漫剧市场在2025年爆发式增长 - 2025年12月，红果免费漫剧月活用户数跻身短剧类App前三名，仅次于红果短剧和河马剧场[1] - 2025年是漫剧爆发元年，全年市场整体播放量突破700亿次，全年上线漫剧数量达46931部，并在下半年呈现明显的阶梯式增长[1] 漫剧与长视频国漫的体量及结构对比 - 2025年漫剧整体播放量（超700亿次）已超过国漫市场大盘正片播放量（仅500亿出头）[4] - 国漫市场呈现高度集中的“头部托底”结构：2025年全年406部国漫中，25部年番贡献了总播放量的47%[8] - 头部国漫作品单部播放量均超过20亿次，例如《凡人修仙传》26.14亿次、《仙逆》24.16亿次、《斗破苍穹 年番》20.18亿次[11] - 漫剧单片体量偏小，2025年播放量最高的《斩仙台下，我震惊了诸神》累计播放量为10亿次，是全年唯一一部破10亿的作品[12] 漫剧与长视频国漫的内容本质差异 - 长视频国漫强调持续观看与情感投入，价值建立在世界观铺陈、人物关系演进与长期叙事之上，天然服务于IP逻辑[15] - 漫剧核心诉求是通过密集爽点完成情绪刺激与即时反馈，以最低理解成本完成情绪闭环，叙事结构以单线推进为主[15] - 尽管AI工具提升了漫剧的画面精度和剪辑节奏，但其在动作设计、美术风格、镜头调度与音乐表达上的系统性投入仍远不及长视频国漫[15] - 漫剧吸引了大量泛用户，但并未对长视频国漫的核心用户群形成实质性替代[15] 漫剧对行业的真正冲击在于争夺用户时间与注意力 - 漫剧的“危险性”在于以极高频率消耗用户整体的注意力结构，压缩用户分配给慢节奏内容的耐心[17] - 长视频动漫所依赖的“被允许慢下来”的观看环境，其进入门槛正在被漫剧的高频刺激抬高[17] - 对长视频平台而言，漫剧是一个无法回避的现实变量，如果放任其在体系外部生长，可能侵蚀平台整体的时长结构与用户心智[17] 主要长视频平台积极布局漫剧赛道 - 腾讯视频在2024年9月推出“视频专辑”模式承载短番，并于报告发布当天正式推出独立漫剧App“火龙漫剧”，采用竖屏免费模式，单集时长1-3分钟，已上线超1700部作品[18] - 腾讯以2320万元向中文在线订购大批漫剧内容，显示其战略投入力度[19] - 优酷宣布成立漫剧频道，并发布了四大题材在内的24部AI漫剧片单及两项新激励政策[21] - B站启动“AI创作大赛”，首次将二创内容纳入主赛道，鼓励基于《三体》等IP借助AI进行创作，探索AIGC与漫剧结合[21] - 爱奇艺已为漫剧开设专属频道，并延续其动漫领域策略，重点押注女频题材[21] 行业展望与平台战略 - 漫剧被视为动画内容形态的横向扩容，补足了轻量、快节奏、低门槛的观看需求，目前不具备取代长视频国漫的能力[16] - 从平台视角看，布局漫剧是一种内容分层的必然选择[22] - 平台普遍采取双线并行策略：一方面持续加码国漫护城河，推动头部IP和制作升级；另一方面主动进入漫剧赛道，通过合作、投资或自建体系将其纳入平台内部[17] - 随着平台、资本与创作端的持续下注，漫剧将在2026年迎来真正意义上的分水岭时刻[24]

核心观点 - 字节跳动旗下红果短剧App日活跃用户于2026年1月突破1亿 成为公司旗下第五款日活过亿的超级应用 其凭借独特的“短、快、狠”内容模式 以及背靠字节生态的“番茄供内容、抖音导流量、红果做剧集”三位一体协同优势 在不到三年时间内迅速崛起为国内短剧赛道的绝对领导者 [1][3][9] 用户规模与行业地位 - 截至2026年1月 红果短剧日活跃用户正式突破1亿 [1] - 红果短剧累计月活跃用户已超过2.8亿 超过了B站和优酷 [3] - 在短剧赛道内 红果短剧月活接近3亿 排名第二的河马剧场月活仅0.5亿 差距显著 [5] - 2025年10月 红果短剧用户日均使用时长达到2.01小时 超过了爱奇艺、优酷等长视频平台 [5] 产品与内容策略 - 红果短剧于2023年4月上线 发展至今不到三年 [3] - 每集时长通常为一到三分钟 剧情紧凑节奏快 [3] - 核心商业模式为“免费看全集” 用户观看15秒广告即可解锁整部短剧 并辅以看剧赚金币、签到提现等激励活动 对中老年及二三线城市用户吸引力强 [3] - 内容更新速度极快 每月上新超过1000部短剧 累计上线短剧已超过1.5万部 [5] - 题材极其广泛 涵盖都市霸总、婆媳、古代权谋、仙侠玄幻等多种类型 [5] - 内容兼具“狗血”爆款与优质剧集 例如民国谍战短剧《暗潮涌动》上线一周播放量突破5亿 2025年现象级爆款《盛夏芬德拉》四天播放量突破10亿 [6][7] 字节生态协同优势 - 红果短剧与抖音强绑定 初期60%的用户来自抖音 至2025年底该比例仍维持在55% [7][9] - 抖音通过短视频片段自然引流 视频下方设有“免费看全集”、“一键跳转红果App”提示 引导用户下载 [7] - 番茄小说为红果短剧提供了强大的IP内容库 拥有超过150万部版权作品和60万签约作者 [9] - 2025年上半年 红果短剧12部播放量破10亿的爆款中 有10部改编自番茄小说 [9] - 字节跳动成立了“短剧版权中心” 将内容供应、流量引流、商业变现打通 形成“番茄供内容、红果做成剧、抖音导流量”的完整协同链条 [9] - 该模式避免了重金购买版权或长周期制作 效率极高 [9] 商业化拓展 - 红果短剧已开启短剧带货内测 用户在观看时会出现“搜同款”提示 点击后可直接跳转至抖音对应店铺 实现无需切换App的消费闭环 [16] - 红果的订单页面与抖音电商全面互通 可查看物流进度 形成了从内容到电商的完整消费链路 [16]

