公司财务表现 - 前三季度实现营业总收入13.38亿元，同比增长26.48% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比增长7.75% [1] - 扣除非经常性损益的净利润1.03亿元，同比增长15.00% [1] - 基本每股收益为0.5778元，加权平均净资产收益率为8.10% [1] 公司业务与产品 - 主业专注触显一体领域定制化液晶显示屏及显示模组、触控模组、复杂模组的研发、设计、生产和销售 [1] - 以黑白液晶产品为起点，已拓展至彩屏、车载显示屏等多元产品 [1] - 为多领域优质客户提供定制化服务，并与头部企业有长期合作 [1] 公司战略与增长前景 - 主业增长稳健，未来将聚焦复杂模组与车载电子智能终端领域 [1] - 前瞻布局ASIC（专用集成电路）与企业级存储模组市场 [1] - 通过投资相关企业构建全链条布局，以打开新的成长空间 [1] - 业务模式具备稀缺性与高成长性 [1]

公司第三季度业绩表现 - 第三季度营业收入为101.15亿元，同比增长2.82% [2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为4.65亿元，同比下降8.19% [2] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为4.14亿元，同比下降15.86% [2] - 第三季度基本每股收益为0.25元/股，同比下降16.67% [3] 公司前三季度累计业绩表现 - 前三季度营业总收入为270.71亿元，同比增长2.28% [2] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为12.23亿元，同比增长14.61% [2] - 前三季度扣除非经常性损益的净利润为10.71亿元，同比增长6.22% [2] - 前三季度基本每股收益为0.70元/股 [3] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为29.46亿元 [3] 公司财务状况与资产规模 - 截至三季度末公司总资产达518.95亿元，较上年度末增长12.78% [3] - 截至三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为213.09亿元，较上年度末增长13.19% [3] - 前三季度加权平均净资产收益率为6.17% [3] 新能源业务发展 - 前三季度新能源业务实现销售收入约75.2亿元，同比增长约22.08% [3] - 新能源业务在产品策略优化、核心技术积累、优质客户拓展等方面取得较好经营成效 [4] - 公司是新能源汽车上游供应链中能提供PCB（含FPC）、车载显示屏、功能性结构件等多种产品及综合解决方案的供应商 [4] 公司战略与资本运作 - 公司正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联合交易所主板挂牌上市 [4] - 此举旨在突破地域限制、拓展海外市场、对接国际资本 [4]

21世纪经济报道记者倪雨晴 广州报道 （图源：TCL华星） 10月21日，全球首条8.6代印刷OLED产线在广州动工，这正是TCL华星的t8项目，斥资约295亿元。该 项目由TCL华星与广州市人民政府、广州经济技术开发区管理委员会共同出资建设。 十六年前，TCL华星以t1项目进入面板产业，这是TCL布局半导体显示的起点；如今，t8项目的开工不 仅是TCL自身发展的新阶段，也被认为是中国显示产业在全球范围内的重要里程碑。 所谓印刷OLED技术，直观来说，是指让OLED屏像印刷纸张一样进行生产，适用于从手机到电视等全 尺寸产品的应用。对比现在的蒸镀技术，新型的印刷技术可以减少成本，从而实现全尺寸屏幕的量产。 TCL科技高级副总裁、TCL华星首席执行官赵军表示，t8项目是全球第一条规模化量产的G8.6代印刷 OLED产线，是中国显示企业首次在高世代AMOLED领域具备超越式技术引领与市场主导潜力，实现 从"跟跑"到"并跑"再到"局部领跑"的关键突破。项目还将通过工业机器人、AI大模型、新材料与新能源 等创新技术应用，推进高质量发展，构筑显示产业的"新质生产力"。 （TCL科技高级副总裁、TCL华星首席执行官赵军，图 ...

