财务报告安排 - 公司将于2025年5月20日美股开盘前发布2025年第一季度财务报告 [1] - 管理层将在美东时间当天上午8:30举行网络直播和电话会议讨论业绩 [1] 投资者参与方式 - 财务业绩信息和网络直播链接可通过公司投资者关系网站获取 [2] - 需通过指定Zoom链接注册方可参与电话会议 [2] - 会议可通过Zoom应用程序或拨号电话接入 [2] - 问题可提前发送至指定邮箱或通过Zoom在会议期间提交 [3] - 网络直播回放和会议记录将在会后提供于投资者关系网站 [3] 公司业务概况 - 作为领先的供应商中立全球货运预订平台 连接航空公司、海运公司、数千家货运代理及超万家进出口商 [4] - 平台数字化万亿美元国际货运行业 提供定价、报价、预订、运输管理和支付等软件解决方案 [5] - 产品包括Freightos Marketplace、WebCargo系列产品、Freightos Procure和Clearit [5] 行业数据服务 - 通过Freightos Terminal提供实时行业数据 包含全球领先的现货价格指数 [6] - Freightos航空指数(FAX)针对空运货物 Freightos波罗的海指数(FBX)针对集装箱运输 [6]

财务数据和关键指标变化 - 企业Q1运营收入同比增长39% [6] - AGP同比增长1540万美元，其中北美地面运输（NAST）增长5.3%，全球货运代理增长2.5%；1月公司AGP每个工作日同比增长14%，2月增长1%，3月下降2% [27] - 总运营费用同比下降3400万美元，即6.5%；Q1人员费用为3.486亿美元，剔除相关费用后为3.474亿美元，同比下降2380万美元；平均员工人数同比下降11% [28] - 预计2025年人员费用在13.75 - 14.75亿美元之间，SG&A费用在5.75 - 6.25亿美元之间，包括9500 - 1.05亿美元的折旧和摊销 [29] - Q1有效税率为13.7%，预计2025年全年有效税率在18% - 20%之间 [30] - Q1运营现金流为1.065亿美元，资本支出为1610万美元，预计全年资本支出在6500 - 7500万美元之间，低于之前的7500 - 8500万美元 [30] - Q1末流动性约为11.6亿美元，净债务与EBITDA杠杆率为1.54倍，低于Q4末的1.61倍 [30] - Q1通过9750万美元的股票回购和7750万美元的股息向股东返还1.75亿美元现金 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 北美地面运输（NAST） - Q1整体NASS业务量同比仅下降1%，环比增长2%；零担货运（LTL）业务量同比增长1%，环比增长1.5%；整车货运（Truckload）业务量同比下降4.5%，环比增长3.5%，均跑赢市场指数 [14][15] - 整车运输每英里不含燃油附加费的线路运输成本同比增加 [16] - NAST毛利率同比提高140个基点 [17] - NAST运营利润率为34.3%，同比和环比均有所增长 [18] 全球货运代理（Global Forwarding） - 继续赢得新业务，并通过提高生产力优化费用 [6] - 2024年，中美贸易航线在全球货运代理业务中的海洋和航空业务量占比从疫情前的约35%降至不到25% [9][10] 各个市场数据和关键指标变化 - Q1 CAS货运运输指数同比下降6.3%，环比下降3.5% [14] - 市场货运量下降，但负载与卡车比率高于去年，Managed Solutions业务的路线指南深度增加，反映市场运力持续退出 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行在12月投资者日分享的战略，以夺取市场份额并扩大利润率，在任何市场环境中都适用 [5] - 利用创新工具提升客户和承运人体验，利用人工智能和自动化提高服务质量和运营效率 [6][7] - 帮助客户实现供应链多元化，降低对特定贸易航线的依赖，增强业务韧性 [9][10] - 加强销售组织和特定业务能力的投资，为客户和承运人提供行业领先的解决方案 [19] - 扩大专有生成式AI代理的应用范围，提升市场份额和利润率，实现业务模式的可扩展性 [21][22][23] - 