人民财讯9月1日电，8月29日下午，国家发展改革委副主任周海兵会见来华访问的乌兹别克斯坦副总理 霍贾耶夫，双方就共建"一带一路"、中吉乌铁路、人工智能等领域合作及机制进行了交流。 ...

中巴友谊公路历史与意义 - 喀喇昆仑公路由两国人民于上世纪六七十年代共同建设完成[2] - 该公路被亲切称为中巴友谊公路 体现两国深厚情谊[2] - 公路从历史守望相助延伸至当今合作共赢阶段[2] 一带一路互联互通项目 - 喀喇昆仑公路现位于一带一路合作重要节点[2] - 公路见证中巴经济走廊从启动建设持续深化至升级版进程[2] - 中国正携手上海合作组织伙伴推进包括中吉乌铁路 中欧班列 跨里海国际运输走廊在内的多项互联互通项目[2] 地区合作与发展 - 中国通过互联互通项目推动地区发展并造福民众[2] - 友谊之路随着合作深化呈现越走越宽广趋势[2] - 喀喇昆仑公路成为中巴友谊代代传承的重要象征[2]

行业投资评级 - 投资评级：看好丨维持 [11] 核心观点 - 新藏铁路有限公司成立，注册资本950亿人民币，由中国国家铁路集团有限公司全资持股，标志着新藏铁路建设加速 [2][8] - 新藏铁路全长约2000公里，新疆段462.592公里，西藏段403公里，佩枯错至和田段1660公里 [15] - 预计新藏铁路总投资额在2000-4000亿元区间，每公里投资额约为1-2亿元 [15] - 新疆区域重大主题活动与重点工程带来投资机会，包括新疆维吾尔族自治区成立70周年、中吉乌铁路、新疆煤化工建设等 [15] - 基建稳增长预期渐强，重点关注西部大开发、战略腹地、新疆煤化工等区域性机会，以及区域大运河、核电建设、大规模城市更新等重点项目性机会 [15] - 建筑行业具备板块性契机，推荐关注中国化学、中国中铁、中国铁建、新疆交建龙头等 [15] 目录总结 事件描述 - 新藏铁路有限公司成立，注册资本950亿人民币，由中国国家铁路集团有限公司全资持股 [2][8] 事件评论 - 新藏铁路全长约2000公里，新疆段462.592公里，西藏段403公里，佩枯错至和田段1660公里 [15] - 预计总投资额在2000-4000亿元区间，每公里投资额约为1-2亿元 [15] - 新疆区域重大主题活动与重点工程带来投资机会，包括新疆维吾尔族自治区成立70周年、中吉乌铁路、新疆煤化工建设等 [15] 基建稳增长预期 - 中央资金主导的重点区域与重点领域需求值得重视，重点关注西部大开发、战略腹地、新疆煤化工等区域性机会 [15] - 重点项目性机会包括区域大运河、核电建设、大规模城市更新等 [15] 投资建议 - 建筑行业具备板块性契机，推荐关注中国化学、中国中铁、中国铁建、新疆交建龙头等 [15] - 其他推荐标的包括中材国际、中国建筑、中国交建、四川路桥等 [15]

