财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收为4万美元，2024年第一季度为10万美元 [11] - 截至2025年3月31日，积压订单为25万美元 [11] - 2025年第一季度毛利润为负30万美元，与2024年第一季度持平 [11] - 2025年第一季度总运营费用为1310万美元，2024年第一季度为1250万美元 [12] - 2025年第一季度运营亏损为1340万美元，2024年第一季度为1280万美元 [12] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损为970万美元，2024年第一季度为850万美元 [12] - 2025年第一季度净亏损为1380万美元，2024年第一季度为1280万美元 [13] - 截至2025年3月31日，公司持有现金及现金等价物和短期银行存款3670万美元，长期银行存款3520万美元 [13] - 2025年全年营收预计在200万 - 500万美元之间，且收入将集中在年底 [14] - 2025年调整后EBITDA预计亏损在2900万 - 3500万美元之间 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车业务方面，在欧洲与领先OEM合作取得进展，获得雷达系统订单支持高级数据收集计划；在中国，合作伙伴推出基于公司高性能芯片组的LRR615长距离成像雷达系统 [4][5] - 非汽车业务方面，Tier one Sensorad订购超1000个成像雷达芯片，反映了商业需求增长和技术在更广泛工业和移动市场的多功能性 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场，公司接近与领先OEM达成潜在设计合作，预计RBAS雷达技术将成为2028年高产量乘用车平台的关键推动因素 [4][5] - 中国市场，合作伙伴推出适用于中国自动驾驶市场的LRR615雷达系统，年底有望开始扩大生产 [5][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是与行业领导者紧密合作，争取在2025年与汽车制造商达成四项设计合作，目标是推动超高分辨率雷达的采用并为利益相关者创造长期价值 [14] - 行业竞争方面，公司通过与NVIDIA等合作，展示了其在软件定义汽车生态系统中不断扩大的作用，其感知雷达为雷达图像质量设定了新的行业基准 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济变化导致汽车制造商推出高级驾驶辅助系统的时间推迟，但公司仍与行业领导者密切合作，加强自身的市场地位 [14] - 近期7000万美元的现金注入凸显了投资者对公司市场潜力和增长轨迹的信心 [14] 其他重要信息 - 2025年1月，公司通过承销注册直接发行成功筹集3300万美元，包括400万美元的超额配售选择权 [9] - 2025年1月，2015万美元从托管账户释放给公司，这是2024年在特拉维夫证券交易所发行的可转换债券转换后的资金 [9] 问答环节所有提问和回答 问题: 请详细说明与OEM的谈判和讨论情况，以及为何预计可能在今年下半年获得合作机会 - 公司不直接向OEM销售，而是向Magna销售芯片，Magna再向OEM销售完整雷达系统 公司与Magna和OEM密切合作，Magna已向OEM交付用于数据收集的系统，目前解决方案已准备好进行最终选择，公司认为获胜机会很大 [17][18] 问题: 工业应用方面有哪些进展和讨论 - 公司与Sensorad合作开展工业应用销售，Sensorad有来自智能城市、收费站、重型工业、重型机械和工厂应用等领域的客户，每个应用需要定制软件，由Sensorad提供支持 [20][21] 问题: 今年的营收指引意味着第三和第四季度将大幅增长，这些收入预计来自哪里 - 主要收入来源包括Sensorad的重大订单（订单在第一季度后下达，收入确认较晚）、与Sensorad的NRE协议、领先OEM的选择（将带来数百个数据收集系统和少量NRE）以及年底在中国的生产扩大 [23][24] 问题: 除已讨论的汽车客户外，其他目标客户在合作过程中的进展如何 - 所有参与的项目都在取得进展，选择延迟与公司技术无关，而是由于市场因素和OEM投入资源的能力，目前接近达成协议，有望推动决策进程 [27] 问题: 在中国市场，是否与有影响力的中央汽车处理器公司合作，是否有必要这样做以推动解决方案的市场接受度 - 公司与Horizon Robotics和NVIDIA合作，HiRen是公司进入中国本地机器人出租车公司的渠道，HiRen使用中央处理器、雷达和摄像头提供完整解决方案 [29][30] 问题: 能否确认中国市场的量产时间 - 公司认为今年年底将开始在中国扩大生产，HiRen宣布有生产就绪的雷达，目前处于最终阶段，实际大规模生产时间可能在第四季度或推迟几周至明年 [33] 问题: 第一季度有磁带输出费用，今年剩余时间的研发费用预计是多少 - 全年运营费用预计在3200万 - 3400万美元之间，其中研发费用约为2500万美元 [36] 问题: 北美市场的时间线是否比欧洲晚一年，预计2028年开始有收入，这个时间线是否合理 - 由于美国公司此前存在一些问题，导致进展延迟，目前正在努力稳定和选择，GM宣布与NVIDIA合作对公司有利，预计2028年开始有收入 [37][38] 问题: 在中国和欧洲开始扩大生产初期，毛利率预计是多少 - 扩大生产初期毛利率预计在50% - 60%之间，第一批10万 - 20万个单位由于额外测试和烧制成本，毛利率将降至30% - 35% [39]

文章核心观点 - 公司在沙特利雅得举办专属VIP产品体验活动，展示智能驾驶安全创新成果，重申在中东地区长期愿景 [1][7][8] 活动概况 - 公司在沙特利雅得举办以“DDPAI SmartGuard”为主题的专属VIP产品体验活动，体现“For Everyone's Journey Safety”核心哲学，展示满足中东司机需求的创新产品 [1] 创新成果 - 公司采用智能驾驶安全整体方案，推出SmartGuard概念，结合智能成像、实时连接和全场景保护 [3] - 展示的新产品如旗舰3通道行车记录仪Z60 Pro，以先进成像和远程功能提升日常驾驶安全；升级的N5 4G引入雷达辅助停车监控，结合4G远程连接，实现即时运动感应、实时警报和双向语音通信 [3] - 世界首发展示Z60 Pro黄金版，这一限量豪华版行车记录仪将精致美学与强大功能融合，象征地位与创新 [5][7] 长期愿景 - 公司持续深化在中东地区的影响力，专注本地适应、智能成像和以用户为中心的创新，通过SmartGuard打造融合安全、技术和生活方式的高级驾驶体验 [7][8]

公司动态 - 海微科技与东湖高新区签约，将在武汉未来科技城建设总部及研发制造基地项目二期，打造车载智能座舱研发生产基地 [1] - 公司成立于2012年，是智能座舱产品研发及制造领域企业，产品涵盖车载显示屏、座舱域控制器、车联网远程监控终端等 [2] - 已为蔚来、理想、东风、上汽等14家汽车品牌提供智能座舱零部件产品，搭载在售车型32款 [2] 项目进展 - 总部及研发制造基地项目涵盖智能制造、研发运营及生活成长三大功能区，分两期建设 [3] - 一期工程占地50.44亩，建筑面积7.5万平方米，已于2024年1月封顶，预计10月正式投产，年产能达420万台（套）汽车电子零部件 [3] - 二期将建设海微汽车研究院和高端装备研究院，包含25条产品线及总部功能配套，预计2026年12月全面入驻，可容纳2000余名员工 [3] 资本运作 - 2024年12月完成IPO辅导备案，正式启动A股上市进程 [4] - 已完成三轮融资，投资方包括蔚来资本、上汽恒旭、广汽资本、湖北长江产业基金、武汉光谷金控、合肥建投、淡马锡控股、中芯聚源、昆桥资本、火山石投资等 [4] 行业定位 - 专注于车载显示和智能座舱领域 [5]

产品发布 - Stoneridge公司推出新一代SE5000 Smart 2行车记录仪，集成OSNMA技术，提升欧洲商用车的安全性 [1] - 新产品采用GNSS技术（特别是伽利略卫星系统），需至少三颗卫星的稳定信号以确保定位精度 [1] - OSNMA技术可验证GNSS信号的真实性，防止欺骗攻击 [1] 法规合规 - 新产品符合欧盟Mobility Package I要求，该法规于2020年7月推出，旨在提高道路安全、防止驾驶员疲劳并确保国际运输公平竞争 [2] - 2023年8月21日起，新车辆需配备第二代智能行车记录仪 [2] - 2025年8月19日前，参与国际运输的车辆必须完成高级行车记录仪的改装 [2] 产品性能 - SE5000 Smart 2配备更新软件，提升整体性能、可靠性和用户体验，优化车队、驾驶员及维修车间的操作流程 [3] - 公司强调持续创新与合规，为车队提供应对未来运输挑战的技术支持 [3] 市场与销售 - SE5000 Smart 2现已接受订购，现有SE5000 Smart 2设备可通过软件升级获得新功能 [4] 公司背景 - Stoneridge总部位于密歇根州NOVI，专注于设计制造汽车、商用车、非公路及农业车辆的高精度电气电子系统和组件 [5]

