12月24日，据"仁寿头条"消息，信利高端显示科技有限公司（简称"信利仁寿"）在稳产扩能的同 时，持续开拓新市场。信利仁寿TFT事业部高级经理李岩近日透露，明年公司将新增加一个电子纸 显示屏项目，主要应用于电子阅读器、电子书、电子纸笔记本几大应用领域。 据悉，信利仁寿主要生产薄膜晶体管（TFT-LCD）液晶显示器及显示模块等半导体产品、平板电 脑、智能可穿戴产品（智能电子手表、智能手环、智能眼镜等）及核心零部件等其他消费类电子 产品。目前，公司第5代TFT-LCD项目的27条产线全部满产，且产量在持续提升。 李岩表示，相比去年每月110k的产量，当前产能已提升20%。基于现有订单情况，公司预计 2024年月产量将稳定在130k以上。与此同时，信利仁寿研发的车载显示屏经过多次测试与优化， 当前也已具备量产条件，将进一步丰富公司的产品线。 在资本运作方面，为增强市场竞争力和提升液晶显示产品的生产能力，信利仁寿的控股公司信利 国际于今年10月宣布，将以公开投标方式收购仁寿产投持有的信利仁寿约11.43%股权，交易总金 额不超过人民币10.5亿元。 此次收购信利国际将分为两轮公开投标进行，仁寿产投每轮出售5.714% ...

联创电子易主事项有了新进展，江西国资将入主。 12月24日，停牌五个交易日的联创电子（002036.SZ）正式复牌，公司控制权变更事宜同步落地。根据 公告，通过股份转让与定向增发组合交易，公司实际控制人将由韩盛龙变更为江西省国资委。 控制权变更落定的背后，公司业绩持续改善，在2025年上半年同比成功扭亏后，前三季度延续向好态 势，归母净利润增至5092.02万元。 其中，公司核心光学业务增长强劲，在2025年前三季度营收达33.04亿元，占总营收的50.91%，成为第 一大营收支柱。 16.3亿定增巩固国资控股 长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅 在光学主业的其他细分领域，联创电子同样多点开花。手机光学业务向高端化转型，玻塑混合镜头、潜 望式镜头等高附加值产品占比提升，成功拓展中兴、联想、传音等品牌客户；智能感知光学业务在运动 相机、无人机、警用监控等领域扩大优势，客户覆盖多家国内外知名品牌。 回溯交易进程，联创电子自12月18日起停牌，因交易方案协商需要两次延长停牌时间，最终在五个交易 日后完成各项筹备工作，确保了控制权变更的平稳推进。 车载光学成核心增长引擎 在控制权变更落地的同时，联创电子交出了一份亮 ...

公司控制权变更进展 - 联创电子于12月21日晚间披露关于筹划控制权变更事项进展暨继续停牌的公告 [1] - 公司控股股东江西鑫盛投资有限公司正在筹划协议转让所持公司部分股权 该事项可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更 [1] - 公司股票自2025年12月18日起停牌 原预计停牌不超过2个交易日 但因交易方案仍在协商且未签署正式协议 公司预计无法在12月22日复牌 将继续停牌不超过3个交易日 [1] 公司主营业务与战略 - 公司深耕智能手机 平板电脑 智能驾驶 智能座舱 运动相机 机器视觉等领域 配套研发 生产与销售光学镜头 影像及触控显示一体化模组等关键光学 光电子产品及智能终端产品 [1] - 公司秉持“集中资源发展光学产业”的发展战略 坚持以利润为中心 不断提升竞争力 深度调整和优化产品结构 [2] 车载光学业务发展 - 在车载光学领域 公司作为国内外ADAS镜头主力供应商 持续深化与Mobileye Nvidia等国际方案商以及地平线等国内头部平台的战略合作 [2] - 应用于蔚来 吉利等主流车企的车载光学产品已稳定量产 [2] - 在车载镜头和摄像头快速上量的同时 公司大力拓展车载显示屏和HUD业务 [2] 手机光学业务发展 - 在手机光学领域 公司业务聚焦高端化转型 通过优化玻塑混合镜头 潜望式镜头及OIS防抖模组等高附加值产品占比以提升竞争力 [2] - 公司持续巩固与华勤 龙旗等ODM厂商的合作 并拓展了中兴 联想 传音等品牌客户 [2] 其他光学业务与客户 - 公司高清广角镜头及模组在运动相机 无人机 警用监控等专业领域持续扩大优势 [2] - 客户覆盖多家国内外知名品牌 并通过技术延伸为新兴智能终端提供定制化光学支持 [2]

