报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱在宏观转暖与焦煤事故消息面驱动下盘面反弹，但基本面周产量大幅回升、库存持续，需求过剩明显，现货走货偏弱，中期光伏玻璃产能增长滞缓、浮法产能走平，后市供需有压力，若无产能退出或降负荷库存将进一步承压，可跟踪政策与碱厂调控负荷情况 [1] - 天然橡胶受多雨天气影响上游供应不及预期、原料价格高位运行，青岛现货库存去库放缓、中国社会库存累库扩大看空情绪，需求端代理商进货量或小幅提升但部分区域交投或放缓，受美联储鸽派影响胶价上行但预计区间波动，关注主产区旺产期原料上量情况 [3] - 多晶硅8月供需双增但供应增速大、面临累库压力，预计未来仓单增加，价格高位震荡，下限上移至4.7万元/吨，上限在5.8 - 6万元/吨，建议逢低试多、逢高低波动时买入看跌期权试空，也可考虑低波动率时买入跨式期权 [5] - 工业硅成本端原材料上行、西南地区电价将涨，成本重心抬升，8月供需双增维持紧平衡，远期产能出清则供应压力减弱，建议逢低试多，价格波动区间8000 - 9500元/吨，前期8000 - 8500低位多单继续持有 [6] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 价格及价差 - 玻璃华北、华东、华中、华南报价不变，玻璃2505涨11至1280，涨幅0.87%，玻璃2509涨2至997，涨幅0.20%，05基差降11至 - 140，跌幅8.53% [1] - 纯碱华北、华东、华中、西北报价不变，纯碱2505涨14至1393，涨幅1.02%，纯碱2509持平，05基差降14至 - 43，跌幅48.28% [1] 供量 - 纯碱开工率从87.32%升至88.48%，周产量从76.13万吨增至77.14万吨，涨幅1.33%，浮法日熔量、光伏日熔量、3.2mm镀膜主流价持平 [1] 库存 - 玻璃厂库从6342.60万重箱增至6360.60万重箱，涨幅0.28%，纯碱厂库从189.38万吨增至191.06万吨，涨幅0.89%，纯碱交割库从46.66万吨增至49.63万吨，涨幅6.37%，玻璃厂纯碱库存天数持平 [1] 地产数据当月同比 - 新开工面积从 - 0.19%升至 - 0.09%，施工面积从2.48%降至0.05%，竣工面积从 - 0.19%降至 - 0.22%，销售面积从 - 0.05%降至 - 6.55% [1] 天然橡胶 价格及价差 - 云南国营全乳胶(SCRWF)上海报价涨200至14850，涨幅1.37%，全乳基差降80至 - 1055，跌幅8.21%，泰标混合胶报价持平，非标价差降280至 - 1305，跌幅27.32% [3] - 杯胶国际市场FOB中间价涨0.35至49.50泰铢/公斤，涨幅0.71%，胶水国际市场FOB中间价涨0.25至55.00，涨幅0.45%，西双版纳州胶块报价持平，胶水报价涨200至14100，涨幅1.44% [3] - 海南原料市场主流价持平，外胶原料市场主流价持平，9 - 1价差降50至 - 1005，跌幅5.24%，1 - 5价差降2至 - 100，跌幅5.00%，5 - 9价差涨55至1110，涨幅5.21% [3] 基本面数据 - 6月泰国产量增120.40千吨至392.60千吨，涨幅44.23%，印尼产量降24.10千吨至176.20千吨，跌幅12.03%，印度产量增14.70千吨至62.40千吨，涨幅30.82%，中国产量增6.80千吨至103.20千吨 [3] - 汽车轮胎半钢胎开工率降1.06%至72.07%，全钢胎开工率降1.67%至63.09%，7月国内轮胎产量降838.50万条至9436.4万条，跌幅8.16%，7月轮胎出口量增634.00万条至6665.0万条，涨幅10.51% [3] - 6月天然橡胶进口量降1.15万吨至46.34万吨，跌幅2.47%，7月进口天然及合成橡胶增3.00万吨至63.00万吨，涨幅5.00%，泰国干胶生产成本、毛利持平 [3] 库存变化 - 