博菲电气产能扩张计划 - 公司计划总投资2.63亿元新建年产7万吨电机绝缘材料项目，产品包括聚酰亚胺（PI）5000吨/年、聚酰胺酰亚胺（PAI）10000吨/年、聚酯亚胺（PEI）15000吨/年、高温聚酯（PE）18000吨/年、聚氨酯（PUR）15000吨/年、聚乙烯醇缩醛（PVF）5000吨/年、稀释剂2000吨/年 [1] - 同时正在建设总投资5501.87万元的功能高分子新材料技改项目，新增产能2万吨/年，包括PEI高耐温等级电磁线绝缘树脂4000吨/年、PAI高耐温等级电磁线绝缘树脂4000吨/年、PEI变频电磁线绝缘树脂2000吨/年、PAI变频电磁线绝缘树脂2000吨/年、PA特种自焊自粘电磁线绝缘树脂1148吨/年 [1] - 待两个项目全部建成投产后，公司总产能将达到12.50万吨，中间产品达到11211.55吨 [1] 博菲电气现有业务概况 - 公司由原嘉兴市新大陆机电有限公司经股改设立，是国家高新技术企业，专业生产高性能绝缘材料 [2] - 在高强度绝缘槽楔、热膨胀塑性材料、大尺寸耐高温套管等特种绝缘材料制造方面处于国内行业领先地位 [2] - 产品主要与高铁和风力发电机产业配套，是中国中车绝缘材料的核心供应商 [2] - 目前建有年产35000吨轨道交通和新能源电气用绝缘材料建设项目，包括轨道交通装备与工程防护涂料2000吨/年、风电及高压电气用VPI树脂5000吨/年、电器/变压器/磁极用浸渍浇注材料5880吨/年、IGBT灌封胶和半导体用胶粘剂1050吨/年、牵引电机绝缘浸渍树脂1300吨/年、中低压电气绝缘浸渍树脂8300吨/年、水性树脂及绝缘漆6500吨/年、云母及纤维树脂复合材料350吨/年 [2] 新材料行业技术研讨会内容 - 会议涵盖高温尼龙树脂特性及改性、助剂对玻璃纤维增强尼龙性能影响、高性能玻璃纤维在尼龙复合材料中应用、尼龙无卤阻燃剂行业进展、低场核磁技术在高分子材料检测中的应用、尼龙材料抗老化系统解决方案等技术主题 [5][6][7][8][9] - 具体技术议题包括高温尼龙分类定义与特性表征、润滑剂/增韧剂/成核剂/耐热剂对PA66/PA6性能影响、玻璃纤维基础特性及其对尼龙复合材料性能影响、尼龙无卤阻燃剂使用建议、尼龙材料热老化与光老化机理及解决方案等 [5][6][7][8] - 研讨会采用主题研修+案例分析+互动交流形式，每讲研修包括0.5~1小时互动时间，结合企业实际生产过程中的技术问题进行案例分析与讨论 [10]

行业概述与市场规模 - 绝缘材料是电力、电器、电子、通讯和家电等行业发展的关键材料，其创新应用是推行可持续能源方案的关键动力之一 [2] - 中国绝缘材料市场规模从2018年的654.90亿元增长至2022年的733.6亿元，增幅达12.02% [2] - 全球绝缘材料行业技术领先的大型企业主要集中在美国、瑞士、瑞典等国家，占据了国际市场绝大部分份额 [2] - 中国绝缘材料行业已形成相当生产规模和科研实力的工业体系，部分产品已达到较高水平，国际竞争力不断增强 [3] 下游电力行业驱动 - 电力行业是绝缘材料的重要下游，2024年中国主要发电企业投资总额为17,770亿元，同比增长18.86%，为近十年最高 [4] - 2024年电源投资总额为11,687亿元，同比上升20.80%，电网投资总额为6,083亿元，同比上升15.32% [4] - 在“碳达峰、碳中和”背景下，特高压电网建设受到国家重点支持，是构建新型电力系统的重要措施 [4] - “十四五”期间，国家电网规划建设特高压工程“24交14直”共38条线路，总投资额3,800亿元，较“十三五”大幅增长35.7% [4] - “十四五”期间，南方电网规划电网建设投资约6,700亿元，其中3,200亿元用于配电网建设 [4] 关键下游应用市场：变压器与电机 - 变压器是绝缘纤维材料的核心应用领域，2023年中国变压器产量为20.75亿千伏安，同比增长6.5%，预计2024年将超过21.6亿千伏安 [6] - 国家电网特高压工程的新一轮建设高峰将明显带动上游绝缘纤维材料的市场需求 [6] - 