文章核心观点 - 数据正从“记录工具”转变为“生产要素”，实时数据基础设施是数据成为资产并被持续定价的关键[1] - 迅策科技凭借其在实时数据基础设施领域的优势登陆港交所，被市场视为“中国版Palantir”，其选择了一条从最难行业切入、构建统一平台能力再外溢至全行业的长期主义路径[1][5][8] 行业趋势与市场地位 - 政策推动与产业节奏加快，数据开始从“记录工具”转变为“生产要素”，市场重新审视数据基础设施的价值[1] - 在中国资产管理行业实时数据基础设施及分析市场，迅策科技按2024年收入计排名第一，市场份额达11.6%，远超其他前四大参与者[3] - 公司客户覆盖中国前十大资产管理者，包括保险公司、共同基金、银行资管部门等顶级机构[3] 业务模式与技术能力 - 公司从对数据要求最极端的资产管理行业起步，构建了统一的云原生实时数据基础设施平台，能在数毫秒至数秒内完成数据全链路处理[2] - 该平台架构与传统“多系统拼接”方案有根本差异，避免了数据反复搬运和转换带来的延迟与风险[2] - 公司已沉淀超过300个标准化功能模块，可像积木一样自由组合，使系统既统一又具备高度扩展性[2] - 资产管理行业的成功验证了其通用能力，自2022年起，公司将该能力复制到金融服务（非资管）、城市管理、制造管理以及电信领域[4] - 公司已覆盖中国三大国有电信运营商、城市管理平台、电力电网等客户[4] 财务表现与运营特征 - 收入从2022年的2.88亿元增至2024年的6.32亿元，年复合增长率48.2%[6] - 毛利率长期维持在70%以上（2022年78.0%，2023年79.0%，2024年76.7%），反映其平台化、产品化属性[6] - 销售费用率长期稳定在7%以下，表明其由产品与口碑获客而非销售驱动[6] - 2024年研发开支达4.50亿元，占总收入71.3%[6] - 截至2025年6月30日，研发团队约320人，占员工总数约67.0%[6] - 经调整净亏损（非香港财务报告准则计量）从2022年的9651万元下降至2024年的8237万元，呈现收窄趋势[7] - 截至2025年7月31日，现金资源达4.21亿元，另有未动用银行授信额度1.34亿元，流动性充裕[7] 客户拓展与收入结构演变 - 非资产管理行业收入占比从2022年的25.6%，提升至2023年的34.1%，并在2024年进一步升至61.3%[5] - 顶级资产管理机构如泰康人寿既是公司重要客户也是股东，腾讯、KKR等长期资本的参与印证了市场对其长期路径的认可[7] 公司战略与长期前景 - 公司商业模型本质是“先修路、后收费”，通过高研发投入构筑基础设施优势，再通过规模经济实现盈利拐点，契合科技型企业的“J曲线”特征[6] - 资产管理系统的部署牵动核心交易与合规流程，更换成本极高，因此公司的稳定性与可靠性得到了最苛刻客户的长期检验，形成了强客户粘性与壁垒[3] - 公司被视为“中国版Palantir”，两者均从最难的场景切入，在统一平台上沉淀可复制的底层能力，再将能力外溢到更广阔的行业[5] - AI时代的到来被视为公司发展的新机遇[9]

上市概况 - 2025年倒数第二个交易日，港交所出现六家新股同时挂牌上市的罕见盛况，这是自当年7月9日以来再次出现六面铜锣齐鸣的场面 [1] - 六家上市公司分别来自AI制药、数字孪生、家庭机器人、高端护肤品、数据基础设施及预制钢结构服务等不同前沿领域 [1] 公司表现 - 全球AI制药头部企业英矽智能首日表现最为抢眼，股价高开45.53%，不计手续费每手盈利高达5475港元 [1] - 数字孪生科技公司五一视界开盘上涨14.75% [1] - 预制钢结构服务商美联股份开盘上涨15.63% [1] - 高端国货护肤品牌林清轩开盘上涨9.3% [1] - 数据基础设施提供商迅策与家庭机器人龙头卧安机器人首日几乎平开，迅策开盘微涨0.04% [1][2] 业务亮点 - 英矽智能的核心Pharma.AI平台能将药物研发周期大幅缩短至传统方法的近四分之一 [1] - 五一视界致力于构建“数字孪生地球”，将实时3D技术从游戏领域拓展至广阔的行业应用 [1] - 迅策在资产管理实时数据市场排名第一 [1] - 卧安机器人是全球家庭机器人系统的零售额冠军 [1]

