Zebra Technologies (ZBRA) Q1 2025 Earnings Call April 29, 2025 01:50 PM ET Speaker0 Good day, and welcome to the First Quarter twenty twenty five Zebra Technologies Earnings Conference Call. All participants will be in listen only mode. After today's presentation, there will be an opportunity to ask questions. Please note this event is being recorded. I would now like to turn the conference over to Mike Steele, Vice President, Investor Relations. Please go ahead. Speaker1 Good morning and welcome to Zebra's ...

文章核心观点 公司宣布2025年5月的投资者会议日程安排[1] 公司信息 - 公司设计、制造和销售为电子电路供电、保护和连接的产品 主要用于国防、商业航空航天等行业[1] - 产品组包括电源解决方案和保护、连接解决方案以及磁解决方案[1] - 公司在全球各地设有工厂[1] 公司联系方式 - 公司联系人是Lynn Hutkin 邮箱为ir@belf.com[2] - 投资者联系人是Three Part Advisors的Jean Marie Young或Steven Hooser 联系电话为631 - 418 - 4339[2] 投资者会议日程 Oppenheimer's 20 Annual Industrial Growth Conference (Virtual) - 时间为2025年5月8日周四 - 参会人员为CFO Farouq Tuweiq和VP Financial Reporting & Investor Relations Lynn Hutkin - 全天进行会议 下午12:45有炉边谈话[2] 22 Annual Craig - Hallum Institutional Investor Conference - 时间为2025年5月28日周三 - 地点为Depot Renaissance Hotel Minneapolis - 参会人员为CFO Farouq Tuweiq和VP Financial Reporting & Investor Relations Lynn Hutkin - 全天进行会议[2] KeyBanc Industrial & Basics Conference - 时间为2025年5月29日周四 - 地点为InterContinental Boston - 参会人员为CFO Farouq Tuweiq和VP Financial Reporting & Investor Relations Lynn Hutkin - 全天进行会议[2]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入83.76亿元 归母净利润受综合毛利下降 期间费用率增加 房产类资产减值损失及公允价值变动损失增加等因素影响有所波动 [1] - 2025年一季度公司实现营业收入20.51亿元 同比增长6.75% 归母净利润同比大幅增长267.63%达2229.90万元 主要受益于营收增长和期间费用率下降 [1] 业务发展 - 公司深耕网通 数通 移动通信 汽车电子等核心业务板块 同时积极向电子制造领域拓展延伸 把握智能化发展浪潮带来的行业契机 [1] - 网通业务方面 PON系列产品同比略有增加 Wi-Fi7项目持续获得量产订单 国产方案Wi-Fi产品推广顺利 国内运营商直营业务在移动终端公司连续中标 进入组网类产品代工厂短名单 获得FTTR产品项目 [1] - 数通业务方面 工业交换机JDM项目完成零突破 800G数据中心交换机开始出货 服务器业务年末取得重点客户突破 截至2025年4月初 通用服务器已量产下线 加速服务器开始生产 服务器累计出货量超7000台 [2] - 移动通信业务方面 基站产品经营中心完成全新平台研发和多个新产品国产化研发 山东闻远通过多种手段达成围栏产品全系列BOM成本降低超20% 推进重要客户FWA项目攻关落地 FWA产品完成Redcap新技术新方案项目开发 业务增幅显著 [2] 新业务布局 - 汽车电子业务自2022年开始正式布局 设立苏州市共进汽车技术有限公司 业务覆盖DVR/DMS 激光雷达 CCU充电桩 功放等PCBA代工制造 2024年突破毫米波雷达 转向器重点客户 激光雷达 汽车功放类产品 底盘安全件取得重大突破 [2] - 海外工厂积极探索开拓EMS业务 2024年引进投影灯 显示屏 扫地机器人等多元品类试产项目 为全球经营的长远发展开辟新通道 [2] 未来发展 - 公司持续强化成本费用管控 坚定践行数智制造理念 有条不紊地推动长远发展目标逐步落地 确保在复杂的市场环境中稳健前行 [3]