项目规划与产能扩张 - 京东方精电河源制造基地三期建设项目于11月23日举行奠基仪式 [1] - 项目将建设车载显示智能产线、研发中心及核心实验室等设施 打造研发与量产一体制造平台 [4] - 项目预计2026年11月完成首期设备搬入 2026年12月实现规模化量产 投产后预计新增年产能超过1000万片 [4] 公司业务与财务表现 - 京东方精电是京东方集团的全球车载业务平台 [4] - 2024年公司整体营收约134.49亿港元 车载业务营收占比94% 同比增长25% [4] - 2024年上半年汽车显示屏业务实现营收62.45亿港元 同比增加约9% [4] 全球制造基地布局 - 公司已形成河源、成都、越南三大制造基地布局 主要用于支撑全球车载显示等业务 [4] - 河源基地三期项目被视为公司进一步扩大产能、完善供应体系的重要工程 将推动核心技术产品高端化与多元化布局 [4] - 越南车载显示基地是公司首个海外自主投建的智慧工厂 总投资超3亿元人民币 设计产能5万片模组/月 [6] 海外项目进展与客户合作 - 京东方精电越南车载显示基地于今年9月实现首个全流程产品成功点亮 [5][6] - 越南基地已获得韩国头部车企14.6英寸中控、8英寸中控、8.1英寸仪表显示及北美知名新能源车企超36英寸仪表中控一体屏等多个重大项目定点 [6] - 越南基地预计将于年底实现大规模量产 [6]

财务业绩 - 2025年第三季度营收6.69亿元，同比增长20.17% [3] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润0.44亿元，同比增长34.49% [3] - 2025年前三季度累计营收18.65亿元 [3] - 2025年前三季度累计归属于上市公司股东的净利润1.56亿元 [3] 市场与客户 - 直接出口到美国的营收占比低于10% [4] - 智能座舱业务受益于北美客户订单回暖 [3] - ODM业务与某全球知名数位板跨国公司合作产品已量产并获得超预期订单 [8] - 车载显示板块聚焦中美新能源头部客户以提升供应占比 [10] 全球制造与产能布局 - 泰国工厂已实现量产，主要生产车载显示屏和商用一体机 [4][5] - 泰国工厂产能储备充足，目前可满足北美三大新能源车厂及部分欧美新客户需求 [5][6] - 未来计划在东南亚及北美等地新建产线以拓增产能 [7] - 全球制造是公司核心战略，已形成“中国+泰国”生产基地布局 [7] 战略与研发 - 公司紧跟AI等新技术趋势，持续加大研发投入 [9] - 业务已实现智慧零售、智能座舱、智慧金融和工控等行业的全球布局 [9] - 公司将通过降本增效、架构调整、发挥协同效应等措施提升车载显示板块盈利能力 [10]

公司财务表现 - 前三季度实现营业总收入13.38亿元，同比增长26.48% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比增长7.75% [1] - 扣除非经常性损益的净利润1.03亿元，同比增长15.00% [1] - 基本每股收益为0.5778元，加权平均净资产收益率为8.10% [1] 公司业务与产品 - 主业专注触显一体领域定制化液晶显示屏及显示模组、触控模组、复杂模组的研发、设计、生产和销售 [1] - 以黑白液晶产品为起点，已拓展至彩屏、车载显示屏等多元产品 [1] - 为多领域优质客户提供定制化服务，并与头部企业有长期合作 [1] 公司战略与增长前景 - 主业增长稳健，未来将聚焦复杂模组与车载电子智能终端领域 [1] - 前瞻布局ASIC（专用集成电路）与企业级存储模组市场 [1] - 通过投资相关企业构建全链条布局，以打开新的成长空间 [1] - 业务模式具备稀缺性与高成长性 [1]

