文章核心观点 - 分析师长期覆盖并推荐Cleveland-Cliffs Inc (CLF) 股票 评级始终为“买入” [1] - 分析师通过订阅服务Beyond the Wall Investing 提供专有的华尔街信息 帮助读者在成长与价值间找到平衡 [1] 相关公司分析 - Cleveland-Cliffs Inc (CLF) 是北美最大的扁平轧钢公司 [1] - 分析师多年来在Seeking Alpha上持续覆盖该公司 [1] 服务内容概述 - Beyond the Wall Investing 服务提供单一订阅 可节省每年数千美元的银行股票研究报告费用 [1] - 该服务提供基于基本面的投资组合 [1] - 提供每周对机构投资者洞察的分析 [1] - 提供基于技术信号的短期交易思路定期提醒 [1] - 应读者要求提供个股反馈 [1] - 提供社区聊天功能 [1] 分析师背景 - Oakoff Investments 是个人投资组合经理兼量化研究分析师 [1] - 拥有5年经验 通过分享专有的华尔街信息帮助读者 [1]

文章核心观点 - 分析师长期覆盖并推荐Cleveland-Cliffs Inc (CLF) 认为其是北美最大的平轧钢公司 并持续给予“买入”评级 [1] 分析师背景与服务 - 分析师Oakoff Investments拥有5年经验 致力于帮助读者在成长与价值之间找到平衡 通过分享专有的华尔街信息 [1] - 其主导的投资服务“Beyond the Wall Investing”提供基于基本面的投资组合 每周机构投资者洞察分析 基于技术信号的短期交易提醒 应读者要求的个股反馈以及社区聊天等功能 [1] - 订阅该服务可节省每年数千美元的银行股票研究报告费用 并获得最新、高质量的分析信息 [1] 分析师持仓与独立性声明 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对CLF持有有益的多头头寸 [2] - 文章内容为分析师个人观点 未因撰写本文获得除Seeking Alpha以外的报酬 [2] - 分析师与文中提及的任何公司均无业务关系 [2]

财报预期与业绩趋势 - 商业金属公司计划于1月8日盘前公布2026财年第一季度业绩 预计营收和盈利将实现同比增长 [1] - 市场对第一季度营收的共识预期为20亿美元 较去年同期报告数据下降4.6% [1] - 市场对第一季度每股收益的共识预期为1.55美元 该预期在过去60天内上调了2.6% 并预示着同比大幅增长98.7% [2] - 公司盈利超预期历史记录不佳 在过去四个季度中 仅一次超出预期 一次符合预期 两次未达预期 平均负偏差为6.3% [5] - 公司同行纽柯公司和克利夫兰克里夫公司过去四个季度的平均盈利惊喜分别为31.4%和2.5% [7] 季度业绩影响因素 - 公司面临西方世界经济长期放缓以及钢铁需求弱于预期的影响 [10] - 在欧洲 需求疲软在2024财年对价格和利润率构成压力 尽管2025财年因波兰需求改善而有所好转 但形势依然脆弱 预计欧洲钢铁集团在即将报告的季度调整后息税折旧摊销前利润将接近盈亏平衡 [10] - 总体而言 2026财年第一季度的财务业绩预计将与2024财年第四季度业绩持平 [11] - 公司预计新兴业务集团的业绩将环比下降 反映典型季节性 但预计将实现同比增长 [11] - 在北美钢铁集团 成品钢发货量预计将遵循正常季节性趋势 预计更高的钢产品对废钢的价差将推高该部门的调整后息税折旧摊销前利润率 [12] - 公司已通过提高轧制产品价格来应对快速上涨的废钢成本 这将维持利润率 [12] 股价表现与估值 - 过去一年 公司股价上涨56.1% 超过行业54.5%的涨幅 同期基础材料板块和标普500指数回报率分别为41.5%和21% [13] - 公司股价表现优于同行 纽柯公司和克利夫兰克里夫公司股价同期分别上涨41.3%和23.5% [15] - 公司当前远期市销率为0.96倍 低于行业的1.59倍 [15] - 同行克利夫兰克里夫公司估值更低 远期市销率为0.29倍 而纽柯公司估值较高 为1.08倍 [17] 公司战略与投资亮点 - 公司近期完成了对Concrete Pipe & Precast, LLC和Foley Products Company的两项重要收购 这使其成为美国中大西洋和东南部地区的领先企业 并运营美国最大的预制混凝土平台之一 [18] - 公司已确定从上述收购中 在交易完成后的第三年实现2500万至3000万美元的年度运营协同效应 预计未来几年还将实现额外协同效应 [19] - 公司拥有强大的流动性、财务状况 并致力于通过战略性资本配置方式减少债务 这可能推动增长 [19] - 公司预计2026财年第一季度业绩强劲 主要受欧洲状况改善和北美需求推动 [20] - 鉴于其具有吸引力的估值和盈利预期的上调 当前似乎是考虑将该股纳入投资组合的有利时机 [20]