保税区库存降3121至616731，跌幅0.50%，天然橡胶厂库期货库存降1612至44857，跌幅3.47% [3] - 青岛干胶保税库入库率降3.71至1.21，出库率升1.57至4.85，一般贸易入库率降0.72至4.39，出库率降0.32至5.65 [3] 多晶硅 现货价格与基差 - N型复投料、N型颗粒硅、N型硅片 - 210mm、N型硅片 - 210R、单晶Topcon电池片 - 210R、Topcon组件 - 210mm(分布式)、N型210mm组件 - 集中式项目平均价持平，N型料基差降175至 - 2580，跌幅7.28% [5] 期货价格与月间价差 - 主力合约涨175至21580，涨幅0.34%，当月 - 连一降40至 - 190，跌幅26.67%，连一 - 连二涨45至170，涨幅36.00%，连二 - 连三持平，连三 - 连四涨20至 - 85，涨幅19.05%，连四 - 连五持平，连五 - 连六涨20至 - 225，涨幅19.05% [5] 基本面数据 - 周度硅片产量增0.19GM至12.29GM，涨幅1.57%，多晶硅产量降0.02万吨至2.91万吨，跌幅0.68% [5] - 月度多晶硅产量增0.49万吨至10.10万吨，涨幅5.10%，进口量增0.04万吨至0.12万吨，涨幅47.48%，出口量降0.01万吨至0.21万吨，跌幅3.92%，净出口量降0.05万吨至0.10万吨，跌幅32.44% [5] - 硅片产量降6.09GM至52.75GM，跌幅10.35%，进口量降0.03万吨至0.03万吨，跌幅53.06%，出口量降0.15万吨至0.46万吨，跌幅24.68%，净出口量降0.12万吨至0.43万吨，跌幅21.43%，需求量增0.12GM至58.54GM，涨幅0.21% [5] 库存变化 - 多晶硅库存增0.70万吨至24.90万吨，涨幅2.89%，硅片库存降2.39GM至17.41GM，跌幅12.07%，多晶硅仓单增80至6540，涨幅1.24% [5] 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧SI5530工业硅涨100至9320，涨幅1.08%，基差涨170至675，涨幅33.66%，华东SI4210工业硅持平，基差涨70至125，涨幅127.27% [6] - 新疆99硅涨200至8650，涨幅2.37%，基差涨270至775，涨幅53.47% [6] 月间价差 - 2509 - 2510降15至 - 35，跌幅75.00%，2510 - 2511涨15至0，涨幅100.00%，2511 - 2512降15至 - 365，跌幅4.29%，2512 - 2601涨5至10，涨幅100.00%，2601 - 2602降70至 - 20，跌幅140.00% [6] 基本面数据 - 全国工业硅产量增1.06万吨至33.83万吨，涨幅3.23%，新疆降2.70万吨至15.03万吨，跌幅15.21%，云南增2.49万吨至4.12万吨，涨幅153.86%，四川增1.15万吨至4.85万吨，涨幅31.05% [6] - 全国开工率升1.27至52.61，涨幅2.47%，新疆降11.71至52.59，跌幅18.21%，云南升18.82至32.89，涨幅133.76%，四川升13.39至36.96，涨幅56.81% [6] - 有机硅DMC产量降0.95万吨至19.98万吨，跌幅4.54%，多晶硅产量增0.49万吨至10.10万吨，涨幅5.10%，再生铝合金产量增1.00万吨至62.50万吨，涨幅1.63%，工业硅出口量增0.57万吨至7.40万吨，涨幅8.32% [6] 库存变化 - 新疆厂库库存增0.31至12.01，涨幅2.65%，云南增0.05至3.19，涨幅1.59%，四川增0.02至2.28，涨幅0.89% [6] - 社会库存降0.20至54.30万吨，跌幅0.37%，仓单库存降0.06至25.52，跌幅0.23%，非仓单库存降0.14至28.78，跌幅0.49% [6] 原木 期货和现货价格 - 原木2509涨2.5至803.5，涨幅0.31%，原木2511涨5至820，涨幅0.61%，原木2601涨5.5至831.5，涨幅0.67% [7] - 