公告性质 - 公告为向香港公众提供公司信息，不构成证券发行等要约[3][8] 上市相关 - 公司认为是“外国私人发行人”，证券不在美注册发行[4] - 在港向公众要约需注册招股章程，投资者依此决策[5] 委任情况 - 截至公告日，已委任里昂、中银为整体协调人[10] - 若委任额外协调人，将按规则进一步公告[11] 人员信息 - 上市申请中董事包括非执行董事张铁山等[11]

公司管理层变动 - 喜力首席执行官Dolf van den Brink在执掌近六年后即将卸任 公司董事会已启动寻找继任者的程序 其本人将在五月底离任并过渡为为期八个月的顾问角色 [1] - 此次管理层变动未指定继任者 打破了公司传统 部分分析师认为这可能令投资者感到不安 [4] 公司经营与财务表现 - 公司预计在下月发布全年财报时 啤酒销量将下降2%至3% 此前公司在10月已警告年度利润增长将处于其预测范围4%至8%的低端 [2] - 为应对历史性的成本通胀和价格大幅上涨 公司推出了全面的成本削减和重组计划以保护利润率 [4] - 公司过去五年股价下跌超过25% 自van den Brink于2020年中上任以来 其总股东回报落后于包括百威英博和嘉士伯在内的同行 [3][7] 公司战略与市场拓展 - 为应对消费者转向适度饮酒的趋势 公司在van den Brink领导下推行了将啤酒定位为社交连接器的营销活动 例如宣传饮酒是过度屏幕时间的更健康替代品 [7] - 公司进行了一系列重大收购 深化了在新兴市场的布局 包括在印度、南非和中美洲的交易 从而将其业务版图扩展到传统的欧洲基地之外 [8]

公司高层变动 - 喜力首席执行官兼董事长Dolf van den Brink将于五月底卸任 其担任最高执行官已近六年 [7] - 公司董事会已启动继任者搜寻程序 van den Brink将于6月1日起以顾问身份继续留任八个月 [7] - 公告发布后 喜力股价下跌4% [4] 公司战略与重组 - 此次CEO变动正值公司为应对啤酒市场长期低迷而进行重新定位之际 [3] - 公司肯定了van den Brink在“动荡的经济和政治时期”领导公司 并制定了为期五年的企业重组计划以应对啤酒销量下滑 [7] - 公司重组计划包括在其阿姆斯特丹全球总部裁员400人 以跟上“动态的啤酒市场” [3] - 重组内容还包括扩大其Heineken Business Services服务部门的规模 并创建一个多年期的数字骨干计划 以改变该酿酒商在70个市场的运营方式 [5] 公司近期业绩 - 公司第三季度营收持平 啤酒销量下降超过4% [5] - 公司旗下还拥有Tecate和Dos Equis等品牌 [5]

公司高层变动 - 喜力首席执行官Dolf van den Brink将于5月31日卸任 其自2020年6月1日起担任该职 任期近六年 [1] - 卸任决定是van den Brink与监事会协商后达成 监事会尊重其决定并将启动继任者遴选程序 [1][2] - van den Brink卸任后 将于6月1日起担任为期八个月的顾问角色 [5] 公司战略与转型 - 公司已制定并实施“EverGreen 2030”长期战略 目前正为下一阶段做准备 [2][3] - 公司于去年10月公布了五年战略 并宣布了阿姆斯特丹总部的重组计划 [3] - 为保持领先 公司必须加速数字化转型并聚焦于市场制胜 [4] - 作为EverGreen 2030计划的一部分 公司计划在未来五年内在17个市场优先发展一批全球及本地品牌 [4] 公司经营与交易 - 在van den Brink任内 公司经历了动荡的经济和政治时期 [2] - 去年9月 公司宣布了四年来最大的并购交易 以32亿美元收购中美洲的一批啤酒、软饮料和零售资产 [5] - 该交易是自公司收购南非Distell多数股权及纳米比亚啤酒厂以来的最大交易 [5]

核心观点 - 百威英博被列为当前最被低估的蓝筹股之一 [1] - 分析师普遍看好公司前景 约90%的覆盖分析师持看涨立场 共识目标价75美元 隐含17.60%的上涨空间 [2] 分析师观点与市场情绪 - 分析师信心得到近期公司运营举措的支持 [2][3] - 公司被列为当前最被低估的蓝筹股之一 [1] 产能扩张与资本支出 - 公司将投资3000万美元于其佛罗里达州杰克逊维尔的啤酒厂和罐装厂 作为其“酿造未来”计划的一部分 [3] - 投资旨在扩大快速增长品牌的产能 如Michelob Ultra 包括升级灌装线和酿造罐 [3] - 此次投资是继去年在美国工厂投资3亿美元 以及自2021年以来在杰克逊维尔投资超过1亿美元之后的又一举措 [3] 战略资产回购 - 公司将重新收购其美国容器厂49.9%的股份 交易金额约为30亿美元 [4] - 通过此次回购 公司将完全获得横跨六个州的七家工厂的全部经济利益 [4] - 交易以现金支付 预计在第一季度完成 预计将从第一年开始提升利润 增强供应安全 并缓解不断上涨的铝成本 [4] - 这是公司在2024年底将杠杆率降至投资者可接受水平后的首次重大收购 [4] 公司业务与品牌表现 - 百威英博是全球最大的啤酒酿造商 在全球生产和销售酒精及非酒精饮料 [5] - Michelob Ultra是公司2025年按销量计的主导品牌 反映了产品组合向需求具有韧性的高端淡啤的转变 [3]

