字节跳动在微短剧市场的领先地位 - 字节跳动旗下免费短剧应用红果短剧已成为行业绝对头部 2025年10月月活用户达2.45亿 超越B站和优酷 在在线视频赛道中排名第四 仅次于腾讯视频、爱奇艺和芒果TV(2.53亿月活) [1] - 自2025年5月起 红果短剧的日活跃用户已超越其他在线视频应用位列第一 且保持增长趋势 排名第二的河马剧场同期月活仅为0.5亿 市场高度集中于红果一家 [1] - 有媒体报道称 字节跳动旗下“番茄系业务”(含红果短剧)2024年收入超300亿元 整体利润约30亿至50亿元 并预测2025年收入将翻倍至600亿元 但字节跳动回应数据不实 [4] 红果短剧的运营策略与行业影响 - 红果短剧对内容端掌控力增强 与头部制作方签订独家协议越来越常见 平台话语权增大 [3] - 红果短剧通过海量投入吸引内容方 最近一年分账金额已超过30亿元 为制作方提供稳定收入预期 [13] - 红果短剧采用两种内容生产模式 一是与“于今无量”“听花岛”等厂牌合作制作超精品和精品短剧进行分账 二是通过自制模式批量生产以解决供给不足问题 [13] - 红果短剧持续升级合作政策以巩固供应链 2025年8月将最高评级剧本保底稿费从12万元提至20万元 分成从20%升至40% 9月推出“演员合作计划”涉足演员经纪业务 [13] - 红果短剧的强势地位引发行业关注 爱奇艺CEO曾公开指责其排他协议 有行业人士担忧平台可能利用强势地位压迫前端内容方 [14][15] 微短剧行业的监管环境与市场增长 - 行业经历强监管调整 2022年11月后超2.5万部违规小程序微短剧和2420个小程序被下线 2024年起未经审核备案的微短剧不得上网传播 2025年实行分层审核管理 [8][9] - 在强监管背景下 追求感官刺激的“投流”模式走向末路 但微短剧市场仍保持增长 [10][11] - 2024年中国短剧市场规模达505亿元 已超过当年电影票房总额 [12] - 2025年1-8月 各平台共上线竖屏剧超14万部 若剔除重新剪辑复投内容 预计全年独立完整制作的竖屏剧数量约4万部 [12] - 微短剧应用人均单日使用时长增长迅速 2025年1-8月达120.5分钟 较1月增幅25.9% 可能已超过长视频应用 [12] - 免费模式成为市场重要组成部分 预计2025年免费微短剧市场规模占比达66.3% [13] 腾讯在微短剧市场的策略与现状 - 微信视频号在微短剧领域表现相对克制 既未推出独立短剧平台 也未大力投资上游 有接近腾讯人士称微信创始人希望保持生态纯粹性 [5][17][18] - 腾讯内部对微短剧态度不一 腾讯视频正在加码 推出了火星计划PLUS并升级合作策略 近期上线竖屏短剧剧本合作平台 提供单本最高22万元激励 [19] - 但腾讯视频在流量和影响力上与视频号不在一个量级 且其长视频业务逻辑与快速反应的微短剧市场存在差异 2025年三季度腾讯视频会员数从去年同期的1.16亿降至1.14亿 [19] - 作为腾讯IP源头的阅文集团目前更多采用授权IP分成模式 对于是否自建渠道态度不明确 [19] - 行业期待微信视频号下场 因其拥有与抖音抗衡的流量基础 2025年9月微信及WeChat月活达14.14亿 同期抖音主App月活9.36亿 抖音极速版月活3.05亿 [16] 微短剧行业的新趋势与技术变革 - AI技术进步催生“漫剧”等新形态 极大降低了制作成本 常规AI真人剧成本可控制在每分钟1000元左右 精品AI真人剧成本为每分钟2-5万元 而2025年普通短剧制作成本已普遍上涨至40-70万元/部 [21] - 漫剧制作公司数量快速增长 从2024年中的20家增至2025年8月的60家 [22] - 行业人士认为 漫剧实现了真正的编剧中心制 除编剧外所有环节都可用AI替代 这使创作者能掌握话语权 并可能打通从真人到短剧的整个市场 [22][23] - 面对强势渠道 创意本身仍具溢价权 内容公司因其敢于尝试的创新活力而保持生命力 [24]