9 - 11价差降2.5至 - 16.5，9 - 1价差降3至 - 28，09合约基差降2.5至 - 53.5，11合约基差降5至 - 70，01合约基差降5.5至 - 81.5 [7] - 日照港、太仓港辐射松及云杉报价持平，外盘辐射松、云杉CFR价持平 [7] 成本:进口成本测算 - 人民币兑美元汇率降0.03至7.158，进口理论成本降3.12至815.94 [7] 供给 - 7月港货运中降2.7万/立方米至173.3万/立方米，跌幅1.51%，新西兰离港船数降6至47，跌幅11.32% [7] 库存 - 中国主要港口库存降1至305，跌幅0.33%，山东增0.6至186，涨幅0.32%，江苏增1.2至99.5，涨幅1.22% [7] 需求 - 中国日均出库量增0.12至6.45，涨幅2%，山东降0.1至3.49，跌幅3%，江苏增0.1至2.42，涨幅4% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱在宏观转暖与焦煤事故消息面驱动下盘面反弹，但周产量大幅回升且需求过剩明显，现货走货偏弱，中期光伏玻璃产能增长滞缓、浮法产能走平，后市供需有压力，若无产能退出或降负荷库存将进一步承压，可跟踪政策与碱厂调控负荷情况[1] - 天然橡胶受多雨天气影响上游供应不及预期，原料价格高位运行，青岛现货库存去库放缓，中国社会库存累库，市场看空情绪扩大，需求端下游多常规补货，受外因部分区域需求或受影响，虽市场情绪向好带动胶价上行，但预计胶价区间波动，01合约参考15000 - 16500，后续关注主产区原料上量情况[3] - 多晶硅8月供需双增但供应增速大，面临累库压力，因前期价格上涨和广期所新增交割品牌，预计仓单增加，价格高位震荡，区间下限上移至4.7万元/吨，上限在5.8 - 6万元/吨，策略上逢低试多，逢高低波动时可买入看跌期权试空，也可在波动率低时买入跨式期权[5] - 工业硅成本端原材料价格上行，枯水期西南电价将涨，成本重心抬升，虽产量环比增加但有产能出清消息，8月供需双增维持紧平衡，远期产能出清供应压力减弱，策略上逢低试多，价格波动区间8000 - 9500元/吨，前期低位多单继续持有[6] 各行业相关内容总结 玻璃纯碱 价格及价差 - 玻璃华北、华东、华中、华南报价无涨跌，玻璃2505涨0.87%、2509涨0.20%，05基差跌8.53%；纯碱华北、华东、华中、西北报价无涨跌，纯碱2505涨1.02%、2509无涨跌，05基差跌48.28%[1] 供量 - 纯碱开工率从87.32%升至88.48%，周产量从76.13万吨增至77.14万吨，浮法日熔量和光伏日熔量无变化[1] 库存 - 玻璃厂库从6342.60万重箱增至6360.60万重箱，纯碱厂库从189.38万吨增至191.06万吨，纯碱交割库从46.66万吨增至49.63万吨，玻璃厂纯碱库存天数无变化[1] 地产数据 - 新开工面积同比从 - 0.19%升至 - 0.09%，施工面积同比从2.48%降至0.05%，竣工面积同比从 - 0.19%降至 - 0.22%，销售面积同比从 - 0.05%降至 - 6.55%[1] 天然橡胶 价格及价差 - 云南国营全乳胶涨1.37%，全乳基差（切换至2509合约）跌8.21%，泰标混合胶报价无涨跌，非标价差跌27.32%，杯胶涨0.71%，胶水涨0.45%，西双版纳州胶块报价无涨跌、胶水涨1.44%，海南原料主流价无涨跌；月间价差9 - 1跌5.24%、1 - 5跌5.00%、5 - 9涨5.21%[3] 基本面数据 - 6月泰国产量增44.23%、印尼产量降12.03%、印度产量增30.82%、中国产量降6.59%；汽车轮胎半钢胎开工率降1.06%、全钢胎开工率降1.67%；7月国内轮胎产量降8.16%、轮胎出口量增10.51%；6月天然橡胶进口量降2.47%，7月进口天然及合成橡胶增5.00%；泰国干胶生产成本和毛利无变化[3] 库存变化 - 保税区库存降0.50%，天然橡胶厂库期货库存降3.47%，青岛干胶保税库入库率降3.71、出库率降3.28，一般贸易入库率降0.72、出库率降0.32[3] 