公司业务与市场地位 - 公司主要在香港从事保健及美容补充品与产品的开发、销售、营销及分销 业务模式包括将生产外包并通过万宁等零售门店分销自有品牌及第三方品牌产品 [2] - 按2024年零售值计算 公司在香港本地保健及美容补充品供应商中排名第七 市场份额约为1.6% [2] - 营业收入来源包括销售自有品牌及第三方品牌产品、销售推广服务以及管理包装服务 [2] 财务表现 - 营业收入从2023财年0.43亿港元增长至2025财年1.3亿港元 三年复合增长率约73% [2][3] - 净利润从2023财年1131.3万港元增长至2025财年3625.7万港元 [2][3] - 毛利率呈现逐年下降趋势 从2023财年81.6%降至2025财年75% 主要因促销折扣增加及低毛利率第三方品牌业务占比提升 [4][6] - 纯利率从2023财年26.2%升至2024财年32.4%后回落至2025财年27.8% [6] - 总资产回报率从2023财年21.5%持续提升至2025财年43.1% [6] 客户集中度 - 前五大客户收入占比从2023财年90.6%降至2025财年83.4% 但仍保持高度集中 [7] - 最大客户牛奶公司收入占比从2023财年89.1%降至2025财年74.5% 三年贡献收入分别为0.39亿、0.84亿和0.97亿港元 [7] - 客户结构包括批发客户（牛奶公司及其他零售商）、零售终端客户和企业服务客户 [7] 供应链特征 - 前五大供应商采购占比从2023财年86.3%略降至2025财年80.3% [6] - 最大供应商采购占比从2023财年55.6%显著降至2025财年27.8% 采购额从400万港元波动至770万港元 [6] - 采购内容涵盖自有品牌产品生产、第三方品牌产品采购及包装物料 [6] 资金用途与战略 - 募集资金计划用于市场拓展、开设自营门店、拓展销售网络及新产品开发 [1] - 公司通过提供促销折扣策略争取市场份额 特别针对"生长钙"及"维再生NMN"等自有品牌产品 [4]

公司概况 - 正品控股有限公司向港交所递交招股说明书，计划募集资金用于市场拓展、开设自营门店、拓展销售网络及新产品开发 [1] - 公司在香港从事保健及美容补充品与产品的开发、销售、营销及分销，产品生产外包给供应商 [2] - 按2024年保健及美容补充品与产品的零售值计算，公司在香港本地供应商中排名第七，市场占有率约为1.6% [2] 财务表现 - 2023财年、2024财年、2025财年营业收入分别为0.43亿港元、1.1亿港元、1.3亿港元，净利润分别为1131.3万港元、3548.3万港元、3625.7万港元 [2] - 毛利率逐年下滑，2023财年、2024财年、2025财年分别为81.6%、78.6%、75%，主要因促销折扣增加及第三方品牌产品收入占比提升 [5][6] - 纯利率分别为26.2%、32.4%、27.8%，权益回报率2024年、2025年分别为150.6%、158.3% [6] 客户与供应商 - 公司营业收入高度依赖第一大客户牛奶有限公司，2023财年、2024财年、2025财年来自该客户的收入占比分别为89.1%、76.7%、74.5% [9] - 前五大客户收入占比分别为90.6%、89.4%、83.4% [9] - 前五大供应商采购额占比分别为86.3%、77.3%、80.3%，最大供应商采购额占比分别为55.6%、34.5%、27.8% [8] 业务模式 - 公司主要通过万宁在香港的零售门店分销自有品牌及第三方品牌产品 [2] - 收入来源包括销售自有品牌及第三方品牌产品、提供销售推广服务、管理及包装服务 [2] - 公司委聘供应商提供自有品牌产品，并向品牌商采购第三方品牌产品 [8]

上周港交所IPO活动概况 - 上周共有7家公司递表 2家公司通过聆讯 1家公司招股 暂无新股上市 [1] 递表公司业绩及市场地位 - 问止中医是中国内地最大人工智能辅助中医医疗服务提供商 2023年及2024年市场份额分别为1.5%和1.3% 2024年收益2.36亿元人民币 亏损4536.7万元人民币 [2] - 正品控股在香港本地保健及美容补充品供货商中排名第七 市场份额1.6% 在鹿相关保健补充品零售值排名第一 市场份额29.4% 2025财年收益1.3亿港元 溢利3625.7万港元 [3] - 云天励飞是中国前三的全场景AI推理芯片相关产品提供商 2024年收益9.17亿元人民币 亏损5.72亿元人民币 [4] - 欣旺达是全球手机电池市场第一 市占率34.3% 全球笔记本及平板电脑电池市场第二 市占率21.6% 2024年收入560.21亿元人民币 利润5.34亿元人民币 [5] - 丹诺医药是临近商业化阶段的生物科技公司 2024年经营亏损7799.8万元人民币 期内亏损1.46亿元人民币 [6] - 创新国际是中国第十二大电解铝生产商 华北地区第四大电解铝生产基地 2024年营业收入151.63亿元人民币 净利润26.30亿元人民币 [6][7] - 旺山旺水生物医药专注于小分子药物开发 2024年收入1183.2万元人民币 亏损2.18亿元人民币 [7] 通过聆讯公司情况 - 天岳先进是全球前三碳化硅衬底制造商 市场份额16.7% 2024年收入17.68亿元人民币 利润1.79亿元人民币 [8] - 银诺医药核心产品依苏帕格鲁肽α获中国监管批准 2024年研发开支1.03亿元人民币 亏损1.75亿元人民币 [8][9] 招股公司信息 - 中慧生物-B(02627)于7月31日至8月5日招股 全球发售3344.26万股H股 发售价12.9-15.5港元 引入基石投资者认购1.02亿港元 [10] 港股市场政策动态 - 港交所IPO新规8月4日生效 要求新股发售至少分配40%股份至建簿配售部分 保留基石投资者6个月禁售期 [11] - 监管考虑提高A股赴港上市市值门槛 从100亿元提升至200亿元 与GDR政策看齐 [11][12]