财务表现 - 2025年第一季度销售额为2.179亿美元 毛利率21.2% 调整后毛利率21.9% [1][2] - 运营亏损320万美元(占销售额1.5%) 调整后运营亏损40万美元(占销售额0.2%) [2] - 净亏损720万美元 调整后净亏损510万美元 每股亏损0.26美元 调整后每股亏损0.19美元 [2] - 调整后EBITDA为760万美元 占销售额3.5% [2] - 自由现金流为490万美元 同比增加150万美元 [4][12] 业务亮点 - MirrorEye和SMART 2行车记录仪创下季度销售记录 MirrorEye销售额同比增长24% [1][4] - 所有业务板块实现季度环比运营利润率提升 整体调整后毛利率环比提升210个基点 [4] - 材料成本改善和质量相关成本减少250万美元推动利润率提升 [4] - 电子板块销售额1.405亿美元 环比下降6% 但调整后运营利润率4.9% 环比提升130个基点 [5][6] - 控制设备板块销售额6990万美元 环比增长10.6% 调整后运营利润率2.2% 环比提升470个基点 [7] 区域表现 - 巴西业务销售额1440万美元 环比增长15.9% 运营利润60万美元 环比增加50万美元 [8] - 墨西哥工厂约91%产品获得USMCA认证 目前不受关税影响 [4] - 公司已采取供应链战略和客户定价策略来缓解潜在关税影响 [4] 资产负债与现金流 - 截至2025年3月31日 现金及等价物7910万美元 总债务2.032亿美元 [12] - 调整后净债务1.489亿美元 过去12个月调整后EBITDA3750万美元 杠杆率3.97倍 低于6倍的限额要求 [13][14] - 第一季度经营活动产生净现金流1090万美元 [12] 未来展望 - 维持2025年全年业绩指引 预计销售额8.6-8.9亿美元 调整后EBITDA3800-4200万美元 [1][15] - 预计全年自由现金流2500-3000万美元 [15] - 目标年底将净债务与EBITDA杠杆率降至2.0-2.5倍 [14] - 预计材料成本改善和质量相关成本降低将持续推动利润率提升 [16][17]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报及2025一季度报，业绩符合预期，新业务新客户不断突破，多项汽车电子产品放量在即，研发费用同比收窄，业绩兑现期将至，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 2023 - 2027年营业总收入分别为46.78亿、55.41亿、71.49亿、80.44亿、92.91亿元，同比分别为16.30%、18.46%、29.02%、12.51%、15.50% [1] - 2023 - 2027年归母净利润分别为 - 2.17亿、 - 5.50亿、0.23亿、1.74亿、2.66亿元，同比分别为 - 192.17%、 - 153.30%、104.15%、662.57%、52.53% [1] - 2023 - 2027年EPS - 最新摊薄分别为 - 1.81、 - 4.59、0.19、1.45、2.21元/股，P/E（现价&最新摊薄）分别为 - 42.51、 - 16.78、404.33、53.02、34.76 [1] 公告要点 - 2024年实现营收55.41亿元，同比 + 18.46%，归母净利润 - 5.5亿元，扣非归母净利润 - 6.18亿元 [7] - 2025Q1实现营收13.28亿元，同比 + 49.34%，环比 - 50.0%，归母净利润 - 1.2亿元，同环比亏损缩窄，扣非归母净利润 - 1.34亿元，同环比亏损缩窄 [7] 业务情况 - 2024年电子产品业务收入为44.06亿元，同比 + 28.89%，研发服务及解决方案业务收入为10.60亿元，同比 - 14.02%，高级别智能驾驶整体解决方案业务收入为0.65亿元，同比 + 431.57% [7] - 2024年基本完成整车电控产品的全覆盖布局，形成“分布式电控单品—域控产品—L4集成平台”短中长期结合的产品模式并量产落地 [7] - 自研软件主要产品INTEWORK、ModelBase、OrienLink客户群体扩大与应用，涵盖红旗、比亚迪等客户 [7] - 马来西亚工厂建成投产并提升出货量，获多个国际OEM/Tier1定点 [7] 财务情况 - 2023年/2024年/25Q1毛利率分别为25.6%/21.5%/21.39%；2023年/2024年/25Q1期间费用率分别为30.21%/30.69%/33.18%，2024年会计准则调整有影响 [7] - 2024年研发费用增速放缓，研发费用同比 + 7.3%，研发费用率同比 - 