项目复工背景 - 斯里兰卡总统迪萨纳亚克表示中企承建项目复工体现两国密切合作与良好关系 并感谢中方在经济危机期间提供援助 [1] - 中国驻斯里兰卡大使戚振宏称该项目是斯里兰卡摆脱困境实现振兴的关键工程 也是中斯友谊的标志性工程 [1] 项目战略意义 - 中部高速公路项目将连接首都科伦坡与中部城市康提 并与现有三条高速公路互联互通形成网络化布局 [1] - 项目完成后将提升斯高速公路网效率与便利程度 惠及全国三分之二省份 [1] 经济影响 - 项目直接推动旅游 运输 农产品加工等行业发展 [1] - 项目复工助推斯里兰卡走出经济危机转向稳定发展 [1] 工程实施 - 中国中冶承建斯里兰卡中部高速公路第一标段项目 [1] - 各方将秉承精诚务实合作精神推进建设 保证按期高质量完工 [1]

行业与公司 * 行业为基础设施建设 具体聚焦于四川省的公路和铁路建设领域[1][2][3] * 公司为四川路桥 是蜀道集团旗下的核心施工企业[2][4][14] 核心观点与论据：业务与模式 * 四川路桥的收入高度依赖四川省内 省内收入占比89% 其中工程施工业务占比91%[13] * 公司与大股东蜀道集团关系紧密 63%的收入来自蜀道集团[4] * 公司的核心竞争优势在于“投建一体”模式 该模式使其无需经过二次招标即可获得施工合同 盈利能力显著高于同行 经营率可达8% 而央企或地方国企普遍为4%左右[4][15] * 蜀道集团是四川基建投资主力 其在建公路项目占比81% 铁路项目占比67% 四川路桥作为其利润中心 2023年贡献了超1,000亿元收入和70亿元净利润[2][14] 核心观点与论据：区域市场与需求 * 四川省GDP位居全国前列 2024年增长5.7% 2025年目标为5.5%以上 将加大建筑业开工力度[2][8] * 四川省基建投资增速高于全国水平 2025年规划重点项目810个 年度投资近8,000亿元[2][8] * 四川省高速公路通车里程已达1万公里 规划到2035年达到2万公里 未来十年需翻倍[5][11] * 四川省每年的公路水路投资额超2,000亿元 位居全国前列 2025年目标为2,800亿元 2024年中集中招标了36条高速公路 总里程4,100公里 总投资8,400亿元[5][11] 核心观点与论据：财务与估值 * 公司计划将分红比例从50%提高到60% 以2024年或2025年约80亿元的业绩基数计算 对应当前股息率超过6% 若未来业绩增长 股息率可达8%-9%[5][18][19] * 公司当前市净率(PB)为1.6 处于历史估值分位的中值水平 若能达到历史75%分位水平 对应市值约970亿元 有30%以上的成长空间[18][21] * 公司2023年至2024年业绩因特殊事件（如自然灾害）影响有所波动 但预计影响将在2025年下半年消退 公司有望重回高速增长轨道 对2025年业绩预期保持在80亿元左右[2][3][13][20] 其他重要内容 * 公司除了高速公路主业 还涉及矿业和清洁能源板块 但已将相关业务转让给蜀道集团 同时保持持股以获取未来利润回报 此外 公司还发展养护业务 2024年上半年组建四川省蜀道养护集团 实现10亿元营收和0.3亿元利润[16][17] * 公司短期催化剂包括：四川省内需求确定性高且有大体量订单 川渝双城经济圈及战略腹地定位可能被再次提及 分红率有提升空间[2][7][22] * 国家层面对四川的战略定位明确 包括成渝双城经济圈和战略腹地 部分专项债项目自审自发试点也包括了四川 提高了资金管理效率[10] * 公司现金流状况有望在蜀道集团支持下逐步改善 若2025年业绩低于预期 公司可能会出台分红保底方案以保证股息稳定[23][24]