核心财务表现 - 2026财年第一季度（截至2025年11月30日）净收益为1.773亿美元，摊薄后每股收益1.58美元，而去年同期净亏损为1.757亿美元，摊薄后每股亏损1.54美元 [2] - 第一季度净销售额为21.2亿美元，去年同期为19.1亿美元 [2] - 调整后收益为2.062亿美元，摊薄后每股收益1.84美元，较去年同期的调整后收益8690万美元（摊薄后每股0.76美元）大幅增长 [3] - 核心EBITDA为3.169亿美元，同比增长约52%，核心EBITDA利润率达到14.9% [5] - 截至2025年11月30日，现金、现金等价物及受限现金总额为30.3亿美元，可用流动性近19亿美元 [4] 战略举措与增长计划 - 公司持续推进转型、进阶与增长计划，目标是到2026财年末实现年化运行率EBITDA收益1.5亿美元 [2][5] - 在2025年12月完成了对CP&P和Foley两家大型预制混凝土企业的收购，部署资本超过25亿美元，建立了一个高利润、可扩展的新增长平台 [2][4][5] - 预计新收购的预制混凝土业务在2026财年约8.5个月的持有期内，将贡献约1.65亿至1.75亿美元的EBITDA [14] - 将原新兴业务集团更名为建筑解决方案集团，以更好地反映该部门业务构成和战略重点，新收购的预制混凝土业务将从第二季度起并入该集团 [5][10] 北美钢铁集团业绩 - 第一季度调整后EBITDA为2.939亿美元，同比增长57.9%，调整后EBITDA利润率从去年同期的12.3%提升至17.7% [9][21] - 钢铁产品金属利润率连续第三个季度环比增长，本季度每吨增加53美元，达到近三年来的最高水平 [2][8] - 钢铁产品平均售价环比每吨提高57美元，而废钢成本保持稳定，与2025财年初的月度低点相比，平均售价已上涨超过145美元/吨 [8] - 下游积压订单量同比和环比均小幅增长，数据中心、能源和公共工程项目合同授予活动良好，平均积压定价在过去两个季度呈上升趋势 [7] 建筑解决方案集团业绩 - 第一季度净销售额为1.983亿美元，同比增长17.0%，调整后EBITDA为3960万美元，同比增长74.7%，创下该部门历史最佳第一季度业绩 [11] - 调整后EBITDA利润率达到20.0%，较去年同期提升6.6个百分点，亦为历史最佳第一季度利润率 [11] - 盈利改善主要得益于Tensar部门的持续强劲表现，以及CMC建筑服务和CMC Impact Metals的贡献 [11] 欧洲钢铁集团业绩 - 第一季度调整后EBITDA为1090万美元，低于去年同期的2580万美元，调整后EBITDA利润率从12.3%降至4.4% [13][21] - 业绩同比下降主要由于收到的能源成本回扣减少，本季度为1560万美元，而去年同期为4410万美元 [13] - 若剔除能源成本回扣变化的影响，由于强劲的发货量和更高的金属利润率，调整后EBITDA较去年同期有显著改善 [13] - 金属利润率环比每吨下降11美元，主要因平均售价每吨下降17美元，而废钢成本每吨仅降低6美元 [12] 资本配置与股东回报 - 本季度以3890万美元的总价回购了663,220股普通股，截至2025年11月30日，当前股票回购授权中仍有1.661亿美元可用额度 [4] - 董事会宣布季度现金股息为每股0.18美元，将于2026年2月2日支付，这是公司连续第245个季度派息 [6] - 2025年11月30日的现金余额中包含20亿美元的高级票据发行所得，大部分用于为Foley收购提供资金 [4] 市场前景与第二季度展望 - 预计2026财年第二季度综合核心EBITDA将较第一季度小幅下降，主要由于关键市场的正常季节性放缓 [14] - 北美钢铁集团分部调整后EBITDA预计将环比下降，原因包括正常的季节性销量趋势和计划内维护停产的影响，但钢铁产品金属利润率预计将保持相对稳定 [14] - 建筑解决方案集团的财务业绩预计将较第一季度改善，预制混凝土业务的贡献将抵消该部门其他分部的季节性疲软 [14] - 欧洲钢铁集团调整后EBITDA预计将大致持平，随着碳边境调节机制在2026财年晚些时候全面生效，利润率有增长潜力 [14]