业绩表现 - 2024年公司营收35.73亿元，同比降低7.45%，归母净利润2.51亿元，同比降低44.17%，连续3年营收、净利双降 [2] - 2021-2024年公司营收从70.61亿元降至35.73亿元，归母净利润从10.93亿元降至2.52亿元 [6] - 2024年毛利率28.36%，同比降低2.36个百分点 [6] - 2024年一季度营收8.59亿元，同比增长12.54%，归母净利润7664.03万元，同比增长37.81% [14] 业务结构 - 创新消费电子产品（电子烟、家用雕刻机）2024年营收11.37亿元，占比31.82%，较2021年超43.05亿元（占比60%）大幅下滑 [3] - 智能控制部件2024年营收11.45亿元，占比32.05%，2020-2024年营收波动明显（9.55亿、10.79亿、13.31亿、11.45亿） [4][5] - 汽车电子产品2024年营收6.14亿元，同比增长19.43%，占比17.19%，但基数较小难以支撑业绩 [5][6] - 健康环境产品2024年营收1.77亿元，同比降低53.14%，占比4.96% [5] 资本运作 - 2024年分红3.23亿元，占归母净利润195.07%，其中中期分红9801万元，年度拟分红2.25亿元 [12] - 大股东万利达股权质押比例61.08%，占A股合计30.52% [14] - 2024年赎回理财产品导致交易性金融资产从13.50亿元锐减至1.61亿元，货币资金增长31.25%至8.34亿元 [7] - 2025年一季度货币资金增至10.92亿元，交易性金融资产余额2355.73万元 [7] 战略投入 - 2024年在建工程同比增长89.44%至4.16亿元，累计投入8.35亿元，涉及6个重大项目 [8][13] - 主要项目包括漳州智能制造产业园（累计投入2.57亿元）、盈趣海沧工业园（1亿元）、马来西亚产业园（1.77亿元） [9][11] - 墨西哥智造基地拟投入5000万美元，目前仅投入5210万元，进度24.46% [11]

文章核心观点 CTS公司将公布2025年第一季度财报并举行电话会议讨论结果 [1][2] 财报发布 - 公司将于2025年4月30日上午8:00（美国东部时间）公布2025年第一季度财报 [1] 电话会议安排 - 公司定于2025年4月30日上午10:00（美国东部时间）举行电话会议讨论第一季度财报结果 [2] - 美国境内接入号码为+1 - 833 - 470 - 1428（免费）和+1 - 404 - 975 - 4839（本地），境外需参考全球接入号码，密码为971790 [2] - 电话会议将进行实时音频网络直播，可通过公司网站投资者板块访问，直播将存档一年 [3] 公司介绍 - 公司是领先的传感、连接和驱动产品设计制造商，在北美、欧洲和亚洲制造传感器、执行器和电子元件，为航空航天/国防、工业、医疗和运输市场客户提供工程产品 [4] 联系方式 - 公司副总裁兼首席财务官为Ashish Agrawal，联系电话+1 (630) 577 - 8800，邮箱ashish.agrawal@ctscorp.com [4]

文章核心观点 公司宣布计划于2025年4月24日收盘后发布第一季度初步财务结果，并安排了财报电话会议 [1] 财务信息 - 公司计划于2025年4月24日收盘后发布第一季度初步财务结果 [1] - 财报电话会议时间为2025年4月25日上午8:30（美国东部时间） [1] - 电话会议接入号码：美国境内877.407.0784，国际201.689.8560 [1] - 线上地址：https://ir.belfuse.com/events-and-presentations [1] - 会议重播号码：美国境内844.512.2921，国际412.317.6671，会议ID为13753007，美国东部时间下午12:30后可收听，为期30天 [1] 公司介绍 - 公司设计、制造和销售为电子电路供电、保护和连接的产品，产品主要用于国防、商业航空航天、网络、电信、计算、通用工业、高速数据传输、运输和移动出行等行业 [2] - 公司产品组包括电源解决方案和保护、连接解决方案、磁性解决方案 [2] - 公司在全球各地设有工厂 [2] 联系方式 - 公司投资者关系联系人：Lynn Hutkin，邮箱ir@belf.com [3] - 公关公司联系人：Jean Marie Young、Steven Hooser，邮箱分别为jyoung@threepa.com、shooser@threepa.com [3]