|视觉 8 2025年6月20日 星期五 农村路园会面温开 全国农村公路总量程 464万公里 占公路总里程 E度"十大最高农村路 84.6% 国新时代画卷 交通运输部公布 2024年"十大最美农村路" 振兴新图景 最美农村路 使用家公式送出 一日前,交通运输部公布了 2024年 大殿義农村路"。姚振琼樓的农村公路,勾勒出祖国的 也缺照出新时代的单福生活 8村公路 ,美在哪里 : 关在解人的多野风景,新疆伊犁,穿行在那拉曼盘走 谷油,路旁点缀各色花草,皮片或带,如同致人"绿海大道" 新如影院 : 1 2 科研编辑:国公路为物体育 水旋与明山旁水的古老村落桃聚蛋白,农村公解成为景观 大道…… 通布广质山乡的农村解如同一幅的图长塔,保存 钱顺开中国农村的基部风靡。 类在动入的股兴故事。湖北宜昌,曾林逊德环模造假志 糖品械图,打通了柑橘销售"主干道",如今每年有15万吨柑橘 全国各地,助力当地相棒) 经此退往全国各地,助力当地相棒产业费飞;山西南昌,依托 南庄路,民营嘉官,创建工坊,共享农业等新业态竞相承职,林 每条目通城乡,並按内外的农村 民在家门口鼓业端效 公路,建动了农村发展的新活力,升强起百姓致富的所希望。 ...

早在2023年，四川就在全国率先提出打造交旅融合示范区，先后规划打造大峨眉、大香格里拉、大 九寨、大蜀道四大交旅融合示范区。推进交旅融合示范区建设，四川以打造精品线交旅融合建设行动为 引领。在大峨眉交旅融合示范区中，一条长达333公里的"三山旅游环线"就是示范区的精品线。省道104 线雅安市雨城区坪石至回龙（洪雅界）段，曾是等级较低的公路，仅承担串联周边乡镇的基础功能。 2022年，这条路启动改造。次年，大峨眉交旅融合示范区启动建设，"三山旅游环线"规划中，这段省道 104线成为环线重要组成部分，其改造工程再次升级。如今，这条路已改造为一级公路，还规划了慢行 系统，每隔2公里左右就有一个停车点。自驾游客可将停车点作为目的地，到小河边钓鱼、到附近赏景 等。省道104线提升改造后，雨城至洪雅、峨眉山车程分别缩短近40分钟、1小时，带动周公山温泉、海 子山康养基地游客量同比增长5倍。 四川省交通运输厅公路局相关负责人介绍，四川将加快建成G227理亚路时空天路、G544川九路、 黄河草原旅游路等主题旅游公路。预计年底前，四川将建成500公里国省干线、1400公里幸福美丽乡村 路。聚焦交通、旅游、服务三个要素，全面推进 ...

央视网消息（新闻联播）：党的十八大以来，新疆加快织密现代化综合立体交通网络，更多天堑正在变 为通途。 穿越天山腹地，乌尉高速正以破壁之势打通天堑阻隔，全线建设加速冲刺。再有两个多月，通行南北疆 速度最快的高速公路大通道就将具备通车条件。在高速沿线，工业园、冷链基地也在加紧布局，第一次 通上高速公路的和静县就迎来了这家年产4万吨鲜奶的乳品企业。 向着最艰苦最偏远的地方挺进，在广袤的新疆大地，曾与外界隔绝的空白处正被一个个现代化交通枢纽 填补。 海拔3258米，冻土之上，新疆首个高高原机场拔地而起，祖国最西端架起高效出行的空中桥梁；穿越罗 布泊与阿尔金山两大无人区，依若高速突破极限环境，成为进出疆第三条高速公路大通道；全长825公 里的和若铁路穿越塔克拉玛干沙漠，串联起9座新建客运站，结束南疆5个县不通火车的历史，世界首条 环沙漠铁路完成闭环。 如今的新疆，铁路营业里程9557公里，覆盖全疆80%以上县级行政区域；机场28座，数量位居全国第 一，运营航线628条；全疆公路总里程达23.19万公里，高速公路通达所有地州市。农村公路进村入户， 喀什的西梅、库尔勒的香梨、阿克苏的杏李沿着纵横交织的运输通道，奔赴粤港澳大 ...