多晶硅 价格及价差 - 现货N型复投料、N型颗粒硅等平均价无涨跌，N型料基差跌7.28%；期货主力合约涨0.34%，当月 - 连一跌26.67%、连一 - 连二涨36.00%、连二 - 连三无涨跌、连三 - 连四涨19.05%、连四 - 连五无涨跌、连五 - 连六涨19.05%[5] 基本面数据 - 周度硅片产量增1.57%、多晶硅产量降0.68%；月度多晶硅产量增5.10%、进口量增47.48%、出口量降3.92%、净出口量降32.44%，硅片产量降10.35%、进口量降53.06%、出口量降24.68%、净出口量降21.43%、需求量增0.21%[5] 库存变化 - 多晶硅库存增2.89%，硅片库存降12.07%，多晶硅仓单增1.24%[5] 工业硅 现货价格及基差 - 华东通氧SI5530工业硅涨1.08%、基差涨33.66%，华东SI4210工业硅无涨跌、基差涨127.27%，新疆99硅涨2.37%、基差涨53.47%[6] 月间价差 - 2509 - 2510跌75.00%、2510 - 2511涨100.00%、2511 - 2512跌4.29%、2512 - 2601涨100.00%、2601 - 2602跌140.00%[6] 基本面数据 - 全国工业硅产量增3.23%，新疆降15.21%、云南增153.86%、四川增31.05%；全国开工率增2.47%，新疆降18.21%、云南增133.76%、四川增56.81%；有机硅DMC产量降4.54%，多晶硅产量增5.10%，再生铝合金产量增1.63%，工业硅出口量增8.32%[6] 库存变化 - 新疆厂库库存增2.65%，云南增1.59%，四川增0.89%，社会库存降0.37%，仓单库存降0.23%，非仓单库存降0.49%[6] 原木 期货和现货价格 - 原木2509涨0.31%、2511涨0.61%、2601涨0.67%，9 - 11、9 - 1、09合约基差、11合约基差、01合约基差均下跌；日照港和太仓港各规格辐射松及日照港云杉报价无涨跌[7] 外盘报价 - 辐射松4米中A CFR价、云杉11.8米CFR价无涨跌[7] 成本 - 人民币兑美元汇率降0.03，进口理论成本降3.12[7] 供给 - 7月港口发运中降1.51%，新西兰到中日韩离港船数降11.32%[7] 库存 - 中国主要港口库存降0.33%，山东增0.32%，江苏增1.22%[7] 需求 - 中国日均出库量增2%，山东降3%，江苏增4%[7]

公司基本信息 - 抚州市东乡区东宜木业有限公司于近日成立 [1] - 法定代表人为黄要洪 [1] - 注册资本为100万人民币 [1] 经营范围 - 许可项目包括木材采运 需经相关部门批准并在许可有效期内开展经营活动 [1] - 一般项目涵盖木材加工 木材收购 木材销售 建筑材料销售 [1] - 业务延伸至建筑废弃物再生技术研发 煤炭及制品销售 生态环境材料销售 [1] - 包括新材料技术研发 林业有害生物防治服务 园林绿化工程施工 [1] - 涉及规划设计管理 人工造林 林业机械服务 森林防火服务 [1] - 包含白蚁防治服务 城市绿化管理 生态资源监测 [1]

行业数据表现 - 2025年6月中国锯材进口数量为190万立方米 同比下降14.5% [1] - 同期锯材进口金额为4.87亿美元 同比下降16% [1] 数据来源说明 - 行业数据来源于中国海关及智研咨询整理 [3] - 智研咨询专注于产业研究与咨询服务 提供深度产业研究报告及定制化解决方案 [2]

公司基本信息 - 平昌亚欣盛木材加工有限公司于近日成立 [1] - 法定代表人为巨华峰 [1] - 注册资本为10万人民币 [1] 经营范围 - 一般项目包括木材加工、木材收购、木材销售、建筑用木料及木材组件加工、森林改培、劳务服务（不含劳务派遣） [1] - 许可项目包括木材采运和林木种子生产经营 [1] - 许可项目需经相关部门批准后方可开展经营活动 [1]