文章核心观点 - 字节跳动旗下红果短剧通过免费模式（IAA）逆势崛起，在不到3年内日活用户突破1亿，月活用户逼近3亿，以断层优势成为行业第一，并成功将短剧与电商结合，开创了“看剧下单”的新玩法，引领了内容电商的新趋势 [1][2][4] - 短剧电商的兴起精准契合了下沉市场用户（尤其是31-40岁、三四线城市女性）的消费习惯，通过沉浸式剧情场景构建信任，实现了“人、货、场”的高效匹配，成为各大电商平台争夺的新流量洼地和变现渠道 [20][21][27] - 红果短剧的成功刺激了淘宝、京东、拼多多、小米等各大互联网公司纷纷入局短剧赛道，行业从流量狂欢进入群雄逐鹿的红海阶段，竞争核心在于争夺用户时间和构建高效的电商转化路径 [26][27][32] 字节新爆款，红果短剧杀疯了 - 红果短剧App日活用户已过亿，是字节跳动旗下第五款日活过亿的独立App，其月活用户逼近3亿，以断层优势碾压同行 [4] - 该应用增长迅猛，其月活从2024年9月的1.2亿，在一年多时间里暴涨1.5倍，人均单日使用时长达1.38小时，已反超爱优腾芒等长视频平台 [7] - 红果短剧采用免费看剧加广告变现（IAA）的模式，放弃了行业早期主流的付费解锁模式，以零门槛成功收割下沉市场用户 [9] - 免费模式推动了内容精品化，因为商业回报与完播率、观看时长挂钩，倒逼创作者提升内容质量 [17] - 该模式成功带动了创作者经济，2025年红果短剧剧本总分账突破7300万元，出现了两家单月分账破千万的工作室和五名月入百万的个人编剧 [12] - 短剧也成为演员出圈的新通道，例如爆款短剧《盛夏芬德拉》上线17天播放量破30亿，男主角涨粉超过191万 [15] 无缝衔接，短剧悄悄收割流量红利 - 短剧电商的核心在于“人、货、场”的完美契合：核心受众是31-40岁、三四线城市的女性，她们是家庭消费决策者，拥有碎片化时间且有意愿冲动消费 [21] - 短剧带货的品类多为日常刚需，客单价集中在50-300元区间，决策门槛低、复购率高，与受众的“实用主义”消费心智匹配 [21] - 短剧通过剧情构建沉浸式场景，演员依靠角色建立情感连接与信任，能快速转化为消费信任 [21] - 红果短剧上线“搜同款”功能，用户看剧暂停时可直接在页面弹出商品提示并完成下单，无需跳转至抖音，极大缩短了转化路径 [21] - 对字节跳动而言，红果做电商是其生态打通的关键一步，既能将自身近3亿月活的冗余流量高效变现，也能为增速放缓的抖音电商开辟新的流量入口和消费场景 [24] - 短剧电商未来可能走向“剧本+商品”的定制化模式，鞋服、家居等易融入剧情的品类将成为最大受益者 [24] 群雄逐鹿，大厂扎堆入局 - 红果的成功刺激了淘宝、京东、拼多多、小米等大型互联网公司纷纷入局短剧电商赛道，行业从独角戏变为群雄逐鹿的红海 [26][27] - 大厂争夺短剧赛道的原因有二：一是短剧制作周期短、成本低，投资回报快且风险相对可控；二是短剧天生带有电商基因，兼具短视频的传播性和直播的沉浸感，是理想的转化载体 [29] - 各大厂玩法呈现差异化竞争：淘宝最早布局，走“品牌定制”路线，并于2024年推出“百亿淘剧计划”，单部投资最高达500万以抢夺优质内容 [30] - 拼多多玩法更轻，在多多视频中插入带货短视频，依靠算法进行匹配 [31] - 小米于2025年上线独立短剧App“围观短剧”，主打无广告免费看，试图以差异化抢占市场 [32] - 京东虽入局较晚，但在2025年7月以年薪百万的高薪招聘短剧相关岗位，显示出重兵布局的决心 [32] - 短剧竞争的本质是流量争夺，因为短剧能让用户停留1-2小时且粘性极高，这种高质量流量在电商行业增速放缓、获客成本高企的背景下极具价值 [32][33]