公司业绩与市场表现 - 公司2025财年第一季度收入同比增长244%至2414亿美元 主要受益于石油天然气及石化两大核心市场的强劲表现[1] - 新订单总额达269亿美元 较去年同期198亿美元显著增长 推动未交付订单量攀升至13亿美元[3] - 过去一个月公司股价上涨39% 跑赢电子制造业127%的行业跌幅[7] 核心市场驱动因素 - 能源转型项目(生物燃料 碳捕集 氢能)及LNG相关投资推动公司在石油天然气和石化领域的领先地位[2] - 公司在电力基础设施领域的关键供应商地位得到大型项目订单支撑[2] 业务多元化进展 - 成功拓展公用事业和商业工业市场 受益于全球电气化与数字化趋势[3] - 非核心业务贡献使市场占有率持续提升[3] 成本与供应链挑战 - 2025财年第一季度销售成本同比上升248% 主要受钢铁 铜 铝等原材料价格上涨影响[8] - 销售及行政费用同期增长56% 2024财年总销售成本更录得34%同比涨幅[8] - 特定工程电气部件的供应链限制持续对成本构成压力[9] 股东回报政策 - 2025年前三个月支付股息320万美元 2024财年股息总额达1270万美元 同比增加24%[4] - 2025财年第二季度季度股息上调约1%[4] 同业公司对比 - Enersys(ENS)近四季平均盈利超预期22% 2025财年盈利预测60天内上调23%[11] - Emerson Electric(EMR)近四季平均盈利超预期43% 同期盈利预测上调1%[12] - AZZ Inc近四季盈利超预期152% 但60天内2025财年盈利预测下调13%[12]

文章核心观点 湖南省工信厅发布《2025年湖南电子信息制造业重点项目名单》，50个重点项目建成达产后预计新增收入530亿元，其中涉及显示产业链的项目有13个 [1] 项目名单相关 - 名单涉及显示产业链的13个项目，包括长沙思科科技有限公司惠科Mini - LED背光/直显模组及整机项目、长沙惠科光电有限公司长沙惠科第8.6代超高清新型显示器件生产线等 [1] - 惠科Mini - LED背光/直显模组及整机项目总投资90亿元，落户浏阳，占地约109亩，今年2月正式开工建设 [2] - 名单还包括湖南蓝芯微电子科技有限公司的MLED显示芯片项目、湖南奥蓝新材料科技有限公司的MLED显示模组项目 [2]