公司对市场传闻的回应 - 公司客服于12月11日明确回应，关于“自2026年3月1日起所有视频需购买会员方可完整观看”的网络截图内容为不实消息，并称将对造谣者追究法律责任 [2] 公司近期财务与运营表现 - 2025年第三季度公司净营业额总额达人民币76.9亿元，同比增加5% [2] - 2025年第三季度公司净利润为人民币4.69亿元，而2024年同期为净亏损人民币7980万元 [2] - 2025年第三季度公司经调整净利润为人民币7.86亿元，同比大幅增加233% [2] - 2025年第三季度公司日活跃用户同比增长9%至1.17亿 [2] - 2025年第三季度公司月活跃用户同比增长8%至3.76亿 [2] - 2025年第三季度公司月付费用户同比增长17%至3500万 [2]

公司声明与市场传闻 - 网络流传截图称，哔哩哔哩平台计划自2026年3月1日起，所有视频类资源均需购买会员方可完整观看，基础弹幕功能也将绑定会员权益 [1] - 哔哩哔哩公司有关人士明确表示，该消息为不实信息，并称将追究造谣者的法律责任 [1] - 公司呼吁公众切勿轻信和传播此类网络谣言 [1]

核心观点 - 公司官方否认了关于其将全面推行视频付费观看并绑定弹幕功能至会员权益的网络传言 称该消息不实并将追究造谣者法律责任[1] 市场传闻与公司回应 - 近期社交平台流传截图称 公司所有视频资源需购买会员方可完整观看 基础弹幕功能也将同步绑定至会员权益[1] - 公司客服明确回应称该消息为不实信息 并警告将追究造谣者的法律责任 同时呼吁公众勿轻信和传播此类网络谣言[1]

关于哔哩哔哩(B站)会员政策的市场传闻与公司回应 - 近日，社交平台流传截图称，B站所有视频类资源均需购买会员方可完整观看，且基础弹幕功能将同步绑定会员权益开放[1] - 公司客服于11日对此传闻做出正式回应，称该消息为不实消息[1] - 公司表示将对造谣者追究法律责任，并呼吁用户切勿轻信和传播网络谣言[1]

公司动态 - 哔哩哔哩公司于12月11日否认了关于其会员权益调整的网络传言 [1] - 网络传言称自2026年3月1日起，平台所有视频资源需购买会员方可完整观看，且基础弹幕功能将绑定会员权益 [1] - 公司有关人士明确表示该消息为不实消息，并将对造谣者追究法律责任 [1] 市场信息 - 一条关于哔哩哔哩会员权益的截图在网络上被广泛传播，引发了市场关注 [1] - 公司呼吁公众切勿轻信和传播此类网络谣言 [1]

公司与合作伙伴的战略合作 - 爱奇艺与澳门银河综艺馆续签为期三年的战略合作协议，双方将继续在大型娱乐活动落地、综艺节目及影视剧合作等相关领域深化合作[1] - 此次续约标志着双方为期三年的首次合作圆满结束，并成为开启新合作篇章的重要契机[1] 过往合作成果与影响 - 过去三年，爱奇艺尖叫之夜定点落地澳门银河综艺馆，合作成效显著[3] - 每年尖叫之夜活动吸引超半个娱乐圈的明星阵容参与，成为文旅融合的极具代表性的事件[3] - 双方合作推出的首个《苍兰诀》VR沉浸体验馆，成为澳门规模最大的“实景+全感VR”沉浸式体验项目，推动了澳门文旅多元化发展[3] 合作模式与未来规划 - 合作依托银河综艺馆领先的场馆设施与专业服务，结合爱奇艺权威的荣誉体系、强大的内容制作能力及丰富的艺人资源[3] - 未来双方计划以更丰富的合作模式和更创新的活动体验，开启文旅融合新篇章，为澳门“演艺之都”建设注入新活力[3] - 合作旨在以优质文娱资源赋能澳门“演艺之都”建设，共筑文旅融合新生态[1]