AI社交平台Moltbook安全漏洞 - AI社交网络Moltbook被曝存在严重安全漏洞，后端数据库在未受保护的情况下对外完全公开，导致近15万个AI智能体的敏感数据泄露，包含电子邮件、登录令牌及API密钥 [1] - 安全漏洞意味着任何人获得密钥即可直接接管任意AI账号，包括拥有190万粉丝的知名学者Andrej Karpathy的AI分身，并以其名义发布内容 [1] - 漏洞在接到媒体预警后已被紧急修复，事件被指源于业界过度追求开发速度的“氛围编程”，与此前Rabbit R1密钥泄露及ChatGPT用户数据问题类似，暴露了AI应用在基础安全上的巨大隐患 [1] 苹果人工智能团队人才流失 - 苹果公司近几周流失至少四位人工智能研究员，最新离职人员包括Yinfei Yang、Haoxuan You、Bailin Wang和Zirui Wang [2] - 其中Yinfei Yang离职创办新公司，Haoxuan You和Bailin Wang加入Meta，You进入Meta的“超级智能”研究部门，Zirui Wang将加入谷歌DeepMind [2] - 谷歌DeepMind团队正协助苹果打造将支持新功能的核心人工智能模型，包括今年将发布的新版Siri语音助手所依托的技术 [2] 腾讯AI助手“元宝派”公测 - 腾讯旗下AI助手“元宝派”公测上线，截至发稿时已升至苹果商店免费App排行榜第一名，腾讯开启新春活动，用户上元宝App可分10亿现金红包，单个红包金额可达万元 [2] - 公测版本接入了腾讯视频与QQ音乐的内容生态，支持用户与派友同步观看影视内容或收听音乐，并可在过程中实时交流，提供一起看、一起听等同步体验 [4] - 元宝AI可基于对话内容一键生成表情包，或对图片进行二创，用户可通过@元宝让它总结聊天重点、生成计划、设置定时提醒 [4] SpaceX估值与IPO预期 - 红杉资本合伙人Shaun Maguire认为SpaceX即将进行的IPO将是“史上最健康的财富创造事件”，该公司估值已从2019年的360亿美元飙升至8000亿美元 [4] - 该投资人表示市场仍严重低估了马斯克的价值，并认为SpaceX过剩的火箭运力将催生太空数据中心这一可能的“史上最大市场机会之一” [4] Meta CEO对AI与社交媒体未来的观点 - Meta CEO马克·扎克伯格表示人工智能是社交媒体的未来，认为全新的沉浸式媒体形态将在AI技术进步前提下爆发 [5][6] - 扎克伯格表示未来Meta的应用将以AI迎接客户，这些AI将能够“理解”用户并提供他们喜欢的内容，还能够生成出色的个性化内容 [6] - 他认为未来社交媒体的互动形式将更加新颖，用户可通过一句提示词创建一个世界或游戏并与朋友分享，视频未来也将成为可互动的 [6] OpenAI在ChatGPT中推出广告 - OpenAI正针对免费版以及月费8美元的Go版ChatGPT测试广告功能，目前有迹象表明广告已初步上线 [6] - OpenAI表示广告不会改变ChatGPT的回复内容，广告区域会与对话内容明确区分、清晰标注，且不会向广告商分享用户个人信息 [7] - 用户当前的对话内容会影响回复下方展示的推广广告类型，但用户可以通过功能隐藏广告、查看广告展示原因，还能清除广告相关数据 [7] 小米汽车SU7研发进展 - 小米创办人雷军称新一代SU7的研发工作已经结束，准备量产，预计春节前第一批样车就要到店 [7] - 雷军表示希望让消费者能够体验到这辆车再决定是否下单，此次产品发布的节奏会稍微慢一点 [9] 月之暗面Kimi与百度搜索广告 - 月之暗面Kimi官方微博晒图显示，百度搜索“Kimi官网”的前4个结果都不是Kimi，而是4个广告链接 [9] - 在Kimi喊话后，百度搜索结果已经有所优化，Kimi官网从原来搜索结果的第5位提升至第2位 [11] 字节跳动红果短剧App用户增长 - 字节跳动旗下红果短剧App日活已经过亿，成为继今日头条、抖音、豆包、番茄小说之后，字节第五款日活过亿的独立App [11] - 红果短剧自2023年4月上线至今，不到3年时间，日活过亿，月活近3亿，断层式优势稳居行业第一 [11] - 平台以提供海量免费短剧资源为主，同时包含电影、电视剧、小说、有声书、漫画等多元内容，涵盖多种类型 [11] 小鹏汽车对自动驾驶的展望 - 小鹏汽车董事长何小鹏认为AI是下一个30年、50年里的主浪潮之一，汽车和AI正式进入跨域融合的大时代，智能座舱和智能驾驶会技术合流组成超级智能体 [11][12] - 何小鹏表示小鹏有巨大的机会和信心能够成为中国第一家抓住自动驾驶“DeepSeek时刻”的公司 [14] - 小鹏的下一站是全面进化为全球物理AI科技公司，将用同一套AI技术体系驱动汽车、人形机器人、飞行汽车等不同形态的“机器人”并带到全球市场，2026年规划包括第二代VLA一季度上车、Robotaxi开启运营、人形机器人及飞行汽车规模量产 [14] 苹果新款MacBook Pro发布计划 - 苹果正计划在macOS 26.3发布周期内推出新款MacBook Pro笔记本电脑，该系列将搭载M5 Pro和M5 Max芯片 [15] - macOS 26.3预计将在2月面向公众推送，搭载新芯片的MacBook Pro机型有望在本月亮相 [15] AYANEO发布复古游戏机 - AYANEO Pocket S Mini复古游戏机正式发布，搭载第二代骁龙G3x游戏平台、配备4:3超高清LCD屏，首发价2299元起 [15] - 掌机机身尺寸为167.1×77.85×18.5 mm，重约305g，配备4.2英寸1280 × 960分辨率4:3超高清LCD屏，搭载基于4nm制程工艺的第二代骁龙G3x游戏平台 [16][18] 宇树人形机器人极寒挑战 - 宇树科技G1人形机器人完成了全球首次极寒天气下自主行走挑战，依托北斗卫星实时厘米级导航、具身智能自适应路径规划，在-47.4℃的极寒雪原上行走总行程超13万步 [18][20] - 机器人在雪原上画出了长186米、宽100米的冬奥雪面图案 [20] AI创业与认知智能发展 - “小冰之父”李笛离开小冰后创办新公司“明日新程”，主张AI发展的下一个关键跃迁是从知识、推理走向认知，认为真正的“认知”才能带来更强的泛化能力和全局观 [20] - 李笛主张通过“异构群体”的碰撞产生真正的智慧，单一的超级智能无法超越“受治理的群体智能”，并分享了人类将与AI组成“人机共生”新型团队的愿景 [20] - 他对商业模式进行了反思，探讨了为什么按Token收费不合理，以及如果AI能像“私人智囊团”一样帮助做人生决策，其价值应如何衡量 [20]

短剧行业竞争格局重塑 - 短剧市场正经历高速增长，预计市场规模将突破600亿元，用户规模逼近7亿 [7] - 红果短剧平台月活用户数已攀升至行业第三，增速高达93.9%，仅微弱落后于腾讯视频和爱奇艺 [7] - 传统长视频平台“爱优腾芒”面临挑战，腾讯视频和爱奇艺的月活用户数同比分别减少7.16%和9.72%，而红果短剧正强势争夺用户时间 [23] 红果短剧的平台战略与增长 - 平台采用“免费看剧+广告变现”的IAA模式，对价格敏感的下沉市场用户形成巨大吸引力 [10] - 用户增长迅猛，日活跃用户数从2024年6月的1.6亿飙升至2024年9月的3.1亿，并在2025年突破10亿大关 [10] - 用户粘性极高，2025年3月用户月均使用总时长超过9.4亿小时，人均单日使用时长近1.5小时，8月单月总时长更飙升至11.1亿小时 [12] - 平台通过广告分账激励创作者，分账金额增长迅速，2024年6月突破1亿元，11月突破3亿元，至2025年4月单月分账金额超过5亿元 [15][16] 听花岛的内容霸权与“咪蒙方法论” - 制作公司听花岛在内容市场占据统治地位，2025年红果短剧热度前十的作品中，九部由其出品 [1][5] - 2025年听花岛共上线约70部短剧，总播放量突破300亿，其中24部作品单剧播放量超过10亿 [17] - 其成功源于“咪蒙方法论”，即精准捕捉并放大社会情绪，在2025年红果播放量破10亿的剧集中，女频短剧占比高达92% [17] - 内容生产高度工业化，通过复制已验证的成功模式降低试错成本，并投入更高制作成本进行精品化，单剧投入约为行业平均水平50-100万元的2倍以上 [18] “平台+王牌军”的共生生态 - 红果与听花岛形成了强大的共生关系，红果提供庞大的免费流量池和广告变现体系，听花岛则稳定供给高品质爆款内容 [18][24] - 该模式构建了正向循环：优质内容吸引用户，庞大用户带来广告收入，高额分账再激励内容生产 [16] - 具体合作成果显著，听花岛的爆款剧《我在八零年代当后妈》分账达500多万元，《家里家外》在2025年3月的单月分账突破1000万元 [19] - 红果通过“剧本共享平台”和“果燃计划”等政策吸引创作者，与听花岛共同构建了行业生态壁垒 [25] 对传统视频商业模式的冲击 - 红果的IAA模式对长视频平台的订阅会员模式构成“降维打击”，其模式更轻盈，成本压力主要由内容方承担，平台通过算法和流量分发获利 [23] - 短剧从长视频、直播、游戏等娱乐形式中抢夺了大量用户时间，2025年9月在线视频行业月人均使用时长同比增长20.5%至20.1小时，短剧贡献显著 [22] - 红果短剧已从补充性产品成长为主流平台，其高密度、快节奏的内容成功争夺了用户最核心的资产——时间 [14][23]

行业概况与市场前景 - 微短剧行业在流量与资本推动下高速扩张，行业机构预测到2027年中国网络微短剧市场规模将突破1000亿元 [1] - 红果短剧作为头部平台之一，月活跃用户规模已达1.58亿 [1] - 行业存在“虚火”，过度依赖流量与数据包装，不利于长期健康发展 [8] 商业模式与用户特征 - 平台普遍采用“免费观看+广告解锁剧情”的核心盈利模式，用户需完整观看并点击跳转广告才能继续播放 [2] - 在该模式下，红果短剧已成为不少中老年用户的高频应用 [1] - 平台设计中常以“看剧赚钱”作为吸引用户的第一道入口 [5] 广告生态与消费者权益问题 - 平台广告高度集中于三类：宣称有特殊功效的保健品美容产品、以“低门槛高回报”为卖点的金融保险产品、以及打着“厂家直销”“限时特价”等标签的电商商品 [2] - 黑猫投诉平台数据显示，与红果短剧相关的投诉已超过800条，主要集中在跳转广告虚假宣传、货不对板、退款无门等问题 [2] - 用户投诉指出，广告页面展示的商品价格在点击跳转后大幅上浮，且广告展示的商家名称与实际支付页面的收款主体不一致，导致难以判断交易对象真实身份和责任归属 [2] - 