收购交易核心信息 - 公司拟以支付现金6.28亿元的方式收购关联方新筑股份持有的成都市新筑交通科技有限公司100%股权及相关资产和负债 [1] - 交易价格较模拟合并口径账面值增值率为16.85% [1] - 此次收购旨在推动工程建设主业稳固发展，加强桥梁施工技术工艺优势，实现产业链协同 [1] 交易标的基本情况 - 新筑交科成立于2013年，注册资本为4亿元，主营业务为桥梁功能部件产品 [2] - 2024年及2025年1月至5月，交易标的营业收入分别为4.69亿元和1.79亿元，净利润分别为3057.23万元和2439.75万元 [2] 关联股权转让与优先受让权 - 公司控股股东蜀道集团拟将其持有的蜀道清洁能源60%股权转让给关联方新筑股份，交易作价为58.14亿元 [2] - 公司持有蜀道清洁能源40%股权，此次决定放弃该转让的优先受让权 [2] - 放弃优先受让权是基于公司发展战略规划，有利于聚焦施工核心主业，集中资源强化大土木工程全产业链能力 [3] 交易审批与条件 - 此次收购与新筑股份发行股份及支付现金购买资产事项互为条件，并构成新筑股份的重大资产重组 [3] - 交易尚需新筑股份股东大会批准、四川省国资委批准、深交所审核通过和中国证监会同意注册等审批事项 [3] 蜀道清洁能源业务规模 - 蜀道清洁能源权益装机容量为1150万千瓦，控股装机容量为857万千瓦 [3] - 业务覆盖四川省内和西北地区，在四川省内储备水风光资源约3000万千瓦 [3] 蜀道集团背景与资产 - 蜀道集团由原四川交投集团和四川铁投集团新设合并组建，于2021年5月揭牌成立 [4] - 蜀道集团总资产超1.5万亿元，所属全资及控股企业500余家，拥有5家上市公司 [4][5] - 蜀道集团业务遍及60多个国家和地区，员工近6万人，为四川省属国有企业首家且连续四年入围"世界500强" [5]

公司中标项目 - 全资子公司重庆城建控股（集团）有限责任公司与中交路桥建设有限公司、重庆对外建设（集团）有限公司组建联合体中标黄桷坪长江大桥工程施工一标段和二标段 [1] - 中标金额合计约为18.39亿元 [1] - 合同条款尚存在不确定性 [1] 项目影响评估 - 项目工期较长 [1] - 预计对公司当期营业收入、利润影响有限 [1]

项目中标概况 - 公司全资子公司重庆城建集团与中交路桥、重庆外建组建联合体，中标黄桷坪长江大桥工程一标段和二标段 [1] - 一标段中标总金额为24.89亿元，二标段中标总金额为8.24亿元 [1] - 城建集团作为联合体成员，在此次中标项目中合计金额约为18.39亿元 [1] 项目执行细节 - 一标段的牵头单位为中交路桥，二标段的牵头单位为城建集团 [1] - 截至公告日，中标项目尚未签订正式合同，具体合同条款尚存在不确定性 [1] 项目财务影响 - 由于项目工期较长，预计对公司的当期营业收入和利润影响有限 [1]

债券发行概况 - 中国铁建股份有限公司2025年度第一期超短期融资券成功发行，发行规模为30亿元，期限为180天，票面利率为1.63% [2] 公司战略与业务重点 - 发行人以国家中长期发展战略为依据，以市场为导向，把发展作为主题，提高企业市场竞争能力作为主线，创新和改革作为动力 [2] - 公司业务围绕铁路、公路、地铁、市政、房建等领域，开发桥梁、隧道、路基、轨道、电务、房建、机械等专业的重大关键技术 [2] - 公司致力于全面提高技术创新能力，形成系统的核心竞争力，促进企业的全面建设和协调发展 [2] 承销合作与市场地位 - 本次中国铁建超短期融资券的发行，为中国铁建首次与申万宏源在超短期融资券产品上合作 [2] - 申万宏源为批文项下8家证券公司中唯一参与承销本期债券的证券公司 [2] - 此次合作体现了申万宏源积极践行金融服务实体经济的理念，全面贯彻新发展理念，为社会发展贡献力量 [2]