发行信息 - 公司拟发行3365.544万股股票，占发行后总股本比例25%，发行后总股本为13462.176万股[8][35] - 预计发行日期为2023年8月28日，招股意向书签署日期为2023年8月16日[8] - 每股面值为人民币1.00元，拟在深圳证券交易所创业板上市[8] - 保荐人（主承销商）为民生证券股份有限公司[8][15] - 本次发行公司原股东不公开发售股份，发行股票类型为人民币普通股（A股）[8] 业绩数据 - 2020 - 2022年公司营业收入分别为52416.38万元、86132.33万元和83683.65万元，复合增长率26.35%；净利润分别为4902.24万元、6159.03万元和8726.77万元，复合增长率33.42%[40][63][79] - 2023年1 - 6月公司营业收入40181.25万元，较上年同期下降9.02%[66][67] - 2023年1 - 6月公司归属于母公司股东的净利润5155.29万元，较上年同期增加12.30%[67] - 2023年1 - 6月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润4314.53万元，较上年同期下降1.57%[67][68] - 公司预计2023年1 - 9月营业收入63000 - 68000万元，较上年同期增长0.84% - 8.84%[69] - 公司预计2023年1 - 9月归属于母公司所有者的净利润7350 - 8000万元，较上年同期增长16.70% - 27.02%[69] - 公司预计2023年1 - 9月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润6350 - 7000万元，较去年同期增长0.19% - 10.44%[69] - 报告期公司主营业务毛利率分别为21.56%、14.77%和19.79%[27][78] 市场数据 - 2009年全球PCB总产值同比下降14.7%，2022年以来产值增速放缓[22] - 2021年全球排名第一的ZD Tech销售金额约为55.34亿美元，市场占有率约为6.84%，前十厂商合计市场占有率约为35.10%[23][94][95] - 2021年中国大陆PCB产值排名第一的鹏鼎控股营业收入为333.15亿元，市场份额占比约为11.70%，前十厂商合计市场份额约为49.52%[23][95] 财务指标 - 报告期公司直接材料占营业成本的比例约为60%，主要原材料采购均价变动1%，对利润总额平均影响幅度分别为覆铜板2.47%、铜球0.49%、铜箔0.47%、半固化片0.36%、干膜0.18%[25][96][97] - 报告期公司前五大客户销售额占同期主营业务收入的比例分别为71.86%、55.91%和59.84%[26][88] - 报告期各期末公司应收账款账面价值分别为13972.91万元、23397.62万元和22727.26万元，占当期营业收入比重分别为26.66%、27.16%和27.16%，账龄一年以内占比97%以上[29] - 报告期各期末公司存货账面价值分别为12815.29万元、22053.02万元和15218.30万元，占流动资产比例分别为30.27%、32.53%和28.58%[30] - 2020 - 2022年公司研发投入分别为2321.43万元、3489.64万元、3518.29万元，累计9329.37万元，复合增长率23.11%[62] - 2020 - 2022年公司资产负债率（母公司）分别为69.19%、56.43%、42.41%[63] - 2020 - 2022年公司研发投入占营业收入的比例分别为4.43%、4.05%、4.20%[63] - 2020 - 2022年公司加权平均净资产收益率分别为26.73%、22.45%、20.61%[63] - 2020 - 2022年公司经营活动产生的现金流量净额分别为9230.22万元、10497.32万元、 - 1429.44万元[63] 募集资金 - 本次募集资金60126.59万元投入年产300万㎡高精密双面多层HDI软板及软硬结合线路板项目[73] - 承销保荐费用合计为实际募集资金的7.8%；审计费用为1188.00万元；律师费用为727.17万元；信息披露费用为513.64万元；发行手续费为6.35万元[36] 公司架构 - 公司控股股东为吉安嘉润投资有限公司，实际控制人邓艳群、陈星合计支配公司79.92%股份表决权[15][90] - 公司全资子公司有惠州威尔高电子有限公司，惠州威尔高全资子公司有威尔高电子（香港）有限公司，香港威尔高全资子公司有兴威电子（香港）有限公司、盛威电子（香港）有限公司[15] 公司发展 - 2020年8月威尔高有限以5000万元收购惠州威尔高100%股权，为同一控制下的股权转让[124] - 2021 - 2022年累计净利润14027.39万元，符合上市标准[70] - 2022年公司产能利用率为72.72%，募集资金项目投产后将新增年产120万平方米印制电路板[93]

江西威尔高电子股份有限公司 招股说明书 本次发行股票拟在创业板上市，创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合存 在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点， 投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板的投资风险及本公司所 披露的风险因素，审慎作出投资决定。 江西威尔高电子股份有限公司 Jiangxi Welgao Electronics Co., Ltd. （江西省吉安市井冈山经济技术开发区永锦大道 1 号） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书 （注册稿） 声明：本公司的发行申请尚需经深圳证券交易所和中国证监会履行相应程 序。本招股说明书不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投 资者应当以正式公告的招股说明书作为投资决定的依据。 保荐人（主承销商） （中国（上海）自由贸易试验区浦明路 8 号） 江西威尔高电子股份有限公司 招股说明书 声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发 行人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表 明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保 证。任何与之相反的声明 ...