公司基本信息 - 广元市昭化区家兴木材加工厂为个体工商户 [1] - 法定代表人为范家兴 [1] - 注册资本50万人民币 [1] 经营范围 - 一般项目包括木材加工、木材收购和木材销售 [1] - 许可项目为木材采运 需经相关部门批准后方可开展 [1]

公司基本信息 - 德阳市旌阳区胜亿兴木材经营部为个体工商户 [1] - 法定代表人为龚旭佳 [1] - 注册资本为5万人民币 [1] 经营范围 - 木材销售、收购及加工业务 [1] - 建筑材料及建筑装饰材料销售 [1] - 五金产品零售业务 [1] - 机械设备租赁及普通机械设备安装服务 [1] - 人造板销售业务 [1]

公司基本信息 - 森仕木业（韶关市）有限公司新成立 注册资本50万人民币 [1] - 公司经营范围涵盖树木种植经营 木材加工收购销售 建筑用木料加工等一般项目 [1] - 许可项目包括木材采运和道路货物运输（不含危险货物） [1] 业务范围 - 主营业务包括竹木碎屑加工处理 生物质成型燃料销售 农林牧渔业废弃物综合利用 [1] - 延伸业务覆盖农副产品销售 食用农产品初加工 日用木制品销售等 [1] - 包含互联网销售和日用百货销售等零售业务 但需排除需要许可的商品 [1] 经营许可 - 木材采运和道路货物运输为许可经营项目 需经相关部门批准后方可开展 [1] - 具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周原木现货市场基本稳定，港口库存下降，出库量稳定，现货价格在期现商询价增加的情况下报价上涨，5.9米中A市场价格为790 - 800元/m³，5.9小A市场价格730 - 740元/m³，期货交割成本约820 - 830元/m²；09合约临近交割，原木仓单量大幅增加，价格承压，预计偏弱运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 山东辐射松3.9米中A现货尺价格750元/m³，5.9米中A为790元/m³，3.9米小A为720元/m³，5.9米小A为730元/m³ [4] - 江苏辐射松4米中A现货尺价格770元/m³，6米中A为800元/m³，4米小A为720元/m³，6米小A为750元/m³ [4] - 外盘辐射松4米中A报价7月价格区间为113 - 117美元/JAS立方米，6月为110 - 111美元/JAS立方米，变动6 [4] 期货价格 - LG2511合约本期价格823.5元/立方米，上期821.5元/立方米，变动2；LG2509合约本期价格804.5元/立方米，上期805.5元/立方米，变动 - 1 [4] 下游木方价格 - 山东4000*50*100规格木方本期价格1270元，与上期持平；江苏该规格木方本期价格1280元，上期1260元，变动20 [4] 进口量 - 2025年6月新西兰原木进口量167.3万m³，5月为171万m³；北美材6月进口量9.5万m³，5月10.1万m³；欧洲材6月进口量19万m³，5月13.1万m³ [4] - 8月4日 - 8月10日新西兰往中国发运量26万JASm³，7月28日 - 8月3日为27万JASm³ [4] 库存 - 8月15日总库存量306万m³，8月8日308万m³，8月1日317万m³，7月25日317万m³，7月18日329万m³，7月11日322万m³ [4] - 8月15日山东库存185万m³，江苏库存98万m³ [4] 需求 - 8月15日日均出库量6.33万m³，8月8日6.42万m³，8月1日6.42万m³，7月25日6.41万m³，7月18日6.24万m³，7月11日5.88万m³ [4] - 8月15日山东出库量3.59万m³，江苏出库量2.32万m³ [4]

公司基本信息 - 连平县内莞镇鸿辉木材加工厂成立 注册资本10万人民币 [1] - 经营范围为许可项目包括木材采运 需经相关部门批准 [1] - 一般项目包括木材加工 木材销售 木材收购 建筑用木料及木材组件加工 [1] 行业经营范畴 - 公司涉及木材采运 加工 销售及收购全产业链环节 [1] - 业务涵盖建筑用木料及木材组件加工领域 [1] - 许可项目需经批准后方可开展经营活动 [1]