件生产基地项目及补充流动资金 [2] - 昊创瑞通拟募资4.77亿元，巴兰仕拟募资3.00亿元 [2] - 能之光拟募资1.60亿元，为本周上会企业中募资规模最小 [7] 地域分布特征 - 上海市有2家企业上会（友升股份、巴兰仕） [2] - 浙江省和北京市各有1家企业上会（能之光、昊创瑞通） [2] 保荐机构情况 - 国金证券同时担任巴兰仕和能之光两家公司的保荐机构 [3] - 友升股份保荐机构为海通证券，昊创瑞通保荐机构为长江证券承销保荐 [7] 企业主营业务介绍 - 友升股份为专业铝合金汽车零部件制造商，主营设计、开发、生产、销售一体化服务 [4] - 昊创瑞通专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案，属高新技术企业 [5] - 能之光主营化学改性功能高分子塑料的研发、生产和销售 [6] - 巴兰仕主营汽车维修、检测、保养设备的研发、生产和销售 [7] 发行基本信息 - 友升股份拟发行4826.71万股，昊创瑞通拟发行2790.00万股 [7] - 巴兰仕拟发行2100.00万股，能之光拟发行2156.49万股 [7] - 会议时间集中在6月17日至20日，其中6月20日有两家企业上会 [7]

客户集中度 - 国家电网和南方电网是公司主要客户，报告期各期收入占比均接近90% [1] - 客户集中度较高与下游行业特点有关，符合行业经营特点 [1] - 公司预计国家电网和南方电网对相关产品的需求将持续增长，客户集中度将保持稳定 [1] - 公司将积极开拓电网之外的新客户资源以降低集中度风险 [1] 产品质量问题 - 公司曾因供应商零部件瑕疵、客户需求理解偏差和运输操作不当发生产品质量问题 [1] - 质量问题属于偶发性问题，已采取换货、内部培训考核、产品排查等整改措施 [2] - 整改后订单履行和回款情况正常，与相关客户保持良好合作关系 [2] - 因质量问题被暂停中标资格属于行业普遍现象 [2] 费用率情况 - 公司销售费用率、管理费用率、研发费用率低于可比公司平均水平 [2] - 费用率较低原因是营业收入增长幅度高及与可比公司在组织架构、业务种类等方面存在差异 [2] - 上市后销售、管理、研发人员数量和薪酬水平预计将随经营规模扩大而合理增长 [2] 土地违规事件 - 子公司河北上博曾因未经批准非法占用土地建厂房被处罚 [3] - 违规原因是子公司对当地招商引资政策和法律法规理解不足 [3] - 已按时缴纳罚款并完成整改，不属于重大违法违规行为 [3] 发展战略 - 公司将抓住智能电网和新型电力系统国家战略发展机遇 [4] - 坚持"做精配网主业、适度外延发展"战略 [4] - 定位为"配电技术引领者，智慧能源推动者，绿色发展践行者" [4] - 将加大研发创新、智能化生产、销售渠道建设和人力资源投入 [4] - 目标是成为我国智慧配电领域领军企业 [4]

行业背景与发展趋势 - 智能配电设备行业在"双碳"目标与新型电力系统建设驱动下迎来黄金发展期 [1] - 智能配电设备是实现配电网智能化升级、数字化转型的关键支撑设备 [1] - 2024年国家电网投资首次超过6000亿元 2025年预计超6500亿元 带动产业链发展 [2] - 国家电网加速建设特高压工程 2024年建成投运3项 累计建成38项特高压工程 [2] 公司概况与业务布局 - 昊创瑞通是智能配电设备领域核心企业 主营智能环网柜、智能柱上开关、箱式变电站等产品 [1] - 公司定位为"配电技术引领者 智慧能源推动者 绿色发展践行者" [3] - 公司获国家级专精特新"小巨人"、国家级绿色工厂、高新技术企业等资质认证 [1] - 计划募资4 77亿元用于智能环网柜/柱上开关生产建设、智能配电研发中心及补充流动资金 [1] 财务与研发表现 - 2022-2024年营业收入分别为5 60亿元、6 72亿元、8 67亿元 保持持续增长 [2] - 2022-2024年净利润分别为0 69亿元、0 87亿元、1 11亿元 呈现稳步提升 [2] - 研发投入持续加码 2022-2024年分别为1730 30万元、2336 20万元、3232 70万元 [2] 竞争优势与发展战略 - 公司在细分领域具备研发技术优势、质量控制优势、管理团队优势和品牌优势 [3] - 将依托物联网、边缘计算、人工智能等技术趋势强化产品创新 [3] - 坚持"做精配网主业 适度外延发展"战略 目标成为智慧配电领域领军企业 [3] - 产品需求与电网投资规模高度相关 市场空间随行业扩容持续增长 [2][3]