港股新股上市概况 - 2024年12月30日将有6只新股在港交所主板上市 港交所交易大厅将再现六锣齐鸣 上一次出现此景象是在2024年7月9日[1] - 6家即将上市的公司覆盖人工智能制药 数字孪生 高端护肤 预制钢结构 数据分析及机器人等多个行业[1] 各公司暗盘交易表现 - 人工智能驱动药物发现及开发公司英矽智能(3696.HK)暗盘收涨53.26% 报36.86港元[1] - 中国数字孪生科技公司五一视界(6651.HK)暗盘收涨23.54% 报37.68港元[1] - 中国高端国货护肤品牌林清轩(2657.HK)暗盘收涨18.75% 报92.35港元[1] - 预制钢结构建筑服务提供商美联股份(2671.HK)暗盘收涨18.31% 报8.4港元[1] - 中国数据基础设施及分析公司迅策(3317.HK)暗盘收涨2.04% 报48.98港元[1] - 卧安机器人(6600.HK)暗盘收跌8.67% 报67.4港元 是6只新股中唯一暗盘收跌的公司[1]

2025年第四季度全球企业并购交易综述 - 2025年第四季度全球企业并购交易非常活跃，媒体娱乐、数据中心、消费等领域出现了多起规模超过400亿美元的大型并购，同时广告传播、食品、化工、航空航天等领域的一批大型并购也在本季度最终完成 [1] 按时间顺序梳理的十大代表性并购案 - **AIP财团收购Aligned数据中心**：由贝莱德、英伟达和微软等企业组成的财团AIP将以约400亿美元的价格收购Aligned DataCenters，旨在拓展下一代云与人工智能基础设施，Aligned的数据中心组合包含50个园区以及超过5吉瓦的运营与规划算力容量 [2] - **空客等欧洲三巨头合并航天业务**：空中客车、莱昂纳多和泰雷兹签署谅解备忘录，旨在将各自太空业务整合为一家新公司，预计2027年投入运营，新公司年营业额约65亿欧元，订单积压超过三年供应量，三家公司分别持股35%、32.5%和32.5%，员工总数达2.5万人 [3][4] - **诺华收购Avidity**：瑞士制药巨头诺华已同意以约120亿美元现金收购美国生物技术公司Avidity Biosciences，旨在扩充其针对罕见肌肉疾病的治疗产品组合，Avidity将把早期精准心脏病学项目拆分至一家名为Spinco的新上市公司 [5][7] - **金佰利收购科赴**：金佰利将收购科赴，交易价值约487亿美元，交易完成后将诞生一家大型日用健康消费品公司，金佰利股东将持有合并后公司约54%的股份，科赴股东持有约46%，合并后公司预计2025年实现约320亿美元的年度净营收 [9] - **辉瑞收购Metsera**：辉瑞公司已同意收购减肥药初创公司Metsera，在一场竞购战中击败了诺和诺德，交易价值可能超过100亿美元，辉瑞于11月13日宣布已完成收购 [9] - **阿克苏诺贝尔与艾仕得合并**：涂料巨头阿克苏诺贝尔计划与艾仕得涂料合并，合并后的公司企业价值将达到250亿美元，阿克苏诺贝尔股东将持有新公司55%的股份，艾仕得股东持有45%，新公司预计年收入达170亿美元，合并预计于2026年底至2027年初完成 [10][12] - **雅培收购Exact Sciences**：美国医疗健康集团雅培达成一笔230亿美元的交易收购Exact Sciences，这是其近十年来规模最大的一起收购，Exact的主打产品Cologuard是一项用于筛查结直肠癌的无创检测，自2014年获批准以来已被使用2000万次 [13] - **奈飞和派拉蒙争购华纳兄弟探索**：奈飞同意以827亿美元的企业价值收购华纳兄弟探索旗下的电视与电影制作公司及流媒体部门，核心资产包括《权力的游戏》、DC漫画、《哈利波特》等IP，派拉蒙随后对华纳兄弟探索发起价值1084亿美元的敌意收购，但已被董事会否决 [13][14] - **IBM收购Confluent**：IBM将收购数据基础设施公司Confluent，交易价值110亿美元，以加强其云计算产品，利用人工智能驱动的需求，Confluent为AI模型提供管理海量实时数据流所需的技术 [15][17] - **TikTok签署美国合资企业协议**：TikTok母公司字节跳动与投资者达成协议，成立一家名为“TikTok USDS Joint Venture LLC”的新美国合资企业，新投资者财团（含甲骨文、银湖、MGX）持股50%，字节跳动现有投资者的关联公司持股30.1%，字节跳动保留19.9%的股份 [18][20] 第四季度完成的其他大型并购 - **劳氏公司收购Foundation Building Materials**：劳氏公司宣布完成对Foundation Building Materials的收购，这是该公司史上最大规模并购交易，旨在增强相关业务，为专业客户提供更丰富产品与更快捷配送服务 [21] - **宏盟集团收购埃培智**：广告业有史以来规模最大的收购案已尘埃落定，宏盟集团与埃培智的合并于11月26日完成，合并后营收超过250亿美元，宏盟成为全球最大的营销传播集团 [21] - **玛氏公司收购Kellanova**：食品巨头玛氏公司于12月11日宣布完成对品客薯片母公司Kellanova的收购，总对价359亿美元，Kellanova同日从纽约证券交易所退市 [21] - **XRG收购科思创**：总部位于阿布扎比的投资集团XRG已正式完成对科思创的收购，XRG通过增资向科思创注资11.7亿欧元以巩固其财务状况 [22] - **波音与空客收购势必锐资产**：波音与空客已正式完成对航空结构供应商势必锐资产的收购，波音收购涵盖势必锐所有与波音相关的商业及国防业务，约15000名员工并入，空客完成对势必锐旗下部分工业资产的收购，吸纳超4000名员工 [22] - **吉利汽车合并极氪**：吉利汽车公告称已经与极氪正式合并，极氪成为吉利汽车的全资附属公司并从纽约证券交易所退市，吉利应付代价总额约为23.99亿美元（约人民币171.99亿元） [23] 第四季度失败的大型并购 - **必和必拓放弃收购英美资源**：全球最大矿业公司必和必拓集团已放弃对英美资源集团的新一轮收购提议，未来将专注于自身现有资产组合 [25] - **Performance Food与US Foods终止合并**：美国食品配送企业Performance Food与US Foods已终止合并谈判，双方决定不再推进潜在的合并计划 [25]