公司第三季度业绩表现 - 第三季度营业收入为101.15亿元，同比增长2.82% [2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为4.65亿元，同比下降8.19% [2] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为4.14亿元，同比下降15.86% [2] - 第三季度基本每股收益为0.25元/股，同比下降16.67% [3] 公司前三季度累计业绩表现 - 前三季度营业总收入为270.71亿元，同比增长2.28% [2] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为12.23亿元，同比增长14.61% [2] - 前三季度扣除非经常性损益的净利润为10.71亿元，同比增长6.22% [2] - 前三季度基本每股收益为0.70元/股 [3] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为29.46亿元 [3] 公司财务状况与资产规模 - 截至三季度末公司总资产达518.95亿元，较上年度末增长12.78% [3] - 截至三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为213.09亿元，较上年度末增长13.19% [3] - 前三季度加权平均净资产收益率为6.17% [3] 新能源业务发展 - 前三季度新能源业务实现销售收入约75.2亿元，同比增长约22.08% [3] - 新能源业务在产品策略优化、核心技术积累、优质客户拓展等方面取得较好经营成效 [4] - 公司是新能源汽车上游供应链中能提供PCB（含FPC）、车载显示屏、功能性结构件等多种产品及综合解决方案的供应商 [4] 公司战略与资本运作 - 公司正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联合交易所主板挂牌上市 [4] - 此举旨在突破地域限制、拓展海外市场、对接国际资本 [4]

项目概况 - 全球首条8.6代印刷OLED产线（t8项目）在广州动工，总投资约295亿元，由TCL华星与广州市政府等共同出资建设 [1] - t8项目设计月加工玻璃基板（2290mm×2620mm）能力约2.25万片，是全球第一条规模化量产的高世代印刷OLED产线 [2] - 项目预计在2027年下半年实现量产，首款产品将聚焦中尺寸高端OLED显示领域 [4] 技术优势与历程 - 印刷OLED技术通过高精度喷头将液态发光材料喷射到基板上，相较于蒸镀技术，具备材料利用率高、能耗低、投资和制造成本低等优势 [2][10] - 公司自2013年投入印刷OLED研究，历时12年，其武汉G5.5代印刷OLED生产线（t12）已于2024年11月起实现量产及产品交付 [2][10] - 相较于现有OLED技术，印刷OLED预计有约15%的成本优势 [10] - 公司累计持有OLED专利超过9700件，其中印刷OLED专利超过1200件，居行业首位 [5] 产品与应用规划 - 印刷OLED产品将优先应用于显示器、笔记本电脑、平板等中尺寸领域，未来拓展至车载显示等更多高附加值场景 [2][3] - 公司已推出首款印刷OLED终端产品——医疗显示屏，并首次展出使用该技术的三折叠显示产品 [3] - t12的5.5代线主要生产差异化高端产品（如医疗专业显示），部分产品将移转至t8项目，未来生产主流消费电子类产品 [4] 市场前景与行业竞争 - 2024年全球AMOLED面板出货量10.1亿片，占比27%，预计2030年出货量将超过13.3亿片，占比提升至35% [9] - 到2030年，笔电AMOLED年复合增长率预计为33%，车载显示器为27%，桌上型显示器为19% [9] - 除TCL华星外，三星、京东方、维信诺等公司的8.6代OLED产线已基本建成量产，行业竞争加剧 [9] 产业链与区域协同 - t8项目将加速印刷OLED关键材料、核心装备等上下游企业集群落地，形成覆盖“材料－装备－面板－终端”的全产业链生态 [7] - 项目一期设备国产化率目标为50%，后续有望进一步提升 [8] - t8项目落户广州，将与公司在广州的t9、t11产线及在深圳、惠州的现有产线形成协同效应，加强“广深惠”三大基地联动 [6][7]

全球大尺寸液晶电视面板市场概况 - 2025年8月全球大尺寸液晶电视面板出货量达到2130万片，同比增长9.3% [2] - 中国大陆面板厂商在全球市场的出货量份额在2025年8月达到74.6%，连续刷新历史新高 [4] - 2025年8月京东方出货量约590万片排名第一，华星光电出货量约550万片同比增长36.0%，惠科出货量约340万片排名第三 [4] 夏普公司市场表现 - 2025年8月夏普出货量市占率仅为4.8%，出货量约100万片，同比持续下滑 [2] - 夏普在2025年7月全球电视面板市场出货量同比下滑幅度超过20%，是当时七家主要厂商中唯一负增长的企业 [2] - 夏普在大尺寸化和高端产品领域的竞争力明显不足，难以与中国大陆主要面板厂商形成有效竞争 [5] 夏普公司战略调整 - 夏普近年来陆续出售面板产线收缩业务规模，包括2024年关闭堺市10代线，2025年4月出售三重事业所第一工厂，5月出售龟山第二工厂，8月完成三重事业所第二工厂转让 [4] - 夏普市场份额从2009年的28%降至2012年的不足20%，再到2015年仅剩12% [6] - 夏普试图将资源集中于车载显示屏、医疗设备面板等高附加值领域以推动业务转型 [6] 市场竞争格局演变 - 中国大陆面板厂商加速整合产能，TCL华星于2025年4月正式完成对LGD广州工厂的收购 [4] - 夏普在2016年被鸿海收购后，双方在技术路线与市场策略方面存在分歧，错过了布局OLED等新兴显示技术的窗口期 [6] - 夏普在车载显示市场面临京东方、华星光电、三星显示等强劲对手，缺乏技术与产能优势 [6]