公司退市风险 - 公司股票收盘总市值连续14个交易日低于5亿元，为2.54亿元，预计将因连续20个交易日总市值低于5亿元而触及交易类强制退市 [1] - 公司股票收盘价连续5个交易日低于1元，为0.78元，若连续20个交易日低于1元将触发交易类强制退市，且不进入退市整理期 [1] - 公司因财务造假收到《行政处罚事先告知书》，可能触及重大违法强制退市情形 [3] 财务业绩表现 - 公司前三季度实现营收1.02亿元，归属于上市公司股东的净利润为-1.43亿元 [2] - 第三季度单季营收为2014.47万元，同比减少54.70%，净利润为-1634.55万元 [2] - 公司近年来业绩持续下滑，2022年至2024年营业收入分别为2.94亿元、2.74亿元、1.46亿元，归母净利润分别为-6548万元、-1.62亿元、-3.25亿元 [2] 重大违法处罚 - 公司被认定2020年至2022年财务数据存在虚假记载，包括虚增项目成本、产值及营业收入和利润总额 [3] - 公司2022年非公开发行股票文件被认定编造重大虚假内容 [3] - 浙江证监局拟对公司处以罚款3745.46万元，并对实控人祝昌人等五名责任人员合计罚款4200万元，其中祝昌人被罚2800万元并采取10年证券市场禁入措施 [3]

制造业PMI总体表现 - 10月制造业PMI降至49.0%，较上月下降0.8个百分点，中断了8月以来的上升趋势 [2] - 综合PMI产出指数为50.0%，较上月下降0.6个百分点，仍位于临界点，表明企业生产经营活动总体稳定 [2] 制造业供需分析 - 生产指数为49.7%，较上月大幅回落2.2个百分点，自4月以来首次进入收缩区间 [3] - 新订单指数为48.8%，环比下降0.9个百分点，市场需求有所回落 [3] - 新出口订单指数下行1.9个百分点至45.9%，外需压力显现 [4] 制造业内部结构分化 - 高技术制造业PMI为50.5%，装备制造业PMI为50.2%，继续位于扩张区间，新动能明显高于制造业总体水平 [5] - 消费品行业PMI为50.1%处于扩张区间，而高耗能行业PMI为47.3%，较上月有所回落，景气有所分化 [5] - 农副食品加工、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产指数和新订单指数均位于52.0%及以上，产需活跃 [4] - 纺织服装服饰、化学纤维及橡胶塑料制品、非金属矿物制品等行业两个指数均低于临界点，行业供需偏弱 [4] 非制造业表现 - 10月非制造业商务活动指数微升0.1个百分点至50.1%，重返扩张区间 [2][6] - 服务业商务活动指数为50.2%，环比上升0.1个百分点 [7] - 在节日效应带动下，铁路运输、航空运输、住宿、文化体育娱乐等行业商务活动指数均位于60.0%及以上高位景气区间 [6] - 受“双十一”促消费活动带动，邮政业商务活动指数升至70.0%以上，业务总量加快增长 [6] 建筑业与基建投资 - 10月建筑业商务活动指数为49.1%，较上月下降0.2个百分点，主要受季节性因素影响 [7] - 土木工程建筑业商务活动指数升至55%以上，业务活动预期指数较上月上升3.6个百分点，显示基础建设投资活动加速启动 [7] - 政策发力为基建投资提供支撑，包括5000亿元新型政策性金融工具和5000亿元地方政府债务结存限额的投放 [7] 企业预期与展望 - 生产经营活动预期指数为52.8%，持续位于扩张区间，多数制造业企业对市场发展预期保持乐观 [4] - 服务业业务活动预期指数保持56.1%的较高景气水平，企业对行业发展信心较强 [7]