有用户投诉称，通过广告下单后收到质量严重不符的商品，且订单实际发生在微信小程序，收款方与广告展示商家主体不一致，导致维权困难 [3] 用户数据安全与诈骗风险 - 有用户反映在下载使用红果短剧数日后，便被陌生人通过手机号搜索添加，并被拉入以“下载App可领奖金”为诱饵的诈骗群，用户怀疑个人信息来自该平台 [4] - 红果短剧曾发布提示，有不法分子冒充平台实施诈骗，但用户频繁遭遇“与短剧高度相关的诈骗联系”，平台的数据流向及与第三方的接口管理情况成为焦点 [4] - 国家网络安全通报中心于2025年6月发布信息称，红果免费短剧存在实际收集个人信息超出功能必要范围、超出用户授权范围，且未明确列出个人信息收集和使用的目的、方式和范围等问题 [7] 平台运营与资金提现问题 - 在黑猫投诉平台上，多名用户反映红果短剧的提现流程未完整显示收款账户信息，也缺乏二次确认机制，部分资金被转入陌生账户 [6] - 用户要求调取交易流水或请求协助追回资金时，平台多以“提现成功无法撤回”或“自行联系收款方”回应，未提供完整的资金流向凭证 [6] - 多名用户反映，通过观看短剧和广告积累的账户余额被以“未满足活跃条件”等理由清零，相关规则往往隐藏在多级页面后的条款中，缺乏醒目提示 [6] - 平台对“收益”提取门槛的频繁调整也引发争议，有用户表示可提现金额标准在使用过程中从20元逐渐上调至30元、50元、100元，规则缺乏稳定性与透明度 [6] 数据真实性与刷量问题 - 业内存在对高流量数据真实性的质疑，一些平台存在点赞数、播放量与用户互动比例严重不匹配的情况，部分热门剧集的流量曲线与真实观看行为并不相符 [8] - 围绕红果短剧的刷量服务已形成较为成熟的交易链条，粉丝数、点赞量、预约量等关键数据均可明码标价购买 [8] - 尽管红果短剧近两个月连续发布多期治理公告打击刷量行为，但相关黑灰产转向“慢速涨粉”“限量刷量”等更隐蔽方式规避平台风控，形成持续拉锯的博弈状态 [8] 监管动态与平台责任 - 2024年12月25日，国家广电总局网络视听司与北京市广电局曾就红果短剧相关问题进行约谈，明确要求遏制“野蛮生长”，并指出在管理提示发布后，仍有明显违反管理要求的微短剧继续上线传播 [7] - 红果短剧已不再只是内容分发平台，而是连接广告主、第三方交易系统、支付链路与个人数据的关键节点，平台在风险放大中的责任成为必须正视的问题 [7]

短剧演员商业价值提升与品牌合作 - 奢侈美妆品牌法国娇兰的品牌活动中出现二十余位明星嘉宾合影，其中陈添祥、何健麒、王道铁、王凯沐、曾辉等短剧演员备受瞩目 [1] - 短剧演员的商业价值持续释放，郭宇欣现身迪奥线下活动，李柯以将薇诺娜直播间植入短剧演绎 [1] - 短剧《家里家外2》热播后，伊利、思念、肯德基、三九胃泰等品牌将长剧成熟的中插广告、彩蛋定制、番外衍生等变现模式首次完整复刻到短剧赛道 [1] - 这一系列破圈合作标志着短剧演员的品牌入场券正式生效，不仅带来知名度，还赋予行业话语权 [1] 短剧行业“打投”模式与数据灰色交易 - 字节跳动旗下红果短剧平台在2026年1月公布了2025年短剧年度大赏名单，一场持续20天的“打投”活动结束 [2] - 短剧“打投”的粉丝应援模式与当年选秀赛事玩法如出一辙，粉丝通过拉新、签到、评论、做任务获取票数 [2] - 活动规则中，每成功邀请一名新用户，邀请人和被邀请人可各获得50票，而完成签到、评论等其他任务获得的票数通常不超过10票，拉新成为粉丝主攻方式 [2] - 二级交易平台出现提供“代拉新”“卖票”等服务的灰色交易，拉1个新人的价格在20元左右，做300单需支付6000元，有卖家称当天保底可做到1000单（即2万元） [3] - 短剧演员的出圈需要数据、片方与播出平台联手砸钱和砸资源，其“造星机制”已从草根成长转向资本介入 [3] 平台合作机制与行业分化加剧 - 在平台合作机制下，头部演员和头部厂牌的作品更容易获得集中曝光 [4] - 短剧出品人表示，在预算允许情况下，优先选择头部演员已成为常态，平台或出品方有时会指定合作演员，平台也会给予合作演员更多推流资源 [4] - 投流时代结束后，免费成为主流，出品人表示“我觉得不错的剧，放到平台根本没流量，我亏了几百万（元）”，并认为现在完全是营销导向，成了资本的游戏 [4] - 热力值和榜单进一步放大了分化，在流量至上的环境下，数据可信度值得推敲，有的出品方开始花钱买数据，有的短剧在红果上预约量几百万但点赞、收藏数据并不匹配 [5] - 红果平台近一个月清理超182万次违规预约，涉及23部短剧，处置刷粉、刷量等违规账号1.1万个，拦截作弊行为超1800万次，其中刷粉588万次、刷收藏40万次、刷赞722万次、刷预约418万次 [5] 中底层短剧演员的生存困境 - 大部分短剧演员的真实生存状况与“顶流演员”的热闹无关，演员于清斌在2025年9月、10月参演的两部短剧，其中一部在11月上线但薪酬尚未结清 [6] - 于清斌在短剧中扮演日进斗金、5亿元抬手就转的“豪门首富”，但现实中却要为一万元片酬苦苦追讨 [6] - 