电机是绝缘材料的另一大应用领域，薄绝缘纤维材料因其优良性能被广泛用于各类电机的槽衬、槽楔和端部衬垫绝缘 [7][8] - 随着国家节能减排政策的推行及高效节能电机补贴政策的落实，高效节能电机行业将迎来快速增长 [10] 新能源产业带来的增长动力 - 以光伏和风力发电为代表的新能源发电装机容量持续提升，带动了输变电设备需求，进而拉动绝缘材料市场 [11] - 2014年至2024年，中国光伏发电累计装机容量年均复合增长率达41.08% [11] - 2024年，中国光伏发电新增装机容量达277.17GW [11] - 2014年至2024年，中国风力发电装机容量复合年均增长率为18.35% [12] - 2024年，中国风力发电新增装机容量达79.24GW [12] - 海上风电发展迅速，2013年至2023年，中国海上风电发电装机容量复合年均增长率为56.50%，2023年新增装机容量达6,333兆瓦 [12] 报告结构与分析维度 - 报告对全球及中国绝缘材料行业的市场规模进行了统计与预测（2019-2031年） [15] - 报告从政策、经济、社会需求、产品技术等多维度分析了行业市场环境 [15] - 报告对北美、欧洲、亚太等全球主要地区市场进行了销量、销售额及竞争分析 [16][18] - 报告对绝缘材料行业的主要产品类型及应用领域进行了市场规模分析 [18] - 报告分析了全球绝缘材料行业的运营形势、价格走势、经济水平及市场痛点 [19] - 报告对全球绝缘材料行业的企业竞争格局、市场集中度及代表企业案例进行了分析 [19][21] - 报告为企业提供了投资规划建议与战略规划策略分析 [21]

行业概况 - 绝缘材料是在允许电压下不导电的材料，主要作用是在电气设备中将不同电位的带电导体隔离开来，同时可起机械支撑、灭弧、散热、防潮等作用 [1] - 绝缘材料按物理分类可分为固体绝缘材料、液体绝缘材料和气体绝缘材料 [1] - 固体绝缘材料包括纤维、陶瓷、云母、玻璃、橡胶和树脂，进一步分为有机和无机两类 [2] - 液体绝缘材料主要包括矿物绝缘油、合成绝缘油和植物油 [3] - 气体绝缘材料主要包括空气、氢气、氮气和六氟化硫 [3] 产业链剖析 - 上游原材料包括苯酚、甲醛、苯乙烯等有机化合物，环氧树脂、聚丙烯等高分子聚合物，以及石棉、碳酸钙等无机物 [5] - 中游为绝缘材料生产环节，包括固体、液体和气体绝缘材料 [5] - 下游应用领域包括基础电气、新能源汽车、风力发电、轨道交通、航天军工等 [5] - 上游代表性企业有万华化学、江天化学、宏昌电子等 [8] - 中游代表性企业包括中国石化润滑油公司、东材科技、金宏气体等 [8] 行业发展历程 - 中国绝缘材料行业发展分为四个阶段：起步阶段（20世纪50-70年代）、技术引进阶段（20世纪80-90年代）、技术创新阶段（2000-2020年）、产业升级与新能源驱动阶段（2020年至今） [11] - 起步阶段以天然材料为主，产品集中于电力变压器、电机等传统领域 [12] - 技术引进阶段发展合成树脂、工程塑料及复合材料，耐热等级提升至B级、F级 [12] - 技术创新阶段形成完整产业链，高压直流输电用绝缘材料、新能源汽车用耐电晕材料实现自主化 [12] - 产业升级与新能源驱动阶段受"双碳"目标推动，光伏、风电、储能、电动车需求爆发 [12] 行业政策背景 - 近年来政策鼓励发展新型高效、环保绝缘材料产品，引导行业加强技术攻关 [12] - 《精细化工产业创新发展实施方案（2024-2027年）》提出提升高端聚烯烃、合成树脂、电子化学品等关键产品供给能力 [14] - 《关于推动未来产业创新发展的实施意见》推动先进基础材料升级，发展关键战略材料 [14] - 《制造业可靠性提升实施意见》聚焦基础零部件、核心基础元器件、关键基础材料可靠性提升 [14] - 《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》加快大功率电力电子器件、天然酯绝缘油变压器等研发突破 [14] 行业发展现状 - 