**东山精密电话会议纪要关键要点** **涉及的行业与公司** * 涉及的行业包括消费电子（智能手机、折叠屏、AI硬件）、新能源汽车电子、PCB/FPC制造、光电显示（LED、车载屏）、光模块 * 涉及的公司为东山精密及其子公司（艾福电子、盐城东山精密、苏州永创金属、东科照明等）[4][5][6] **核心业务布局与发展战略** * 公司通过内生与外延并购实现多元化布局 业务涵盖三大板块：电子电路（FPC、PCB）、精密制造（天线、新能源结构件）、光电显示（LED、触控面板、车载屏）[2][4] * 采取双轮驱动战略拓展新能源汽车领域 包括内生增长和外延拓展 通过收购JDI车载显示屏模组工厂和Aronda墨西哥工厂加速新能源业务与海外布局[2][4][11] * 坚持大客户战略 在新能源业务中主要围绕北美电动车客户进行产能布局与产品拓展[11][12] * 股权结构为家族式管理 实际控制人袁永刚、袁永峰和袁福根合计持有公司28%股权 结构相对稳定[5] **财务表现与未来预期** * 公司收入增长稳健但利润波动较大 2023年毛利率为15% 净利润不到6% 主要受LED及软板行业波动影响[7] * 期间费用率每年维持在4.5%左右 盈利能力受下游需求及阶段性亏损影响较大[7] * 预计2025年将度过阵痛期 2026年迎来业绩拐点 三大主营业务共振向上[3][7][19] * 乐观预期2026年可能实现七八十亿利润 并达到1,500亿以上市值 若硬板业务在英伟达方面取得进展 市值有更大上升空间[3][19] **FPC市场机遇与驱动因素** * 全球FPC市场规模约200亿美元 其中45%来自智能手机 18.5%来自PC[8] * 折叠屏手机发展推动FPC需求增长 2024年全球出货量近2000万部 预计2026年将增加至少1000万部 未来有望提升至七八千万部[2][9] * AI技术发展推动AI眼镜 AI Pin等新型硬件终端出现 将显著增加对FPC的需求[2][10] * 每台高端智能手机FPC价值约45美元 苹果使用20多条 华为 三星使用10-15片[9] * 产业链向中国大陆迁移 国内FCCL基材产能充足且利用率低 有利于东山精密等供应商发展[8] **新能源汽车电子化带来的业务增长** * 新能源汽车电子化显著提升PCB需求 尤其在动力电池 电动机和自动驾驶系统等领域[2][13] * 汽车轻量化趋势下 FPC可取代传统BMS线束 减轻重量并实现自动化焊接[13] * 自动驾驶等级提升将增加高价值HDI板的使用率[2][13] * 车载显示市场伴随智能座舱迅速发展 呈现大屏化 多屏化及高清化趋势 全球出货量预计从2020年1亿多片增长至2030年2亿多片[2][14] * 公司通过收购苏州精端进入特斯拉供应链 并覆盖全球前十大Tier one客户 车载显示业务有望显著提升收入与利润[2][4][14] **其他业务发展重点** * 传统精密制造业务通过扩展通信基站相关产品巩固核心竞争力并开辟新增长空间[15] * 将传统精密制造产能转向新能源车结构件制造 得益于通信业务中积累的高频 低损耗散热技术经验[16] * 软板业务核心关注苹果折叠屏和AI手机升级带来的量价提升需求[17] * 收购索尔思后 2026年将重点推进AI及光模块业务 积极对接海外CSP厂商 预计带来显著增量[18]