全球大尺寸液晶电视面板市场概况 - 2025年8月全球大尺寸液晶电视面板出货量达到2130万片，同比增长9.3% [2] - 中国大陆面板厂商在全球市场的出货量份额在2025年8月达到74.6%，连续刷新历史新高 [4] - 2025年8月京东方出货量约590万片排名第一，华星光电出货量约550万片同比增长36.0%，惠科出货量约340万片排名第三 [4] 夏普公司市场表现 - 2025年8月夏普出货量市占率仅为4.8%，出货量约100万片，同比持续下滑 [2] - 夏普在2025年7月全球电视面板市场出货量同比下滑幅度超过20%，是当时七家主要厂商中唯一负增长的企业 [2] - 夏普在大尺寸化和高端产品领域的竞争力明显不足，难以与中国大陆主要面板厂商形成有效竞争 [5] 夏普公司战略调整 - 夏普近年来陆续出售面板产线收缩业务规模，包括2024年关闭堺市10代线，2025年4月出售三重事业所第一工厂，5月出售龟山第二工厂，8月完成三重事业所第二工厂转让 [4] - 夏普市场份额从2009年的28%降至2012年的不足20%，再到2015年仅剩12% [6] - 夏普试图将资源集中于车载显示屏、医疗设备面板等高附加值领域以推动业务转型 [6] 市场竞争格局演变 - 中国大陆面板厂商加速整合产能，TCL华星于2025年4月正式完成对LGD广州工厂的收购 [4] - 夏普在2016年被鸿海收购后，双方在技术路线与市场策略方面存在分歧，错过了布局OLED等新兴显示技术的窗口期 [6] - 夏普在车载显示市场面临京东方、华星光电、三星显示等强劲对手，缺乏技术与产能优势 [6]

**东山精密电话会议纪要关键要点** **涉及的行业与公司** * 涉及的行业包括消费电子（智能手机、折叠屏、AI硬件）、新能源汽车电子、PCB/FPC制造、光电显示（LED、车载屏）、光模块 * 涉及的公司为东山精密及其子公司（艾福电子、盐城东山精密、苏州永创金属、东科照明等）[4][5][6] **核心业务布局与发展战略** * 公司通过内生与外延并购实现多元化布局 业务涵盖三大板块：电子电路（FPC、PCB）、精密制造（天线、新能源结构件）、光电显示（LED、触控面板、车载屏）[2][4] * 采取双轮驱动战略拓展新能源汽车领域 包括内生增长和外延拓展 通过收购JDI车载显示屏模组工厂和Aronda墨西哥工厂加速新能源业务与海外布局[2][4][11] * 坚持大客户战略 在新能源业务中主要围绕北美电动车客户进行产能布局与产品拓展[11][12] * 股权结构为家族式管理 实际控制人袁永刚、袁永峰和袁福根合计持有公司28%股权 结构相对稳定[5] **财务表现与未来预期** * 公司收入增长稳健但利润波动较大 2023年毛利率为15% 净利润不到6% 主要受LED及软板行业波动影响[7] * 期间费用率每年维持在4.5%左右 盈利能力受下游需求及阶段性亏损影响较大[7] * 预计2025年将度过阵痛期 2026年迎来业绩拐点 三大主营业务共振向上[3][7][19] * 乐观预期2026年可能实现七八十亿利润 并达到1,500亿以上市值 若硬板业务在英伟达方面取得进展 市值有更大上升空间[3][19] **FPC市场机遇与驱动因素** * 全球FPC市场规模约200亿美元 其中45%来自智能手机 18.5%来自PC[8] * 折叠屏手机发展推动FPC需求增长 2024年全球出货量近2000万部 预计2026年将增加至少1000万部 未来有望提升至七八千万部[2][9] * AI技术发展推动AI眼镜 AI Pin等新型硬件终端出现 将显著增加对FPC的需求[2][10] * 每台高端智能手机FPC价值约45美元 苹果使用20多条 华为 三星使用10-15片[9] * 产业链向中国大陆迁移 国内FCCL基材产能充足且利用率低 有利于东山精密等供应商发展[8] **新能源汽车电子化带来的业务增长** * 新能源汽车电子化显著提升PCB需求 尤其在动力电池 电动机和自动驾驶系统等领域[2][13] * 汽车轻量化趋势下 FPC可取代传统BMS线束 减轻重量并实现自动化焊接[13] * 自动驾驶等级提升将增加高价值HDI板的使用率[2][13] * 车载显示市场伴随智能座舱迅速发展 呈现大屏化 多屏化及高清化趋势 全球出货量预计从2020年1亿多片增长至2030年2亿多片[2][14] * 公司通过收购苏州精端进入特斯拉供应链 并覆盖全球前十大Tier one客户 车载显示业务有望显著提升收入与利润[2][4][14] **其他业务发展重点** * 传统精密制造业务通过扩展通信基站相关产品巩固核心竞争力并开辟新增长空间[15] * 将传统精密制造产能转向新能源车结构件制造 得益于通信业务中积累的高频 低损耗散热技术经验[16] * 软板业务核心关注苹果折叠屏和AI手机升级带来的量价提升需求[17] * 收购索尔思后 2026年将重点推进AI及光模块业务 积极对接海外CSP厂商 预计带来显著增量[18]

