投资评级 - 报告未明确给出投资评级 [1] 核心观点 - 公司2025年前三季度业绩大幅提升，盈利能力显著增强，归母净利润同比增长77.07% [1][4] - 海外订单占比预计持续提升，全球销售渠道成熟，竞争格局友好，已进入沙特阿美等知名客户供应商名单 [4] - 公司持续布局新疆地区，积极储备液冷技术，深冷技术可迁移至液冷领域，正在推进研发立项 [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润将持续增长，增速分别为626.6%、24%、19.5% [4] 业绩表现与盈利能力 - 2025年前三季度公司实现总营业收入21.15亿元，同比增长5.13%；实现归母净利润3.36亿元，同比增长77.07% [1][4] - 2025年第三季度（25Q3）公司实现营业收入8.13亿元，同比增长26.2%；实现归母净利润2.01亿元，同比增长203.97% [1][4] - 利润增速大幅提升部分原因是客户船期延期导致本该在二季度发货的订单在7月初发货，增厚了三季度利润 [4] - 公司盈利能力上升，2025年前三季度销售毛利率为29.38%，同比提升10.35个百分点；销售净利率为15.89%，同比提升6.64个百分点 [4] 市场拓展与业务布局 - 公司在全球范围内的销售渠道越发成熟，客户对产品及品牌认可度提升，海外市场主要对标全球前二的欧美设备厂商，竞争格局较国内友好 [4] - 公司已正式进入沙特阿美等知名客户的供应商名单，并已通过海外多家知名工程公司的资质审核，同时是AP、液空换热器和冷箱的供应商，奠定了海外市场品牌基础 [4] - 在国内市场，公司积极调整销售策略，维护国内市场份额，主要参与国内煤化工深冷工艺段的净化和液化环节，在细分领域已取得国内领先地位 [4] - 公司重点开拓新疆区域，今年已有数个新疆项目陆续中标，上半年已取得新疆第一套煤制气项目，若项目大规模落地将为公司带来可观订单增量 [4] 技术发展与未来展望 - 公司深冷技术已证实可迁移至液冷领域，内部已完成技术讨论并推进研发立项，正在团队组建过程中，将积极拓展在市场布局 [4] - 基于公司技术、制造及销售基础框架完善，预计将积极拓展液冷市场 [4] - 盈利预测显示，预计公司2025-2027年营业收入分别为27.94亿元、32.96亿元、39.29亿元，归母净利润分别为4.11亿元、5.09亿元、6.08亿元 [4]

展会基本信息 - 展会名称为化学生物及分析设备展览会（CHEMLABKOREA），将于2026年03月25日至27日在韩国仁川松岛国际会展中心举行 [1] - 主办单位包括韩国制药协会（KPMA）和韩国Kyungyon展览公司 [1] - 预计吸引约16000名观众和250家展商，展览面积达到13000平方米 [1] 参展范围与技术焦点 - 粉尘防爆防护系统展品包括爆炸防护技术与装备、爆炸泄压设备、爆炸抑制设备、抗爆设备及粉尘浓度检测设备和静电防护设备等监测设备 [5] - 除尘与净化设备展品涵盖湿式除尘器、袋式除尘器、中央真空清扫系统、空气过滤装置、净化系统、废气净化设备以及针对油雾、油烟和乳化液雾的净化设备和过滤器 [5] - 通风降温设备展品包括全热交换机组、单双向流新风机组、新风净化机、降温加湿器、冷风机和喷雾降温系统等 [5] 配套活动与行业背景 - 展会期间将举行一系列专业论坛和研讨会，业内专家将分享市场信息和行业动态 [6] - 韩国化学及制药产业保持着年均10%左右的稳定增长，为相关生产和贸易行业带来广阔市场前景 [8] - 展会为产品供应商和买家提供高效交易平台，也是设备制造商、供应商及行业专家进行面对面交流的重要场所 [8] 展会价值与行业趋势 - 参与展会有助于企业拓展市场、寻找合作伙伴，并通过展示新技术和新产品提升品牌知名度 [8] - 随着环保法规日益严格，企业选择设备时需关注环保性能，展会是了解最新环保技术和解决方案以支持可持续发展的重要机会 [8] - 展会是推动行业不断创新和适应市场变化的关键平台，将促进技术分享与合作，为韩国化工及生物产业发展贡献力量 [9]