行业投资评级 - 增持（维持）[5] 核心观点 - 2025年有望召开第四次中央新疆工作座谈会，叠加新疆70周年庆，新疆板块将持续获政策催化[1][12] - 中央长期重视新疆发展，自2010年以来三次座谈会后新疆经济均实现快速发展，基础设施持续完善[1][12] - 新疆战略地位显著，是我国西北战略屏障、丝绸之路经济带核心区域和能源安全保障重地[2][13] - 2024年新疆原煤/原油/天然气产量占全国比重分别为11%/15%/17%，煤炭预测储量2.2万亿吨（占全国40%）[2][13] 国家支持方向 交通基建 - 中吉乌铁路全长590公里，总投资80亿美元，2024年12月启动建设，工期6年[3][15] - 新藏铁路全长2010公里，和田至日喀则段投资960亿元，2025年力争开工[3][15] - 推荐标的：中国中铁（PB 0.46X）、中国铁建（PB 0.41X）、新疆交建等[3][8][15] 煤化工项目 - 新疆在建及拟建煤化工项目总投资超8000亿元，已开工项目2400亿元（2025年新开工713亿元）[4][16] - 2025-2027年预计年投资额997/2077/2326亿元，2026年建设将显著提速[7][19] - 推荐标的：中国化学（PB 0.77X）、东华科技（PE 15.5X）、三维化学（PE 14X）[8][19] 重点公司估值 - 中国中铁A股2025E PE 5.0X，股息率3.2%；H股PE 3.1X，股息率5.0%[8][24] - 中国铁建A股2025E PE 5.1X，股息率3.6%；H股PE 3.2X，股息率5.7%[8][25] - 中国化学2025E PE 7.6X，股息率2.6%[8][24]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 雅下水电站启动表明中央加杠杆趋势明确，后续或推出重大项目及区域重点发展战略稳定基建投资和总需求；下半年财政政策加力改善基建资金面，建筑央企收入与业绩有望边际改善 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 后续重大项目及区域发展战略 - 重大交通项目：中吉乌铁路全长590公里，预计总投资80亿美元，2025年7月开工，工期6年；新藏铁路长约2010公里，预计投资额960亿元，力争年内开工；建设启动带动施工、建材、装备等需求释放 [2][21] - 大型运河项目：平陆运河预计2026年完成，总投资约720亿；浙赣粤运河、湘桂运河、荆汉运河合计规模达6204亿，是2023年内河建设投资的5.9倍；海外运河建设机会多，涉及运河建设的建筑细分方向有相关重点标的 [3][6] - 新疆区域战略及煤化工：2025年是新疆成立70周年，中央有望支持；新疆煤炭资源丰富，截至2025年6月在建及拟建项目投资总额超8000亿；2025 - 2027年每年投资额约为997/2077/2326亿元 [7][29] - 战略腹地：国家加快推动建设，意义在于抵御外部冲击、挖掘优势、平衡区域发展；四川是战略腹地省市，推荐四川路桥 [8][35] 投资建议 - 核心推荐受益交通及水利等大型项目建设的低估值建筑央企龙头，受益新疆区域战略及煤化工发展的企业，受益国家战略腹地建设的四川路桥 [10][37] 重点标的 | 股票代码 | 股票名称 | 投资评级 | 2024A EPS（元） | 2025E EPS（元） | 2026E EPS（元） | 2027E EPS（元） | 2024A PE | 2025E PE | 2026E PE | 2027E PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601868.SH | 中国能建 | 买入 | 0.20 | 0.22 | 0.24 | 0.26 | 11.10 | 12.18 | 11.22 | 10.53 | | 601668.SH | 中国建筑 | 买入 | 1.12 | 1.09 | 1.10 | 1.10 | 4.90 | 5.35 | 5.28 | 5.25 | | 601800.SH | 中国交建 | 买入 | 1.44 | 1.56 | 1.59 | 1.63 | 6.50 | 6.06 | 5.96 | 5.82 | | 601390.SH | 中国中铁 | 买入 | 1.13 | 1.13 | 1.14 | 1.17 | 4.90 | 5.14 | 5.10 | 5.00 | | 601186.SH | 中国铁建 | 买入 | 1.64 | 1.58 | 1.59 | 1.61 | 4.80 | 5.23 | 5.19 | 5.13 | | 601669.SH | 中国电建 | 买入 | 0.70 | 0.75 | 0.79 | 0.82 | 6.90 | 9.64 | 9.16 | 8.82 | | 601117.SH | 中国化学 | 买入 | 0.93 | 1.05 | 1.19 | 1.32 | 8.50 | 7.62 | 6.72 | 6.04 | | 002140.SZ | 东华科技 | 买入 | 0.58 | 0.71 | 0.92 | 1.12 | 17.40 | 14.36 | 11.12 | 9.11 | | 002469.SZ | 三维化学 | 买入 | 0.40 | 0.58 | 0.79 | 1.07 | 20.10 | 14.90 | 11.02 | 8.12 | | 600039.SH | 四川路桥 | 买入 | 0.83 | 0.92 | 1.03 | 1.15 | 10.40 | 9.31 | 8.29 | 7.44 | [11]