四川省“十五五”规划清洁能源与新型基建发展要点 - 文章核心观点：四川省计划在“十五五”期间，通过科学规划新型能源体系、大力推动新能源与调节性电源建设、强化电网及跨省通道、发展新型储能、加强油气勘探开发，并适度超前建设新型基础设施，以建设清洁能源强省和全国一体化算力网络国家枢纽节点 [1] 清洁能源体系建设 - 科学规划建设新型能源体系，目标为建设清洁能源强省 [1] - 打造“三江”流域水风光一体化清洁能源基地 [1] - 大力推动新能源发展，加快实施调节性电源建设 [1] - 发展新型储能产业 [1] 电网与能源通道建设 - 加快推动甘孜、阿坝、攀西特高压交流工程建设 [1] - 建强省内各级输配电网 [1] - 推进陇电入川、疆电入川等跨省通道建设 [1] - 实施西南立体枢纽电网工程 [1] 油气资源开发 - 建设川渝油气生产基地 [1] - 促进天然气（页岩气）增储上产 [1] - 加强页岩油勘探开发 [1] 新型基础设施布局 - 适度超前建设新型基础设施 [1] - 布局实施西部数据基础设施建设、算电融合等重大工程 [1] - 建设全国一体化算力网络成渝国家枢纽节点（四川） [1] - 建强国家级数据中心集群 [1] 传统设施升级与融合 - 加快传统基础设施更新和数智化改造 [1] - 促进跨领域设施融合 [1]

