公司2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入25.02亿元，同比增长24.70%，归属于上市公司股东的净利润为3.47亿元，同比微增4.30% [1] - 2025年第三季度单季实现营业收入9.01亿元，同比增长21.19%，但归属于上市公司股东的净利润为1亿元，同比下滑15.65%，呈现增收不增利态势 [1] - 第三季度毛利率为28.11%，同比大幅减少12.04个百分点，环比下降3.75个百分点，是导致单季利润下滑的主要原因 [1][5] 公司毛利率变动趋势与原因 - 公司历史上以高毛利率著称，2023年之前毛利率常年在40%以上，但受行业周期影响，2023年、2024年毛利率分别降至34.13%和36.34% [1][3] - 2025年以来毛利率持续下滑，前三季度毛利率为32.77%，其中第一季度、上半年毛利率分别为36.88%和35.57% [4] - 分业务看，2025年第二季度晶闸管、防护器件、MOSFET毛利率分别为45.43%、29.20%和27.81%，较第一季度的44.16%、33.19%、41.05%有所下滑，尤其是MOSFET部分产品价格有10%-15%的下降 [4] 行业竞争格局与前景 - 过去两年功率半导体行业经历需求调整，供给释放导致价格竞争，整体利润水平下降 [1] - 进入2025年，行业需求改善，由供给带来的价格竞争逐步放缓，头部厂商份额持续增加，利润有望改善 [1] 公司运营与增长动力 - 截至2025年三季度末，公司合同负债达1616.26万元，较年初增长75.57%，较上半年末的1101.97万元也明显增长，主要系预收货款增加，预示订单量上升 [6] - 订单增长驱动主动备货，截至三季度末存货为7.81亿元，较年初增长30.39% [6] - 公司积极拓展新市场，2025年上半年汽车领域收入占比已达15.79%，工业、消费、通信领域占比分别为43.55%、36.25%、1.82% [9] - 公司已量产百余款车规级MOSFET，产品应用于国内Tier-1汽车零部件供应商的转向、燃油、润滑、冷却等系统 [8]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入25.02亿元，同比增长24.70%，实现归属于上市公司股东的净利润3.47亿元，同比微增4.30% [1] - 2025年第三季度单季实现营业收入9.01亿元，同比增长21.19%，但归属于上市公司股东的净利润为1亿元，同比下滑15.65%，呈现增收不增利态势 [1] - 2025年第三季度毛利率为28.11%，同比大幅减少12.04个百分点，环比下降3.75个百分点，毛利率下滑是导致单季利润下降的主要原因 [1] - 2025年前三季度毛利率为32.77%，而今年第一季度、上半年毛利率分别为36.88%、35.57%，显示毛利率持续下滑趋势 [6] - 2025年前三季度销售费用、研发费用、财务费用同比均下降，仅管理费用同比增长，但期间费用率下降仍难以抵消毛利下滑的影响 [6] 毛利率分析 - 公司作为晶闸管龙头企业，在2023年之前毛利率常年在40%以上，显著高于国内多数功率半导体同行 [2] - 受行业周期波动影响，2023年、2024年公司毛利率分别降至34.13%、36.34% [5] - 2025年第一季度晶闸管业务毛利率为44.16%，防护器件业务毛利率为33.19%，MOSFET业务毛利率为41.05% [6] - 2025年第二季度晶闸管、防护器件、MOSFET三大业务毛利率分别为45.43%、29.20%和27.81%，较一季度有所下滑 [6] - 激烈的市场竞争导致公司对部分产品进行适度调价，其中MOSFET部分产品价格有10%-15%的下降 [6] 运营指标与订单情况 - 截至2025年三季度末，公司合同负债达1616.26万元，较年初增长75.57%，相较上半年末的1101.97万元也明显增长，主要系预收货款增加所致 [8] - 合同负债增加意味着订单量上升，驱动公司主动备货，截至2025年三季度末存货达7.81亿元，较年初增长30.39% [8] - 截至2025年三季度末，公司预计负债506.46万元，较年初降低69.55%，系预提车规产品质量风险金实际赔付所致 [9] 业务转型与市场拓展 - 公司在保持传统家电市场、工业类市场优势地位的同时，正逐步进入航天、汽车电子、IT产品、机器人等新兴市场 [9] - 汽车电子方面，公司已量产百余款车规级MOSFET，部分产品已广泛应用于国内Tier-1汽车零部件供应商的转向、燃油、润滑、冷却等系统 [9] - 2025年上半年，公司汽车领域收入占比已达15.79%，此外工业、消费、通信领域收入分别占43.55%、36.25%、1.82% [9] 行业趋势与展望 - 过去两年功率半导体行业经历需求调整，供给释放带来价格竞争，整体利润水平下降 [1] - 进入2025年，行业需求改善，由供给带来的价格竞争逐步放缓，头部厂商份额持续增加，利润有望改善 [1]

公司股价表现 - 10月10日股价下跌5.03%至31.13元/股，成交额6.25亿元，换手率2.72%，总市值259.03亿元 [1] - 南方中证500ETF作为十大流通股东之一，当日因股价下跌产生浮亏约1217.93万元 [2] 公司业务构成 - 公司主营业务为功率半导体分立器件的研发、设计、生产和销售 [1] - 功率半导体器件贡献主营业务收入67.12%，功率半导体芯片贡献30.73%，功率器件封测及其他业务合计贡献2.15% [1] 主要机构股东 - 南方中证500ETF（510500）于二季度新进成为十大流通股东，持有738.14万股，占流通股比例1.02% [2] - 该基金最新规模为1134.38亿元，今年以来收益率为33.74%，成立以来收益率为153.75% [2]

募集资金基本情况 - 公司通过向不特定对象发行可转换公司债券募集资金净额为1,169,681,545.59元人民币[1] - 截至2025年6月30日，募集资金专户余额为0元，募集资金已全部使用完毕[1] - 专户存储累计利息扣除手续费后余额为62,491,883.06元人民币[1] 募集资金使用情况 - 报告期内募投项目使用募集资金8,443.85万元人民币[3] - 截至期末累计投入募集资金总额116,511.25万元人民币，占募集资金净额的99.61%[3][4] - 公司以募集资金置换预先投入募投项目的自有资金1,920.72万元人民币，其中1,810.01万元为项目资金，110.71万元为发行费用[2] 募投项目执行情况 - 功率半导体"车规级"封测产业化项目达到预定可使用状态时间延期至2024年12月31日[1][3] - 项目延期原因系2022年以来功率半导体分立器件行业景气度下滑，市场需求持续下降及宏观经济环境不确定性[5] - 报告期内项目实现效益203.48万元人民币[4] 募集资金管理 - 公司已建立完善的募集资金管理制度，并通过专户存储管理募集资金[1] - 公司与保荐机构华创证券及兴业银行南通分行签署了《募集资金三方监管协议》[1] - 募集资金专户已于报告期内完成注销手续，相关监管协议随之终止[1] 资金结余处理 - 公司通过决议将节余募集资金永久补充流动资金，用于日常经营活动[2] - 该事项已获得2025年第一次临时股东大会审议通过[2] - 资金转出金额以银行结算实际金额为准[2] 信息披露情况 - 公司存在1.86亿元设备购买款项从募集专户转入一般户支付的情况，导致期间披露的募集资金专项报告不准确[5] - 除上述情况外，公司募集资金使用披露与实际情况相符，无违规使用情形[3]