持续优化AGP，通过运营纪律和生产力举措降低成本，提高运营杠杆 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管货运市场充满挑战，但公司团队积极拥抱新运营模式，Q1业绩反映了员工的经验和价值 [5][8] - 新关税和贸易政策的不确定性使客户采取观望态度，导致Q2中国海洋货运预订量下降 [8] - 公司有能力应对市场变化，凭借规模、经验、财务稳定性和运营灵活性，帮助客户应对供应链挑战 [10][11] - 对公司战略和团队充满信心，持续执行战略将使公司更强大，波动时期凸显公司价值主张 [10] - 公司在AI技术创新方面处于行业领先地位，先进技术将在货运需求回升时发挥更大作用 [35] - 相信公司实施的战略、纪律和实践能够经受住长期货运衰退、市场拐点和货运周期的考验 [37][38] 其他重要信息 - 公司发言可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与管理层预期不同 [3] - 发言包含非GAAP指标，相关指标与GAAP指标的对账包含在演示文稿中 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 天气对公司业务有何影响 - 公司会受到天气影响，但通过运营模式注重输入而非输出，能提前应对；Q1 1月和3月受天气影响，运营模式和工具的改进使公司能更积极主动地应对，团队在应对天气事件中表现出色，业绩体现了这一点 [41][43][44] 问题2: 请谈谈国际市场和全球货运代理的情景规划，以及关税对货运代理部门的影响 - 国际市场变化频繁，给客户带来不确定性，公司的先进能力和广泛服务能帮助客户进行情景规划；多年来客户供应链多元化趋势明显，公司也降低了对跨太平洋贸易航线的依赖；关税是市场干扰因素之一，公司能为客户提供解决方案，帮助其降低影响；客户与公司合作进行多元化活动，有利于公司提升在关键客户中的价值地位；公司看到海关业务活动增加，有能力为客户提供相关服务和价值 [50][51][52][53][54][57] 问题3: 4月业务情况如何，卡车运力是否开始退出市场 - 公司通常不提供4月业务指导，历史上Q2是季节性旺季，但受消费者信心和支出等因素影响；4月业务量环比3月下降，但降幅小于去年；公司持续看到运力退出市场，但未看到成本方面有意义和可持续的市场拐点；市场不确定性和成本因素影响承运人决策，目前市场仍在底部波动 [63][64][66][68][69] 问题4: 如何看待AGP减速和资本支出降低 - 月度AGP的波动是由于比较基数变难，不具有重要意义；资本支出范围调整是基于年度展望和项目优先级，支持战略举措的项目资金不受影响 [74][75] 问题5: 如何平衡合同定价和现货市场，AGP是否会重新加速 - 合同价格同比有微小改善，交易市场竞争激烈；公司能够维持和增长NAST的营收和利润率，根据市场情况选择最佳的业务量和利润率组合；公司不认为Q1的增长是独特的，期望每个季度都能实现增长 [78][79][80][82] 问题6: 员工人数是否会继续下降，公司是否在市场上更激进，是否会利用运输管理能力捆绑业务 - 员工人数下降部分原因是欧洲地面运输业务的剥离；公司动态管理人员费用和员工人数，以提高生产力；公司在市场上更明智地决策，通过工具和信息让员工做出正确选择，实现了市场份额和利润率的增长；公司将原TMC团队和RMS团队与NAST结合，为市场带来独特价值主张，受到客户积极反馈；公司战略是超越市场增长、扩大毛利率和运营利润率，会根据市场情况做出高质量决策 [86][87][89][90][91][96] 问题7: RMS能力与经纪业务结合是否是新方法 - 这是新方法，公司过去将它们作为独立实体运营，现在更有目的地将其结合，为市场带来综合价值，受到客户积极响应 [99][100] 问题8: 谈谈技术项目在净收入和运营效率方面的进展，以及处于什么阶段 - 公司在过去几年实现了超过30%的生产力提升，在NAST超过40%，虽无法维持这一增速，但工具和技术不断改进，生产力将持续提升；公司有足够的发展空间实现2026年目标，且不会止步于此；公司注重持续改进，无论市场周期如何，都将保持日常改进的心态；公司通过管理创意漏斗确保持续改进 [108][109][111][113][114][115] 问题9: 面对未来几个月进口疲软，如何调整业务以提高生产力 - 公司最重要的杠杆是继续执行现有策略，包括明智选择业务量、优化定价和成本决策、通过自动化提高运营效率等；公司会动态管理人员费用，确保生产力指标达标 [120][121]

