公司战略调整 - 八亿时空决定终止"年产3000吨六氟磷酸锂项目"建设 该项目已投入资金约495.01万元 [2] - 公司表示锂电新能源行业经营环境发生较大变化 电解液市场价格断崖下跌 决定终止项目以保存实力投入现有项目 [4] - 2024年第三季度业绩说明会上 公司已表示暂缓项目推进 [5] 公司业务与业绩 - 八亿时空主营业务为液晶显示材料的研发、生产和销售 同时涉及半导体材料和医药材料 [3] - 2024年公司营业收入7.37亿元 同比下降7.77% 归属于上市公司股东的净利润7660.39万元 同比下降28.27% [6] - 公司在全球显示面板行业底部企稳背景下仍面临较大市场压力 [6] 六氟磷酸锂行业动态 - 六氟磷酸锂价格从2022年1月的59万元/吨高点跌至2024年12月的24万元/吨左右 较高点跌去六成 [4] - 2025年4月六氟磷酸锂现货价格在5.6万-6万元/吨区间波动 价格环比有所上涨 [8] - 行业落后产能逐渐出清 竞争格局优化 头部企业保持高开工率并推进技术升级 [8][9] 行业未来展望 - 预计2025-2026年全球六氟磷酸锂需求量分别为27和33万吨 [9] - 头部厂商通过产品差异化和供应链整合构建护城河 在行业整合中占据有利位置 [9] - 多氟多等企业已实现六氟磷酸钠商业化量产 并布局固态电池材料研发 [9]

磷酸铁锂市场与产能 - 云南鸿泰博5万吨磷酸铁锂项目进入投产倒计时 主体设备安装完毕 预计2024年5月建成满产 [3] - 德方纳米在曲靖累计布局14期磷酸铁锂项目 总投资超250亿元 首期2万吨产能于2019年投产 [3] - 亿纬锂能曲靖23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目首条生产线已投产 配套合资公司10万吨磷酸铁锂材料项目2024年三季度满产 [4] 曲靖新能源产业布局 - 正威集团投资206亿元建设新能源材料产业园 分三期推进 包括10万吨三元正极材料 5GWh锂电池电芯及3万吨锂电铜箔 [4] - 云南梓靖新材料年产5万吨高端锂电铜箔项目2024年12月进入建设方案公示阶段 [5] - 曲靖区位优势显著 为滇黔交通枢纽 新能源装机规模居云南省前列 形成"老四样+新三样+特三样+大三样"产业体系 [5] 产业链协同发展 - 亿纬锂能与德方纳米合资成立曲靖德枋亿纬 实现磷酸铁锂材料与电池产能协同 项目满产后专供亿纬锂能 [4] - 曲靖吸引锂电企业集群发展 产业链成熟度提升 叠加出海趋势 未来产业优势将进一步凸显 [6]

行业投资评级 - 碳酸锂价格延续跌势，供应放量叠加需求季节性偏弱是主要驱动因素 [6] - 2025年锂盐过剩量预期增加，原生锂供应同比增速23.08%，需求增速24.03%，年度过剩量或达12万吨 [46] 核心观点 碳酸锂价格走势 - 2025年2月碳酸锂主力合约跌幅5.31%，收于75200元/吨，供应超预期释放和库存连续三周累积是主因 [6] - 锂电产业链价格普遍回落：碳酸锂现货跌3.34%，磷酸铁锂跌1.82%-1.98%，氢氧化锂补跌，三元材料表现较强 [8] - 外购锂辉石精矿提锂现金成本约80000-110000元/吨，当前价格下矿石提锂企业普遍亏损，产量持续性存疑 [48] 供应端分析 - 碳酸锂产量2024年12月创历史新高后季节性回落，但春节后周度产量迅速恢复至18456吨（历史新高） [10][18] - 进口量超预期：2024年12月碳酸锂进口28035吨（同比+38%），智利占比83%；2024全年进口23.5万吨（同比+48%） [17] - 锂精矿进口稳定：2024年12月进口48.23万实物吨，澳大利亚占比63%，津巴布韦占19% [14] 需求端分析 - 新能源汽车2024年产销1288.8/1286.6万辆（同比+34.4%/35.5%），渗透率40.9%；2025年1月产销101.5/94.4万辆（同比+29%/29.4%） [31] - 储能需求预期弱化，政策明确取消新建新能源项目强制配储要求，或影响碳酸锂需求增速 [37] - 表观需求阶段性回暖：2月最后一周周度需求15489吨（环比+1538吨），库存可用天数52.2天 [25][27] 分章节总结 锂电新能源产业链发展态势 - 价格链传导：锂精矿（CIF中国）跌0.59%至840美元/吨，电池级碳酸锂跌3.34%至7.52万元/吨，三元前驱体523（动力型）涨2.11% [8] - 供需平衡表显示2025年全球锂资源供应172万吨，需求160万吨，过剩量12万吨 [46] 碳酸锂盘面波动逻辑 - 库存压力：2月底全口径库存115513吨（环比+2967吨），精炼厂库存连续累积 [21][22] - 价格区间判断：主力合约支撑位72000-73000元，压力位78000-80000元 [54] 行业风险管理 - 套保策略建议：库存累积阶段逢高套保，低位回补；关注矿石提锂成本对价格的边际支撑 [54]