美股市场主要股指期货表现 - 道指期货下跌0.04%，标普500指数期货上涨0.09%，纳斯达克指数期货上涨0.17% [1] 公司并购与战略扩张事件 - IBM正深入谈判以约110亿美元收购数据基础设施公司Confluent，消息推动Confluent盘前股价大涨31% [1] - 美国券商Robinhood宣布收购印尼证券经纪商Buana Capital Sekuritas和持牌数字资产交易商Pedagang Aset Kripto，正式进军东南亚市场，其盘前股价上涨超过1.5% [1] - 奈飞公司宣布以每股27.75美元、整体企业价值827亿美元（股权价值720亿美元）收购华纳兄弟探索公司核心业务，但美国前总统特朗普表示将介入，认为该交易将导致市场份额问题，为交易增添变数 [2] 公司运营与里程碑 - 特斯拉上海超级工厂第400万辆整车下线，从300万辆到400万辆用时不到14个月，该工厂在6年间贡献了特斯拉全球近一半的电动车交付量 [2] - 苹果公司Apple Store官方旗舰店进行年末降价，iPhone 17 Pro及Pro Max机型降价300元，起售价分别为8699元和9699元 [3] - 苹果公司管理层出现人事动荡，过去一周内有4名高管宣布将离职，包括硬件技术高级副总裁Johny Srouji表示正在认真考虑离职 [3] 行业趋势与市场观点 - 方舟投资管理公司预测，到2030年，SpaceX的企业价值将达到约2.5万亿美元 [2] - Yardeni Research创始人建议投资者应实质性减持科技“七巨头”，并预期未来盈利增长将出现转向 [3] - 摩根大通策略师团队表示，近期股市涨势可能在美联储预期中的降息后因投资者获利了结而停滞 [3] - 美股机器人概念股延续强势，iRobot上涨超过6%，UiPath和Symbotic上涨超过1% [4] - 存储产业被指迎来“超级周期”，SanDisk、美光科技、西部数据股价均上涨超过1% [4]

美股市场主要股指期货表现 - 道指期货下跌0.04%，标普500指数期货上涨0.09%，纳斯达克指数期货上涨0.17% [1] 公司并购与战略扩张动态 - IBM正深入谈判以约110亿美元收购数据基础设施公司Confluent，消息推动Confluent盘前股价大涨31% [1] - 美国券商Robinhood宣布收购印尼证券经纪商Buana Capital Sekuritas和持牌数字资产交易商Pedagang Aset Kripto，正式进军东南亚市场，其盘前股价上涨超1.5% [1] - 奈飞公司宣布以每股27.75美元收购华纳兄弟探索公司核心业务，整体企业价值达827亿美元，股权价值为720亿美元，但美国总统特朗普表示将介入此交易并发表意见，认为合并后将占据较大市场份额 [2] 公司运营与产品里程碑 - 特斯拉上海超级工厂第400万辆整车下线，从第300万辆到第400万辆用时不到14个月，该工厂在6年间贡献了特斯拉全球近一半的电动车交付量 [2] - 苹果公司Apple Store官方旗舰店进行年末降价活动，iPhone 17 Pro及Pro Max机型降价300元，起售价分别为8699元和9699元 [3] 行业预测与市场观点 - 方舟投资管理公司预测，到2030年，SpaceX的企业价值将达到约2.5万亿美元 [2] - 华尔街资深投资者、Yardeni Research创始人建议投资者应实质性减持科技“七巨头”，并预期未来盈利增长将出现转向 [3] - 摩根大通策略师团队表示，近期股市涨势可能在美联储预期中的降息后停滞，因投资者可能获利了结 [3] 特定行业与概念股表现 - 美股机器人概念股延续强势，iRobot股价上涨超6%，UiPath和Symbotic上涨超1% [4] - 存储产业被指迎来“超级周期”，SanDisk、美光科技、西部数据股价均上涨超1% [4] 公司管理层变动 - 苹果公司管理层经历激烈人事动荡，负责硬件技术的高级副总裁Johny Srouji告知CEO库克正“认真考虑”在不久的将来离职，过去一周内已有4名高管宣布将离职 [3]