公司产品发布 - Freightos推出企业级物流采购套件Freightos Enterprise 整合全球货运采购、费率基准和运输执行功能 [1] - 新平台统一年度、季度和现货采购 涵盖空运、海运和陆运 并提供关键市场情报应对行业波动 [1] - 平台包含三大核心模块：Procure（采购自动化）、Rate Book & Manage（费率比较与运输管理）、Terminal（实时市场情报） [2][8] 行业痛点与解决方案 - 企业物流团队面临电子表格、邮件和孤立系统导致的高成本与供应链不可靠问题 [2] - 新技术以零散方式解决部分痛点 但未完全支持端到端采购流程 [2] - 平台实现从市场情报到实际预订的全流程连接 帮助客户聚焦战略而非信息追踪 [3] 产品核心功能 - Procure模块基于Shipsta技术 实现自动化询价和招标管理 使采购时间减少高达90% [8] - Rate Book & Manage模块直连数百家承运商 支持比价、预订和货物追踪 [8] - Terminal模块提供增强型合同基准能力 利用数十家跨国货主数据呈现市场费率 [8] 市场环境与客户成效 - 产品发布恰逢行业面临贸易不确定性、运河关闭和费率剧烈波动等挑战 [4] - 使用客户反馈实现运费支出减少20% 邮件沟通量下降80% 并消除物流服务商沟通瓶颈 [9] - 平台提供从合同谈判到最终交付的全面可视化 目前支持灵活实施选项 [4] 公司背景与行业地位 - Freightos作为领先供应商中立全球货运预订平台 连接航空公司、海运承运人、数千家货代及超万家进出口商 [5] - 平台数字化万亿美元国际货运行业 产品线涵盖Freightos Marketplace、WebCargo系列及Clearit等解决方案 [6] - 通过Freightos Terminal提供实时行业数据 包括权威运价指数FAX（空运）和FBX（集装箱运输） [7]

文章核心观点 Radiant Logistics宣布收购USA Logistics，将巩固其在大西洋中部的货运代理和运输业务，双方合作已久，此次收购是发展的重要里程碑 [1][3] 收购情况 - Radiant Logistics收购USA Logistics Services和USA Carrier Services，交易结构与之前类似，部分预期收购价格将根据被收购业务未来表现分期支付 [1] USA Logistics情况 - 由Michael Boyce和Michael Boyce Jr.于1999年创立，服务多元化客户群体，专长于医疗设备、重量级时效性国内外航空货运及超大规格项目货物运输，在费城运营 [2] - 收购完成后将过渡到Radiant品牌，与费城现有公司业务合并，继续在大西洋中部开展运输业务，Mike Boyce将担任新合并组织总经理 [2] 各方表态 - Michael Boyce称团队与全球客户等建立了牢固关系，客户是首要任务，Radiant是好伙伴，支持业务发展，期待带领合并团队继续支持客户和员工 [3] - Radiant创始人兼CEO Bohn Crain表示收购是公司发展重要里程碑，公司2006年成立旨在与物流企业家合作，很高兴支持此次过渡，期待与费城团队开启新篇章 [3] Radiant Logistics情况 - 是一家公开交易的第三方物流企业，提供技术支持的全球运输和增值物流解决方案，主要服务美国和加拿大客户 [4] - 服务包括国内外货运代理、卡车和铁路经纪服务，增值物流服务有仓储配送、海关经纪、订单履行、库存管理和技术服务 [4]