据了解，由于国道338线中卫至孟家湾穿越香山北缘，线位高，桥多墩高，施工作业面狭窄，是近年来 施工难度、投资规模都较大的普通国道建设项目。此次沥青路面铺设最大的亮点是在黑山峡黄河特大桥 上应用了高弹高粘改性沥青混凝土，以及在沙坡头南岸半岛连接线的平交道口及纵坡超4%路段高标准 应用了彩色融雪改性沥青混凝土。这些技术的使用不仅提高路面性能，还成功实现道路功能与生态环境 的有机融合，打造了彰显区域特色的交通景观廊道。 9月11日，国道338线中卫至孟家湾段公路黑山峡黄河特大桥沥青铺设完毕。至此，该国道全线的沥青全 部铺设完毕，预计年底实现通车。 国道338项目主线全长15.45公里，沙坡头南岸半岛连接线工程全长2.011公里。起点顺接国道338线宁卫 段终点，途经中卫市常乐镇、迎水桥镇。先后跨越西气东输管道、明长城遗址及定武高速，经过黄河进 入沙坡头国家级自然保护区，终点于孟家湾村处接原338线。 资讯编辑：罗莹 021-26093550 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 截至目前，国道338线中卫至孟家湾段公路已累计完成固定资产投资8.3亿元，工程完成率达9 ...

交易概况 - 控股子公司吉林省科维交通工程有限公司通过公开投标中标高速公路施工总承包SG02标段项目[2] - 中标类型为工程施工 中标形式为公开招标以联合体成员形式中标[2] - 整体中标价格为95.92亿元 工期分别为1095天和1460天[2] 中标金额及联合体情况 - 项目招标人为吉林省高速公路集团有限公司 牵头人为中交路桥建设有限公司[3] - 联合体成员共计10家单位 总中标价为95.92亿元[3] - 科维公司联合体占比约3.39% 最终金额以合同签订为准[4] 关联方基本情况 - 招标人吉林省高速公路集团有限公司成立于1993年8月6日 注册资本27亿元[5] - 经营范围涵盖公路管理与养护 建设工程施工 道路运输等许可项目[5] - 关联关系为公司的控股股东[6] 项目影响 - 项目顺利实施后能够积累公司施工业绩 对未来经营发展将产生影响[7]

中新网中卫9月11日电(记者于晶)9月11日，国道338线中卫至孟家湾段公路黑山峡黄河特大桥沥青铺设 完毕。至此，该国道全线的沥青全部铺设完毕，预计年底实现通车。 国道338项目主线全长15.45公里，沙坡头南岸半岛连接线工程全长2.011公里。起点顺接国道338线宁卫 段终点，途经中卫市常乐镇、迎水桥镇。先后跨越西气东输管道、明长城遗址及定武高速，经过黄河进 入沙坡头国家级自然保护区，终点于孟家湾村处接原338线。 据了解，由于国道338线中卫至孟家湾穿越香山北缘，线位高，桥多墩高，施工作业面狭窄，是近年来 施工难度、投资规模都较大的普通国道建设项目。此次沥青路面铺设最大的亮点是在黑山峡黄河特大桥 上应用了高弹高粘改性沥青混凝土，以及在沙坡头南岸半岛连接线的平交道口及纵坡超4%路段高标准 应用了彩色融雪改性沥青混凝土。这些技术的使用不仅提高路面性能，还成功实现道路功能与生态环境 的有机融合，打造了彰显区域特色的交通景观廊道。 截至目前，国道338线中卫至孟家湾段公路已累计完成固定资产投资8.3亿元，工程完成率达98%。工程 竣工后对提高国道338线通行能力、保障宁夏国道畅通安全便捷高效，促进中卫乃至宁夏经济 ...

公司中标项目 - 公司控股子公司吉林省科维交通工程有限公司所属联合体中标高速公路施工总承包SG02标段 项目中标价格95.92亿元[1] - 科维公司联合体在项目中占比约3.39%[1] 项目细节 - 中标项目为G12珲春至乌兰浩特高速公路防川至珲春段和G1131牡丹江至延吉高速公路老爷岭（黑吉界）至汪清段施工总承包SG02标段[1]

公司中标项目 - 控股子公司吉林省科维交通工程有限公司通过公开投标中标高速公路施工总承包项目 [1] - 中标项目为G12珲春至乌兰浩特高速公路防川至珲春段和G1131牡丹江至延吉高速公路老爷岭(黑吉界)至汪清段施工总承包SG02标段 [1] - 联合体成员共计10家单位 [1] - 中标价格95.92亿元 [1] 业务拓展 - 通过公开投标形式获得重大基础设施建设项目 [1] - 中标项目属于高速公路施工总承包领域 [1]