智通财经APP讯，药明康德(02359)发布公告，于2025年10月24日，公司全资子公司上海药明康德新药开 发有限公司(上海药明)与高瓴投资(高瓴)订立买卖协议，据此，上海药明同意按现金对价出售，而高瓴 同意购买其所持有的上海康德弘翼医学临床研究有限公司(康德弘翼)及上海药明津石医药科技有限公司 (津石医药)所有股份。高瓴为全球领先的私人资产管理公司之一，着重于医疗健康、制造业、绿色能 源、硬科技、消费科技等领域。 康德弘翼及津石医药均为公司的营运实体，从事于中国临床研究服务业务。自2025年1月至2025年9月， 康德弘翼及津石医药所产生收入共计人民币11.6亿元(未经审计)，占公司2025年前三季度未经审计收入 的约3.5%。自2025年1月至2025年9月，康德弘翼及津石医药所产生净利润共计人民币0.9亿元(未经审 计)，占公司2025年前三季度未经审计净利润的约0.7%。 公司管理层认为本次交易反映了公司的长期战略为持续聚焦核心CRDMO业务模式，专注药物发现、实 验室测试、工艺开发及生产服务。该举措预期能提供财务支持助力加速全球化能力及产能发展，更好地 服务客户，为全球病患带来福祉。 ...

收购交易概述 - 方达控股全资附属公司方达上海同意以总代价人民币2.7亿元收购上海观合医药科技股份有限公司于完成回购及减资后的全部已发行股本 [1] - 交割后目标公司将成为方达控股的全资附属公司其财务业绩将综合入账至集团财务报表 [1] - 目标公司在回购及减资完成后的注册资本将减少至人民币45,169,326元 [1] 交易结构细节 - 收购前目标公司已完成对其员工持股平台所持所有股份的回购该回购及减资预期将于2025年10月31日或之前正式完成 [1] - 于回购及减资完成后卖方杭州泰格及嘉兴欣格分别持有目标公司已发行股本的57.94%及42.06% [1] 目标公司业务 - 上海观合医药科技股份有限公司主要从事临床试验技术服务、临床试验相关服务及化验室服务 [2] - 目标公司拥有两家全资附属公司无锡观合医学和观合医药香港均主要从事临床研究服务 [2] - 目标集团是一家领先的临床研究实验室服务提供商在支持多个治疗领域的1500多项临床试验方面拥有丰富经验 [2] 收购战略意义 - 收购旨在提升集团的全球实验室服务能力并巩固其于中国的影响力 [2] - 收购将扩大集团于中国的中心实验室服务并加强其在亚太地区的影响力使其能够支持国内及多地区临床试验 [2] - 目标集团的良好往绩记录包括在35种新药的成功上市过程中发挥作用以及对监管审计的支持与集团现有专业知识相得益彰 [2] - 收购将增强集团向制药公司、合约研究机构及研究机构提供高质量一站式服务的能力 [2]

收购交易概述 - 公司全资附属公司方达上海拟收购目标公司上海观合医药科技股份100%股权，代价总额为人民币2.70亿元 [1] - 目标公司主要从事临床试验技术服务、临床试验相关服务及化验室服务 [1] - 目标公司拥有两家全资附属公司：在中国成立的无锡观合医学和在香港注册成立的观合医药香港，均从事临床研究服务 [1] 战略目标与协同效应 - 收购旨在提升集团的全球实验室服务能力，并巩固其于中国的影响力 [1] - 收购将扩大公司于中国的中心实验室服务，并加强其在亚太地区的影响力，使其能够支持国内及多地区临床试验 [1] - 目标集团的良好往绩记录与集团现有的专业知识相得益彰，目标集团在35种新药的成功上市过程中发挥了作用 [2] 目标公司业务实力 - 目标集团是一家领先的临床研究实验室服务提供商，在支持多个治疗领域的1,500多项临床试验方面拥有丰富经验 [1] - 目标集团以其符合GCP及国际认可的服务而闻名 [1] - 收购将增强公司向制药公司、合约研究机构及研究机构提供高质量一站式服务的能力 [2]

智通财经APP获悉，杰富瑞分析师David Windley将Icon PLC(ICLR.US)的评级从"买入"下调至"持有"， 并将目标价从220美元下调至175美元。Windley目前认为Icon PLC面临的不利因素"过多"，因此不再推 荐该股票，尽管该股票价格"低廉"，但可能还会再次下调业绩预期。 Icon PLC是一家临床研究机构，为生物技术、制药和医疗器械行业提供外包研发服务。该公司专注于管 理、开发和分析临床开发相关项目。公司业务遍及爱尔兰、欧洲其他地区和美国等。 杰富瑞还表示，第三季度客户取消订单金额可能接近10亿美元，而在第四季度这一数字可能仍会保持高 位。 杰富瑞表示，渠道调查持续显示Icon PLC的钱包份额在流失，这削弱了自PRA Health 合并以来赢得四份 合作协议所带来的发展势头。 ...

