在中国的光伏电站从事面板安装作业的工人（资料图，Reuters） 中国股市上的制造业的股价坚挺，而高股息的金融相关股正在失速。中国制造业企业利润9月同比增长 22%，创出了2023年11月以来的最高增速。从这些数据来看，内卷的状况可能已经过了顶峰…… 在中国股市，制造业的股价坚挺。有观点认为过剩产能问题正逐渐得到解决，因此光伏发电等股票正在 上升。另一方面，高股息的金融相关股正在失速。市场的关注点从股东回报转移到了企业业绩的复苏 上。 作为代表性股价指数的上证综合指数与2024年底相比的涨幅约为20%，处于10年来的高位。中国版英伟 达"之称的半导体企业中科寒武纪科技的股价今年暴涨至2倍以上。实现自主发展的人工智能（AI）等科 技相关股票正在起拉动作用。 目前制造业的股价回升正在扩大。使用QUICK FactSet，以纳入上海和深圳交易所上市的中国优质企业 的沪深300指数的成分股为对象，对2025年下半年（7月～）的股价涨幅进行了调查，在涨幅居前100家 的企业中，约9成为制造业的股票。 上半年（1～6月），以高股息为特征的国有银行等金融股上涨明显，前100名中制造业所占比例仅为6 成。进入下半年，银行股上 ...

由于消费刺激政策效果减弱，内需疲软，预计增速将比4～6月的5.2%放缓。 经济学家的回 答几乎一致认为，中国经济在下半年将呈现增长放缓态势…… 日本经济新闻和日经QUICK新闻日前汇总的中国经济学家调查。结果显示2025年7～9月中国实际国内 生产总值（GDP）的预测平均值为同比增长4.6%。由于消费刺激政策效果减弱，内需疲软，预计增速 将比4～6月的5.2%放缓。 中国国家统计局将于10月20日公布7～9月的GDP统计数据。 实际增长率的预测值最高为5.0%，最低为4.2%。反映经济景气程度的季节调整后环比增长率的预测平 均值为0.7%，较4～6月的1.1%有所收窄。 经济学家的回答几乎一致认为，中国经济在下半年将呈现增长放缓态势。瑞士宝盛银行（Julius Baer） 的13.Sophie Altermatt表示："7月以后，中国整体经济活动增速放缓。内需疲软是导致经济增长乏力的 主要原因"。 作为消费动向风向标，社会消费品零售总额（零售销售额）的同比增长率自5月达到近期峰值后，直到8 月持续放缓。安联贸易（Allianz Trade）的黄黎洋指出，受政府以旧换新补贴政策推动，上半年家电及 家具等耐用品销 ...

上海证券交易所大楼内（资料图，Reuters） 张勇祥：中国股市在过去10年里一直在一定区间内波动，主要原因在于对股东的轻视。从日本角度 来看，正是由于"对手失误"，才得以吸引海外投资资金。现在，以增加分红和回购股票为契机，出 现了重估中国股的氛围…… 张勇祥： 以增加分红和回购股票为契机，市场上出现了重新评估中国股的氛围。这种堪称"分红大革 命"动向的背后原因在于中国证券监管部门的态度，迫使上市企业回馈股东，这些似乎是在向东京证券 交易所学习。在共产党和政府的强有力领导下，中国的行动十分迅速。日本股市在净资产收益率 （ROE）等资本效率改善方面裹足不前，在亚洲的资金争夺战中，可能会面临中国股市发起反击的局 面。 贵州茅台表示分红总额不低于净利润的75％，并且实施中期分红，重庆长安表示连续三年的累计分红额 不低于（可进行分红的）利润的45％，2024年下半年以来，中国企业纷纷发布回馈股东三年计划。 以国有企业为中心，已有超过1000家企业制定了类似计划。相当于约5400家上市企业的两成。预计2024 财年（截至2024年12月）总分红额达到2.4万亿元。比5年前增加8成，是10年前的3倍。根据上海、深 圳、北 ...