美股市场主要股指期货表现 - 道琼斯工业平均指数期货下跌0.04% [1] - 标普500指数期货上涨0.09% [1] - 纳斯达克100指数期货上涨0.17% [1] 公司并购与战略扩张事件 - IBM正深入谈判以约110亿美元收购数据基础设施公司Confluent，消息推动Confluent盘前股价大涨31% [1] - 美国券商Robinhood宣布收购印尼证券经纪商Buana Capital Sekuritas和持牌数字资产交易商Pedagang Aset Kripto，正式进军东南亚市场，其盘前股价上涨超过1.5% [1] - Netflix宣布以每股27.75美元、整体企业价值827亿美元（股权价值720亿美元）收购华纳兄弟探索公司核心业务，Netflix盘前涨超1%，华纳兄弟跌近2% [2] - 美国前总统特朗普表示将介入Netflix收购华纳兄弟的交易并发表意见，认为合并后将占据较大市场份额，为交易增添变数 [2] 公司运营与产品动态 - 特斯拉上海超级工厂第400万辆整车正式下线，车型为星光金Model Y L，从300万到400万产量用时不到14个月，该工厂6年间贡献了特斯拉全球近一半的电动车交付量 [2] - 苹果公司Apple Store官方旗舰店在电商平台推出年末降价活动，iPhone 17 Pro及iPhone 17 Pro Max机型降价300元，降价后起售价分别为8699元和9699元 [3] 行业趋势与市场观点 - 方舟投资管理公司预测，到2030年，SpaceX的企业价值将达到约2.5万亿美元 [2] - Yardeni Research创始人建议投资者应实质性减持科技“七巨头”，并预期未来盈利增长将出现转向 [3] - 摩根大通策略师团队表示，近期股市涨势可能在美联储预期中的降息后停滞，因投资者可能获利了结 [3] - 美股机器人概念股延续强势，iRobot涨超6%，UiPath和Symbotic涨超1% [4] - 存储产业被指迎来“超级周期”，SanDisk、美光科技、西部数据股价均涨超1% [4] 公司管理层变动 - 苹果公司管理层经历激烈人事动荡，负责硬件技术的高级副总裁Johny Srouji告知CEO库克正“认真考虑”在不久的将来离职，过去一周内已有4名高管宣布将离职 [3]

文章核心观点 - 新西兰政府宣布成立新西兰投资局，旨在弥补过往外国直接投资不足的差距，通过瞄准特定投资规模与战略增长领域来吸引高价值外国投资 [1] - 新西兰投资局将作为连接国内企业与外国投资者的桥梁，并为政府政策提供建议，以提升国家作为投资目的地的全球竞争力 [1] - 政府同时发布了三份针对特定地区行业的投资说明书，以展示新西兰在相关领域的竞争优势和增长潜力 [2] 新西兰投资局战略与定位 - 新西兰投资局的业务重点是吸引1亿至10亿新元的投资，以及2000万新元以上具有规模化潜力的项目 [1] - 该机构将实施"活跃投资者加"制度，以促进新西兰经济发展 [1] - 投资局的角色包括为政府政策和监管制度提供建议，支持新西兰成为具备全球竞争力的投资地 [1] 外国直接投资现状 - 新西兰外国直接投资占GDP的比例为37%，显著低于经合组织国家53%的平均水平 [1] - 新西兰FDI每年净流入仅占GDP的1.4%，在38个经合组织国家中排名第31位 [1] 战略增长领域 - 公司设定了六个战略增长领域以吸引投资：私人基础设施、可再生能源、数据基础设施、数字化和人工智能 [1] - 其他重点领域包括农业、医药和太空科技、先进制造和加工设施 [1] 地区行业投资机会 - 政府发布的三份投资说明书聚焦于三个地区行业：旅游、木材加工以及创新食品生产 [2] - 行业在这些领域被认为具有竞争优势和增长叙事，说明书旨在向国际投资者展示新西兰的商业开放性和扩大规模的准备 [2]

文章核心观点 - “十五五”规划建议提出推进跨区域跨流域大通道建设，强化区域基础设施互联互通，以促进要素流动、区域联动发展和拓展国内大循环空间[1] - 高效畅通的基础设施通道是区域联动发展的基础，各地需深化合作融入新发展格局[1] - 在跨区域跨流域大通道托举下，区域联动发展成效将持续凸显[5] 交通基础设施互联互通 - 京津冀、长三角、粤港澳大湾区等区域已形成1至2小时交通圈[2] - “四纵四横两网”国家高等级航道已经达标70%以上[2] - 需加快完善交通运输大通道和物流通道网络，高质量建设沿江沿海战略骨干通道[4] - 需贯通沿边和西部陆海新通道，强化城市群之间及与重要功能区的基础设施高效联通[4] - 贵州陆港智慧化改造提升货物集散效率，深化与北部湾港、广州港等沿海港口合作[4] - 宁波舟山港通过海铁联运、江海联运将港口腹地拓展至长江上游[4] 能源基础设施互联互通 - 我国“北气南下”能源大通道累计输气量于今年7月突破1000亿立方米[2] - 在东北地区需加快论证建设油气管道和电力外送通道等[4] 数据基础设施互联互通 - 截至今年9月，我国已有数十个数据基础设施节点完成互联互通验证，共覆盖20个省份[2] 区域发展策略 - 提升区域基础设施互联互通水平仍有较大空间[4] - 推进大通道建设需因地制宜，不同区域要发挥各自优势并精准施策[4] - 中部地区需依托现代化基础设施体系建设强化大通道格局[4]