公司经营情况 - 2024 年公司实现营业收入 80372.89 万元，同比增长 5.75%；归属于上市公司股东的净利润 10642.93 万元，同比下降 21.01%；扣除非经常性损益的净利润 8347.32 万元，同比下降 26.88%，因储备业务人员致营业成本增加 [1] - 2024 年新签不含税合同金额 10.00 亿元，截至年底存量不含税合同金额为 18.89 亿元，同比增长 0.38% [2] - 2025 年第一季度，公司实现营业收入 17646.69 万元，同比下降 4.37%；归属于上市公司股东的净利润 743.16 万元，同比下降 67.32%；扣除非经常性损益的净利润 482.64 万元，同比下降 75.34%，因行业竞争加剧订单价格波动及 2024 年新签合同金额下滑 [2] - 截至 2025 年 3 月 31 日，公司累计承接超 3800 个 SMO 项目，在执行 2250 个，员工总数 4277 人，累计服务 1300 余家临床试验机构，覆盖超 960 家，可覆盖超 2250 家，服务范围覆盖全国 200 多个城市 [2] - 2024 年中期及年度现金分红总额 1987.65 万元，占 2024 年度净利润的 18.68%，2022 - 2024 年度累计现金分红总额 4077.32 万元 [2] 行业政策影响 - 科创板第五套标准重启及禾元生物 IPO 上会对创新药行业有积极影响，包括政策支持加码、资金面改善、促进产业链上下游需求增长，为 SMO 等环节带来业务增量 [3] 行业发展情况 - 2015 - 2024 年，中国在全球创新药领域显著跃升，全球首次获批上市创新药国内批准数量从 3 个增至 39 个，跃居全球第 2 位；全球首次开展临床试验的创新药分布在国内的数量由 124 个增至 704 个，跃居全球之首 [3][4] - 2024 年中国医药企业对外授权总交易金额达 519 亿美元，首付款 41 亿美元；2025 年第一季度达成交易 33 笔，同比增长 32%，交易总金额 366 亿美元，同比增加超 250% [4] - 2024 年中国药物临床试验登记总量达 4900 项，同比增长 13.9%，以受理号登记的新药临床试验 2539 项，同比增长 9.3%；注册分类为 1 类的药物登记临床试验 1735 项，占新药临床试验总数的 68.3%，化学药品占比 52.3%，1 类创新药临床试验抗肿瘤药物占比 39% [5]

投资者调研信息 - 参与机构 53 家共 62 人，包括易方达基金、工银瑞信等 [1] - 调研时间为 2025 年 5 月 16 日至 6 月 12 日多个日期 [1] - 调研地点为上海、北京、宁波 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书赖小龙 [1] 公司经营情况 2024 年 - 营业收入 80,372.89 万元，同比增长 5.75% [2] - 归属于上市公司股东的净利润 10,642.93 万元，同比下降 21.01% [2] - 存量不含税合同金额同比增长，新签不含税合同金额 10 亿元，增长 0.38% [2] - 中期及年度现金分红总额 1,987.65 万元，占 2024 年度净利润 26.88% [2] 2025 年第一季度 - 营业收入 17,646.69 万元，同比下降 4.37% [2] - 归属于上市公司股东的净利润 743.16 万元，同比下降 67.32% [2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 482.64 万元，同比下降 75.34% [2] 其他 - 截至 2025 年 3 月 31 日，累计承接超 3,800 个 SMO 项目，服务 960 余家临床试验机构，可覆盖超 1,300 家，服务范围覆盖全国 200 多个城市 [2] - 2022 - 2024 年度累计现金分红总额 4,077.32 万元 [3] 行业与公司发展趋势 - 国内 SMO 行业进入新阶段，头部企业优势扩大，行业集中度向头部集中 [3] - 2025 年第一季度询单量、新签订单同比较快增长，行业和客户需求初步复苏 [2][3] 公司业务优势 客户合作 - 与全球 10 大药企均有合作，为默沙东、精鼎等知名药企和 CRO 提供服务 [3] 疾病领域 - 在血液肿瘤、胸部肿瘤等多个细分疾病领域具备较强竞争优势 [4] - 截至 2024 年 12 月，累计推动 82 个肿瘤新药和 14 个肿瘤生物类似药或化学仿制药产品上市 [4] 前沿研发 - 在 TCR - T、治疗用核药等研发管线上有业务布局 [4] - 截至 2024 年 12 月底，累计参与治疗用核药项目 10 个、TCR - T 项目 1 个、ADC 项目 87 个、CGT 项目 67 个等 [4] - 2024 年助力客户上市多个特色产品，如全球首个 GIP/GLP - 1 受体激动剂等 [4] 公司人员情况 - 截至 2025 年 3 月 31 日，员工总数 4,277 人 [2][4] - 招聘计划根据已有项目、新签项目与人员匹配情况确定，依托完善培训体系推进招聘与培训工作 [4]