财务表现 - 2025年上半年营收11.96亿元，净利润1.12亿元，受北美新能源汽车市场销售下滑及股权激励费用增加影响，两者同比均下降 [3] - 综合毛利率23.92%，同比上升0.36%，主因毛利率较低的车载显示产品营收贡献下降 [5] - 车载显示产品毛利率同比下降，因营收规模较小且泰国工厂产能处于爬坡期 [6] 业务结构 - ODM业务占比65%，车载显示业务占比28%，MicroTouch自有品牌业务占比剩余部分 [4] - 一体机在商业显示板块占比接近47%，软硬件集成能力获客户认可 [9] 产能与全球化布局 - 泰国第一工厂已量产，主要为北美新能源车厂生产车载显示屏，并计划拓展一体机产能 [7] - 未来可能根据需求在欧美扩充产能，以应对地缘因素和客户个性化生产需求 [7] 战略与发展计划 - 2025年经营重点包括调整ODM、OBM MicroTouch™和智能座舱三大业务战略，完善全球制造体系，提升研发能力，打造全球化团队 [3] - 自有品牌MicroTouch™转向以产品建设为中心，已获得多家全球知名企业订单，客户储备充裕 [10] - 下半年在手订单符合预期，公司将努力完成股权激励计划制定的2025年营收目标 [8]

财务表现 - 2025年上半年营业收入42.2亿元 同比减少14.49% [1] - 归属于上市公司股东净利润2409.39万元 实现扭亏为盈 [1] 业务进展 - 车载镜头营收同比增长105.45% 车载影像模组营收同比增长15.37% [1] - 智能感知光学业务销售收入同比成倍增长 [2] - 高清广角镜头及模组在运动相机、无人机、警用监控等领域扩大优势 [2] - 深度优化玻塑混合镜头、潜望式镜头及OIS防抖模组等高附加值产品占比 [1] 客户合作 - 深化与Mobileye、Nvidia等国际方案商及地平线等国内头部平台战略合作 [1] - 车载光学产品应用于蔚来、吉利等主流车企并稳定量产 [1] - 巩固与华勤、龙旗等ODM厂商合作 拓展中兴、联想、传音等品牌客户 [1] 技术布局 - 累计授权发明专利697项 含中国发明641项及海外发明56项 [3] - 在光学镜头、影像模组、激光雷达和HUD光学组件等方向积极进行专利布局 [3] - 推进数字化升级 实现从原材料到产品的全生命周期管理 [3] 行业趋势 - 光学应用场景向汽车电子、机器人、AR/VR设备及高端医疗设备等新兴领域延伸 [2] - 车载光学有望复制手机摄像头升级路径 成为智能汽车时代核心增量市场 [2] - 人形机器人市场扩张带动摄像头及镜头供应链发展机遇 [2]