"一带一路"合作进展 - "十四五"期间中国与150多个国家、30多个国际组织深化共建"一带一路"合作，在产业、交通、就业、民生等领域取得重大成效[1] - 外资准入负面清单从93项缩减至29项，2024年跨境人民币结算占比达38%[1] - 中吉双边贸易额过去几年增长8倍，2023年创230亿美元历史新高[3] 交通基建项目成果 - 非洲第一条高铁卡萨布兰卡-丹吉尔高铁2018年通车（中国技术参与），将通行时间缩短至2小时[2] - 非洲计划建设超12000公里高铁网络连接各国首都和经济中心[2] - 中吉乌铁路总投资47亿美元，全长304公里，建成后运输距离缩短900公里，年吞吐量1500万吨[4] 中吉乌铁路战略意义 - 项目进入实施阶段，将形成东亚至欧洲/中东最短铁路通道（经莫斯科、柏林、伊斯坦布尔等枢纽）[4] - 预计货物交付时间压缩至10天，未来可扩容满足需求增长[4] - 配套规划阿克苏-贝德尔-巴雷克奇铁路线完善国际走廊布局[5] 对外开放新举措 - 中国单方面免签政策扩至47国，2024年外国旅客入境量增长96%[6] - "China Travel"主题国际互联网流量突破10亿次[6] - 商务/文旅/金融部门联合提升入境旅客"吃住行游购娱"便利度[6]

中吉乌铁路项目进展 - 塔吉克斯坦希望加入中吉乌铁路建设项目 评价该项目为雄心勃勃的区域交通倡议 旨在加强中亚和南亚地区的互联互通 [1] - 中塔双方讨论中方可能为塔方加入项目提供的支持 以及参与建设连接中国、塔吉克斯坦、乌兹别克斯坦、土库曼斯坦、伊朗、土耳其和欧洲的多式联运走廊的可能性 [1] - 吉尔吉斯斯坦总统访问塔吉克斯坦时 大概率就塔方对接中吉乌铁路项目进行了深入讨论 [1] 铁路建设现状与规划 - 吉尔吉斯斯坦境内段建设工作稳步推进 重点控制性工程费尔干纳山、纳伦1号、科什特伯3座隧道已开工建设 项目进入实质性施工阶段 [2] - 铁路设计时速120公里 计划2025年7月全线开工 工期6年 建成后将形成"喀什—贾拉拉巴德—安集延"的跨境运输主通道 [2] - 中国新疆阿克苏与吉尔吉斯斯坦伊塞克湖地区的铁路连接方案进入可行性研究阶段 拟沿"阿克苏—贝德尔—巴雷克奇"走向 将贝德尔山口打造为多式联运枢纽 [2] 经济效益与区域影响 - 从中国新疆至乌兹别克斯坦塔什干的货运时间可缩短7-10天 成本降低30% [2] - 中吉双方已就铁路技术标准、物流中心布局等关键问题达成初步共识 [2] - 塔吉克斯坦对接中吉乌铁路将加强中亚运输网络 为地区经济发展注入新动力 [1]

中国-中亚峰会成果 - 中国与中亚国家提出"中国—中亚精神"，这是长期交往合作形成的理念与价值的提炼与升华，为务实合作提供凝聚力和向心力 [1] - 2024年中国与中亚五国贸易总额达948亿美元，创历史新高，前5个月进出口同比增长10.4% [7] - 中国已成为中亚第一大贸易伙伴和主要投资来源国 [7] 互联互通项目进展 - 中吉乌铁路项目启动实施，建成后年过境运费收益预期达2亿美元，将提升跨境物流效率并促进贸易往来 [2] - 中吉乌铁路为乌兹别克斯坦提供通往国际市场最短通道，显著提升中亚在国际物流格局中的地位 [3] - 中国与哈萨克斯坦第三条跨境铁路规划稳步推进，阿斯塔纳轻轨项目首列列车完成吊装，通车后通勤时间缩短近一半 [3] - 铁路基础设施互联互通是中国-中亚机制六大合作优先方向之一，多个项目成为务实合作真实写照 [4] 人员往来便利化 - 中国与乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦互免签证协定生效，首批乌兹别克斯坦旅客免签入境中国 [6] - 免签政策促进经贸往来，哈萨克斯坦商人可便捷赴中国进行商务考察与合作 [6] - 哈萨克斯坦自然风光对中国游客吸引力显著，互免签证缩短旅游距离 [6]