会议基本信息 - 会议由 27 家证券联合主持，为 2024 年年度和 2025 年第一季度业绩交流电话会 [1] - 53 家机构 71 人参与，时间为 2025 年 4 月 29 - 30 日，地点在上海公司会议室 [1] 公司经营情况 2024 年 - 营业收入 80372.89 万元，同比增长 5.75%；归属于上市公司股东的净利润 10642.93 万元，同比下降 21.01%；扣除非经常性损益的净利润 8347.32 万元，同比下降 26.88%，因储备业务人员致营业成本增加 [2] - 新签不含税合同金额 10.00 亿元，存量不含税合同金额 18.89 亿元，同比增长 0.38% [2] 2025 年第一季度 - 营业收入 17646.69 万元，同比下降 4.37%；归属于上市公司股东的净利润 743.16 万元，同比下降 67.32%；扣除非经常性损益的净利润 482.64 万元，同比下降 75.34%，因行业竞争、订单价格波动、新签合同下滑及储备人员致成本增加 [2] - 询单量、新签订单同比较快增长，行业和客户需求初步复苏 [2][3] - 截至 3 月 31 日，累计承接超 3800 个 SMO 项目，在执行 2250 个，员工总数 4277 人，累计服务 960 余家临床试验机构，可覆盖超 1300 家，服务范围覆盖超 200 个城市 [2] 分红情况 - 2024 年中期及年度现金分红总额 1987.65 万元，占 2024 年度净利润的 18.68%；2022 - 2024 年度累计现金分红总额 4077.32 万元 [3] 行业情况 出清情况 - 我国 SMO 行业进入新阶段，头部企业客户资源、人才规模、机构覆盖率扩大，技术、品牌与口碑巩固，部分中小型企业出清，行业集中度提升并向头部集中 [3] 需求情况 - 2024 年药物临床试验数量 4861 个，较 2023 年同期的 4205 项同比增长 15.60%；受理新药临床试验申请 3073 件，新药上市许可申请 549 件，反映生物医药研发与创新活跃 [3] - 虽行业受多种因素影响，临床研究外包行业短期有考验和压力，但 SMO 中长期需求稳固 [3] 公司业务相关问题 新签订单 - 2024 年新签不含税合同金额 10 亿元，下半年环比上半年提升 33%；2025 年第一季度询单量、新签订单同比较快增长，需求初步复苏 [3] 毛利率 - 2025 年一季度下滑，原因包括春节影响业务执行、2024 年新签单下滑影响 2025 年一季度营收、监管提升致人员成本上升 [4] - 公司将加强内部运营管控、优化组织架构和绩效考核机制、加大技术创新投入以保持毛利率平稳 [4] AI 数字化平台 - 公司重视数字化与智能化技术，搭建临床试验执行管理平台，融合人工智能等新技术，实现数据可视化和智能化管理 [4] 降本增效措施 - 质量管控：建立 280 余份 SOP 及 40 余项负面清单，加强员工培训和考核，加强项目检查、稽查力度，提升数智化系统支撑 [4][5] - 数智化建设：搭建临床试验执行管理平台，融合新技术，提升服务效率，缩短研究周期 [5] - 成本管控：加大对 ERP 系统、业财融合一体化系统与项目管理执行体系的开发，提高员工工时利用率和人力资源储备科学性 [5] 客户回款 - 2024 年部分客户回款周期延长，市场环境现回暖迹象，公司客户信用质量高，加强应收账款催收管理，改善回款状况 [5][6] 新疾病领域参与 - 在 TCR - T、治疗用核药、CGT、ADC、双抗、多抗、GLP - 1 等研发管线上有业务布局 [6] - 截至 2024 年 12 月底，累计参与治疗用核药项目 10 个、TCR - T 项目 24 个、减重项目 1 个、ADC 项目 87 个、CGT 项目 67 个等 [7] - 2024 年助力客户上市多个特色产品，包括全球首个且唯一获批的 CLDN18.2 靶向疗法等 [7] 人员招聘 - 根据已有项目、新签项目与人员匹配情况确定招聘计划，依托培训体系推进新员工招聘与培训，优化招聘结构，确保培训质量 [7] 中美关税影响 - 目前国际关税政策未对公司产生直接不利影响，公司暂无海外业务，将关注国际贸易政策变化 [7] 收并购计划 - 2024 年接洽部分国内外并购标的，公司保持开放态度，综合考虑战略、业务和估值等维度，谨慎决策，在产业链上下游和业务协同布局 [7]