行业中不少中底层从业者遭遇无合同保障、薪资被拖欠的困境，于清斌签署的合同被制片人以盖章为由取走未返还，也未签电子版 [7] - 2023年长剧和电影项目开机率低，角色竞争激烈，于清斌大多数时间处于待业状态，积蓄见底且每月有上万元房贷，2025年初曾送外卖维持生计 [7] - 短剧面试成功率高，虽然单部薪酬比不上长剧，但量大、周转快，整体收入可观，短剧将其从生存窘境中拉出 [8] 短剧行业制作成本、工作条件与收入两极分化 - 行业中存在投资几百万元的头部精品剧，头部短剧的男女主角日薪能达到数万元，且流量数据越好片酬报价越高 [8] - 于清斌参与的是“下沉剧”，总投资高的三五十万元，低的仅二十万元，这类短剧的主角日薪也就一两千元，其片酬比起2025年8月还略有下降 [9] - 短剧行业两极分化明显，极少数头部制作体量不断扩容，而绝大多数中小成本项目的整体预算在持续缩减 [9] - 短剧拍摄周期往往只有短短五六天，演员单日工作18~20小时是普遍现象，高强度工作影响身体和表演状态 [9] - 夏季拍摄时演员常出现中暑、热射病、呕吐、心脏不适等症状，几乎每个剧组都常备速效救心丸 [9] - 演员睡眠严重不足，一天工作14小时能保证4小时睡眠已算万幸，演员会利用拍摄睡觉戏份的几秒钟时间趁机眯一会儿 [9] - 剧组服装道具拮据，戏服又脏又破且有汗臭味 [10] 短剧行业的就业拉动效应与从业者心态 - 《2025年中国微短剧产业发展格局与就业拉动效应测算报告》显示，2025年短剧直接提供超3600万个全天候工作机会、吸纳约69万人就业 [14] - 若计入流量投放、平台运营、电商衍生等上下游产业链，行业总就业带动规模将突破203万人 [14] - 短剧衍生出“剧组别墅代管人”等专门职业，因室内拍摄需求旺盛，空置豪宅、售楼部样板间被拆解成拍摄单元按天出租并配备专人看守 [14] - 资深从业者于清斌表示已放下“明星梦”，专注于当下，认为拍短剧能做喜欢的表演工作并有收入养活自己已经很满足 [14] - 于清斌认为比起拍短剧的苦累，更怕长期赋闲在家，行业圈子常说“有工开，就很幸福” [14]

**会议纪要核心要点总结** **一、 涉及的行业与公司** * **核心行业**：人工智能（AI），特别是**多模态大模型**及其应用领域，包括AI视频生成（短剧/漫剧）、自动驾驶、机器人[1][2][3]。 * **提及的海外公司/产品**：谷歌（Gemini）、OpenAI（GPT-4O, Sora）、特斯拉、Meta、李飞飞团队[3][5][17][29]。 * **提及的国内公司/产品**： * **大模型公司**：MiniMax（海螺模型）、字节跳动（豆包）、快手（可灵）、昆仑万维（Skyreels）[13][22][26][27]。 * **A股投资标的**：**兆驰股份**（旗下风行）、**昆仑万维**、**富博集团**、**万兴科技**、中文在线、掌阅科技[25][26][30]。 * **港股投资标的**：**MiniMax**、**快手**[27][30]。 **二、 核心观点与论据** 1. **AI应用行情进入“聚焦”阶段**：计算机及AI应用行情进入2.0阶段，核心是聚焦到**能够明确放量的核心AI应用场景**[1]。 2. **多模态是2026年AI应用的“胜负手”**：大模型正从文本向多模态快速演进，多模态技术的成熟将驱动应用爆发，是空间最大、最明确的放量方向[1][2][29]。 3. **多模态大模型的技术演进路径**： * **动态理解**：从GPT-4O开始，向“原生多模态”发展，旨在直接从动态数据中学习，对机器人、智能硬件至关重要。但目前动态理解准确率（约90%多）仍远未达到文字理解的成熟度，且存在理解因果关系能力不足等问题[5][6][8][9]。 * **动态生成**：视频生成以**扩散模型（Diffusion Model）** 为主流。Sora采用的**DiT（Diffusion Transformer）结构**是关键突破，使模型参数可扩展（scalable），显著提升了生成质量和细节[10][19]。当前视频生成模型参数已达**千亿**级别[20]。 * **理解与生成一体化**：趋势是将大语言模型（LLM）置于生成模型前端，以更好地理解用户意图，从而提升生成内容的可控性、遵循指令能力，并降低“抽卡率”（生成多次选择最优）。案例包括Luma、GPT-4等[11][12][15][16]。 * **向世界模型演进**：世界模型旨在直接从像素点等动态内容中学习物理规律（如重力），而非通过文字描述。技术路径尚未收敛（涉及JEPA-3、高斯扩散等不同方法），但对自动驾驶和机器人是长期利好[3][16][17][18]。 4. **核心应用场景一：AI视频（短剧/漫剧）已进入生产环境** * **产业现状**：一致性、画质、物理合理性等问题已得到较好解决，达到工业生产级应用。AI生成视频与真人视频的界限预计在半年内将难以分辨[14][15][21][23]。 * **市场空间与增长**：受多模态技术成熟驱动，市场自2025年10月起爆发。当前整体市场规模约**1000亿**出头，其中AI漫剧约**200亿**出头。预计2026年将实现**倍数增长**[24]。 * **成本与需求**：高品质（1080P以上）AI视频生成成本已降至**千元级**（一两千元），较好画质成本在**两三千元**级别，且成本仍在快速下降[23]。C端需求旺盛，类似游戏，用户易投入。以字节跳动“红果短剧”APP为代表的平台流量正在快速崛起[23][24]。 5. **核心应用场景二：自动驾驶与机器人（主题性机会）** * 多模态理解及未来的世界模型发展将利好该领域。目前世界模型尚处科研向早期应用过渡阶段，预计2026年下半年进入试验环境，2027年上半年进入生产环境。当前投资机会更偏主题性[3][21][28][30]。 **三、 投资机会与建议** 1. **AI视频产业链投资机会**： * **IP与内容方**：偏传媒行业机会（如中文在线、掌阅科技）[25][30]。 * **平台与AI工具方**：寻找“AI视频时代的Midjourney”，即基于底层大模型（如Sora、豆包、海螺模型）封装成优秀AI工具或平台的公司[25]。 * **重点推荐**：**兆驰股份**（风行，预期差大）、**昆仑万维**（Skyreels）、**富博集团**、**万兴科技**[25][26][30]。 * **港股**：首推**MiniMax**（海螺模型迭代），关注**快手**[27][30]。 * **业绩预期**：跟踪的核心公司2026年在AI视频方向的收入增速均呈**翻倍**趋势[27]。 2. **自动驾驶与机器人**：作为主题性机会，关注在相关领域有布局的公司[28][29][30]。 3. **算力与存储**：多模态应用落地爆发将利好底层算力和存储需求[29][30]。 **四、 其他重要信息** * **国产大模型进展**：国产多模态大模型（如MiniMax海螺、快手可灵）通常落后海外约半年。随着海外Sora、Gemini等确立领先地位，预计国产模型将在2026年**一季度末至二季度**全面跟上[22]。 * **关键时间节点判断**： * AI视频生成：目前已进入生产环境，成本快速下降[23]。 * 世界模型：2026年下半年进入试验环境，2027年上半年进入生产环境[28]。 * **风险提示**：世界模型的技术路径尚未完全收敛，自动驾驶与机器人领域的应用落地时间晚于AI视频[17][28]。

文章核心观点 漫剧赛道已成为字节跳动与阅文集团两大巨头争夺主导权的关键战场，双方在IP、流量、变现模式、AI技术和生态布局上展开全方位竞争，这场竞争正重塑着规模达200亿的行业格局 [1][22] IP之争 - 阅文集团凭借其存量IP资源构建了强大的竞争壁垒，拥有超过1400万部作品、940万创作者及开放的10万部精品IP，其2025年上半年播放量破千万的漫剧中，70%为头部IP改编，原著粉丝贡献了60%的初始流量 [2] - 字节跳动采取免费破局策略，开放番茄小说超6万部免费原创IP，并重点筛选强情绪、高节奏的爽文题材以适配短视频传播，同时为吸引制作团队，提供全渠道免付费净收益90%分配给版权方以及单集5000至2万元制作补贴的优厚条件 [3] - 双方合作模式迥异：阅文通过投资头部制作机构酱油动漫进行深度绑定，约定未来3年合作400部作品；字节则采取开放平台策略，通过保底、分成、采买组合拳吸引规模化团队，试图以量取胜 [5] - IP开发战略存在分歧：阅文注重IP的长线价值与全链路开发；字节的免费网文IP则更侧重于打造短期爆款，例如《被迫成为反派赘胥》单部投流消耗突破百万元 [6] 流量暗战 - 字节跳动在流量方面拥有主场优势，其抖音、红果短剧、木叶短剧、咸柠短剧的平台矩阵覆盖了庞大的用户池，仅红果短剧就拥有超5亿用户，其中18-35岁用户占比达72%，与漫剧核心受众高度契合 [8] - 字节的算法能力是其核心武器，2000多个标签的精准分发体系使内容曝光转化率提升3倍以上，红果独立APP上线首月通过内部导流实现千万级下载，45%的次日留存率远超行业均值20个百分点 [8] - 字节在漫剧赛道的单日广告消耗已高达2000万元，远超快手同期的接近700万元日消耗，通过巨量引擎等工具进行大规模投流以打造爆款 [8] - 阅文集团的流量策略更多依靠腾讯生态协同及IP自带粉丝基础，其作品如《魅魔叛主》播放量超1.5亿次，并致力于打通“网文-漫剧-长视频-游戏”的生态链路以获取长期价值 [8][9] - 出海战场竞争激烈：字节将红果模式复制到海外推出Melolo应用主攻东南亚市场；阅文则依托腾讯全球生态，侧重IP海外版权授权与长线开发 [9] 变现博弈 - 字节跳动的变现逻辑是“免费看剧+广告+金币提现”，将漫剧视为流量生意，追求快速回本和规模化盈利，为此向合作伙伴提供全渠道免付费净收益90%的分成及单集制作补贴 [10][11] - 