文章核心观点 - 腾讯视频的“尾鱼宇宙”战略核心作品《枭起青壤》播出后市场表现高开横盘，未能达到现象级预期，暴露了尾鱼IP影视化改编的共性难题 [1][4] - 尽管面临挑战，但《枭起青壤》在商业招商、周边销售及海外发行方面取得了突出成绩，证明了尾鱼IP强大的商业变现潜力与跨文化传播价值，为后续IP开发注入了势能 [12][14][15] - 腾讯视频持续坚定布局“尾鱼宇宙”，旨在通过其独特的题材和世界观，在激烈的女性向内容赛道构建差异化壁垒，后续作品《三线谜回》《龙骨焚箱》的表现将决定该IP宇宙能否实现从垂类到全民的跨越 [5][8][17] 剧集市场表现 - 《枭起青壤》开播81分钟站内热度值破25000，刷新腾讯视频现代剧纪录，但后续热度增长停滞，长期在27000区间横盘 [1] - 该剧获得云合数据S+评级，但最高市占率仅13.8%，且在云合剧集霸屏榜上被《大生意人》反超 [1] - 此前“尾鱼宇宙”首部作品《西出玉门》站内热度达29271，创腾讯视频2023年探险剧最高纪录，并跻身平台年度畅销榜TOP10，但观众反馈毁誉参半，未成现象级 [7] - 优酷推出的另一部尾鱼IP剧《七根心简》热播期云合集均播放量不足1800万，与同期其他S+剧集存在明显落差 [9] 腾讯视频的IP战略与布局 - 腾讯视频在2025年度发布中披露了IP宇宙系统化打造计划，“尾鱼宇宙”是核心组成部分 [4] - 自2021年《司藤》成为黑马后，腾讯视频迅速拿下《枭起青壤》等5部尾鱼作品的影视化版权，并明确表态打造“尾鱼宇宙”，将其列入“五大寰宇”剧集单元 [5] - 平台持续深化尾鱼IP长线布局，2024年启动《枭起青壤》《三线谜回》拍摄，2025年开机《龙骨焚箱》，目前后两部已杀青并开启预约 [7] - 打造“尾鱼宇宙”旨在契合观众对女性向内容从“情感主导”向“价值多元”的需求升级，并在竞争中构建差异化内容壁垒 [8] 剧集制作与改编挑战 - 《枭起青壤》制作配置强大，主演为迪丽热巴、陈星旭，总导演为田里，剧本有原著作者尾鱼保驾护航 [9] - 制作层面展现了高诚意，包括中式志怪美学画面、大量实景拍摄、高标准特效以及主演亲自完成高难度打戏 [9] - 剧集对原著奇幻设定进行了精心还原，并上线了“胆小模式”以适配不同观众 [11] - 改编面临共性难题：叙事平衡被质疑恋爱线喧宾夺主、对女主核心魅力刻画不足、开篇对非原著观众不友好 [11] - 受审查限制，原著中标志性暗黑情节被删减，影响了诡谲感并导致部分叙事衔接生硬 [11] 商业与海外发行成就 - 开播前已吸引安慕希、红牛、王小卤等14个知名品牌赞助 [12] - 首播前4集获得22个广告投放，单集最高广告露出时长108秒，并冲顶腾讯视频拉新榜周榜 [12] - 随着播出，广告露出总时长节节攀升，已突破1400秒；在它之前，腾讯视频今年仅有7部剧集广告总时长破1000秒 [14] - 开播一周周边销量突破300万，与沪上阿姨、茶话弄、吾流WUSTYL的联名商品引发抢购热潮 [14] - 海外版权售至115个国家和地区，覆盖欧美、东南亚等主流市场 [14] - 在WeTV多地区站内登顶热度榜，在Disney+东南亚地区播放量破3000万次，被泰国TrueID纳入年度TOP3剧集 [14] IP宇宙未来展望 - 《枭起青壤》的商业成功为待播的《三线谜回》《龙骨焚箱》提前吸引了品牌方与海外平台的关注 [15] - 《龙骨焚箱》集结了《司藤》原班人马（景甜与张彬彬），唤醒了市场情怀，期待值攀升 [17] - 《龙骨焚箱》剧组辗转五省十地实景拍摄，力求还原原著瑰丽世界 [17] - “尾鱼宇宙”能否实现从“垂类亮点”到“全民IP”的跨越，取决于后续作品能否在“复刻内核”与“影视创新”之间找到精准支点 [17]

公司股价表现 - 奈飞公司股价延续下跌趋势，最新下跌3.2% [1]

公司股价表现 - 公司股价在12月8日盘前交易时段上涨1.1% [1] - 在此前三个交易日，公司股价累计跌幅超过8% [1]