中国—中亚峰会成果 - 第二届中国—中亚峰会在哈萨克斯坦首都阿斯塔纳举行，签署《阿斯塔纳宣言》及永久睦邻友好合作条约等12份合作文件，涉及"一带一路"、贸易畅通、绿色矿产等六大领域，成果清单达110项 [1] - 中国与中亚五国友城数量突破100对，双方签署多份友城协议 [1] - 峰会宣布《高质量共建"一带一路"行动计划》《深化中欧（亚）班列合作倡议》等文件，强化互联互通与产业合作 [1] 经贸合作数据 - 中国对中亚五国进出口从2013年3120.4亿元增至2024年6741.5亿元，增长116%，年均增速7.3%，高于中国整体进出口增速2.3个百分点 [3] - 2025年前5个月中国对中亚进出口2864.2亿元，同比增长10.4%，创历史新高，其中出口1881.8亿元（+5.6%），进口982.4亿元（+21%） [4] - 前5个月中国自中亚进口农产品43.6亿元，增长26.9%，哈萨克斯坦亚麻子进口增202.1%，乌兹别克斯坦葡萄干增153.7%，吉尔吉斯斯坦蜂蜜增10.9倍 [4] 基础设施与交通合作 - 中吉乌铁路进入施工阶段，通车后将连接中国南疆与中亚，并形成通往印度洋的南向走廊（马扎里沙里夫—喀布尔—白沙瓦—卡拉奇港），提升中亚外贸便利度 [3][7] - 公路运输占中国对中亚进出口比重从2020年19.9%提升至2024年51.8%，2025年前5个月公路运输进出口1436.5亿元（+10.9%） [4] 资源与产业互补性 - 中亚富含油气及锂、钴、稀土等关键矿产，土库曼斯坦天然气储量为中国3倍，哈萨克斯坦石油储量全球第12，可支撑中国能源转型与高新技术产业 [6][7] - 中亚黄金、铀、铜等储量居世界前列，为中国电动汽车、风电、太阳能产业提供关键原料 [7] 战略意义与区域影响 - 中国—中亚机制为区域稳定提供制度保障，推动跨境铁路、天然气输送等项目，深化政治互信与多领域合作 [2][5] - 中亚是"一带一路"陆路枢纽，中欧班列重要过境区，合作有助于中国拓展西部战略空间 [6]

中国-中亚精神 - "中国-中亚精神"的提出是本届峰会最大亮点，体现了长期交往合作形成的理念与价值，为务实合作提供凝聚力和向心力 [1] - 中国日用品、家电和新能源汽车逐渐融入中亚日常生活，同时中亚蜂蜜、饼干、驼奶粉日益受中国消费者喜爱 [1] 互联互通 - 中吉乌铁路项目启动实施，将提高跨境物流效率，促进人员交流与贸易往来，建成后吉尔吉斯斯坦年过境运费收益预期达2亿美元 [3] - 中吉乌铁路将为乌兹别克斯坦和中亚国家提供通往国际市场最短、最便捷的通道，提升中亚在国际物流格局中的地位 [4] - 中国和哈萨克斯坦第三条铁路规划稳步推进，阿斯塔纳轻轨项目首列列车完成吊装，建成后通勤时间可缩短近一半 [5] - 铁路基础设施互联互通是中国-中亚机制六大合作优先方向之一，中吉乌铁路、中哈第三条跨境铁路等项目是务实合作真实写照 [5] 人员往来 - 中国和中亚五国公布促进人员往来便利化合作倡议，中乌互免签证协定生效，首批160多名乌兹别克斯坦旅客免签入境中国 [6] - 中哈互免签证协定已于2023年11月生效，便利旅游和经贸往来，哈萨克斯坦商人可更方便赴中国开展业务 [6] - 2024年中国与中亚五国贸易总额达创纪录的948亿美元，前5个月进出口同比增长10.4%，中国是中亚第一大贸易伙伴和主要投资来源国 [6]