2pct，2025Q1研发费用率同环比 - 14.0pct/+6.3pct [7] - 2024年计提信用减值损失/资产减值损失 - 0.9/-1.0亿元，大多在24Q4，加回减值损失24Q4亏损大幅收窄 [7] 三大财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2024A - 2027E的相关财务数据，如流动资产、营业总收入、经营活动现金流等 [8] - 重要财务与估值指标展示了2024A - 2027E的相关指标，如每股净资产、ROIC、P/E等 [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报及2025一季度报，业绩符合预期，新业务新客户不断突破，多项汽车电子产品放量在即，研发费用同比收窄，业绩兑现期将至，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |年份|营业总收入（百万元）|同比（%）|归母净利润（百万元）|同比（%）|EPS-最新摊薄（元/股）|P/E（现价&最新摊薄）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023A|4,678|16.30|(217.26)|(192.17)|(1.81)|(42.51)| |2024A|5,541|18.46|(550.32)|(153.30)|(4.59)|(16.78)| |2025E|7,149|29.02|22.84|104.15|0.19|404.33| |2026E|8,044|12.51|174.20|662.57|1.45|53.02| |2027E|9,291|15.50|265.70|52.53|2.21|34.76|[1] 市场数据 - 收盘价76.99元，一年最低/最高价54.95/114.88元，市净率2.38倍，流通A股市值6,932.19百万元，总市值9,236.29百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产32.40元，资产负债率56.87%，总股本119.97百万股，流通A股90.04百万股 [6] 公告要点 - 2024年实现营收55.41亿元，同比+18.46%，归母净利润-5.5亿元，扣非归母净利润-6.18亿元；2025Q1实现营收13.28亿元，同比+49.34%，环比-50.0%，归母净利润-1.2亿元，同环比亏损缩窄，扣非归母净利润-1.34亿元，同环比亏损缩窄 [7] 业务情况 - 2024年电子产品业务收入44.06亿元，同比+28.89%，研发服务及解决方案业务收入10.60亿元，同比-14.02%，高级别智能驾驶整体解决方案业务收入0.65亿元，同比+431.57% [7] - 2024年基本完成整车电控产品全覆盖布局，形成“分布式电控单品—域控产品—L4集成平台”产品模式并量产落地 [7] - 自研软件主要产品INTEWORK、ModelBase、OrienLink客户群体扩大与应用，涵盖红旗、比亚迪等客户 [7] - 马来西亚工厂建成投产并提升出货量，获多个国际OEM/Tier1定点 [7] 财务情况 - 2023年/2024年/25Q1毛利率分别为25.6%/21.5%/21.39%；2023年/2024年/25Q1期间费用率分别为30.21%/30.69%/33.18%，2024年会计准则调整有影响 [7] - 2024年研发费用增速放缓，研发费用同比+7.3%，研发费用率同比-2pct，2025Q1研发费用率同环比-14.0pct/+6.3pct [7] - 2024年计提信用减值损失/资产减值损失-0.9/-1.0亿元，大多在24Q4，加回减值损失24Q4亏损大幅收窄 [7] 盈利预测与投资评级 - 维持2025 - 2026年营收预测为71.5/80.4亿元，预计2027年营收为92.9亿元，同比分别+29%/+13%/+16% [7] - 下调2025 - 2026年归母净利润预测为0.23/1.74亿元（原为2.01/3.63亿元），预计2027年归母净利润为2.66亿元，2026 - 2027年归母净利润同比分别+663%/+53%，2025 - 2027年对应PE分别为404/53/35倍 [7] 