阅文集团的变现模式围绕IP价值展开，设立亿元专项基金，通过漫剧测试IP市场潜力，成功后反哺网文订阅、游戏改编等业务，形成全链路变现闭环，例如《我的治愈系游戏》漫剧爆火后，原著小说付费率提升了30% [13] - 用户付费习惯影响模式选择：漫剧用户中超八成愿意付费，但月付费主要集中在30-80元区间，对广告敏感；字节的“每3集插15秒广告”设置可能导致高价值用户流失，而阅文的付费模式用户粘性更高，且超九成用户有兴趣购买漫剧周边产品 [15] AI军备竞赛 - AI技术成为决定胜负的关键，双方发力方向不同：字节跳动走工业化效率路线，开放即梦AI等工具构建全流程工具链，其生态内的智能体可实现“1人1天10集”的产能，使合作团队生产效率提升高达5倍 [16][17] - 阅文集团的AI策略聚焦IP价值挖掘，其AIGC漫剧助手将IP筛选流程从1个月压缩至1天，并将制作周期从3个月压缩至10-13天，改编时能精准匹配IP风格，使其漫剧的剧情逻辑评分比行业均值高出23% [17] - AI正在重构行业生态：字节的AI工具降低了创作门槛，催生了大量中小团队，形成了“规模化生产+算法筛选”的流水线模式，抖音单日上新漫剧数量超过300部；阅文则通过AI工具定向赋能合作团队，追求“精耕细作”以持续放大IP价值 [17][18] 生态卡位 - 双方对漫剧赛道的定义存在根本分歧：字节跳动试图将其打造为“短视频的延伸”，构建“番茄小说-抖音-红果短剧”的流量闭环，并加速出海复制此模式；阅文集团则视漫剧为“IP生态的核心枢纽”，旨在打通“网文-漫剧-短剧-游戏-衍生品”的全链路 [19][20] - 双方均存在生态短板：字节80%的漫剧依赖外部采购或UGC创作，内容供给可持续性存疑；阅文则缺乏大众流量操盘经验，40%的漫剧集中于玄幻题材，存在IP改编同质化风险 [21] - 巨头竞争引发了行业蝴蝶效应，快手、百度等公司纷纷入局，推出各自的漫剧相关计划，使得竞争格局从“双人舞”演变为“群雄逐鹿” [21] 未来竞争焦点 - 竞争焦点将集中在三个维度：AI技术的深度应用与效率质量平衡；IP与流量的融合，可能出现“IP授权+流量分发”的混合模式；以及出海市场特别是东南亚等新兴市场的争夺 [24] - 行业竞争是一把“双刃剑”，一方面大量资金和资源涌入加速了行业成熟，另一方面也导致了内容同质化等问题，64%的用户认为内容同质化严重，50%的用户吐槽剧情逻辑生硬 [25]

公司近期重大事件 - 掌阅科技股东北京量子跃动科技有限公司（字节跳动旗下）计划通过集中竞价方式减持不超过438.90万股公司股份，减持期间为公告披露之日起15个交易日后的3个月内 [1] - 此次减持计划公告前，量子跃动持有掌阅科技2625.72万股，占公司总股本的5.98% [1] - 此次减持计划恰逢掌阅科技发布业绩预亏公告，公司预计2025年度归母净利润为负值，这将是其自2017年上市以来首次年报亏损 [6] 股东持股变动历史 - 量子跃动于2020年11月通过协议转让方式，以24.42元/股、总价约11亿元的价格，从公司控股股东处获得4504.50万股，占当时总股本的11.23% [2] - 2021年2月，因公司非公开发行股票，量子跃动持股比例被动稀释至10.26% [2] - 自2023年起，量子跃动开启频繁减持，累计变动达到5%，其持股比例从最初的11.23%降至公告前的5.98% [3][4] - 具体减持记录包括：2023年3月大宗交易减持751万股（1.71%），2023年5月集中竞价减持约438.89万股（1%），2023年6月大宗交易减持27万股（0.06%），2024年3月集中竞价减持0.47%，2024年12月集中竞价减持0.79%，以及2025年11月集中竞价减持110万股（0.25%）[3][4] 公司业务发展与财务表现 - 公司主营业务为互联网数字阅读平台服务，面对免费阅读产品兴起的行业竞争，曾通过发展免费阅读产品推动数字阅读业务在2022年实现营收22.29亿元，同比增长43.25% [5] - 2022年公司净利润大幅下降超60%至5757.72万元，2023年净利润进一步下降至3483.43万元，陷入“增收不增利”的困境，主要原因是加大营销推广导致销售费用大增 [5] - 近两年公司将重心转移至以短剧为主的衍生业务，寻求打造“第二增长曲线” [5] - 2025年上半年，公司短剧等衍生业务收入达8.38亿元，同比增长149.09%，已超越数字阅读业务成为第一大业务板块 [5] - 公司解释2025年业绩预亏的原因包括：持续大力发展短剧业务导致短期投入增加，数字阅读平台业务收入下滑但内容成本保持刚性 [6] 行业背景与关联方动态 - 量子跃动所属集团为字节跳动，其减持行为体现了字节跳动投资组合的优化调整 [4] - 2020年字节跳动投资掌阅科技时，正在网络文学领域持续扩张，此前已投资鼎甜文化、塔读文学、九库文学网等多个平台 [4] - 字节跳动旗下红果短剧在微短剧产品中占据主导地位，截至2025年10月，其月活跃用户达2.45亿，在在线视频平台中位列第四 [6]