公司中标合同 - 公司于2025年10月21日披露了收到中标通知书的公告 [1] - 近日公司与中广核工程有限公司签署了流态固化土集约化采购合同 [1] - 合同总签约价为人民币76982558元 [1] 合同具体项目 - 合同包含《太平岭二期流态固化土采购合同》 [1] - 合同包含《广东台山核电3号、4号机组项目流态固化土采购合同》 [1] - 合同包含《山东招远核电站一期工程流态固化土采购合同》 [1] - 合同包含《三澳二期流态固化土采购合同》 [1] - 合同包含《防城港三期流态固化土采购合同》 [1]

合同签署 - 公司与中广核工程有限公司签署流态固化土集约化采购合同，签约总价为7698.26万元 [1] - 合同涉及项目包括太平岭二期、广东台山核电3、4号机组项目、山东招远核电站一期工程、三澳二期、防城港三期等 [1] 合同内容与执行 - 公司负责流态固化土搅拌站建设、生产、运输及送检等工作 [1] - 合同工期总日历天数为1886日 [1] 业绩影响 - 合同履行将为公司持续发展提供业务支持 [1] - 预计合同将对公司未来业绩产生积极影响 [1]

制造业PMI表现 - 10月制造业PMI为49.0，环比下降0.8，跌至近五年同期最低水平且连续7个月低于荣枯线[1][4] - 生产指数为49.7，环比下降2.2；新订单指数为48.8，环比下降0.9，均回落至收缩区间[4] - 新出口订单指数为45.9，环比下降1.9，为今年次低点，仅高于4月美国对等关税推出时[4] - 行业表现分化，环比变动为基础原材料>消费品制造>高技术制造>装备制造[4] 服务业与建筑业PMI表现 - 10月服务业PMI为50.2，环比微升0.1，节日效应带动接触型服务业景气度超60%[1][4] - 服务业业务活动预期指数为56.1，持续位于高景气区间，显示企业信心较强[4] - 10月建筑业PMI为49.1，环比下降0.2，处于2019年以来同期最低水平[1][4] - 房土木工程建筑指数环比升幅大于5，升至55以上景气区间，基建活动有加速启动迹象[4] 未来展望 - 11月制造业有望因“双十一”、圣诞需求及中美贸易共识而回升，但需政策发力显效[4] - 四季度基建资金投放及转化预计提速，但建筑业PMI回升幅度或有限，仍处历史低位[4] - 11月服务业消费因假期效应消退和天气转冷可能回落，“双十一”或提供一定支撑[4]

财务表现 - 公司2025年第三季度营业总收入为6.71亿元，较去年同期减少4.98亿元，同比下降42.61% [1] - 公司2025年第三季度归母净利润为-2.96亿元，较去年同期减少1.03亿元 [1] - 公司2025年第三季度经营活动现金净流入为-1.29亿元，较去年同期减少6.20亿元，同比下降126.25% [1] - 公司摊薄每股收益为-0.16元，较去年同报告期减少0.05元 [3] 盈利能力指标 - 公司最新毛利率为5.40%，较上季度增加0.88个百分点，已实现连续3个季度上涨，较去年同期增加4.52个百分点 [3] - 公司最新ROE（净资产收益率）为-56.55%，较去年同期减少46.97个百分点 [3] 资产与运营效率 - 公司最新资产负债率为90.12%，较上季度增加2.60个百分点，较去年同期增加18.36个百分点 [3] - 公司最新总资产周转率为0.12次，较去年同期减少0.03次，同比下降22.10% [3] - 公司最新存货周转率为23.94次，较去年同期减少5.45次，同比下降18.55% [3] 同业比较 - 在已披露的同业公司中，公司营业总收入排名第34，归母净利润排名第40，经营活动现金净流入排名第29 [1] - 在已披露的同业公司中，公司资产负债率排名第38，毛利率排名第41，ROE排名第39，总资产周转率排名第41，存货周转率排名第5 [3] 股权结构 - 公司股东户数为15.39万户，前十大股东持股数量为8.19亿股，占总股本比例为45.34% [3] - 前三大股东分别为成都兴城投资集团有限公司（持股29.2%）、吴延炜（持股11.2%）、刘忠池（持股1.69%） [3]