三大财务预测表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产（百万元）|5,839|6,076|6,699|7,761| |非流动资产（百万元）|3,568|3,728|3,865|3,995| |资产总计（百万元）|9,407|9,804|10,564|11,756| |流动负债（百万元）|4,689|5,238|5,794|6,689| |非流动负债（百万元）|442|452|462|472| |负债合计（百万元）|5,131|5,690|6,256|7,161| |归属母公司股东权益（百万元）|4,184|4,021|4,216|4,503| |少数股东权益（百万元）|92|92|92|92| |所有者权益合计（百万元）|4,276|4,113|4,308|4,595| |负债和股东权益（百万元）|9,407|9,804|10,564|11,756| |营业总收入（百万元）|5,541|7,149|8,044|9,291| |营业成本(含金融类)（百万元）|4,349|5,398|6,033|6,968| |税金及附加（百万元）|32|21|24|28| |销售费用（百万元）|300|329|370|427| |管理费用（百万元）|391|450|499|567| |研发费用（百万元）|1,039|1,144|1,207|1,347| |财务费用（百万元）|(29)|(21)|(17)|(36)| |加:其他收益（百万元）|133|214|241|279| |投资净收益（百万元）|(9)|50|56|65| |公允价值变动（百万元）|13|5|5|5| |减值损失（百万元）|(191)|(81)|(47)|(52)| |资产处置收益（百万元）|0|3|3|4| |营业利润（百万元）|(595)|19|188|289| |营业外净收支（百万元）|(3)|6|6|6| |利润总额（百万元）|(598)|25|194|295| |减:所得税（百万元）|(53)|3|19|30| |净利润（百万元）|(545)|23|174|266| |减:少数股东损益（百万元）|5|0|0|0| |归属母公司净利润（百万元）|(550)|23|174|266| |每股收益-最新股本摊薄(元)|(4.59)|0.19|1.45|2.21| |EBIT（百万元）|(629)|42|180|265| |EBITDA（百万元）|(382)|212|372|465| |毛利率(%)|21.51|24.50|25.00|25.00| |归母净利率(%)|(9.93)|0.32|2.17|2.86| |收入增长率(%)|18.46|29.02|12.51|15.50| |归母净利润增长率(%)|(153.30)|104.15|662.57|52.53| |经营活动现金流（百万元）|(538)|(153)|654|448| |投资活动现金流（百万元）|(1,228)|(266)|(260)|(251)| |筹资活动现金流（百万元）|(57)|(210)|(12)|(12)| |现金净增加额（百万元）|(1,827)|(629)|382|185| |折旧和摊销（百万元）|247|170|192|200| |资本开支（百万元）|(713)|(321)|(321)|(320)| |营运资本变动（百万元）|(398)|(387)|285|(17)| |每股净资产(元)|34.87|33.52|35.14|37.53| |最新发行在外股份（百万股）|120|120|120|120| |ROIC(%)|(11.19)|0.77|3.29|4.61| |ROE-摊薄(%)|(13.15)|0.57|4.13|5.90| |资产负债率(%)|54.54|58.04|59.22|60.91| |P/E（现价&最新股本摊薄）|(16.78)|404.33|53.02|34.76| |P/B（现价）|2.21|2.30|2.19|2.05|[8]

合作内容 - 公司与浙江大学签订共建协议，成立"浙江大学-万通智控具身智能感知联合研发中心" [1] - 合作领域包括智能汽车压力传感器件、智能汽车AI传感器、智能汽车车辆大数据模型等科学研究 [1] - 合作还包括人才引进与培养 [1] 投资计划 - 公司计划3年内投入不低于1000万元人民币用于联合研发中心建设 [1]

文章核心观点 - 2025年第一季度公司财务业绩受轻车生产、产品组合和关税影响出现下滑 公司积极应对并调整全年指引 对未来五年业务发展仍有信心 [3][4][21] 2025年第一季度财务总结 销售情况 - 净销售额5.768亿美元 较2024年第一季度的5.902亿美元下降2% 全球轻车生产同比增约1% 但公司主要市场北美、欧洲和日韩环比降3% 主要因轻车生产配置组合弱于预期 导致预期销售额缺口约2500 - 3000万美元 [3] - 汽车净销售额5.639亿美元 低于2024年第一季度的5.776亿美元 自动调光镜单元出货量同比降7% [10] - 其他净销售额1290万美元 略高于2024年第一季度的1260万美元 