正品控股有限公司已向港交所递交上市申请，浤博资本有限公司为其独家保荐人。正品控股是一家在香 港经营保健及美容补充品与产品的公司。该公司将产品生产外包，并通过万宁的零售门市分销其自有品 牌及第三方品牌产品。 根据弗若斯特沙利文的数据，正品控股在2024年香港保健及美容补充品与产品供应商中排名第七，市场 占有率为1.6%。集团在香港鹿相关保健补充品及产品的零售值方面排名第一，市场份额约为29.4%。正 品控股经营六个自有品牌，包括"正品"、"炎痛消"等，以及六个第三方品牌。其自有品牌"炎痛消"旗下 的关节及痛症产品是2024年万宁最畅销的五种相关产品之一。 ...

招股书显示，正品控股主要在香港从事保健及美容补充品与产品的开发、销售、营销及分销。集团将产 品的生产外包给供货商(包括制造商)并主要通过万宁在香港的零售门市以集团自有品牌及第三方品牌分 销集团的产品。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年保健及美容补充品与产品的零售值计算，集团于 香港所有本地保健及美容补充品与产品供货商中排名第七，市场占有率约为1.6%。 在本地的保健及美容补充品与产品市场中，集团拥有多样化的产品组合，涵盖各年龄层的男性、女性及 儿童的需求，并专注于鹿相关保健补充品、关节及痛症以及外用止痛产品的利基市场。 智通财经获悉，据港交所7月29日披露，正品控股有限公司向港交所主板递交上市申请，浤博资本有限 公司为其独家保荐人。 财务方面，于2023财政年度、2024财政年度、2025财政年度，该集团实现收益分别约为0.43亿港元、 1.10亿港元、1.3亿港元;同期，年内溢利及全面收益总额分别约为1131.3万港元、3548.3万港元、3625.7 万港元。 据正品控股在招股书中风险因素部分所述，集团面临依赖牛奶公司向最终客户转售产品的风险，而未能 维持与牛奶公司的关系或以其他方式扩大集团的批发网络 ...

公司业务概览 - 公司主要在香港从事保健及美容补充品与产品的开发、销售、营销及分销，产品生产外包给供货商，主要通过万宁零售门市以自有品牌及第三方品牌分销 [3] - 公司产品组合涵盖各年龄层需求，专注于鹿相关保健补充品、关节及痛症以及外用止痛产品的利基市场 [3] - 公司经营六个自有品牌和六个第三方品牌，自有品牌包括"正品"、"炎痛消"、"Organicpharm"、"日药堂"、"维再生"和"Profix" [4] 市场地位 - 按2024年保健及美容补充品与产品的零售值计算，公司在香港所有本地供货商中排名第七，市场占有率约为1.6% [3] - 公司在香港鹿相关保健补充品及产品零售值排名第一，市场份额约为29.4% [4] - 公司自有品牌"炎痛消"旗下的关节及痛症以及外用止痛产品是2024年万宁零售门市中最畅销的五种关节及痛症补充品及产品之一 [4] 行业竞争格局 - 香港保健及美容补充品与产品市场竞争激烈且分散，2024年十大供货商的市场占有率合共为55.3% [5] 财务表现 - 2023-2025财政年度收益分别为0.43亿港元、1.10亿港元、1.3亿港元 [5] - 2023-2025财政年度年内溢利及全面收益总额分别为1131.3万港元、3548.3万港元、3625.7万港元 [5] - 2023-2024财政年度毛利分别为3524.1万港元、8618.6万港元 [6] - 2023-2024财政年度除税前溢利分别为1320.9万港元、4302.0万港元 [6] 业务模式 - 保健及美容补充品与产品的销售额占公司总收益约98.8%、98.8%及98.2% [4] - 公司面临依赖牛奶公司向最终客户转售产品的风险 [6]