财务表现 - 2025年上半年营收174.75亿元，同比增长9.93% [2][3] - 非消费类显示业务营收占比超50% [3] - 主营业务毛利率同比提升4.52个百分点 [3] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长6.95亿元 [3] - 经营活动现金流量净额同比增长48.44% [3] - 资产负债率同比下降2.46个百分点 [3] - 成本费用率同比降低约5.4个百分点 [3] 业务板块表现 - 车载显示业务营收同比增长约27% [5] - 国际头部整车厂汽车电子业务销售额同比增长超70% [5] - LTPS车载业务出货量同比增长超76% [5] - 柔性AMOLED手机业务盈利能力同比改善超50% [7][8] 技术进展 - SLOD技术实现功耗降低30%，寿命达传统器件4倍，支持3200nit全局亮度 [10] - 面板级超材料智能天线技术实现产品迭代交付 [11] - TM18产线实现旗舰产品国内头部品牌全覆盖 [8] - TM19产线实现全产品线覆盖，氧化物产品开发获行业奖项 [12] - Micro-LED产线实现车载标准产品点亮 [12] 产线与产能 - TM17产线能力持续提升 [8] - TM18产线出货量攀升，高规格产品布局深化 [8] - TM20产线加速产能爬坡，车载/IT模组交付规模提升 [12] - 2025年折旧金额预计与2024年持平，后续将逐步下降 [13][14] 市场与战略 - 车载显示需求呈现屏幕数量增长和规格升级趋势 [5] - 柔性AMOLED手机面板价格整体稳定 [7] - 公司发布《估值提升计划》及股份回购方案 [4] - 控股股东承诺不减持股份 [4]

市场整体表现 - A股主要指数集体上涨 沪指创十年新高 两市成交额达2.4万亿元 超3600只个股上涨 86只非ST股涨停[1] - 半导体和白酒板块领涨 市场呈现显著结构性行情[1] 人气个股热度排名 - 浪潮信息以9.75热度值位列榜首 属中国AI 50和英伟达概念 首板涨停[2] - 三安光电以8.75热度值排名第二 属MicroLED概念和第三代半导体 首板涨停[2] - 领益智造以8.25热度值排名第三 属同花顺果指数和AI PC概念 3天2板[2] - 利欧股份以8.25热度值并列第三 属多模态AI和ChatGPT概念 3天2板[2] - 华胜天成以8.25热度值并列第三 属无线耳机和东数西算概念 持续上榜[2] 个股核心驱动因素 - 浪潮信息受AI算力需求爆发推动 全球AI基础设施投入达万亿级别 国内百模大战进入规模化阶段 公司一季度营收同比增长165% 拥有亚洲最大液冷研发基地和技术优势[3] - 三安光电以2.39亿美元收购Lumileds强化汽车LED布局 一季度营收同比增长21.23% 净利润增长78.46% 碳化硅MOSFET产品批量供货AI服务器电源客户[3] - 领益智造通过收购江苏科达布局汽车零部件 拓展AI硬件及人形机器人领域 获得苹果iPhone 17结构件大额订单 半年度净利润预增31.57%-66.66%[3] - 利欧股份涉及多模态AI和ChatGPT概念 液冷服务器业务取得突破 中报业绩净利润同比翻倍 数字营销业务与华为深度合作[4] - 华胜天成中报净利润预计同比增长148%-173% 作为华为昇腾芯片金牌合作伙伴参与智算中心项目 契合东数西算战略[4] - 华映科技车载显示屏等高毛利产品收入增长9.73% 获控股股东超34亿元资金支持 作为华为供应商和国企改革概念受消费电子板块带动[4] - 四川长虹作为华为生态链合作伙伴 控股的华鲲振宇为国产算力龙头 AI TV接入DeepSeek大模型 启动2.5-5亿元股份回购计划[4] - 海能达推出专网通信+机器狗方案拓展AI应用场景 研发投入占营收超20% 子公司股权转让获6.28亿元现金 经营性现金流净额同比激增525%[4] - 金田股份高精密液冷铜管技术应用于头部企业GPU散热 稀土永磁材料打入人形机器人供应链 中报净利润同比暴增203.86% 控股股东增持6498万元[5] - 南方精工作为RV减速机轴承核心供应商 受益于上海AI+制造政策推动 上半年净利润预增超286倍 新能源车滚珠丝杠订单同比激增1061%[5] 行业概念分布 - AI相关概念占据主导地位 包括中国AI 50、英伟达概念、多模态AI、ChatGPT概念等[2][3][4] - 半导体产业链概念集中涌现 包括MicroLED概念、第三代半导体、碳化硅技术等[2][3] - 高端制造与新材料概念突出 涵盖液冷服务器、PEEK材料、稀土永磁材料等技术领域[2][4][5] - 消费电子概念持续活跃 涉及无线耳机、华为手机、AI PC等终端产品[2][3][4]