市场整体表现 - 印度股市基准指数Sensex和Nifty连续第四个交易日下跌，跌幅均接近1% [1] - Sensex指数下跌780.18点，跌幅0.92%，收于84,180.96点，盘中一度下跌851.04点，跌幅1% [3] - Nifty指数下跌263.90点，跌幅1.01%，收于25,876.85点 [3] 下跌驱动因素 - 市场下跌主要由于对美国可能加征关税的担忧重燃，以及全球市场普遍的抛售压力 [1] - 持续的境外机构投资者资金外流，以及金属、石油天然气和大宗商品类股的深度下跌加剧了市场压力 [3] - 对美国关税的担忧和持续的FII资金外流掩盖了市场对盈利增长的乐观情绪 [7] 行业与公司表现 - 在30家Sensex成分股中，Larsen & Toubro、Tech Mahindra、Tata Consultancy Services、Reliance Industries、Tata Steel和Trent是表现最差的公司之一 [4] - 另一方面，Eternal、ICICI Bank、Bajaj Finance和Bharat Electronics是上涨的股票 [4] 国际政治与经济背景 - 美国总统特朗普支持一项制裁法案，该法案可能对购买俄罗斯石油的国家征收500%的关税 [6] - 该法案旨在赋予白宫对中国、印度和巴西等国的巨大影响力，以阻止它们从俄罗斯购买廉价石油 [6] 全球市场与大宗商品 - 亚洲市场中，韩国Kospi指数上涨，而日本日经225指数、中国上证综合指数和香港恒生指数收跌 [8] - 全球原油基准布伦特原油价格上涨0.75%，至每桶60.42美元 [8]

亚洲股市表现 - 亚洲股市周四收盘涨跌互现 市场受到中日紧张局势升级以及即将公布的关键美国就业数据影响[1] - 中国上证综合指数微幅收跌0.03%至4082.98点 香港恒生指数下跌1.17%至26149.31点 基础材料类股拖累大盘[2] - 日本股市大幅下挫 日经平均指数下跌1.63%至51117.26点 东证指数下跌0.77%至3484.34点 对华贸易摩擦和实际薪资下降构成压力[2] - 韩国Kospi指数回吐早盘涨幅 收盘基本持平[4] - 澳大利亚S&P/ASX 200指数上涨0.29%至8720.80点 新西兰S&P/NZX-50指数微涨至13716.86点[6] 行业与公司动态 - 日本信越化学工业株式会社股价暴跌4% 因中国对日本芯片制造化学品发起反倾销调查[3] - 日本科技股走低 软银集团、爱德万测试和东京电子等半导体相关公司股价下跌2%至8%[3] - 韩国三星电子股价下跌1.6% 尽管公司预计第四季度营业利润将因全球AI服务器需求同比增长两倍至创纪录高位[4] - 澳大利亚市场金融和医疗保健类股领涨 矿业股结束三日连涨 因铜价从纪录高位回落[5] - 澳大利亚博思格钢铁公司股价下跌1.6% 因公司拒绝了澳大利亚SGH集团和美国钢铁动力公司90亿澳元的收购要约[6] 大宗商品与货币市场 - 亚洲交易时段油价小幅上涨 此前美国表示计划“无限期”控制委内瑞拉石油销售[1] - 黄金延续隔夜跌势 受美元走强压制[1] - 铜价从纪录高点滑落 其他工业金属也因获利了结而下跌[5] 隔夜美国市场 - 美国股市震荡后收盘涨跌不一 标普500指数下跌0.3% 道琼斯工业平均指数下跌0.9%[7] - 以科技股为主的纳斯达克综合指数微涨0.2% 一系列经济报告强化了经济放缓但具韧性的观点[7] - JOLTS报告暗示劳动力市场降温 而ADP报告显示私人招聘小幅反弹 ISM服务业PMI数据意外上行[7]

Shares of BlueScope Steel were down 2% in early trading on Thursday after the company rejected a A$13.2 billion ($8.87 billion) takeover offer from Australian conglomerate SGH and U.S.-based Steel Dynamics. ...