文章核心观点 - 国际货运代理公司Skypace采用Descartes Global Price Management™（GPM）解决方案，实现运营效益提升和客户满意度提高 [1][2] 分组1：Skypace采用Descartes GPM解决方案情况 - Skypace使用Descartes GPM解决方案为自助报价预订平台提供准确运费，为客户提供数字化体验 [1] - 集成Descartes GPM后，Skypace将费率处理时间缩短85%，更新在48小时内完成，报价定价准确率达99%，附加费准确率提高5%，涉及1600万费率 [2] - 该解决方案使Skypace每小时能快速处理超20000份货运报价，将传统需数小时或数天的流程变为数秒，提供实时费率可见性 [2] 分组2：各方评价 - Skypace首席执行官表示，集成Descartes GPM有助于提高客户满意度和运营效率 [2] - Descartes物流服务提供商总经理称，其解决方案为Skypace及其客户带来实际运营效益，助力货代公司实时提供准确费率 [3] 分组3：Skypace公司介绍 - Skypace是面向美国托运人和货代的全球货运代理和物流服务提供商，目标是加速全球贸易物流，增强供应链物流参与者行为 [3] - 公司拥有用于海运门到门运输的数字平台，可实现规划、定价、货运、文件管理和融资服务，确保货运代理流程无缝衔接 [3] 分组4：Descartes公司介绍 - Descartes是全球领先的按需软件即服务解决方案提供商，专注提升物流密集型企业的生产力、安全性和可持续性 [4] - 客户使用其模块化软件即服务解决方案进行物流流程操作，公司总部位于加拿大安大略省滑铁卢，在全球有办事处和合作伙伴 [4]

**公司概况与业务介绍** * 公司为Expeditors International of Washington (EXPD) 是一家非资产型全球物流组织 在100多个国家拥有超过340个办公地点和超过18000名员工 并在纽约证券交易所上市[9][10] * 公司拥有多家全资子公司 包括专注于海运货物保险和索赔管理的专业经纪公司ECIB ECIB每年处理超过27000件货物索赔[10][11] * 本次会议是一次关于国际贸易术语(Incoterms)基础的网络研讨会 旨在解释其规则和应用[7][13] **核心观点与论据：国际贸易术语详解** * 国际贸易术语由国际商会在1936年首次制定 并已修订8次 预计2030年将有新的修订 其核心作用是界定买卖双方在货物运输过程中的成本、风险和责任划分[13][16][17][18] * 共有11种国际贸易术语 其中7种适用于所有运输方式 4种仅适用于海运 关键区别在于风险转移点和主要运费由谁承担[22][24][28] * 具体术语责任划分 * **EXW**：买方责任始于卖方工厂 卖方无义务安排出口清关或装货[29][30] * **FCA**：卖方负责将货物运至指定地点并完成出口清关 风险在此转移给买方[32] * **CPT/CIP**：卖方支付主运费至指定目的地 CIP下卖方需应买方要求购买保险 但可能面临与国外保险公司沟通的挑战[33][34][35] * **DAP/DPU/DDP**：卖方负责将货物运至买方指定地点 DDP下卖方需承担所有费用包括关税 但进入不熟悉的市场存在风险[36][37][38][39][40] * 海运术语如**FOB**建议用于散货装船 集装箱货物更推荐使用多式联运术语如FCA[25][26] **行业风险与承运人责任** * 承运人可根据行业标准限制其赔偿责任 且必须在造成损失方面存在过失才承担责任 赔偿限额因运输方式而异 例如国际海运为每习惯运费单位500美元 国际空运为每公斤约30美元 卡车运输和仓储分别为每磅0.5美元和每批最高50美元[49][50][51] * 承运人免责理由有17种 包括包装不足、天灾、战争等 若前16条不适用 承运人常引用第17条将举证责任转移给索赔方[59][60] * 行业风险现实案例包括每年平均有1382个集装箱落海且无法回收 以及货物在运输途中因包装不当、恶劣天气等原因发生爆炸、坠海等事故 强调"静止的货物即处于风险中"[52][53][54][55][57][58] **其他重要内容** * 会议通过投票互动显示 参会者处理风险的方式多样 包括按次购买保险、拥有整体保险政策或自留风险[47][48] * 问答环节澄清了多个术语的实践问题 例如FCA下卖方负责装货和出口清关 DAP比DPU更常用 以及推荐使用FCA而非DDP以保持对货物的控制力和可见性[67][69][90][94] * 推荐使用官方《国际贸易术语解释通则》书籍作为详细参考 并强调在复杂交易如掉期运输中 必须在合同中明确各环节责任[45][46]