展会概况 - 2025国际显示技术及应用创新展（DIC 2025）于8月7日~9日在上海新国际博览中心举行，展会规模创历史新高，超300家国内外知名显示产业链企业参展 [1] - 展会覆盖显示面板、上游材料、核心设备、终端应用等环节 [1] 车载显示成为焦点 - 车载显示是本次展会最亮眼的展品，京东方、TCL华星、惠科、天马、维信诺、龙腾光电、和辉光电等面板厂商纷纷展出丰富车载显示应用 [2] - 展示产品覆盖中控屏、抬头显示、仪表显示屏、娱乐显示屏、电子后视镜等 [2] - 涉及LCD、OLED、Mini LED、Micro LED等显示技术 [2] 车载显示市场前景 - 随着汽车行业向电动化、智能化、互联化、共享化发展，车载显示需求持续提升，应用形态从单一中控屏向多屏交互、全场景融合发展 [10] - 2024年车用面板出货量预计达1.967亿片，同比增长近10%，2025年有望突破2亿片达2.089亿片 [10] 面板企业布局 - 车载显示正成为显示面板企业未来发展的核心 [10] - 大市场需求刺激面板企业将更多资源注入车载显示业务 [10] 上游企业动态 拓米集团 - 展示高精度折叠铰链产品，包括内折/外折/三折/电动等多形态铰链 [11] - 创新使用碳纤维、钛合金及液态金属等材料，强度更高、重量更轻 [13] - 已推出车载折叠铰链，可实现翻折、升降、滑移等多种形态 [13] 成都拓米双都光电 - 在超薄柔性玻璃（UTG）领域取得突破，拥有三项核心工艺优势 [13] - 创新工艺解决了传统物理加工导致的边缘缺陷问题，大幅提升UTG弯折性能 [13] - 正与康宁及各大车载面板厂共同开发满足防爆、耐高温高湿等严苛标准的解决方案 [13] 四川虹科创新科技 - 展示多款车载显示玻璃产品，包括Panda-MN228环保型高铝硅酸盐超薄盖板玻璃 [14] - 产品已应用于比亚迪仰望U8、理想汽车、捷尼赛思、保时捷卡宴、AITO问界M9等车型 [14] - 高铝硅酸盐盖板玻璃已实现对国际巨头的技术追赶，深度二强产品对标行业顶尖水平 [16] 恒美光电 - 车载偏光片应用于汽车中控屏、仪表盘及车载娱乐系统，具有高耐候性、高可靠性 [16] - 市场占比接近20%，预计完成对韩国SDI偏光片业务收购后达35% [18] - 拥有全球第一条三米幅宽偏光片产线，可制作130英寸巨大屏幕并节约成本 [18] 广州鹿山兴邦光学材料 - 开发适用车载显示的OCA光学材料，耐温范围广（-40℃至95℃） [18] - 为柔性折叠屏、固定曲面屏、车载显示等全场景提供光学粘接解决方案 [20] - 构建了从原料研发到量产管控的全链条自主可控体系 [20] 行业展望 - 车载显示应用市场将迎来进一步发展，未来可能出现更多创新解决方案 [20] - 更多显示上下游企业的投入将助力汽车行业向新四化方向迈进 [20]