合作公告核心 - 百威英博与Live Nation宣布在英国达成独家啤酒和苹果酒合作伙伴关系 该合作覆盖音乐节、场馆和户外演出 规模空前[1] - 合作将使百威英博旗下品牌触及英国数百万达到法定饮酒年龄的音乐粉丝[1] 合作范围与品牌激活 - 百威英博品牌将出现在多个标志性音乐活动中 包括雷丁利兹音乐节、苏格兰最大音乐活动TRNSMT音乐节、格拉斯哥夏季音乐节和莱瑟姆音乐节等[2] - 合作将覆盖超过20个音乐节以及所有Academy Music Group场馆 包括伦敦著名的O2 Academy Brixton和O2 Shepherd's Bush Empire[2] - 百威英博将利用其品牌组合 通过沉浸式体验、店内激活和数字整合等方式 拉近与达到法定饮酒年龄粉丝的距离[4] - 百威啤酒将凭借其在现场音乐领域的全球传统 处于此次合作的前沿[4] 合作战略与历史背景 - 双方合作旨在将优质啤酒和苹果酒打造为现场音乐体验的真实组成部分[4] - 此次合作基于百威英博与Live Nation长达数十年的全球合作关系 该合作已触及北美、欧洲、拉丁美洲和亚洲的数百万人[3] - 此次英国独家合作强化了双方的全球关系 并将继续为全球乐迷带来难忘体验[5] 公司信息 - 百威英博是一家公开上市公司 总部位于比利时鲁汶 在墨西哥和南非证券交易所有二次上市 并在纽约证券交易所有美国存托凭证[6] - 公司拥有超过500个啤酒品牌 包括全球品牌百威、科罗娜、时代啤酒和米凯罗 以及众多多国品牌和本地冠军品牌[6] - 公司业务地理分布多元 在近50个国家拥有约144,000名员工 2024年报告收入为598亿美元[6] - Live Nation UK是全球领先的现场娱乐公司 旗下包括Ticketmaster、Live Nation Concerts和Live Nation Sponsorship等市场领导者[7]

公司管理层变动 - 喜力公司首席执行官Dolf van den Brink已通知监事会其决定将于2026年5月31日卸任首席执行官职务 [2] - Dolf van den Brink已领导喜力公司近六年 [2]

公司财务表现 - 2025年前三季度累计实现营业收入31.74亿元，净利润7.42亿元 [1] 公司经营举措 - 面对行业严峻形势，公司在市场、品牌、效能建设等方面发力 [1] - 营销上帮扶经销商，拓展省内外市场 [1] - 文化上加强品牌与企业文化建设 [1] - 管理上推进数字化与卓越绩效评价 [1] - 人才上为核心技术人才提供成长机会 [1] 股东回报与公司治理 - 公司坚持现金分红，计划未来三年现金分配利润不少于当年可供分配利润的30% [1] - 公司推进多项项目，加强投资者沟通，完善治理结构，强化“关键少数”责任 [1]

公司核心管理层变动 - 喜力公司首席执行官兼执行董事会主席Dolf van den Brink将于2026年5月31日卸任 [1] - 卸任决定已与监事会协商达成 监事会尊重其决定并将启动继任者遴选程序 [1] - 为确保公司能充分获取其行业经验与公司知识 Dolf van den Brink同意在2026年6月1日开始的八个月内以顾问身份继续为公司服务 [1] 首席执行官背景与卸任原因 - Dolf van den Brink在喜力任职超过28年 其中担任首席执行官近6年 [2] - 在其任期内 他领导公司度过了动荡的经济和政治时期 并制定了EverGreen 2030战略 [1] - 他认为随着公司为EverGreen战略的下一阶段做准备 此刻是进行领导层交接的正确时机 [2] - 公司已度过转型期并达到新阶段 领导层过渡将最有利于公司进一步执行其长期战略 [2] 监事会评价与公司战略 - 监事会感谢Dolf van den Brink的领导力和长期贡献 包括在充满挑战的外部环境中领导公司转型并实现了EverGreen 2025目标 [3] - Dolf van den Brink制定的EverGreen 2030战略为公司未来描绘了引人注目的蓝图 [3] - 下一阶段战略重点是通过严格执行战略增长目标 将EverGreen 2030战略变为现实 [3] - 监事会同意此时启动继任程序是为未来确保强有力领导层的正确时机 [3] 公司业务概况 - 喜力是全球领先的啤酒公司 是高端及无酒精啤酒和苹果酒品牌的主要开发商和营销商 [9] - 公司以Heineken®品牌为主导 拥有超过340个国际、区域、本地及特色啤酒和苹果酒品牌组合 [9] - 公司在全球70多个国家运营啤酒厂、麦芽厂、苹果酒厂及其他生产设施 [9] - 公司拥有超过85,000名员工 致力于通过“酿造更美好世界”计划将可持续发展嵌入业务 [9]

文章核心观点 - 作者对嘉士伯股票进行三年多以来的首次更新 尽管自上次文章发布以来股价表现平平 但期间股价曾一度上涨35% [1] 作者背景与投资方法 - 作者为金融撰稿人 专注于具有5-7年投资期限的欧洲小盘股 [1] - 其投资理念强调投资组合应混合配置股息股和成长股 [1] - 作者领导一个投资小组 专注于提供其他地方难以找到的、可操作的欧洲投资机会研究 重点在于小盘股领域的高质量投资机会 并强调资本利得和股息收入以获取持续现金流 [1] 文章性质与披露 - 文章表达作者个人观点 作者未因撰写此文获得相关公司补偿 [2] - 作者声明在文章提及的任何公司中均未持有股票、期权或类似衍生品头寸 并且在未来72小时内也无计划建立任何此类头寸 [2] - 作者与文章中提及的任何股票所属公司均无业务关系 [2]