其中防火产品销售670万美元 可调光飞机窗销售490万美元 生物识别产品销售90万美元 eSight Go医疗设备销售40万美元 [11] 利润指标 - 毛利率33.2% 低于2024年第一季度的34.3% 主要因收入降低、产品组合不利和新关税成本 但较2024年第四季度提高70个基点 得益于采购成本降低和销售水平提高 [4] - 营业收入1.13亿美元 低于2024年第一季度的1.293亿美元 [6] - 其他收入60万美元 而2024年第一季度为其他损失170万美元 主要因投资收入增加和其他投资损失减少 [6] - 有效税率16.5% 高于2024年第一季度的15.2% 主要因股票薪酬税收优惠降低 [7] - 净利润9490万美元 低于2024年第一季度的1.082亿美元 摊薄后每股收益0.42美元 较2024年第一季度的0.47美元下降11% [8][9] 费用情况 - 运营费用7870万美元 较2024年第一季度的7290万美元增长8% 主要受290万美元遣散费和90万美元与VOXX国际公司合并的一次性费用影响 核心费用增长低于3% [5] 股份回购 - 第一季度回购310万股普通股 平均价格每股24.52美元 截至2025年3月31日 公司根据先前宣布的股份回购计划还有约630万股可回购 [12] 未来估计 轻车生产预测 - 2025年第二季度全球轻车生产预计同比降2% 公司主要市场北美、欧洲和日韩预计降约6% [14] - 2025年北美、欧洲和日韩轻车生产估计较2024年下降约5% 北美2025年后三季度预计较去年同期降约11% [15] - 2026年公司主要市场轻车生产预计与2025年持平 [16] 2025年年度指引调整 |项目|1月31日指引|4月25日指引| | ---- | ---- | ---- | |主要市场收入|24 - 24.5亿美元|21 - 22亿美元| |中国市场收入|包含在主要市场内|5000 - 1.2亿美元| |毛利率|33.5% - 34.5%|33% - 34%| |运营费用（不含遣散费）|3.1 - 3.2亿美元|3 - 3.1亿美元| |税率|15% - 17%|15% - 17%| |资本支出|1.25 - 1.5亿美元|1 - 1.25亿美元| |折旧与摊销|8500 - 9000万美元|8500 - 9000万美元| [18] 2026年指引情况 - 因中国市场关税影响、主要市场进出口关税经济影响以及与VOXX合并财务情况不明 公司撤回2026年营收指引 预计关税情况明确后提供更新指引 [19] 与VOXX合并情况 - 2025年4月1日公司完成与全球汽车和消费电子及高端音频设备供应商VOXX的战略合并 预计年化新增营收3.25 - 3.75亿美元 2025年预计贡献营收约2.4 - 2.8亿美元（未考虑关税影响） [20] - 因近期关税增加 公司已通知VOXX合并后的新客户2025年剩余时间提价 这可能影响消费者需求和预期营收贡献 公司将在未来6 - 12个月进行战略采购决策以降低中国市场进口产品关税费用 [20] 结语 - 关税给公司供应链和销售渠道带来影响 全年营收受中国市场销售限制和客户承担额外关税成本意愿影响 但公司认为产品组合和新技术将在未来五年提供强劲营收增长轨迹 [21] - 公司在毛利率恢复方面取得进展 将继续执行计划并寻找提高长期盈利能力的机会 短期内关税报销会影响毛利率 公司将密切监测营收并调整费用以适应市场条件 公司资产负债表优势使其可考虑增加股份回购 [21][22]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益为-0.95元，同比下降86.27%，连续两年为负值 [1] - 每股净资产为14.41元，同比下降7.09%，较2022年累计下降11.05% [1] - 每股未分配利润为1.08元，同比大幅下降50.46% [1] - 营业收入为10.35亿元，同比增长7.7%，呈现持续增长态势 [1] - 净利润为-0.76亿元，同比扩大90%，亏损幅度显著增加 [1] - 净资产收益率为-6.36%，同比下降99.37%，盈利能力持续恶化 [1] 股东持股情况 - 前十大流通股东合计持股1614.8万股，占流通股30.45%，较上期减少81.49万股 [1] - 何信义以439.94万股（8.3%持股比例）保持第一大股东地位 [2] - 杨磊减持20万股，肖炎减持79.73万股，显示部分股东减持意愿 [2] - 上海云量资产、翁龙飞、黄彩娟三家机构新进前十大股东 [2] - 北京富纳投资等三家机构完全退出前十大股东名单 [2] 分红政策 - 公司宣布不进行利润分配也不实施资本公积金转增股本 [3]