2018-2024年绝缘材料招标项目数量波动增长，2023年达612个峰值，2024年为300个 [14] - 2022年行业融资金额达20.25亿元峰值，2024年融资金额约9.3亿元，同比减少31.2% [15] - 2018-2023年绝缘材料市场规模从864亿元增长至1206亿元，复合增长率6.9% [16] - 2024年市场规模约1305亿元，同比增长8.2% [19] 行业竞争格局 - 绝缘材料企业主要分布于东部沿海地区，以广东省、江苏省和山东省为代表 [20] - 2023年山东玻纤绝缘材料业务营收超18亿元，东材科技、裕兴股份营收在15亿元以上 [24] 行业发展前景及趋势 - 预计2030年市场规模将突破2000亿元，2025-2030年复合年增长率7.8% [26] - 高端化、环保化是主要趋势，产品向耐高压、耐高温、耐电晕、高导热、无卤阻燃型和环保型方向发展 [28] - 行业从单一产品供应向提供绝缘系统整体解决方案方向发展 [28]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间是 2025 年 04 月 29 日 [3] - 活动地点在中证网“中证路演中心” [3] - 参会人员为通过网络参加的投资者，接待人员包括公司董事长、总经理、董事会秘书、财务负责人和保荐代表人 [3] 2024 年经营业绩情况 - 净利润同比增长 43.36%，原因是收到 890 万元政府补助计入营业外收入 [5] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长 32.28%，体现为现金流入增加、现金流出稳定和管理优化 [5] 2025 年经营计划和目标 - 做好募投项目实施，用好募集资金，杜绝违法违规 [5] - 推进募投项目竣工决算和验收试产 [5] - 做好客户沟通服务，开拓市场，扩大营业收入 [5] - 增强研发能力，增加技术储备，提高产品核心竞争力 [5] - 完善公司治理结构和管理制度，提高依法依规管理企业能力和规范运行水平 [5] 募投项目进展及意义 - 截至 2024 年末累计投入募集资金总额 45,536,620.46 元，本报告期投入 23,671,216.40 元 [6] - 有助于扩大生产规模，提升生产能力，满足市场需求，提升市场份额 [6] - 引入先进设备和技术，优化生产工艺，提高生产效率和产品质量，增强核心竞争力 [6] - 促进完善产品布局，提升综合竞争力，推动可持续发展 [6]

文章核心观点 巨峰股份正进行创业板上市辅导，公司经营状况良好且积极拓展市场，绝缘制品行业发展前景广阔 [1][3][4][5] 公司情况 上市辅导 - 2024年12月2日巨峰股份与光大证券签订创业板上市辅导协议，12月18日完成辅导备案 [1] - 辅导期需解决募集资金投资项目规划和跟进实际控制人债务偿还问题 [1] 业务与市场 - 成立于2002年，从事多种绝缘材料产品研发、生产与销售，是国内绝缘材料品种配套较齐全供应商之一，产品应用于机电设备绝缘处理 [3] - 与全球知名客户建立合作关系，拥有上千家客户，遍布多个行业 [3] - 2024年上半年开拓市场，提前布局稳定营收及效益 [4] - 2024年上半年投资新设立5家子公司，在德国柏林设全资子公司拓展海外市场 [5] 研发与业绩 - 建有多个研发创新平台，拥有超64项授权发明专利 [4] - 2023年实现营收7.19亿元，2024年上半年实现营收3.886亿元，同比增加2.56% [3][4] - 2024年上半年营业利润6402.65万元，同比增长62.54%；归母净利润5346.94万元，同比增长58.05%；归母扣非净利润4609.40万元，同比增长54.72% [4] - 2024年上半年绝缘漆营收1.340亿元，同比增长33.76%，因新业务板块增长 [4] 行业情况 - 绝缘制品是电力电子产品安全运行重要保障和影响行业技术指标关键零部件 [5] - 下游行业增长为绝缘制品行业提供广阔市场空间，新兴产业发展使高压绝缘系统需求量变高 [5]