公司对收购要约的回应 - 公司董事会一致拒绝了一项由SGH Ltd和Steel Dynamics财团提出的、不具约束力的指示性全面收购要约[2] - 公司认为该提案是“高度机会主义的”，并严重低估了其世界级资产、增长势头和未来价值[2][3] - 这是公司第四次拒绝类似的收购提案，公司坚称其价值远高于报价[3] 收购提案的具体情况与公司反驳依据 - 收购提案是Steel Dynamics自2024年底以来第四次尝试收购公司的北美业务[4] - 公司指出，提案未能充分认可其资产价值，且提出时机正值亚洲钢价差处于较低水平[4] - 公司表示，若钢价差和汇率恢复至历史平均水平，预计每年将产生相对于2025财年额外4亿至9亿澳元的息税前利润[5] - 公司强调，提案亦未恰当评估财团可获得的重大协同效应和其他利益，且财团计划债务融资的收购企图是利用公司几乎无净负债的资产负债表来为其机会主义提案提供资金[6] 市场反应与股价表现 - 在发布拒绝声明后，公司股价下跌超过2%[1] - 股价随后部分回升，在撰写时跌幅约为1%，但较周一股价仍大幅上涨20%[7] - 市场关注收购方是否会提出更高报价，或在此次尝试后放弃[8]

公司表现与市场动态 - 巴西国家钢铁公司股票在周三连续第四日上涨并创下52周新高 股价单日飙升7.43%至每股1.88美元 [1] - 该公司被列为近期表现最佳的股票之一 并且是预计将从行业增长中受益的四家公司之一 [1][2] 行业前景与驱动因素 - 研究机构Zacks对钢铁行业发布积极展望 主要基于建筑行业的韧性以及汽车行业需求的复苏 [2] - 美国钢铁价格上涨为生产商创造了有利环境 同时供应紧张和终端市场需求增长预计将支撑钢价 [3] - 周三数据显示 钢铁价格上涨1.22%至每吨3158美元 [3] 公司概况 - 巴西国家钢铁公司是巴西和拉丁美洲最大的钢铁生产商之一 拥有多元化的产品组合 包括热轧和冷轧平板钢、镀锌板和锡板 [4]

分析师评级下调与市场反应 - 一位市场专业人士对克利夫兰克里夫斯公司的前景明显变得不那么乐观 导致该公司股价在周三交易时段下跌超过9% [1] - KeyBanc分析师Philip Gibbs在市场开盘前将克利夫兰克里夫斯股票评级从“增持”下调至“行业权重” 原因是公司股价已超过其设定的每股13美元目标价 [2] 分析师观点与担忧 - 分析师指出 业务增长的催化剂正在减弱 例如来自汽车行业客户的活动增加似乎正在消退 [3] - 同时 公司成本略高于此前预期 [3] - 分析师并未完全放弃希望 认为公司仍拥有多个有利因素 特别指出了其与韩国顶级钢铁制造商浦项制铁的战略合作可能对其运营和财务有利 [4] 公司基本面与市场定位 - 尽管克利夫兰克里夫斯仍是美国顶级钢铁生产商之一 但有观点认为其并非一个引人注目的投资标的 难以想象任何原因会导致需求激增 [5] - 公司业务高度集中于美国市场 并非全球性的参与者 [5] 其他市场观点参考 - Motley Fool的Stock Advisor分析师团队近期评选的10只最佳投资股票中未包含克利夫兰克里夫斯 他们认为入选的10只股票未来几年可能产生巨大回报 [6] - Stock Advisor服务的历史总平均回报率为971% 远超同期标普500指数196%的回报率 [8]